資本市場錯(cuò)誤定價(jià)、分析師跟蹤與并購融資方式選擇
關(guān)鍵詞：市場錯(cuò)誤定價(jià) 分析師跟蹤 并購融資方式
摘要：新興資本市場市場錯(cuò)誤定價(jià)驅(qū)動著公司并購,上市公司利用資本市場的低效率進(jìn)行并購融資的行為近年來受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。論題以信息不對稱理論為基礎(chǔ),研究了資本市場錯(cuò)誤定價(jià)與分析師跟蹤對并購融資方式選擇的直接影響和交互影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)相對于公司股價(jià)低估的并購公司,股價(jià)高估的并購公司在進(jìn)行并購融資時(shí)更傾向于選擇股票融資方式;(2)分析師跟蹤人數(shù)越多,市場的錯(cuò)誤定價(jià)程度越低;(3)分析師跟蹤對市場錯(cuò)誤定價(jià)與并購融資方式選擇兩者關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用,分析師跟蹤弱化了并購公司股價(jià)高估對股票融資方式選擇傾向的顯著正向影響。
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