導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融產(chǎn)品論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

1.2法律法規(guī)建設滯后農(nóng)村金融體系法律法規(guī)建設處于起步階段，存在諸多不完善之處。一是農(nóng)業(yè)保險立法嚴重滯后，缺少農(nóng)業(yè)災害補償法律，保險公司只選擇風險較低、且國家財政有一定補貼的涉農(nóng)項目進行承保，并且保額相對較小，貸款風險難以覆蓋。二是產(chǎn)權法律建設滯后，在現(xiàn)有的農(nóng)村產(chǎn)權制度下，農(nóng)村耕地使用權、農(nóng)村住房、宅基地抵押、流轉(zhuǎn)存在較大的法律障礙，導致金融機構(gòu)創(chuàng)新缺乏必要的政策依據(jù)，缺少相應的保護措施。三是監(jiān)管法律建設滯后，我國新型農(nóng)村金融機構(gòu)在信貸方面的立法過于分散，沒有形成體系，同時我國金融監(jiān)管法規(guī)中還沒有專門針對具有自身獨特屬性的農(nóng)村新型金融機構(gòu)的法規(guī)，存在監(jiān)管法律空白。

1.3農(nóng)村信用環(huán)境缺失我國農(nóng)村信用環(huán)境欠佳，農(nóng)村征信體系建設不盡完善。首先，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)信用狀況依然堪憂，大部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，財務管理混亂，企業(yè)還款意愿較差，惡意逃避金融債務的行為時有發(fā)生，導致銀行不良貸款增加。其次，農(nóng)村信用評級標準尚未統(tǒng)一，農(nóng)戶信用檔案信息系統(tǒng)還不夠完善，缺少農(nóng)民其他收入信息，信用擔保機制也不健全，這些都在很大程度上增加了銀行的信貸風險。再次，對金融案件執(zhí)法不到位，企業(yè)和農(nóng)戶惡意逃避債務處罰力度不強，挫傷了金融支農(nóng)的積極性。以上原因使得農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏必要的社會信用基礎和有效的信用保障體系，開發(fā)新產(chǎn)品面臨較大風險。

1.4創(chuàng)新激勵機制不健全金融創(chuàng)新的管理說到底是對人的管理，而人是需要激勵的。但是當前農(nóng)村金融機構(gòu)內(nèi)部創(chuàng)新激勵機制尚未完善，員工的薪酬主要由其工作年限和職務決定，與他的工作績效無關，雖然員工的獎金與工作績效掛鉤，但是獎金金額一般較小，對員工創(chuàng)新激勵效果不明顯。同時，一種新型金融產(chǎn)品和服務的出現(xiàn)，其他金融機構(gòu)很快就會加以模仿，存在“搭便車”行為，這種行為降低了創(chuàng)新者從事金融創(chuàng)新活動可以獲取的預期利潤，阻礙了農(nóng)村金融機構(gòu)金融創(chuàng)新的積極性。

2新型農(nóng)村金融機構(gòu)金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新的模式選擇

2.1抵押模式創(chuàng)新在現(xiàn)代金融中，金融機構(gòu)為了防范信貸風險，往往在貸款時要求貸款客戶提供抵押品，其中主要是不動產(chǎn)抵押品。而我國農(nóng)村中小企業(yè)和廣大農(nóng)戶在信貸融資中普遍缺乏有效的不動產(chǎn)抵押資產(chǎn)，但是擁有存貨、林權、土地使用權等動產(chǎn)資源。因此，新型農(nóng)村金融機構(gòu)可以在信貸抵押物方面創(chuàng)新，可以利用集體土地及其地上財產(chǎn)、林權、大棚甚至農(nóng)戶自己的住房等等作為抵押向新型農(nóng)村金融機構(gòu)貸款。譬如林權抵押貸款，農(nóng)戶可以直接用自己擁有的《林權證》作抵押向新型農(nóng)村金融機構(gòu)貸款，該模式中間環(huán)節(jié)少，信貸手續(xù)簡便，融資成本較低，新型農(nóng)村金融機構(gòu)易于操作。通過抵押模式創(chuàng)新，使農(nóng)村中小企業(yè)和廣大農(nóng)戶擁有的動產(chǎn)資源真正轉(zhuǎn)化為獲取信貸資金支持的有效載體。

2.2信用擔保模式創(chuàng)新這類金融創(chuàng)新是通過聯(lián)保的方式，提升單個借款主體的信用等級，主要包括農(nóng)戶和農(nóng)村工商戶聯(lián)保貸款等。農(nóng)戶聯(lián)保貸款適用于農(nóng)戶貸款額度較大，生產(chǎn)有保障，市場有前景的資金需求，采取"自愿聯(lián)合、多戶聯(lián)保、分期還款、風險共擔"的辦法，經(jīng)過簽訂"聯(lián)保協(xié)議"和民主選舉聯(lián)保組長程序發(fā)放的貸款。一般以3~10戶為一組，小組的每一成員既是借款人，同時又是小組其他成員的保證人，但聯(lián)保農(nóng)戶之間不能有直系親屬關系，且對小組成員的所借款項承擔連帶保證責任。湖南是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)大省，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)眾多，一些龍頭企業(yè)如裕湘面業(yè)、益華水產(chǎn)、金浩茶油等成為國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。因此，湖南可以通過聯(lián)保貸款模式，將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)同關聯(lián)企業(yè)、農(nóng)戶組成貸款聯(lián)保互助組，實現(xiàn)銀行、龍頭企業(yè)、農(nóng)戶的共贏。

2.3風險管理模式創(chuàng)新新型農(nóng)村金融機構(gòu)由于其組織機構(gòu)設置、工作人員素質(zhì)、服務對象等方面的特殊性，使其經(jīng)營與管理面臨的風險要高于一般的金融機構(gòu)。因此，風險管理模式創(chuàng)新側(cè)重點在于建立嚴密的風險防范機制，尤其是增強農(nóng)業(yè)貸款的抗風險能力。風險管理模式創(chuàng)新包括信貸+保險貸款模式、集群管理模式、貸款人模式等。比如貸款人模式，這種模式是指根據(jù)委托人（村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機構(gòu)）在授權范圍內(nèi)為建立的集群代辦貸款業(yè)務，特別是農(nóng)戶小額貸款業(yè)務。貸款人一般由農(nóng)村威信高、能力強、有責任心和有經(jīng)濟實力農(nóng)民或者干部擔任，其職責就是貸款業(yè)務的開展、搜尋客戶、客戶資質(zhì)審查，幫助客戶提交貸款申請、客戶維護、風險監(jiān)控等。貸款人根據(jù)業(yè)績向其委托人收取傭金。該模式提高了新型農(nóng)村金融機構(gòu)的抗風險能力，保障了金融資產(chǎn)安全。

2.4支付結(jié)算模式創(chuàng)新豐富和完善金融服務，尤其是不斷推進安全、快捷的跨區(qū)域金融服務網(wǎng)絡的發(fā)展，離不開支付結(jié)算體系，是現(xiàn)代化支付結(jié)算體系的關鍵性支撐。當前，我國新型農(nóng)村金融機構(gòu)由于成立時間不長，技術基礎薄弱等原因?qū)е轮Ц督Y(jié)算體系不完善，一些結(jié)算業(yè)務需要借助其他金融機構(gòu)完成，給客戶帶來不便，因此急需在授信、貸款使用等支付結(jié)算環(huán)節(jié)創(chuàng)新。根據(jù)農(nóng)戶貸款面分散、需求急等特點，新型農(nóng)村金融機構(gòu)可以開展惠農(nóng)卡、貸記卡、一卡（證）通等支付結(jié)算模式。它們可以作為農(nóng)戶小額貸款的發(fā)放載體、財政補貼的直撥通道、社會保險的參保憑證、資金匯兌的安全通路，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、社會保障、個人理財?shù)榷喾矫鏋檗r(nóng)戶提供方便、快捷的金融服務。

3政策建議

3.1加快農(nóng)村金融服務基礎實施建設我國農(nóng)村金融服務設施較差，網(wǎng)絡、網(wǎng)點、支付清算體系等方面存在的問題尚未得到根本解決。因而，加快建立健全農(nóng)村金融基礎服務體系乃是當務之急。新型農(nóng)村金融機構(gòu)應加快計算機網(wǎng)絡和通訊技術發(fā)展，及時更新升級電子化平臺功能，為創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式提供技術支持，開發(fā)新的貸款產(chǎn)品，不斷增加現(xiàn)有產(chǎn)品的附加功能，切實滿足客戶的多樣化需求。

3.2完善農(nóng)村金融法律體系農(nóng)村金融法律法規(guī)體系不完善，影響著農(nóng)村金融業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，也制約了農(nóng)村金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新。一是應該加緊完善農(nóng)業(yè)保險法律法規(guī)，對關系國計民生的農(nóng)業(yè)品種實行強制保險和財政補貼制度，推動農(nóng)業(yè)保險發(fā)展，讓農(nóng)民不用提心吊膽“靠天吃飯”；二是加快農(nóng)地產(chǎn)權改革，強化農(nóng)地產(chǎn)權流轉(zhuǎn)功能，拓展其融資功能；三是完善農(nóng)村金融監(jiān)管法律，針對農(nóng)村金融監(jiān)管理性立法，使金融創(chuàng)新在監(jiān)管下規(guī)范、有序進行。

篇2

(二)發(fā)展較為緩慢我國從國債的發(fā)行開始，一定意義上來講銀行就已經(jīng)開始了證券投資，但是還有一些不足，比如專業(yè)性比較強的一些銀行受到傳統(tǒng)業(yè)務分工的影響，而且我國證券投資起步比較晚，發(fā)展較緩慢。在我國，投資的證券有很多種形式，一般情況下，主要分為以下幾類：國庫券、財政債券、保值公債等等不同的類別。在投資方面，對于地方的企業(yè)債券、國家重點建設的債券以及其他各種股票往往沒有真正涉及到，而且其發(fā)展的速度還是非常緩慢，投資的金額相對而言也是比較小的。

(三)對證券市場進行逐步完善我國的國債相對來說在證券市場上還是比較少的，所以，可選擇性也比較低。另外，由于我國沿海與內(nèi)地的經(jīng)濟發(fā)達程度存在著差別，也就導致了在股份制方面的區(qū)域不平衡。內(nèi)地的股份制企業(yè)相對于沿海方面要少很多，由此也就看出相關的銀行等還有很大的進步空間。

(四)法律法規(guī)的不健全在銀行證券投資方面目前我國在這一方面的法律法規(guī)仍是欠缺，沒有一部較完整的法律對其進行規(guī)范和監(jiān)管，希望可以在以后能夠在這一方面彌補不足，保證證券金融行業(yè)的健康發(fā)展。

二、對于我國銀行證券投資的相關建議分析

(一)推動和提高專業(yè)銀行化的發(fā)展速度在我國大力推進金融體制改革的背景下，在我國經(jīng)營業(yè)務和政策業(yè)務分離的前提下，加快商業(yè)銀行專業(yè)化的進程。對銀行證券的投資及銀行資產(chǎn)進行合理調(diào)整和規(guī)劃，在擴大銀行證券投資上表現(xiàn)出積極態(tài)度。

(二)建立健全銀行證券投資的法律、法規(guī)銀行證券投資其他證券必須經(jīng)過中國人民銀行的資格審查，由于我國現(xiàn)有的企業(yè)股份制還不夠成熟，很多情況下仍處于試點階段，因此以銀行證券不適宜涉足股票。

(三)加強銀行證券的監(jiān)管在銀行證券的發(fā)展中，個別銀行的投資規(guī)模較大而且在涉及范圍上也是比較廣泛的，另一方面，證券業(yè)務對于一些銀行來說還是一個比較新的事物。所以，如何能夠在對其進行適當?shù)恼{(diào)整及規(guī)范后使其可以穩(wěn)定、健全的發(fā)展經(jīng)營也就成為了該進一步思考的問題。

(四)提高對商業(yè)銀行的證券投資的認識通過對法律法規(guī)的不斷健全、完善，對銀行證券的投資行為進行監(jiān)管，掃除弊端，保證投資行為的健康穩(wěn)定發(fā)展，推動我國證券市場的發(fā)函發(fā)展，最終達到銀行商化。

三、由證券的研究延伸至對銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的思考

在我國商業(yè)銀行的競爭中，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是一個殺手锏，如今的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新存在著諸多因素的影響，使得金融產(chǎn)品的創(chuàng)新出現(xiàn)不平衡，在一定的程度上束縛了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。

(一)商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新上待解決的問題在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)上沒有更好的對創(chuàng)新產(chǎn)品進行結(jié)構(gòu)規(guī)劃，導致不同類別的產(chǎn)品不具備良好的聯(lián)動性。金融產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)上的不平衡，對于銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新會產(chǎn)生影響，使產(chǎn)品整體協(xié)調(diào)性出現(xiàn)問題，如果不能夠很好的利用新的制度以及電子化帶來的益處，那么產(chǎn)品的功能和作用也就被削弱了。現(xiàn)有的金融產(chǎn)品，很多具有相似性，產(chǎn)品不夠具有特點，對于金融產(chǎn)品而言就沒有品牌效益。由于知識產(chǎn)權在金融產(chǎn)品這一塊沒有相關的規(guī)定，也就產(chǎn)生了某銀行如推出了新的金融產(chǎn)品，緊隨其后的其他金融機構(gòu)也會同樣的推出類似的金融產(chǎn)品，如此循環(huán)就無法達到持續(xù)且有利的發(fā)展模式，也就不可能獲得相應的效益，很多金融產(chǎn)品現(xiàn)在都存在這個問題。對于銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在產(chǎn)品推出和銷售的環(huán)節(jié)中并沒有很好的銜接。比如銀行推出了產(chǎn)品后，銀行的工作人員對產(chǎn)品的了解、講解上仍存在很多問題，不能夠做到清晰、有條理，這就導致客戶在對產(chǎn)品了解的過程中存在很多疑問或不確定，從而導致客戶放棄購買產(chǎn)品的想法。銀行在推出創(chuàng)新產(chǎn)品的同時也要對客戶群進行分析，并對銀行員工進行培訓，這樣才可以將產(chǎn)品更快、更好的推向市場，使銀行得到應有的經(jīng)濟效益。

(二)造成我國現(xiàn)在的制度條件和體制框架商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新主要原因受限于觀念。在不同的政策體制中，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新也就有了相應的變化，金融產(chǎn)品本身離不開政策和法律的制約，他們之間存在著各種復雜的關系。分行業(yè)經(jīng)營與分行業(yè)體制管理這樣的體制是一個較大的束縛，很明顯目前我國的法律還不能夠滿足這方面的需求，還需要不斷的健全，并且在政策和法規(guī)下，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新還是具有一定的限制性，對其創(chuàng)新發(fā)展還存在一定的阻礙。內(nèi)部管理上存在著限制。因為我國的商業(yè)銀行發(fā)展的比較晚，出現(xiàn)的時間較短，因此，商業(yè)銀行的管理體制都有一定的問題和限制，一些管理金融產(chǎn)品創(chuàng)新的體制還是幾位不完善，而且，很多的調(diào)研、規(guī)劃、審批等等方面都存在著一定的缺陷，對風險控制方面管理不到位。這些內(nèi)部管理上的限制還表現(xiàn)在領導和協(xié)調(diào)方面的問題，創(chuàng)新活動隨意性非常高。受到技術性的限制。由于受到經(jīng)濟發(fā)展水平及差異的限制，金融行業(yè)中所涉及的一些信息技術方面仍然比較滯后，不能緊跟時代的步伐，與發(fā)達國家現(xiàn)代化的銀行技術相比，還有很大一段距離，每個銀行對技術標準的規(guī)定也不相同。我國銀行網(wǎng)絡信息技術還有待提高。商業(yè)銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新方面由于技術受限，就不能夠很好的迎合客戶，對整體效益產(chǎn)生影響。

篇3

一、金融衍生產(chǎn)品概述

衍生產(chǎn)品是一種金融產(chǎn)品，它的價值是從其他的基礎證券和基礎變量的價值衍生而來的，因此成為衍生產(chǎn)品。國際上通常將金融衍生產(chǎn)品歸為一種金融合約或金融產(chǎn)品，其價值取決于一種或多種基礎資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期和期權。金融衍生產(chǎn)品還包括具有遠期、期貨、掉期和期權中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。

金融衍生產(chǎn)品也叫衍生工具或衍生證券。國際互換和衍生協(xié)會在1994年對金融衍生產(chǎn)品作了具體的定義：衍生產(chǎn)品是有關互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風險的雙邊合約。合約到期，交易者所欠對方的金額由基礎商品、證券或指數(shù)的價格決定。

在經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的情況下，實體經(jīng)濟出現(xiàn)貨幣資產(chǎn)過剩，將直接推動虛擬經(jīng)濟的發(fā)展和金融自由化進程的加快。在金融自由化過程中，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展是具有核心內(nèi)容的。金融衍生產(chǎn)品使得經(jīng)濟主體可以用較低的交易成本對各類資產(chǎn)風險進行獨立管理并將風險進行分割和轉(zhuǎn)移，增強了金融體系的彈性與抗風險能力，有助于虛擬經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行，吸納實體經(jīng)濟過剩資源，也可以增加宏觀調(diào)控的靈活性。

二、金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展的原因

20世紀70年代，在布雷頓森林貨幣體系崩潰、金融自由化和金融全球創(chuàng)新浪潮的沖擊下，金融衍生產(chǎn)品市場得到迅速發(fā)展。1972年，美國芝加哥商品交易所國際貨幣市場率先推出了英鎊等六種外匯期貨合約，開創(chuàng)了金融衍生產(chǎn)品的先河。此后金融期貨、期權、互換、衍生證券等多種金融衍生產(chǎn)品在國際市場上興起，金融衍生產(chǎn)品由于具有管理風險、杠桿效應等功能，有效地彌補了傳統(tǒng)金融市場上的不足，極大地促進了國際金融市場的發(fā)展。

進入21世紀，我國金融進入飛速發(fā)展階段，國家對金融市場的重視也達到了前所未有的高度。

1．從我國企業(yè)內(nèi)部因素看。（1）流動的需要。在經(jīng)濟形勢變化加劇的時代，公司和個人更加關心資產(chǎn)的流動性，很多金融衍生產(chǎn)品就是針對這方面的問題設計的，其中，有的創(chuàng)新是為了容易獲得現(xiàn)金，有的則是為了把暫時不需要的先行使用出去。（2）降低成本的需要。所有權和控制權分離是現(xiàn)代公司的基本特征，為了降低公司的成本，金融市場創(chuàng)造出了股票期權等衍生工具。（3）防范風險的需要。金融創(chuàng)新的核心在于引入非常有效的紛繁管理工具和設計出非常精致的風險管理策略。

2．從外部環(huán)境看。金融衍生產(chǎn)品是金融自由化的產(chǎn)物，它的創(chuàng)新步伐遠遠快于金融市場的發(fā)育和金融監(jiān)管水平的提升。金融衍生產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)日益復雜，各類金融工具類別的區(qū)分越來越困難。目前的金融會計制度將金融衍生產(chǎn)品交易大多列入銀行表外業(yè)務，難以準確計量交易合同的當前價值和奉獻頭寸。當衍生產(chǎn)品在市場中的風險逐漸積累，投機因素無法得到充分消化，衍生產(chǎn)品價格就會在投機力量的帶動下背離基礎資產(chǎn)價格，在經(jīng)濟出現(xiàn)過熱時加速泡沫的形成和資產(chǎn)價格上漲，在政府調(diào)控時有加速泡沫的破裂和資產(chǎn)價格的回落。

3．從環(huán)境因素看。（1）價格波動性增強。金融商品的價格（利率、匯率）波動頻繁，價格變動是多種因素綜合的結(jié)果，例如，通貨膨脹，傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)的衰落與國際協(xié)議的破裂，發(fā)展中國家迅速發(fā)展工業(yè)化等。（2）金融理論的推動。1973年，美國芝加哥大學教授FischerBlack和MyronScholes創(chuàng)立布萊克—斯科爾斯期權定價模式（Black－ScholesOptionPricingModel），為各種新型衍生金融工具的合理定價奠定了基礎。（3）法規(guī)的變化和競爭的加劇。巴塞爾協(xié)議在銀行資本充足性方面達成了共識，而且逐漸演變成各國中央銀行的監(jiān)管標準，各商業(yè)銀行為了拓展業(yè)務，規(guī)避資本充足性的約束，業(yè)務發(fā)展存在表內(nèi)業(yè)務表外化的趨勢。（4）信息和交易成本降低。科技的進步不僅加快了全球經(jīng)濟的市場的交易速度，而且交易的成本也降低了。

三、商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品交易的現(xiàn)狀

國內(nèi)商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品交易主要是為了對公、對私提供以外匯衍生產(chǎn)品交易為主，尚沒有提供人民幣衍生交易。也就是說對衍生產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)而言，商業(yè)銀行提供的對公外匯衍生產(chǎn)品與對私衍生產(chǎn)品沒有本質(zhì)區(qū)別，二者的區(qū)別僅僅在于由于對公客戶的個體交易金額較大，因而可以為對公客戶提供更具有個性化需求的產(chǎn)品；而對私客戶的資金量相對較小，往往需要通過聚合才能達到一定的規(guī)模。因而為對私客戶提供的衍生產(chǎn)品往往更加標準化，期限通常也比對公客戶的交易期限短。1．個人金融衍生產(chǎn)品的類型。2004年，國內(nèi)對幾家商業(yè)銀行取得銀監(jiān)會批準經(jīng)營金融衍生產(chǎn)品的資格，國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛加大了推廣個人金融衍生產(chǎn)品的力度，推出了多種外匯理財產(chǎn)品，并逐步形成了各家行的外匯理財品牌。我國各家商業(yè)銀行對私人客戶提供的金融衍生產(chǎn)品，主要可以分為兩大類與利率掛鉤的個人外匯理財產(chǎn)品和與匯率掛鉤的衍生產(chǎn)品。利率掛鉤的個人外匯理財產(chǎn)品基金基本上不會發(fā)生損失，收益相對穩(wěn)定，適合普通的外匯持有者。與匯率掛鉤的衍生產(chǎn)品最大的特點是高收益、高風險，銀行不會給客戶保本金的承諾，客戶可能在短期內(nèi)獲得很高的收益，也可能在很短的時間內(nèi)發(fā)生本金虧本。這類產(chǎn)品門檻相對較高，主要適合那些對外匯市場有很好判斷、風險承受能力強的客戶，適合較為職業(yè)的投資者。與利率掛鉤的個人外匯理財產(chǎn)品主要有以下類型：（1）利率遞增可提前終止型；（2）目標收益固定、達標即止型；（3）固定利率可提前終止型；（4）“上浮封頂”型；（5）“滾雪球”型；（6）區(qū)間掛鉤逐日累積計息型；（7）客戶可提前終止型。與匯率掛鉤的衍生產(chǎn)品類型有：（1）“期權寶”產(chǎn)品；（2）“智匯寶”產(chǎn)品。

2．國內(nèi)開展金融衍生產(chǎn)品存在的不足。（1）金融衍生產(chǎn)品同質(zhì)性高，為客戶量身定做的產(chǎn)品有限。由于國內(nèi)商業(yè)銀行還不能經(jīng)營股票和商品交易，且國內(nèi)企業(yè)和個人對復雜的金融衍生產(chǎn)品的認識有限，因此，開展衍生產(chǎn)品交易的基礎資產(chǎn)只能是利率和匯率，與國際商業(yè)銀行提供的金融衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較來看，國內(nèi)提供的金融衍生產(chǎn)品種類明顯偏少，各家商業(yè)銀行推出的金融衍生產(chǎn)品也具有高度的同質(zhì)性。（2）國內(nèi)商業(yè)銀行對金融衍生產(chǎn)品的定價能力嚴重不足。由于國內(nèi)商業(yè)銀行尚不具備對金融衍生產(chǎn)品定價的能力，因此，國內(nèi)商業(yè)銀行還不能成為金融衍生產(chǎn)品交易的做市商，對于基本的衍生產(chǎn)品的交易都要完全同國際大銀行進行對沖交易，主要以中間人的方式參與衍生產(chǎn)品交易，實際上是在規(guī)避風險的同時，將產(chǎn)品收益的絕大部分轉(zhuǎn)讓給國際大銀行。（3）國內(nèi)商業(yè)銀行對金融衍生產(chǎn)品的風險管理能力相對較弱。國內(nèi)商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品交易時間不長，對金融衍生產(chǎn)品風險的認識正逐步深化，管理手段也在逐步完善，但與國際大銀行相比仍有明顯的差距。

四、金融衍生產(chǎn)品的未來發(fā)展趨勢

金融衍生產(chǎn)品是一把雙刃劍。盡管近年來震動世界金融體系的危機和風波似乎都與金融衍生品有關，但金融衍生產(chǎn)品仍處于一個良好的發(fā)展態(tài)勢之中。

1．衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新定價和套期保值。比如，新興的貨幣市場資金流動性差，市場也不穩(wěn)定，如何開發(fā)衍生產(chǎn)品進行風險回避就是熱點之一。開發(fā)以多種資產(chǎn)為標的的衍生產(chǎn)品也日益受到關注。

2．信用分析和信用衍生產(chǎn)品的開發(fā)。在衍生產(chǎn)品被廣泛使用之前，信用分析大多是一個主觀過程，或者只簡單地進行財務指標分析及信用等級評定，但這些都不能對企業(yè)的信用等級進行精確描述，同時，隨著現(xiàn)代銀行越來越多地涉及衍生產(chǎn)品交易，這些傳統(tǒng)方法在很多領域都失效了。一個重大的創(chuàng)新就是信用衍生合約可以使用期權、遠期和互換的形式，但其損益都依賴于一個信用事件，比如，宣布信用等級降級或破產(chǎn)發(fā)生。隨著信用模型越來越復雜，一級企業(yè)對風險管理越來越集中，貨款的定價及管理將會從衍生產(chǎn)品研究中獲益匪淺。另外，經(jīng)營風險管理也是一個十分重要的課題，比如，遭到系統(tǒng)崩潰、政策調(diào)整和技術失敗時的風險管理。這些問題具有挑戰(zhàn)性，發(fā)生很少以至于很難通過歷史數(shù)據(jù)構(gòu)造概率分布，但當這些問題發(fā)生時，損失非常大，所以，研究人員需要花費大量的實踐來對這些偶發(fā)事件的性質(zhì)進行分析。

金融衍生品市場的國際化是大勢所趨，我國金融衍生品的發(fā)展不可急躁冒進而應循序漸進，必須先經(jīng)歷以國內(nèi)金融衍生品市場為中心的國內(nèi)經(jīng)營階段，在此階段完善交易規(guī)則和監(jiān)管體系，培育交易主體，積累經(jīng)驗，然后才能逐步開放市場。隨著金融國際化、自由化的發(fā)展和我國加入WTO后面臨的挑戰(zhàn)和機遇的增多，我國金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新會更加豐富多彩。

參考文獻：

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[2]黃小維．論以中小投資者為主體的金融產(chǎn)品創(chuàng)新[J]．廣州市財貿(mào)管理干部學院學報，2005，（3）．

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二、互聯(lián)網(wǎng)金融的機會(opportunity)

政府支持、大數(shù)據(jù)、行業(yè)前景極其廣大。2012年，奧巴馬政府宣布投資2億美元拉動大數(shù)據(jù)相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將“大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”上升為國家戰(zhàn)略。2013年，阿里巴巴的馬云高呼，當我們還沒搞清移動互聯(lián)網(wǎng)的時候，大數(shù)據(jù)時代來了。根據(jù)麥肯錫報告顯示大數(shù)據(jù)所形成的市場規(guī)模在51億美元左右，而到2017年，此數(shù)據(jù)預計會上漲到530億美元。在中國，世界第一的網(wǎng)民數(shù)量提供了大數(shù)據(jù)的基礎。使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠更為深入的挖掘分析用戶的行為習慣和偏好，從而找到更符合用戶興趣和習慣的產(chǎn)品和服務。滴滴打車和快的打車背后，兩家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭－阿里和騰訊愿意投入24億元通過打車軟件來培養(yǎng)用戶移動終端的支付習慣，其實也是看到了大數(shù)據(jù)時代背后巨大的商機和增長潛力。再比如淘寶最近聯(lián)合萬科推出的淘寶賬單抵房款活動，從購房，貸款到分期付款全部都可以通過淘寶的平臺來完成。這種對資源的整合是傳統(tǒng)的金融做不到的。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，推動了許多行業(yè)不斷創(chuàng)新，進化，并形成新的商業(yè)文明生態(tài)圈。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的威脅（threat）

政策風險和安全風險。雖然國家對非法集資有著明確的界定，但是互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興的行業(yè)，一直都是在國家法律外緣打這球。這樣既不利于整體行業(yè)的發(fā)展，也不利于保護消費者的權益。2013年，平均每天就有一家P2P網(wǎng)貸平臺誕生，同時平均一個月也有20家P2P平臺的倒閉。另外一個安全風險就在于互聯(lián)網(wǎng)信息安全和金融風險。這是從互聯(lián)網(wǎng)金融誕生起就一直相伴而行的。之前余額寶的用戶就曾出現(xiàn)過賬戶被盜資金不翼而飛的，也有不少P2P網(wǎng)站負責人卷款跑路的。另外還有個人信息安全及其容易在互聯(lián)網(wǎng)上被泄露給第三方。

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【關鍵詞】金融衍生產(chǎn)品;風險;風險防范

近年來,金融衍生產(chǎn)品市場得到了空前的發(fā)展,交易品種迅速增加。與傳統(tǒng)的融資方式相比,金融衍生產(chǎn)品的推出降低了金融基礎產(chǎn)品的市場風險,增強了金融市場的流動性。但由于其自身的特點,金融衍生產(chǎn)品也創(chuàng)造了新的風險。一些觸目驚心的金融事件往往與金融衍生產(chǎn)品密切相關。如2008年9月爆發(fā)的次貸危機被認為是美國自二戰(zhàn)以來所經(jīng)歷的最嚴重的危機。目前,我國金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展尚處于初級階段,如何正確認識風險,加強風險控制,對于促進金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展意義重大。

一、金融衍生產(chǎn)品的風險類別

金融衍生產(chǎn)品是指從貨幣、利率、股票等傳統(tǒng)的基礎金融產(chǎn)品衍生發(fā)展而來的,包括遠期、期貨、期權、互換等在內(nèi)的金融合約。作為—種金融產(chǎn)品,金融衍生產(chǎn)品同樣具有一般金融產(chǎn)品所具有的風險,但是由于風險結(jié)構(gòu)的復雜性以及交易的高杠桿性,使得其蘊含著更大的風險。按照巴塞爾委員會的分類,與金融衍生交易相關的基本風險通常包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。

(一)市場風險

由于金融衍生產(chǎn)品是由基礎產(chǎn)品派生而來,其價值在相當程度上受制于相應的基礎金融產(chǎn)品,因此所謂市場風險,是指由于金融基礎產(chǎn)品價格波動所可能導致金融衍生產(chǎn)品投資人虧損的風險。在金融衍生產(chǎn)品交易中,衍生產(chǎn)品價格的變動更為敏感,多采用杠桿交易方式,跨期交易又使未來的產(chǎn)品價格具有不確定性。因此,市場風險是金融衍生產(chǎn)品交易中經(jīng)常面對的一種風險,相對其標的資產(chǎn),金融衍生產(chǎn)品的市場風險更為突出。

(二)信用風險

信用風險是指金融衍生產(chǎn)品的交易方違約或無力履行合約的風險,是場外衍生產(chǎn)品交易的一種主要風險。一般可以分為兩類:一類是對手風險,指衍生合約交易的一方可能出現(xiàn)違約而給另一方造成損失的可能性;另一類是發(fā)行者風險,指標的資產(chǎn)的發(fā)行方出現(xiàn)違約而給另一方造成損失的可能性。

(三)流動性風險

金融衍生產(chǎn)品交易中涉及的流動性風險主要有兩種類型:市場流動性風險與資金流動性風險。其中,市場流動性風險與特定的產(chǎn)品或市場有關,是由于缺乏合約交易對手而無法變現(xiàn)或平倉的風險,主要發(fā)生在場外衍生產(chǎn)品市場中;而資金流動性風險與交易的資金有關,是交易一方因為流動資金的不足,造成合約到期時無法履行支付義務,或者無法按合約要求追加保證金,從而被迫平倉,造成巨額虧損的風險。

(四)操作風險

操作風險是由于不當或失敗的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或因外部事件導致?lián)p失的風險。由于操作風險是由主觀因素所引發(fā),所以本質(zhì)上屬于管理問題。此類風險在衍生產(chǎn)品交易中危險性極大。在世界金融發(fā)展史上,由于操作風險導致一些具有悠久歷史和相當資金實力的金融機構(gòu)損失慘重的例子屢屢發(fā)生,巴林銀行破產(chǎn)事件就堪稱金融衍生產(chǎn)品操作失敗的經(jīng)典案例。

(五)法律風險

在金融衍生產(chǎn)品的交易活動中,由于交易合約在法律范圍內(nèi)無效而無法履行或者合約訂立不當?shù)仍蛞鸬娘L險是法律風險。在金融衍生產(chǎn)品市場迅猛發(fā)展的背景下,導致在衍生產(chǎn)品交易中發(fā)生的虧損,由于相關法律法規(guī)的滯后有相當部分是源于法律風險。

二、我國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展狀況

隨著金融體制改革的深入,工商企業(yè)、金融機構(gòu)等經(jīng)濟主體迫切需要通過金融衍生產(chǎn)品市場回避各類資產(chǎn)價格波動的風險。20世紀90年代初,金融衍生產(chǎn)品開始在中國市場出現(xiàn)。1992年12月,上海證券交易所推出了我國第一個金融衍生產(chǎn)品國債期貨,但由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管和相應的風險控制經(jīng)驗,爆發(fā)了“327”事件,最終于1995年被取消;海南證券交易報價中心在1993年推出深股指數(shù)期貨,則由于市場規(guī)模太小在當年即被叫停;中國人民銀行于1997年了《遠期結(jié)售匯業(yè)務暫行管理辦法》,允許中國銀行首家試點辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務;中國銀監(jiān)會于2004年正式頒布《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易管理暫行辦法》,為金融機構(gòu)從事衍生產(chǎn)品交易制定了專門的辦法;2005年股市權證和債券遠期交易正式推出,標志著我國金融衍生產(chǎn)品市場的建立;2006年我國首家金融衍生產(chǎn)品交易所—中國金融期貨交易所在上海成立;2008年中國人民銀行了《關于開展人民幣利率互換有關事宜的通知》,正式啟動利率互換業(yè)務;2009年《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》(2009年版)出臺,中國金融衍生產(chǎn)品市場進入了一個新的發(fā)展階段。

總體而言,我國金融衍生產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出穩(wěn)步快速發(fā)展的局面,但與國際發(fā)達市場相比,還尚有距離。從產(chǎn)品類型看,雖然基本涵蓋了遠期、期貨、掉期、期權這四類衍生產(chǎn)品的基礎形式,但仍沒有在國際市場交易活躍的利率期權、權益類與商品類等場外衍生產(chǎn)品;從交易量看,我國金融衍生產(chǎn)品交易量還很低,以利率互換為例,據(jù)《中國貨幣政策執(zhí)行報告》公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年交易名義本金分別為4121.5億元,同比增長90.07%,但其所占全球市場余額的比例還很小;從市場的發(fā)展來看,尚處于初級階段,場內(nèi)市場還未正式交易,場外市場規(guī)模有限,尚不能滿足金融市場參與者的風險防范和投資需求。

三、我國金融衍生產(chǎn)品風險的成因分析

作為一把“雙刃劍”,金融衍生產(chǎn)品能夠規(guī)避金融市場的風險,但由于其杠桿性以及定價復雜的特點,也有可能將會帶來更大的風險。我國金融衍生產(chǎn)品起步較晚,由于各種外部條件制約及金融衍生產(chǎn)品的自身特性,可能引發(fā)風險,出現(xiàn)一系列問題。

(一)監(jiān)管體系尚待完善

我國金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管主要由人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局來實施,監(jiān)管主體過于分散,完整的市場監(jiān)管體系尚未建立。如果監(jiān)管缺位,將可能導致災難性的后果,2008年爆發(fā)的金融危機就暴露了場外衍生產(chǎn)品由于監(jiān)管缺失而產(chǎn)生抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件的嚴重后果。雖然2007年中金所與上證所、深證所等機構(gòu)簽署了跨市場監(jiān)管協(xié)作協(xié)議,在證券市場和期貨市場聯(lián)合監(jiān)管邁出了重要一步,但銀證期保的聯(lián)合監(jiān)管依然任重道遠,如何加強協(xié)調(diào),既要防止監(jiān)管真空,又要減少重復監(jiān)管,還需要不斷探索。

(二)法律制度還不健全

要保障金融衍生產(chǎn)品市場有序運行,離不開健全的法律法規(guī)體系。銀監(jiān)會于2004年頒布實施了《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理暫行辦法》,這是我國第一部專門針對金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管法規(guī)。之后《商業(yè)銀行操作風險管理指引》、《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》、《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》系列文本等制度的陸續(xù)出臺,在一定程度上完善了風險管理制度,降低了法律風險。但總體看來,我國現(xiàn)行的與金融衍生產(chǎn)品有關的法規(guī),基本上為部門規(guī)章,是人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等各監(jiān)管機構(gòu)針對具體的衍生產(chǎn)品制定的,缺少統(tǒng)一的有關金融衍生產(chǎn)品的國家法律。以期貨市場為例,中國的期貨行業(yè)正在迅速崛起,已成為全球第二大商品期貨交易市場,而《期貨法》至今還未出臺。因此,與我國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展相比,我國相關法律制度的健全略有滯后,由于缺乏衍生產(chǎn)品交易和風險管理的相關指引,不能適應金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展的需要。

(三)內(nèi)部風險控制能力不足

隨著金融衍生產(chǎn)品在我國的迅速發(fā)展,各類機構(gòu)對金融衍生產(chǎn)品的參與程度也在不斷提高,但我國企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品的風險認識和管理存在嚴重不足。2008年下半年以來,連續(xù)爆出中信泰富155億元港元巨虧、國航虧損人民幣68億元等事件。作為獨立交易主體,這些中央企業(yè)在參與海外衍生產(chǎn)品交易中,由于自身的風險控制措施的漏洞,貿(mào)然使用復雜的場外衍生產(chǎn)品,違規(guī)建倉,導致了風險失控,在股權、商品、外匯市場出現(xiàn)投資虧損。

四、我國金融衍生產(chǎn)品風險防范的措施

在金融體系日益國際化和市場化的趨勢下,金融衍生產(chǎn)品市場在我國快速發(fā)展。金融危機的爆發(fā)也給我國金融衍生產(chǎn)品風險的防范與管理提出了更高的要求。

(一)建立健全高度協(xié)同的市場監(jiān)管體系

由于金融衍生產(chǎn)品交易具有跨市場、跨行業(yè)的特點,需要有關監(jiān)管部門的通力合作、協(xié)調(diào)配合,建立一個較完善的監(jiān)管體系。首先,為保證投資者利益,有必要在人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會之間建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,通過信息的共享,協(xié)調(diào)監(jiān)管職責,提高政府監(jiān)管的效率和水平。其次,加強交易所和行業(yè)自律組織之間的聯(lián)合監(jiān)管,針對不同種類的金融衍生產(chǎn)品制定相應的管理辦法,使交易者的市場行為受到有效的約束和規(guī)范。此外,還應加強金融衍生產(chǎn)品市場的國際監(jiān)管與合作統(tǒng)一,提高應對突發(fā)事件的能力。總之,通過政府統(tǒng)一監(jiān)管,確保在市場管理、交易法規(guī)、風險管理等方面的一致性,保證金融衍生產(chǎn)品市場的健康有序發(fā)展。

(二)加強相關法律法規(guī)制度的建設

為了創(chuàng)造良好的制度環(huán)境,我國有必要加強金融衍生產(chǎn)品法律法規(guī)的建設。第一,在立法方面,針對金融衍生產(chǎn)品的風險性和復雜性,應盡快制定和完善相關法律、法規(guī),對金融衍生產(chǎn)品設立專門性法律,出臺統(tǒng)一的《金融衍生產(chǎn)品交易法》,以保證金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)范、穩(wěn)定發(fā)展。第二,制定和完善有關金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的法律。創(chuàng)新賦予了金融衍生產(chǎn)品旺盛的生命力,也帶來了風險。因此,對于創(chuàng)新應該在方案上充分論證,有法律依據(jù),并具有嚴密的監(jiān)控措施。第三,制定有關衍生金融產(chǎn)品風險管理的法律,使風險管理主體的職責分工、管理程序、規(guī)則的制定都受到相應的法律約束和指引,為金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法律政策環(huán)境。

(三)加強內(nèi)部控制與風險管理

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1.交易品種齊全，規(guī)模不斷擴大，品種結(jié)構(gòu)向非均衡化發(fā)展。香港各類基礎金融市場工具的多樣性使其衍生品市場亦呈現(xiàn)出多樣勢態(tài)。概括地說，香港金融衍生工具市場上以期貨為基礎的衍生工具有恒生指數(shù)期貨、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)期貨、恒生地產(chǎn)分類指數(shù)期貨、三個月港元利率期貨及馬克、日元、英鎊、歐元的“日轉(zhuǎn)期匯”和遠期利率或匯率合約、利率或外幣掉期等；以期權為基礎的衍生工具有恒生指數(shù)期權、恒生地產(chǎn)分類指數(shù)期權、恒生100期權，紅籌期權、利率及外幣期權等；其它類型的衍生工具包括認股權證、備兌認股權證、可轉(zhuǎn)換證券等。如此多樣的交易品種給投資者眾多的投資選擇。伴隨著品種的多樣化趨勢，市場交易規(guī)模也不斷擴大。據(jù)統(tǒng)計，無論是期貨市場還是期權市場，交易的合約張數(shù)都急劇增加。1991年期貨總合約數(shù)為3075張，而這一數(shù)值在2001年達到95262張，10年間增長近30倍。其中，期權在1993年始發(fā)行時，成交為17702張合約，在2002年末達到438472張，恒生指數(shù)期貨由1991年的3075張增加至2001年的33138張，小型恒生指數(shù)則由2000年發(fā)行之初的827張增至2002年的2473張。

香港為數(shù)眾多的金融衍生工具發(fā)展并不均衡，大致來說，以股指期貨和股票期權為主，兩者占據(jù)場內(nèi)衍生品市場的絕大部分。就期貨市場看，2001年恒生指數(shù)期貨及小型恒生指數(shù)期貨在8個期貨交易品種總交易張數(shù)中占總體市場規(guī)模的88.74%，在2002年全年所占比重達到95%。就成交量而言，股票期權及恒生指數(shù)期貨為各類衍生產(chǎn)品中成交量最高的品種。1999—2000年恒生指數(shù)期貨占總成交量的一半以上，2000—2001年股票期權首次超過恒生指數(shù)期貨的成交量，占到47%，但這一數(shù)值在2001—2002年度又有所回落，降到33%，而恒指期貨同期占44%。基本上兩者呈現(xiàn)此消彼長的趨勢。

2.場外金融衍生工具市場發(fā)展勢頭良好，成為衍生工具市場的主體。隨著全球場外市場的迅速發(fā)展，香港的場外市場取得很大進展。比較1998年4月與2001年4月香港場外市場平均每日成交凈額，其主要品種，除利率掉期有所下降外，在全球經(jīng)濟增長放緩的形勢下，仍有一定的增幅。(表1)表1：按交易類型分析場外衍生工具平均每日成交凈額(單位：百萬美元)平均每日成交凈額所占百分比(%)04/104／98變動(%)04/104／981.外匯衍生工具1，528l，33514.5%36.6%35.0%1.1貨幣掉期49835141.7%11.9%9.2%1.2場外期權1，0309834.7%24.7%25，8%2.利率衍生工具2，6412，4388.3%63.3%63.9%2.1遠期協(xié)議53140431.6%12.7%10，6%2.2利率掉期1，8951，939-2.3%45.4%50。8%2.3場外期權21594129.7%5.2%2.5%場外衍生工具總額4，1733，8159.4%100%100%資料來源：國際清算銀行。

就亞洲市場而言，1998年香港市場的發(fā)展距占第一位的日本和第二位的新加坡還有一段距離，其總額分別只占前兩者的57.1%和42.6%。在經(jīng)歷亞洲金融風暴后的2001年同期，香港基本上保持了溫和的增長勢頭，無論是外匯還是利率衍生工具成交都有小幅增長。根據(jù)國際清算銀行的全球統(tǒng)計結(jié)果，目前，香港仍保持全球第7大外匯市場、第8大外匯及場外金融衍生市場的地位。

3.市場參與者多樣化，各有側(cè)重。一般來說，衍生品市場的參與者有發(fā)行人、經(jīng)紀人和投資者三大類。香港衍生品市場的買賣既包括公司自行買賣，也有本地機構(gòu)投資者、個人投資者，還包括海外的機構(gòu)及個人的交易。(表2)表2：截止至2002年6月各類投資者所占的市場比重投資者類型所占市場比重本地機構(gòu)投資者14%本地散戶投資者29%公司本身之買賣36%海外散戶投資者3%海外機構(gòu)投資者18%.

其中，海外投資者主要是一些機構(gòu)性的投資者，主要來自于英國、美國、歐洲其他國家、日本、中國內(nèi)地及中國臺灣地區(qū)，亞洲區(qū)的其它國家也占據(jù)一定份額。這些海外機構(gòu)投資者主要投資于港元利率期貨及恒生指數(shù)期權；而海外個人投資者自小型恒生指數(shù)期貨推出以后，便以其為投資重點；本地的個人投資者在多個市場上都有一定的參與，尤其是以小型恒生指數(shù)期貨及恒生指數(shù)期貨為主；本地機構(gòu)投資者較多地參與恒生指數(shù)期貨及港元利率期貨的買賣；而公司本身之買賣在整體市場上占最高份額，股票期權是其主要的選擇品種。

二、香港金融衍生品市場的監(jiān)管經(jīng)驗

1.不斷加強政府層面對金融衍生工具市場的監(jiān)管。1994年12月，香港金融管理局首次關于衍生品風險管理的指引，其主要內(nèi)容是要求認可機構(gòu)的董事會和管理層健全內(nèi)部風險管理和監(jiān)督制度，包括建立管理層明確的權責分工、風險評估與持續(xù)的風險監(jiān)督、發(fā)揮內(nèi)部制衡作用等。巴林銀行事件之后，金管局于1996年3月再次一次集中于衍生品風險管理運作的指引。金管局要求董事會和管理層以書面形式制定一套健全有效的風險管理制度和清楚明白的管理細則，包括機構(gòu)本身所能承受的總體風險程度，可參與的衍生品活動，確立內(nèi)部稽核制度和監(jiān)控等，從事風險監(jiān)管功能部門的職責絕不能重疊，稽核部門要保持其獨立性和有效性。總之，衍生品風險管理的操作指引中涉及金融機構(gòu)在當今市場中可能面臨的各種風險，并且制定了相應的防范政策和目標，它體現(xiàn)了金融管理局對現(xiàn)代風險管理的比較全面的認識。從這個意義上講，衍生品的操作指引已不僅僅是單純針對衍生品的風險管理，它也是對香港金融監(jiān)管制度的進一步完善。

1997年金融風暴中，面對國際金融大炒家對恒生指數(shù)期貨的狙擊，香港特區(qū)政府積極人市干預，動用1，181億元外匯基金與其抗衡，隨即推出30條監(jiān)管措施，內(nèi)容針對股票拋空以及聯(lián)交所、中央結(jié)算公司、期貨交易所、證監(jiān)會、財經(jīng)事務局等各有關當局，目的是加強香港證券及期貨市場的秩序和透明度，杜絕有組織及跨市場的造市活動，特別是加強監(jiān)管沽空的活動。這30項措施，為政府的市場監(jiān)管設立了一個總體性的框架，成為行業(yè)風險預警的指引。

2.重視建立行業(yè)內(nèi)的自律監(jiān)管。1987年全球股災對香港金融業(yè)的影響使香港日益重視行業(yè)內(nèi)的自律監(jiān)管。香港政府當即成立了證券業(yè)檢討委員會，對香港的證券、期貨市場進行全面檢討，并根據(jù)該委員會提交的《戴維森報告書》成立香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會。香港證券會在加強對證券及期貨市場監(jiān)管的同時，也對香港聯(lián)合交易所進行了改革，建立健全自我風險管理制度。主要內(nèi)容包括：(1)建立風險準備金管理制度，要求風險準備金在10億港元以上，風險準備金作為流動資金可隨時調(diào)動。(2)建立先進的風險管理系統(tǒng)，HKFE采用的是美國芝加哥期權結(jié)算公司推出的風險管理系統(tǒng)，這套系統(tǒng)對風險計算與監(jiān)控是隨時的。(3)足量的風險管理投資。在風險管理系統(tǒng)的投資外，還經(jīng)常邀請世界級風險管理專家進行風險管理的檢查，提出改進建議，并長期聘請世界級風險管理專家在交易所任職。(4)積極開展與世界級風險管理能力強的交易所或銀行的合作，引進其對復雜的期權風險精確計算的技術。

3.加強金融監(jiān)管的國際合作。巴林銀行的倒閉事件，不僅使人們認識到了金融衍生品市場風險的巨大威力，同時也看到，缺乏金融性的協(xié)調(diào)及信息互不溝通是未能阻風險事故發(fā)生的一個關鍵原因，因而建立監(jiān)管的國際合作的重要性日益突現(xiàn)。香港在監(jiān)管的國際合作方面緊跟時代步伐，不但普遍采用了巴賽爾委員會、國際證券監(jiān)管組織聯(lián)合會、國際清算銀行、國際會計準則委員會等國際組織所制定的一系列標準和準則，而且也致力于與其它國家和地區(qū)金融監(jiān)管當局的合作。據(jù)統(tǒng)計，近幾年，香港證監(jiān)會每年要處理上百次協(xié)助CFFC的調(diào)查工作，協(xié)助工作包括提供非公開的交易記錄與文件，此外來自海外的監(jiān)管機構(gòu)索取非公開信息，數(shù)量高達上千次。

三、香港金融衍生品市場發(fā)展對內(nèi)地的啟示

1.建立成熟穩(wěn)健的基礎金融工具市場，為衍生品市場構(gòu)建發(fā)展平臺。香港的資金市場、證券市場、外匯市場、黃金市場都是東南亞地區(qū)甚至是國際上重要的金融市場，這些基礎金融工具市場都是金融衍生工具市場得以發(fā)展的重要基礎。目前，我國內(nèi)地的股票市場仍存在不少缺陷，違規(guī)操作時有發(fā)生，債券市場規(guī)模過小，人民幣外匯市場還未完全開放，總的來說，整體金融市場的發(fā)展還遠未成熟。所以我國要發(fā)展金融衍生品市場，首先要做的就是進一步地完善基礎金融工具市場，以保證衍生品市場的快速健康發(fā)展。

2.積極穩(wěn)妥地發(fā)展金融衍生工具市場，適時推出適合我國實際情況的金融衍生工具。香港金融衍生工具中，最重要的產(chǎn)品就是恒生指數(shù)期貨。它既有期貨合約的“先定價遠期交割”的特點，又是以恒生指數(shù)作為買賣基礎的投資組合。由于恒生指數(shù)的做多、做空的雙向機制及價格發(fā)現(xiàn)功能，有助于平衡現(xiàn)貨市場上多空雙方力量的對比，在一定程度上降低市場的不確定性。因而恒指期貨吸引了廣大香港市民及海外機構(gòu)投資者的廣泛參與。這不僅繁榮了市場，促進現(xiàn)貨和期貨市場的共同發(fā)展，同時也加速了香港證券市場的國際化進程。

我國證券市場在經(jīng)過十多年的發(fā)展后，無論是在投資者數(shù)量、市場規(guī)模，還是在政策立法等方面都為股指期貨交易的推出提供了一定的有利保障。然而從規(guī)避風險的角度而言，我國作為一個新興的市場，股票市場波動幅度大，投機氣氛比較濃，各類信息披露不規(guī)范，系統(tǒng)風險在總體風險中占據(jù)了主導地位。同時，由于我國股市不能做空，一旦進入了階段性的空頭市場，投資者投資基金將缺乏有效的風險規(guī)避工具。而股票指數(shù)期貨交易既能滿足投資者規(guī)避系統(tǒng)風險的需要，又能在一定程度上彌補我國現(xiàn)貨市場沒有做空機制的缺陷。當前為盡快推出我國的股指期貨產(chǎn)品，首先要促進股票市場的進一步規(guī)范和成熟，包括完善股票發(fā)行制度，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，完善上市公司的信息披露機制，抑制內(nèi)部交易行為和欺詐行為，實現(xiàn)股票市場的透明度和規(guī)范化，為股指期貨市場的發(fā)展奠定基礎。

3.建立完善的金融衍生工具的監(jiān)管體系，政府監(jiān)管、交易所自我監(jiān)管及監(jiān)管的國際合作三方并重。我國金融衍生市場的不成熟性，決定了必須制度先行，政府有責任為金融衍生工具市場的發(fā)展建立起發(fā)展的宏觀框架及指引，對其實施有效監(jiān)管，盡快制定和完善衍生工具交易的有關法規(guī)，制定統(tǒng)一、公平、規(guī)范的交易規(guī)則，禁止市場壟斷等，同時要明確監(jiān)管的目的是實現(xiàn)金融業(yè)的穩(wěn)定與繁榮，保持良好的市場秩序，而不能以犧牲金融業(yè)的活力為代價。而香港交易所從會員制改為股份化公司后，理順了管理體制和運行機制，整合了內(nèi)部資源，服務水平不斷提高。我國應結(jié)合自身情況，建立起有利于交易所穩(wěn)步發(fā)展的管理體制，增強自身的監(jiān)督和管理功能。如制定衍生交易的總體戰(zhàn)略規(guī)劃，明確衍生業(yè)務與風險監(jiān)管的權限與責任范圍，保證操作權與監(jiān)管權相分離，設立獨立的風險監(jiān)控部門，對衍生業(yè)務的風險實施全面評估等。

我國加入WTO后，擴大監(jiān)管的國際合作的要求日益迫切。首先要向國際規(guī)范和慣例靠攏，遵守巴賽爾委員會及國際證券委員會組織聯(lián)合制定的衍生金融工具風險監(jiān)管準則和加強銀行及證券公司衍生金融工具交易信息披露的建議。同時，應積極參與國際合作項目，加強與其它國家，特別是亞洲國家及地區(qū)的多邊合作，如成立多國合作監(jiān)管機構(gòu)，負責對區(qū)域性甚至全球金融體系的穩(wěn)定性進行監(jiān)督，加強信息披露，增強信息透明度等。這不僅有利中國金融衍生工具市場的健康發(fā)展，同時也會對區(qū)域金融發(fā)展作出貢獻。

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[4]饒余慶.香港國際金融中心：演變展望與政策[M].香港：香港商務印書館，1997.

篇7

1.分析取得的成績首先，有較多的種類存在于個人金融產(chǎn)品中，對國內(nèi)個人客戶的種種要求上盡量的給予滿足，并且，對金融產(chǎn)品的品牌效應上各個商業(yè)銀行都非常重視，開放式基金、外匯、人民幣理財產(chǎn)品、個人黃金業(yè)務、期貨等都包含在個人金融產(chǎn)品的眾多產(chǎn)品中，在建設品牌中，例如中國銀行推行的中銀理財和建設銀行推行的樂當家品牌等，受到人們的青睞。其次，對消費人群的不同上予以注意，根據(jù)層次不同的客戶，將不一樣的個人金融產(chǎn)品提供出來。在對客戶群進行劃分時，按照客戶職業(yè)的不同、收入的不同和年齡的不同，將與其需求相符合的個人金融產(chǎn)品提供出來。再次，在提升技術水平中充分的應用了高新科技。將系統(tǒng)的性能提升上來，能夠?qū)⒖旖莺透咝У膫€人金融產(chǎn)品提供出來。為了對現(xiàn)有的問題上進行彌補，一些商業(yè)銀行同高校聯(lián)合將金融系統(tǒng)自主的開發(fā)出來，或是對國外的高新金融技術上進行學習，來不斷地豐富自身。

2.分析存在的問題首先，金融產(chǎn)品對難以滿足客戶的多元化需求。盡管商業(yè)銀行將眾多類型的金融產(chǎn)品推行了出來，但是，對客戶的多元化需求上還很難給予滿足。銀行中調(diào)研市場的部門，在進行調(diào)查中，對現(xiàn)實中人們對何種金融產(chǎn)品的需求量大小需要進行充分的考慮，當前已經(jīng)存在的金融產(chǎn)品同客戶的需求上有哪些差異的方面，對于已經(jīng)存在的不足需要從哪些方面進行補充。對客戶的需求上一旦當前以存在的金融產(chǎn)品無法給予滿足，銀行需要將新的個人金融產(chǎn)品開發(fā)出來，取代之前的產(chǎn)品，因此，這些都是需要不斷進行完善的。其次，創(chuàng)新金融產(chǎn)品時有較大的難度。在研發(fā)與創(chuàng)新個人金融產(chǎn)品的時候，因為沒有充足的交流與溝通存在于各個部門之間，造成沒有深入的研究產(chǎn)品的功能，對新產(chǎn)品的開發(fā)上帶來較大的影響，或是在對產(chǎn)品進行開發(fā)時，對客戶的需求上很難給予滿足，高能力、高素質(zhì)的工作人員還比較缺乏，在研發(fā)新的金融產(chǎn)品時，經(jīng)常同高等院校進行合作予以完成，這就制約了開發(fā)的速度，就會出現(xiàn)業(yè)務人員和科研人員相分離的情況，對新產(chǎn)品的研究與開發(fā)工作上就會帶來一定的影響。再次，比較國外的很多商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，還需要提升很多方面，例如，復合型產(chǎn)品是國外商業(yè)銀行的產(chǎn)品類型，而且，在對產(chǎn)品予以提供的基礎上，將滿意的服務為客戶提供出來，相反，單一產(chǎn)品還是我國商業(yè)銀行推出個人金融產(chǎn)品的重要特征，而且通過調(diào)查發(fā)覺，很多客戶都非常不滿意售后的服務。

二、主要的對策分析

1.將人們需求作為金融產(chǎn)品開發(fā)的導向要明確許多人除了儲蓄之外的個人金融產(chǎn)品在進行投資中，保障和賺錢是他們的主要目的所在，所以，應該按照人們的具體需求將一些個人金融的產(chǎn)品開發(fā)出來。對人們手中的剩余資金進行吸收，有效地結(jié)合起金融產(chǎn)品和保險，將一些回報率高于同期銀行、投資時間較長的產(chǎn)品推行出來。面對教育上的投資，可以將一般商業(yè)助學貸款、教育保險、子女教育儲蓄和國家助學貸款推行出來，根據(jù)年輕人購房的需求，將按揭貸款、長時間但低息的貸款推行出來，根據(jù)老年人的養(yǎng)老需求上，將養(yǎng)老儲蓄和養(yǎng)老保險等推出來，對這項長久的投資儲備建議他們從年輕就開始去做，在醫(yī)療上，對醫(yī)療上的金融產(chǎn)品商業(yè)銀行應該加快進行開發(fā)，一定的醫(yī)療保障除了存在于保險行業(yè)之外，金融行業(yè)尤其是商業(yè)銀行，需要在這個領域中不斷進行完善。

2.全方位整合個人金融產(chǎn)品第一，要令每個部門有效地進行合作，將之前的分散模式上予以打破，這樣首先能夠?qū)崿F(xiàn)信息的共享；其次，可以降低資源，達到降低成本的目的；第二，要對管理上予以強化，將防范風險的意識提升上來，每個金融機構(gòu)要想長期對良好的狀態(tài)上予以保持，管理是非常重要的，優(yōu)秀的管理，能夠?qū)⒀邪l(fā)產(chǎn)品的速度有效提升上來，能夠正確反映市場中出現(xiàn)的變化；之后，要有效整合個人金融產(chǎn)品，能夠?qū)Ξa(chǎn)品單一化的不足上予以突破，能夠揚長避短，將優(yōu)勢互補的目標予以實現(xiàn)。

3.學習國外銀行，將復合型的個人金融產(chǎn)品開發(fā)出來，對綜合型的產(chǎn)品進行營銷根據(jù)不一樣的客戶，將不同的金融產(chǎn)品推薦出來，例如，面對一些教育類客戶，將可以對教育儲蓄金融產(chǎn)品上予以推薦，在這個產(chǎn)品中要結(jié)合起教育保險和儲蓄。而且，還要有保單紅利息存在于其中，同時，在向客戶進行推薦時，還可以捆綁起幾種金融產(chǎn)品，然而，在銷售這種綜合型的個人金融產(chǎn)品時，例如一些外資的銀行將保險產(chǎn)品和個人住房貸款一起進行出售，拋出平時的醫(yī)療險和意外險之外，客戶希望的保險也可以包含在其中，例如，養(yǎng)老保險和失業(yè)保險等。并且，對于國外的一些優(yōu)異做法，我國的商業(yè)銀行也要積極進行學習，從客戶的需求出發(fā)，將復合型的金融產(chǎn)品提供出來。

4.對個人金融產(chǎn)品營銷渠道予以完善，將高新科技的作用充分發(fā)揮出來隨著不斷出現(xiàn)的個人網(wǎng)銀、手機銀行、電話銀行和信用卡等，因為有一定的經(jīng)濟性、快速性和便利性存在于這些營銷的渠道中，因此，人們非常喜歡它們。所以，我國的商業(yè)銀行在將傳統(tǒng)的柜臺營銷方式與當代的電子銀行結(jié)合起來的前提下，對電氣銀行的營銷渠道上要大力的進行發(fā)展，對現(xiàn)階段具備的營銷方式上不斷予以完善，并且將新的營銷渠道開發(fā)出來。5.將事業(yè)部性質(zhì)的組織機構(gòu)建立起來這種方式，就是依據(jù)企業(yè)進行發(fā)展的事業(yè)，涉及依據(jù)地區(qū)、客戶市場和產(chǎn)品等部門，將多個事業(yè)部設立出來，將個人金融產(chǎn)品作為商業(yè)銀行的主要依據(jù)，將有關的個人金融產(chǎn)品的開發(fā)研究、核算、考核、銷售、管理人員等部門組合為一個比較獨立的部門單位，統(tǒng)一的管理個貸中心、理財中心、電子銀行和營業(yè)務網(wǎng)點，將整體的營銷策略充分的應用于個人金融產(chǎn)品中。

6.對創(chuàng)新個人金融產(chǎn)品的步伐予以提升商業(yè)銀行在提升競爭力時候個人金融產(chǎn)品時其中的有效方式，因此，需要對這樣的幾個方式上進行使用：第一，對客戶之聲的工程要予以實施，對客戶的需求上要準確的進行了解，有效的創(chuàng)新產(chǎn)品；第二，對外國銀行產(chǎn)品創(chuàng)新服務的經(jīng)驗上要不斷地進行學習。零售業(yè)務在國外商業(yè)銀行中發(fā)展的較成熟較早，在創(chuàng)新產(chǎn)品與服務的時候，要對國外的銀行執(zhí)行情況進行學習；第三，在研發(fā)產(chǎn)品的時候要將更多的力量投入進去，將屬于自己的研發(fā)團隊盡快地培養(yǎng)起來。創(chuàng)新與研發(fā)自主產(chǎn)品是創(chuàng)新商業(yè)銀行產(chǎn)品的核心所在，現(xiàn)階段，對于這方面的人才我國的商業(yè)銀行還比較缺乏，特別是有薄弱的力量存在于海外創(chuàng)新產(chǎn)品中，因此，對核心團隊的建設需要盡快予以強化。

篇8

金融創(chuàng)新自上個世紀60年代以來一直受到全球銀行業(yè)的大力追捧,并逐步發(fā)展成為各銀行集團核心競爭力的一個重要組成部分,尤其是商業(yè)銀行。他們通過對金融制度、金融產(chǎn)品、交易方式、金融組織、金融市場等的創(chuàng)新和變革,以重新優(yōu)化組合金融領域各種要素,同時實現(xiàn)各種資源的重新配置,金融創(chuàng)新亦已成為金融體系促進實體經(jīng)濟運行的“引擎”。我國商業(yè)銀行不僅需要面對國內(nèi)外激烈的市場競爭,在國際化過程中同時還要應對國際金融全球化的巨大風險,所以深入分析我國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的動因,結(jié)合我國商業(yè)銀行目前金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀,找到金融創(chuàng)新的突破口就顯得尤為重要。

一、金融創(chuàng)新的動因分析

當代金融創(chuàng)新起源于20世紀50年代末和60年代初,到80年代形成,到了90年代,金融創(chuàng)新理論基本上形成了體系,并成為金融研究的一個重要領域。其中具有代表性的觀點認為:金融創(chuàng)新從微觀角度來看主要集中在金融市場格局的創(chuàng)新及其定價機制方面;而宏觀角度來看,則主要集中在金融創(chuàng)新對金融制度的影響。而金融創(chuàng)新目前的研究主要包括:動因理論、運行(傳導)機制、經(jīng)濟效應分析三個方面。其中商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的動因分析則主要包括以下三個方面:

(一)根本動因:追逐利潤

如果金融機構(gòu)沒有逐利的動機,那么商業(yè)銀行就可能進行金融創(chuàng)新。例如:我國在計劃經(jīng)濟體制時期,銀行設立的目的是為經(jīng)濟發(fā)展籌集和分配資金,所有的資金運用都是按照行政命令的方式制定和執(zhí)行,充其量就是政府的出納,絲毫沒有按照市場的需求來合理配置資金。在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期時,由于其還不是真正意義上獨立的經(jīng)濟實體,還帶有部分計劃經(jīng)濟的色彩,金融創(chuàng)新的欲望也不足。但是,隨著經(jīng)濟體制改革和金融體制改革的深化,特別是入世5年保護期的結(jié)束,金融機構(gòu)的活動空間越來越大,利益性的經(jīng)營模式也逐步成為銀行金融業(yè)發(fā)展決策重要目標。

(二)規(guī)避金融管制

無論在哪個國家,金融業(yè)一般要較其他行業(yè)受到更為嚴格的管理,當政府的金融管制妨礙了金融業(yè)務活動和金融業(yè)的進一步發(fā)展,造成金融機構(gòu)利潤下降和經(jīng)營困難時,金融機構(gòu)為了自身的生存和發(fā)展,就會千方百計地通過金融創(chuàng)新,繞過金融管理當局的法規(guī)限制,努力把約束以及由此造成的損失減少到最低限度,以便贏得競爭優(yōu)勢。比如:具代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有歐洲美元(1958,國際銀行機構(gòu))、歐洲債券(1959,國際銀行機構(gòu))、平行貸款(1959,國際銀行機構(gòu))、自動轉(zhuǎn)賬(1961,英國)和混合賬戶(60年代末,英國)。這些金融創(chuàng)新都能夠較好解釋該時期商業(yè)銀行與市場拓展相關聯(lián)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)銀行的“逆境創(chuàng)新”、快速增長的財富對金融資產(chǎn)創(chuàng)新需求所引致的金融創(chuàng)新、以及金融市場管制措施越多的國家往往更容易成為金融創(chuàng)新的集中地等現(xiàn)象。

(三)轉(zhuǎn)嫁風險和高科技的應用

具有代表性的是70年代布雷頓森林體系完全崩潰與兩次石油危機所促成的為防范和轉(zhuǎn)嫁風險的金融創(chuàng)新。其中電子計算機技術進步以及在金融行業(yè)迅速推廣也構(gòu)成該時期的背景的一部分。這個時期金融創(chuàng)新的主要目的是為了轉(zhuǎn)嫁市場風險,具有代表性的金融產(chǎn)品創(chuàng)新有浮動利率票據(jù)(1970,國際銀行機構(gòu))、聯(lián)邦住宅抵押貸款(1970,美國)、外匯期貨(1972,美國)、外匯遠期(1973,國際銀行機構(gòu))、浮動利率債券(1974,美國)和利率期貨(1975,美國)等。20世紀70年代的通貨膨脹和匯率、利率反復無常的波動,使投資回報率具有很大的不確定性,從而激勵各商業(yè)銀行不斷創(chuàng)造出能夠降低利率風險的新的金融工具。

另外一個重要的動因就是高科技的應用。尤其是現(xiàn)代通訊技術和計算機技術在金融業(yè)中得到廣泛的應用,并引發(fā)金融領域內(nèi)一場改變歷史的“技術革命”,使得以往無法實現(xiàn)的交融服務得以實現(xiàn),并大幅度降低了成本費用,使得金融機構(gòu)提高了擴張區(qū)域性業(yè)務的功能。這也是一個推動金融創(chuàng)新的重要因素。

(四)金融自由化

上個世紀80年代,由于世界性的債務危機的爆發(fā),西歐各國普遍放松金融管制,金融自由化顯著增強。此階段金融創(chuàng)新產(chǎn)品大多以銀行表外業(yè)務的形式出現(xiàn),具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品有貨幣互換(1980,美國)、利率互換(1981,美國)、票據(jù)發(fā)行便利(1981,美國)、期權交易(1982,美國)、期貨交易(1982,美國)、可變期限債券(1985,美國)、汽車貸款證券化(1985,美國)等。由于金融管制部門對商業(yè)銀行存貸款利率的限制,迫使商業(yè)銀行在資產(chǎn)負債業(yè)務以外尋找新的利潤增長點,使得這一時期的銀行表外業(yè)務得到空前創(chuàng)新和發(fā)展。同時各國對商業(yè)銀行的準備金提出了相應要求,使得銀行采用諸如貸款出售(證券化)、備用信用證、互換交易等表外業(yè)務形式將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外,以減輕資本充足性的壓力并獲得較高收入。

二、我國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新中存在的問題

(一)金融品種單一

消費信貸、網(wǎng)上銀行、租賃、個人理財業(yè)務等只是少量開辦,仍處于初級的探索階段,投資銀行、商業(yè)銀行、國際金融和衍生金融工具業(yè)務等方面,尚有可觀的發(fā)展空間。現(xiàn)階段,我國商業(yè)銀行新業(yè)務的發(fā)展規(guī)模仍然較小,在銀行的整體業(yè)務規(guī)模中占的比重仍然較低。從整體情況來看,中國的銀行整體規(guī)模還十分小。

(二)金融創(chuàng)新數(shù)量擴張快、質(zhì)量低

由于金融創(chuàng)新主體素質(zhì)不高,創(chuàng)新的內(nèi)容顯得比較膚淺。同時我國金融創(chuàng)新的科技含量較小,深度不夠。我國金融所依托的硬件設施和軟件技術還很落后與西方國家的銀行業(yè)務電腦化、專業(yè)化、經(jīng)營管理的信息化還相距甚遠。而且,我國網(wǎng)絡技術水平整體上還比較落后,也限制了我國金融創(chuàng)新水平的提高。

(三)業(yè)務創(chuàng)新不均衡

資產(chǎn)業(yè)務是指運用貨幣資本來獲得利潤的業(yè)務,主要由部分組成,即現(xiàn)金資產(chǎn)、放款、證券投資和其他資產(chǎn)。從金融創(chuàng)新的動因來看,我國金融創(chuàng)新的動因有所偏差,金融機構(gòu)創(chuàng)新的微觀動機則偏向于在無序競爭中搶占市場份額,出現(xiàn)了許多不計成本甚至負效益的金融創(chuàng)新。中間業(yè)務主要是指那些銀行不需動用或較少動用自己的資金僅以中間人的身份代客戶辦理收付和其他委托事項提供各類金融服務并收取服務費和傭金的業(yè)務它具有風險低、盈利高、服務性強等特征。近年來,中間業(yè)務是一個發(fā)展很快的業(yè)務,其發(fā)展速度已大大超過了傳統(tǒng)業(yè)務。與國外商業(yè)銀行相比我國銀行經(jīng)營的中間業(yè)務主要是匯兌、結(jié)算等業(yè)務。

(四)金融創(chuàng)新環(huán)境約束

一方面,作為經(jīng)營主體來看,在很大的程度上,我國的金融體系仍存在一定程度的壟斷,四大國有銀行無論在機構(gòu)數(shù)量、從業(yè)人員以及資產(chǎn)負債規(guī)模等方面都占有壟斷地位,這種行業(yè)的壟斷,不利于金融創(chuàng)新。另外,金融管制仍相當嚴格,過多的金融管制抑制了金融創(chuàng)新。

另一方面,作為商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的消費主體來看,社會公眾是商業(yè)銀行最大的客戶群。目前的情況是:我國城鄉(xiāng)居民儲蓄意識強但消費意識、投資理財意識較弱通過商業(yè)銀行這個中介來投資理財、消費的意識淡薄。目前全國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款達萬億元民間手持資金約萬億元。但長期以來國人根深蒂固的消費觀念使得消費信貸、個人理財?shù)葮I(yè)務至今仍不能像西方那樣成為銀行收入的主要來源之一。社會公眾金融意識淡薄不僅影響了商業(yè)銀行的業(yè)務創(chuàng)新也助長了銀行業(yè)務經(jīng)營的惰性從而沒有也不可能向消費者提供全面、優(yōu)質(zhì)、高效的零售業(yè)務。

三、商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的對策

(一)立足市場及客戶

金融創(chuàng)新是增強自身實力,提高自身競爭力的重要舉措,因此每一項金融品種的創(chuàng)新,都要與客戶緊密聯(lián)系起來,同時需與追求經(jīng)營效益最大化結(jié)合起來。這就從客觀上要求我們在創(chuàng)新時,既要考慮實際情況,又要符合市場需求和消費者的需要。

(二)堅持原創(chuàng)和高起點

在確定金融創(chuàng)新主攻方向時,商業(yè)銀行應選擇技術原創(chuàng)型創(chuàng)新為突破口。其依據(jù)是:第一,技術原創(chuàng)型創(chuàng)新代表著當今國際潮流,以此為突破口,可以發(fā)揮我國商業(yè)銀行的后發(fā)優(yōu)勢,保持技術上的高起點。第二,在我國還存在比較嚴格的金融管制的情況下,技術原創(chuàng)型創(chuàng)新受金融管制的程度相對較小,因此比較切實可行。

(三)加強創(chuàng)新科技含量

隨著信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展,金融創(chuàng)新的范圍進一步擴大,金融創(chuàng)新的進程進一步加快。提高金融產(chǎn)品的科技含量,延伸金融的服務觸角,是商業(yè)銀行提高核心競爭力的關鍵。

(四)平衡業(yè)務間創(chuàng)新比重

加大存款業(yè)務創(chuàng)新。首要的任務是進行存款產(chǎn)品和業(yè)務手段的創(chuàng)新,要大力發(fā)展個人銀行、企業(yè)銀行和網(wǎng)上銀行,推出高品位、多功能的金融產(chǎn)品,為客戶提供方便快捷的全方位服務,穩(wěn)定現(xiàn)有的客戶群。一是要提高匯兌、結(jié)算業(yè)務的服務效率,保住已有的市場份額。二是要迅速增加業(yè)務的服務種類,擴展業(yè)務范圍。三是要大力發(fā)展租賃業(yè)務,根據(jù)實際情況開展回租租賃、經(jīng)營租賃、杠桿租賃業(yè)務等。四是要積極開展各種咨詢業(yè)務,利用專業(yè)優(yōu)勢和不斷發(fā)展的信息網(wǎng)絡對企業(yè)和個人開展有關資產(chǎn)管理、負債管理、風險控制、投資組合設計和家庭理財?shù)榷喾N咨詢

服務。

篇9

一、金融創(chuàng)新對銀行監(jiān)管實踐提出的挑戰(zhàn)

金融創(chuàng)新行為的動機簡單地看是由于盈利動機的驅(qū)使，但是從深層次看卻是銀行監(jiān)管理論和實踐的發(fā)展滯后，以至于阻礙了銀行機構(gòu)向更高的階段進一步發(fā)展。環(huán)境的變化使得銀行機構(gòu)傳統(tǒng)的經(jīng)營方式不再有利可圖，他們過去向客戶提供的金融產(chǎn)品和金融服務越來越難以出售，而傳統(tǒng)的金融工具也已不能大量的吸收資金，因而為了繼續(xù)存在下去，他們不得不尋求創(chuàng)新；另一方面，各銀行機構(gòu)面臨的嚴格管理使得規(guī)避管理法規(guī)的過程變得有利可圖，某一個機構(gòu)避開管制后提供的服務往往給它帶來豐厚的利潤和市場占有，因而嚴格的監(jiān)管本身就成為刺激銀行業(yè)創(chuàng)新的一個重要的因素。

所以金融創(chuàng)新更多地應該從金融機構(gòu)和金融監(jiān)管當局之間的博弈來理解。銀行為了逃避監(jiān)管，開拓市場而進行的金融創(chuàng)新活動與監(jiān)管活動之間是一個不斷向前推進的動態(tài)博弈的過程，即監(jiān)管——創(chuàng)新——再監(jiān)管——再創(chuàng)新。但是至今的實踐表明，銀行監(jiān)管活動落后于金融創(chuàng)新的發(fā)展，銀行監(jiān)管是一個被動的過程，金融創(chuàng)新給銀行監(jiān)管的實踐提出了很大的挑戰(zhàn)。

1．金融創(chuàng)新使銀行監(jiān)管目標的權衡更加困難。銀行監(jiān)管的目標有兩個，一個是安全目標，一個是效率目標。就經(jīng)濟與金融的長期發(fā)展來看，銀行體系的安全和效率相比是更具根本性的問題。但是在一定的階段，銀行體系的效率目標卻是更加突出。比如70年代末，過度嚴格的銀行監(jiān)管造成的銀行機構(gòu)效率下降和發(fā)展困難使得這一時期的監(jiān)管更偏重于效率目標。金融創(chuàng)新的最深層的原因就是規(guī)避管制，追求發(fā)展和效率。但是實證研究已經(jīng)表明，在銀行監(jiān)管的安全目標和效率目標之間存在著替代效應，金融創(chuàng)新在提高了銀行體系的效率的基礎上，不可避免地加大了風險。在面臨著全球競爭的壓力和本國銀行體系的安全穩(wěn)定之間，銀行監(jiān)管如何在這兩個目標之間進行協(xié)調(diào)？

2．金融創(chuàng)新使得銀行監(jiān)管的客體更加復雜化。金融創(chuàng)新使得銀行監(jiān)管的客體在以下幾個方面產(chǎn)生了新的變化。一是金融產(chǎn)品和組織創(chuàng)新模糊了分業(yè)經(jīng)營中各專業(yè)金融機構(gòu)之間的界限，他們之間的業(yè)務相互交叉和滲透，業(yè)務趨同，銀行也逐漸發(fā)展成為超大型的綜合性金融機構(gòu)，比如銀行業(yè)會通過創(chuàng)新繞過各種監(jiān)管法規(guī)的限制向證券保險行業(yè)滲透。二是市場的創(chuàng)新使得一國的銀行機構(gòu)在現(xiàn)在條件下不可能置身于金融全球化之外。對外經(jīng)濟聯(lián)系的加強使得一國的銀行通過各種創(chuàng)新活動向國際市場滲透，廣泛參與國際金融活動。這樣對國內(nèi)銀行在境外的金融活動的監(jiān)管就變得遙不可即。同時，一國的金融體系也會暴露在國際金融風險之下，這給銀行監(jiān)管提出了新的課題。三是新的業(yè)務形式和金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，并取得了很大的發(fā)展，如網(wǎng)上銀行的興起。四是銀行機構(gòu)和其他各金融機構(gòu)之間，金融機構(gòu)和金融市場之間，金融市場之間的聯(lián)系更加密切，這樣局部的金融風險很容易轉(zhuǎn)化成全局性的金融風險，造成所謂的傳染效應，從而更容易造成整個金融體系的不穩(wěn)定。

3．金融創(chuàng)新給銀行監(jiān)管主體的改革提出了更高的要求。這個問題本質(zhì)上是一個分業(yè)監(jiān)管還是混合監(jiān)管的選擇問題。毫無疑問，面對著銀行業(yè)務日益綜合化的趨勢，原來界限分明的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)表現(xiàn)出了極大的局限性。

4．金融創(chuàng)新對傳統(tǒng)的監(jiān)管方式提出了挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管一直以來是以外部監(jiān)管作為最主要的監(jiān)管方式，強調(diào)嚴格的立法和監(jiān)督，對金融機構(gòu)的日常業(yè)務行為也作出了很多的外部規(guī)定。這種監(jiān)管方式主要有行政命令式的監(jiān)管和標準化的監(jiān)管。行政命令式的監(jiān)管是以行政命令對銀行業(yè)的市場準入和業(yè)務范圍作出了強制性的規(guī)定。標準化的監(jiān)管方式則沿襲了行政命令式監(jiān)管的原理，將資產(chǎn)劃分為不同的風險級別，并對每種類型確定固定的資本要求。這種監(jiān)管方式明顯不適應金融創(chuàng)新下的新要求。它們存在著信息和經(jīng)驗不對稱的問題，而且沒有考慮銀行在金融創(chuàng)新過程中的動態(tài)過程，在實際的執(zhí)行過程當中也容易造成一刀切的問題。

5．金融創(chuàng)新對傳統(tǒng)的監(jiān)管理念的挑戰(zhàn)。金融創(chuàng)新對銀行監(jiān)管的動態(tài)回避過程與相對固定的銀行監(jiān)管框架之間是一對矛盾體。金融創(chuàng)新和銀行監(jiān)管之間的博弈總是表現(xiàn)為監(jiān)管方的被動。危機導向的、事后的、傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管總是被動追蹤金融創(chuàng)新，會使監(jiān)管效率大大下降，并且造成監(jiān)管成本的增加。

二、銀行監(jiān)管應對金融創(chuàng)新的一般實踐

1．從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。較之傳統(tǒng)銀行業(yè)務，銀行的創(chuàng)新業(yè)務在收益更大的同時，風險也更大，且更容易擴散，對金融市場造成的沖擊也更加直接和猛烈。因此，只注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務的監(jiān)管已經(jīng)不能全面客觀地反映整個銀行業(yè)的風險狀況。只有并重監(jiān)管傳統(tǒng)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務，才能有效防范和化解銀行業(yè)的整體風險。

2．從注重外部監(jiān)管向注重內(nèi)部和外部監(jiān)管并重。針對銀行監(jiān)管與金融創(chuàng)新博弈的被動地位，監(jiān)管理念應該不僅僅從外部力量的介入的角度來考慮有效監(jiān)管的問題，而且外部監(jiān)管隨著創(chuàng)新和變革的發(fā)展，其缺點不斷暴露，比如市場敏感度低，不能全面及時反映銀行風險，相應的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展。我們應該考慮如何從銀行內(nèi)部與監(jiān)管機構(gòu)激勵相容的角度來使銀行主動防范和化解金融風險的制度安排。目前最為流行的一個根據(jù)激勵相容理論建立的監(jiān)管的方法就是預先承諾方法。銀行在預測期初向金融監(jiān)管當局承諾其資本量水平，為該期內(nèi)可能發(fā)生的損失作準備，而監(jiān)管當局則根據(jù)銀行承諾的水平設計懲罰和獎勵措施，并不再對銀行進行例行的資本充足檢查，但是這種方法的實施對監(jiān)管水平的要求較高。另外，對市場機制的作用受到了日益重視，認為只有保證信息的完備透明，充分發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的市場機制的作用，才能對銀行起到正確的激勵。

3．從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變。統(tǒng)一監(jiān)管體制是指由統(tǒng)一的監(jiān)管主體對從事銀行、保險、證券等不同類型業(yè)務的金融機構(gòu)實施統(tǒng)一監(jiān)管的一種制度。與此相適應，金融監(jiān)管也應該打破分業(yè)監(jiān)管的模式向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由統(tǒng)一的監(jiān)管主體對從事銀行、保險和證券的不同類型業(yè)務的金融機構(gòu)實施統(tǒng)一監(jiān)管。但是在具體的監(jiān)管主體的改革上，是采用一元化的超級監(jiān)管機構(gòu)還是在保持監(jiān)管主體多元化的前提下，加強各個監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)。二者有利有弊，具體的選擇需要對實際情況作出更細致的選擇以后才能加以確定。

4.從一國監(jiān)管向跨境監(jiān)管轉(zhuǎn)變。本國銀行向海外市場的擴展也是一種金融創(chuàng)新——市場創(chuàng)新。隨著經(jīng)濟一體化和金融全球化的發(fā)展，銀行的海外分支機構(gòu)越來越多，其業(yè)務收益來自海外的比重日益提高；而另一方面，電子銀行的發(fā)展使得金融監(jiān)管當局很難判斷其交易是在國內(nèi)還是國外完成的；離岸金融業(yè)務的拓展也使得部分金融機構(gòu)偏離于監(jiān)管視野之外。因此監(jiān)管部門應該將一家銀行的境內(nèi)外機構(gòu)境內(nèi)外業(yè)務進行并表監(jiān)督。另外，加強不同國家監(jiān)管當局之間的信息分享和交流，監(jiān)管的分工和協(xié)調(diào)，以有效杜絕國際銀行監(jiān)管的真空。

三、對我國銀行監(jiān)管實踐的啟示

1．我國的監(jiān)管目標的選擇。競爭的激烈和創(chuàng)新的加強，無疑會提高效率，但是同時也加大了風險。面對著競爭的壓力和我國銀行業(yè)經(jīng)營效率低，壞帳率高的現(xiàn)實情況下，監(jiān)管當局如何在安全目標和效率目標之間進行權衡，找出一個最佳的平衡點，是關系到銀行監(jiān)管效率的關鍵問題。目前我國需要重新認識金融創(chuàng)新對金融發(fā)展的重要性，改變對金融創(chuàng)新不論青紅皂白一律封殺的做法，對有益于發(fā)展并且風險比較容易監(jiān)管，不會增加太多監(jiān)管成本的創(chuàng)新，不妨進行鼓勵，以提高我國銀行的競爭力。也就是說，我們要適當?shù)乜紤]到效率目標。

2．我國監(jiān)管重心的轉(zhuǎn)變。我國一直以來對銀行的監(jiān)管注重的是合規(guī)性的監(jiān)管，重在對市場準入、業(yè)務經(jīng)營范圍和行為的監(jiān)管，其中突出的問題是重市場準入管理、輕持續(xù)性監(jiān)管，重合規(guī)性監(jiān)管、輕風險性監(jiān)管，對金融創(chuàng)新工具的監(jiān)管尤為不足。并且這些靜態(tài)的監(jiān)管措施明顯地落后于市場的發(fā)展。為了扭轉(zhuǎn)這些不利局面，我國現(xiàn)階段銀行的監(jiān)管重心應該改變，利用我國現(xiàn)階段對監(jiān)管水平要求不是很高的有利時機，把監(jiān)管重心放在對商業(yè)銀行內(nèi)部控制制度的建設和落實上，盡快制定和建立商業(yè)銀行資產(chǎn)負債損益等經(jīng)營管理業(yè)績的綜合考核和評價體系。在體系完善和外部監(jiān)管的水平不斷提高的基礎上，按照激勵相容的原則設計和加強商業(yè)銀行的自我約束機制和內(nèi)部控制制度，追蹤世界最新的實踐成果，提升我國銀行監(jiān)管的水平。

3．對我國監(jiān)管主體的要求。金融監(jiān)管客體的巨大變化表明我國分業(yè)監(jiān)管的做法應該適應客體的綜合化、國際化的變化。適應于國內(nèi)銀行和非銀行金融機構(gòu)之間的業(yè)務合作和交叉，混合監(jiān)管似乎成了一個趨勢，適應于銀行業(yè)務全球化、國際化的發(fā)展，應該加強我國的銀行監(jiān)管機構(gòu)同國外機關機構(gòu)之間的信息交流，通過與各國監(jiān)管當局的定期磋商和交流制度，通報互設機構(gòu)的經(jīng)營情況和風險程度，杜絕對銀行跨境活動的監(jiān)管真空。但是應該看到，我國混業(yè)經(jīng)營的規(guī)模和全球化的發(fā)展程度均比較低，沒有對統(tǒng)一監(jiān)管提出很迫切的要求，盡管銀行監(jiān)管機構(gòu)缺乏與其他監(jiān)管當局的協(xié)調(diào)配合，監(jiān)管過度和監(jiān)管不足并存，但是作為一種發(fā)展趨勢，我們應該在現(xiàn)階段做好分業(yè)監(jiān)管的同時，不斷提高監(jiān)管的專業(yè)化水平，并在這個基礎上加強合作，為未來的統(tǒng)一監(jiān)管打好基礎。

4.改善監(jiān)管環(huán)境。加快與監(jiān)管有關的法律法規(guī)體系的建設，加快社會信用體系的建設。充分發(fā)揮外部市場競爭和約束的作用，所以應該加強信息披露，強化對銀行的市場約束力。

參考文獻：

篇10

[中圖分類號] TQ54 [文獻碼] B [文章編號] 1000-405X（2013）-7-266-1

0引言

重工業(yè)是支撐國民經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè)，其中化工行業(yè)發(fā)展的歷史久遠，種類繁多，生產(chǎn)的工藝技術含量也愈加高，但是化工行業(yè)生產(chǎn)材料本身的性質(zhì)，使得生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生許多污染物質(zhì)，為保護環(huán)境增加了困難[1]。而煤化工行業(yè)，則是以煤炭為原料的，經(jīng)過化學工業(yè)的處理，過程中產(chǎn)生的各類物質(zhì)以及副產(chǎn)品的工業(yè)，在化學反應過程中可能產(chǎn)生的氣態(tài)的、固態(tài)的以及液態(tài)的產(chǎn)品或半產(chǎn)品都是煤化工產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟效益來源，在此基礎上，再進行深加工，進一步轉(zhuǎn)換成化工產(chǎn)品以及能源等。煤化工產(chǎn)品在我們生活中的應用很多，日常生活中的燃氣、液化氣等等很多都是煤化工的產(chǎn)出物。

1煤化工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

煤化工行業(yè)是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，是承接著煤炭和化工生產(chǎn)的中間環(huán)節(jié)，也是我國現(xiàn)今市場中能源供給的重要來源。隨著對能源需求的不斷上升，對煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了巨大機遇的同時，也提出了更多的要求。

1.1傳統(tǒng)煤化工的發(fā)展現(xiàn)狀

傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要支柱，一直以來，我國在合成氨、焦炭等傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)中都為世界產(chǎn)量最高，被廣泛應用于農(nóng)業(yè)、鋼鐵鍛造和建筑建材以及輕工業(yè)等。但是金融危機以后，對傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了不小的影響，而環(huán)境保護意識的加強和新興技術的發(fā)展也使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后的傳統(tǒng)煤化工面臨巨大的挑戰(zhàn)。

1.2新型煤化工的發(fā)展現(xiàn)狀

我國新型煤化工的發(fā)展時間并不長，仍然處于起步階段，只建設了一些示范單位。新型煤化工的內(nèi)容主要包括煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣和煤制乙二醇等，其主要包括的技術有空分技術、氣化技術、合成技術等[2]。新型煤化工產(chǎn)業(yè)雖然是個年輕的產(chǎn)業(yè)，但是因為“站在巨人的肩膀上”，基于我國傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)的資源和經(jīng)驗的支持，在“十一五”期間得到了長足的發(fā)展，并取得了世界范圍的煤化工領域內(nèi)的突破，首次實現(xiàn)了煤基路線烯烴生產(chǎn)，相信在日后的發(fā)展中，在得到更廣泛應用的同時也會有更高層次的突破。

生態(tài)發(fā)展和環(huán)境保護是當今世界共同的時代主題，保證煤化工行業(yè)健康、無污染、可持續(xù)的發(fā)展是煤化工行業(yè)的發(fā)展方向，節(jié)能減排，創(chuàng)建資源節(jié)約型和環(huán)境友好型“兩型”企業(yè)是國際經(jīng)濟發(fā)展的方向，更是中國經(jīng)濟發(fā)展的政策要求。只有不斷進行技術創(chuàng)新，勇于探索，才能實現(xiàn)煤化工企業(yè)的快速良好的發(fā)展。

2煤化工行業(yè)產(chǎn)生的環(huán)境問題

煤炭是由有機物和無機物共同構(gòu)成的，在煤化工生產(chǎn)的焦化、氣化、液化過程中，都會產(chǎn)生大量的廢棄物，包括廢氣、廢水、廢渣等，排放的廢氣物對空氣、土壤以及水資源都有較大的污染。而煤化工工業(yè)的流程復雜，設備相對石化也并不甚完善，在回收環(huán)節(jié)時無法做到盡善盡美，不可避免地會產(chǎn)生環(huán)境問題。

在焦化時，裝煤和運送環(huán)節(jié)產(chǎn)生粉塵，因為在戶外作業(yè)，較難實現(xiàn)收集和除塵，直接飄散在空氣中，對作業(yè)人員的身體帶來很大的損傷，而煉化過程中產(chǎn)生的有毒氣體和廢水，經(jīng)過澄清和分離后排放依舊有殘留，因為成分復雜，工藝繁復，投入資金多，很多煤化工企業(yè)的投入也不到位。

氣化主要是將固體的燃料和液態(tài)的燃料在氣化劑的作用下合成能源的過程，氣化后的煤渣和有害氣體的產(chǎn)生是不可避免的。相對來說，液化的過程產(chǎn)生的廢氣物較少[3]。這些生產(chǎn)過程中，產(chǎn)業(yè)鏈上出現(xiàn)的問題是環(huán)境污染的重要來源，也是煤化工企業(yè)保護環(huán)境頭痛的環(huán)節(jié)，至今尚未找到較好的解決問題的方法。

3對策

保護環(huán)境歸根結(jié)底是治理污染，只有從源頭上切斷污染環(huán)境的“罪魁禍首”，“斬草除根”方能一勞永逸，永絕后患。因此，除卻在煤化工的廢物排放上下功夫之外，最主要的是在各個環(huán)節(jié)上，預防和治理相結(jié)合，從循環(huán)利用的觀念出發(fā)，變廢為寶，一方面有效減緩了環(huán)境污染的問題，另一方面也為煤化工行業(yè)增加效益。

循環(huán)利用，創(chuàng)建環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，分為五個階段，即源頭預防階段，過程控制階段，污染治理階段，循環(huán)利用階段，環(huán)境管理階段。

源頭預防即是保證煤化工生產(chǎn)時要達到一定的清潔標準，從源頭開始防治污染。而過程控制階段則是根據(jù)相關規(guī)定，在生產(chǎn)過程中對產(chǎn)品、半產(chǎn)品、副產(chǎn)品以及廢棄物進行實時監(jiān)測，一方面保證了產(chǎn)品的質(zhì)量，另一方面也使得需要排放的廢氣物符合清潔和環(huán)境承受力的排放標準。污染治理階段是關鍵的一環(huán)，在此過程中，要求煤化工產(chǎn)業(yè)排放的廢物在國家規(guī)定指標之內(nèi)，方便后期的環(huán)境管理環(huán)節(jié)，也為后面的循環(huán)利用環(huán)節(jié)打下良好的基礎。而循環(huán)利用階段是所有環(huán)節(jié)中的重中之重，這一階段主要是將整個生產(chǎn)過程中的物質(zhì)流、水流、能流進行整合，經(jīng)過處理后得到合理的利用，合理資源的配置，形成整個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的循環(huán)，做到即節(jié)約成本又能實現(xiàn)環(huán)境保護[4]。最后的環(huán)境管理，除卻對排放物和產(chǎn)品以及流程的管理，還有對人員的環(huán)境保護意識的培養(yǎng)和管理，加大環(huán)境保護、節(jié)能減排、生態(tài)低碳意識的宣傳。

4結(jié)語

綜上所述，煤化工是我國重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，也是我們生活中密不可分的工業(yè)，但是不得不注意到的是，煤炭化工行業(yè)在生產(chǎn)出大量產(chǎn)品的前提下，也產(chǎn)生了很多污染物，對越來越脆弱的環(huán)境增加了負擔，與生態(tài)環(huán)保的時代主題不相符合，所以，在大力發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)的同時，如何解決污染問題，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護兩全的發(fā)展模式，是當務之急。按照科學發(fā)展的要求，適度地發(fā)展煤化工行業(yè)，促進煤化工行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護雙贏和社會的和諧穩(wěn)定，創(chuàng)建資源節(jié)約型和環(huán)境保護型的“兩型”煤化工產(chǎn)業(yè)。

參考文獻

[1]張國恩.發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，努力實驗煤炭企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[J].破產(chǎn)保護與利用，2009，100（5）：4-6.