盈利能力分析論文模板(10篇)
時間：2022-06-27 10:26:48
導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇盈利能力分析論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。
篇1
隨著近10年來家用空調產業在我國的蓬勃發展，家用空調行業的工業總產值和銷售收入經歷了一個持續的增長，珠三角、長三角，環渤海經濟區三大空調生產基地因此形成。世界空調總產量80%以上都是由我國生產制造出來，在我國，格力、美的、志高、海爾的市場份額一直在各自不斷擴大。最后得出結論，客觀、全面、準確地反映企業的盈利能力必須從“質”和“量”兩個方面進行分析。
一、盈利能力及分析方法
（一）盈利能力的概念
盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現在一定時期企業收益數額的多少及其水平的高低。
（二）盈利能力的分析方法
進行盈利能力分析時主要方法有比率分析法和比較分析法。
比率分析法是以同一財務報表上若干重要項目的相關數據相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經營活動已經公司目前和歷史狀況的一種方法。
比較分析法是通過實際數與基數的對比來提示實際數與基數之間的差異，借以了解經濟活動的成績和問題的一種分析方法。
二、格力空調的盈利能力分析
企業的生產經營能力的盈利能力分析，通常可以運用一系列反映生產經營能力的指標來進行分析。生產經營能力的盈利能力分析主要是通過銷售毛利率來表示，其計算公式為
銷售毛利率=（銷售毛利/主營業務收入）*100%
銷售毛利=主營業務收入-主營業務成本
通過分析格力電器從2012年到2013年第三季度的各個銷售毛利率，從而分析格力空調的盈利能力。
格力公司在2012年下半年時間里的銷售毛利率明顯要低于行業內的均值，盡管其自身的毛利率處于增長狀態，樂觀的是在2012年最后一個季度格力公司的毛利率超過了行業的均值，影響這種變化的主要因素是同行美的的選擇戰略收縮導致空調行業內部結構發生變化，政府節能補貼有利于公司對中高端產品保持合理利潤，原材料成本下降以及優化產品設計提高性價比。
三、提高格力公司盈利能力的建議
通過改革企業的戰略選擇、調整企業經營的模式、提高科學技術增強產品質量等提高盈利能力。格力公司可以通過選擇具有優勢又有良好的市場空間的行業和項目以避開低層次的重復建設而使自己陷入被動的惡性競爭。格力在董明珠的帶領下找到了“零成本”的資金來源即上下游企業的應付和預收款成為格力電器的重要的負債。在瞬息萬變的環境中站穩腳跟就得不斷改良生產技術，引進先進的人才，不斷提高科學技術來增強產品質量。
參考文獻：
篇2
新形勢下，我們不斷對學生有新的要求，同時我們也該對教師自身有一個新的認識。作為一名英語教師，在傳統的“傳道，授業，解惑”的同時，如何發揮個人的能力和才智，吸引學生的注意力來接受我們所講授的內容，也是對我們提出的一個新的要求和新的挑戰，內省和思考是必要和迫切的。
今天，所有教育工作者都堅定地意識到我們目前的教育改變，是迥異于今日的教育之貌的。在這樣一個過渡階段，我們嘗試著從各個方面顛覆舊有的教學模式，索性也扯出一角來反應我們教師本身。在課堂上，我們又該怎樣使出渾身解數來吸引學生們的注意力呢？
一、教師個人魅力的表現
教師的魅力當然不會因為他們職業的相同就會達為一類，恰恰相反，他們的魅力都帶有個人色彩，幽默的、風趣地、委婉的、有哲思的、有邏輯性的，如果你不是一位教師，你不必在意你要吸引哪一部分人，而作為一名教師，你可要明白，不管你的魅力有什么樣的特色，都必須要具有普遍接受性，因為你要面對的全部是在教室聽你課的學生。
1.師德魅力
師德，即教師職業道德，嚴格地說，應該是指教師在其職業生活中，調節和處理與他人、與社會、與集體、與職業工作關系所應遵守的基本行為規范或行為準則，以及在這基礎上所表現出來的觀念意識和行為品質。師德，就筆者個人看來，就是作為一名教師，對待工作，對待課堂上幾十名學生的一個態度。教師的工作態度，甚至每一天的工作情緒都會直接影響到學生。坐在你面前的都是十七八歲的高中生了，他們已然具備了相對穩定的世界觀和正確的是非判斷的能力，你的態度是積極的，他們就是亢奮的；你的態度是消極的，他們就是茫然的，又何談對你所講的內容有什么強烈的興趣呢？尊重是雙方面的，你要尊重學生，但更要讓學生尊重你。正如著名教育家夸美紐斯說的“教師就應該是道德卓越的優秀人物”，那么你的態度是向上的，你的情緒是高亢的，你是正直的，你是他們眼中美的正確的判斷，那么你的魅力就是閃耀的。
2.語言表達的魅力
如果說筆者上面所說的師德魅力是對所有教師而言的話，那么，筆者現在說的就是具體我們英語這一科目了。英語作為第二語言來說，有它必然的弊端，沒有語言環境，聽，說，讀，寫的能力差，提高速度緩慢。面對這樣一種情況，英語教師在課堂上用英語表達的時候，筆者總結了五個字，應該“短、慢、易、暢、準”。句子揀短的說，緩慢的表達，甚至多變重復，要揀容易讓學生理解的句子來講解或舉例，那最后無論如何要流暢，準確自是不必說了。為什么要這樣呢？筆者聽過有些教師自顧自地表達，痛快淋漓，臺下的學生卻不知所云，有的甚至昏昏欲睡了。講臺不是演講臺，更不是你表現你口語有多流暢的地方，臺下不是評委，而是你的學生，他們的水平你要清楚和明白，當然這個過程也要隨著你對學生能力的把握來調整它的速度和內容。
3.肢體語言的表達
如果說中國英語教師前兩項做的會很不錯，我們都不否認，可是這一項就和國外的教師有很大的距離了。這是受各種條件所限制的，一是受先天條件決定。中國人較含蓄，對這種比較夸張的表現形式本就不擅長。二是中國英語教師可以用本土語言快速解釋，不必使用肢體語言，費力也未必能表達清楚。可是作為一名英語教師,忽視了肢體語言，你不僅限制了你自己的表達方式，也忽視了這種方法的趣味性。
筆者聽過一位外國教師的課，他講到蚊子一詞時，幾乎所有的學生一時都沒反應過來，于是他一邊嘴里模仿著蚊子的“哼哼”聲，手指還在空中比劃著蚊子上下亂舞的情形，接著啪一聲假裝著把它拍死在墻上，學生當然一看就明白了，而且覺得外教表達的非常細膩準確，都報以熱烈的掌聲。外語課要區別與其他課程的講解方式和特點，筆者認為肢體語言就是一個很好的突破口。
二、教師課堂控制能力的體現
教師課堂控制能力就是指教師在一節課的講授過程當中，能夠做到注意把握課堂上學生的心理變化，對課堂氛圍收放自如，能夠平衡優中差學生的學習需求。
1.把握學生的心理變化，自如收放課堂氛圍
每個英語教師在教學過程當中，也許都有碰到過這種情況，你如果喋喋不休、語調沒有抑揚的說上十分鐘，就會有很多學生伏倒而睡了。所以說，知識內容如何傳達給學生們還需要教師精心的安排和即時的控制和調整。譬如，要講BritainIsles，你可以讓學習畫地圖；要講FreedomFighters，你可以讓學生討論；要講GreatWomen，你可以讓男女生辯論；講Poem，可以讓他們競賽寫出一些也未必是詩的句子等等。
2.平衡優中差學生的學習需求
一名合格的教師的眼里，不該存在對學生優中差的分類，然而這種區分必然是存在的。這就要求教師在優中差學生的知識需求方面要有一定的區別和過度，英語方面的這種區分，是容易進行的。比如我們在講分詞做狀語的時候，可以先講一個一般的狀語從句，Whenthebuildingisseenfromthemountain,thebuildingisbeautiful.接著講分詞做狀語Seenfromthemountain，thebuildingisbeautiful.最后講分詞加關系詞做狀語Whenseenfromthemountain,thebuildingisbeautiful.這樣講的話，每個層次的學生都有一個過渡的認識，都會感到自己有所收獲的，盡量避免了差生覺的難，程度好的學生覺的太容易的局面。
三、教師教學能力的展現
教師魅力的最終所在，應該是在和諧寬松的氛圍中，來完成每一節課大綱中所明確的目標和任務，當然，現代教育在課程的講授中必然離不開現代技術多媒體教學的輔助。
1.教學目標的明確和教學任務的完成
不管你使用三十六計中的哪一計，最終讓學生評價的還是你這節課講授了多少內容，讓學生們掌握了多少內容。不能說高高興興的一節課過去了，什么也沒有學到，所以井然有序是要做到心中有數的。如筆者講《Bodylanguage》時,利用圖片演示，問題導入及師生互動，引入正文，接著讓學生自己閱讀課文，然后學生討論復述所閱讀的內容，最后完成課后練習，加強鞏固。這樣不僅課堂氣氛活躍，而且有步驟的完成了教學任務，學生也真正做到了自主學習。當然不是所有的課文內容都像《Bodylanguage》這篇文章一樣生動有趣，但也可以通過辯論、對學、群學的方式等等，來達到學習的目標。
篇3
【關鍵詞】高原訓練/運動能力/機制
高原訓練是指有目的、有計劃地將運動員組織到具有適宜海拔高度的地區，進行定期的專項運動訓練的方法[1]。國內外訓練工作者在20世紀60年代就開始注意到，生活在高原地區的運動員具有較高的耐久力。因此高原訓練得到國內外體育界的普遍重視[2]，同時高原訓練的方法也不斷改進，并采取了一些新的訓練手段及模擬訓練方法（如：高住低練訓練法、間歇性低氧訓練、低壓氧倉訓練、呼吸低氧混合氣體、模擬高原訓練場館、可調氧分壓式睡倉等）。參與高原訓練的項目已由原來的一些主要耐力運動項目，如中長跑[3]、競走[4]、自行車[5]等，發展到幾乎所有的奧運會項目。因此，高原訓練仍是目前體育科研中的一大研究熱點。
1高原訓練對運動能力的影響機制
高原訓練對機體產生的生理反應是極其復雜的，并且存在著不同的適應規律。一般認為，人在高原低氧條件下，紅細胞生成增多，呼吸循環功能增強是機體在該條件下進行的生理性代償的基本方式，而循環功能的增強是這種代償反應最重要的表現，機體通過神經反射和高層次神經中樞的調節、控制作用使心輸出量和循環血容量增加，補償細胞內降低了的氧含量，從而提高耐受缺氧的能力，適應惡劣的低氧環境，以維持正常的生命活動[6]。
從目前的研究結果分析，高原訓練對有氧代謝能力的提高有積極作用，其機制可能是高原訓練可改善心臟功能及提高紅細胞和血紅蛋白水平，有利于氧的傳送；同時，紅細胞內2,3-二磷酸甘油酸濃度增加及骨骼肌毛細血管數量和形態的改善，有利于氧的釋放和彌散，從而導致機體的V[,o[,2]max]增加。另外，高原訓練可使骨骼肌線粒體氧化酶活性升高，導致機體利用氧的能力及氧化磷酸化能力增加。以上綜合作用使機體的有氧代謝能力得到提高[1]。
1.1高原訓練對紅細胞的影響機制
1.1.1高原訓練使機體出現一系列代償性反應
由于高原自然環境相對缺氧，導致機體出現一系列代償性反應。首先缺氧較早的反應是紅細胞生成素增加，刺激骨髓造血組織釋放大量的紅細胞，使血紅蛋白值增加，以便攜帶和運送更多的氧氣到體內各組織，適應機體的需氧量，所以，高原訓練期間最直接最重要的指標是血紅蛋白。我國中長跑、游泳、自行車、滑冰等項目多年來高原訓練的實踐表明，高原訓練期間，運動員晨脈下降，血紅蛋白增多，乳酸曲線右移值逐周遞減，筆者跟隨甘肅中長跑、自行車隊高原訓練期間對運動員主要生理指標的探測也證明了這一點。血紅蛋白值的增加，并不是呈直線的，而是呈螺旋狀的，總的趨勢上升，但隨著強度的加大而間或下降[7]。
1.1.2高原訓練影響紅細胞的因素
研究表明，高原可導致機體紅細胞(RBC)和血紅蛋白(Hb)不同程度的增加。但關于高原訓練期間促紅細胞生成素(EPO)的變化情況，研究結果并不一致[8]。馮連世[9]等通過系統觀察高原訓練期間優秀中長跑運動員血清EPO、RBC、Hb、網織紅細胞(RC)及血球壓(HCT)的變化規律，探討高原訓練對紅細胞生成的作用，為科學地進行高原訓練提供參考依據。
1.1.2.1高原訓練缺氧與EPOEPO是一種調節紅系祖細胞生成的激素，其血清濃度隨血氧含量的變化而發生相應的改變，以維持機體在低氧或高氧環境中正常的生理功能，但當它的血氧濃度過高或過低時，會引起紅細胞增多或紅細胞生成不足。研究表明，只要血氧濃度下降持續4小時以上，就會刺激體內EPO合成的數量增加，繼之血液中EPO濃度增加，血紅蛋白濃度和血細胞壓積增高[10]。當機體處于缺氧狀態下，血中EPO濃度會急劇上升，甚至超過正常基線1000倍以上，但這種變化只在缺氧時間超過4小時以上時才會發生。
1.1.2.2高原環境與紅細胞生成紅細胞生成增加，通過網織紅細胞(RC)數量的增加，血清鐵和鐵蛋白的減少得以表現[11]。與單純地在高原上不參加訓練的安靜組相比，高原訓練似乎更能促進紅細胞的生成。研究發現，在中等海拔訓練和久居高原上不參加訓練的安靜組之間，前者的RC明顯增加。這表明缺氧和運動這兩種刺激是分別起作用的，紅細胞生成的促進因素不僅只與缺氧程度有關。另外，在升到海拔4000m高度的過程中Hb濃度會直線上升，當EPO的活性和血氧飽和度降到低于60%時，Hb濃度又顯著降低[12]。
1.1.3高原訓練與2,3-二磷酸甘油酸
高原訓練可增加紅細胞的生成，從而提高紅細胞的更新率，使幼稚紅細胞的數量穩定，由于幼稚紅細胞更易變形，運氧到工作肌的效率比老細胞更高，所以運動員的運動能力就會提高，這可部分地歸因于2,3-二磷酸甘油酸(2,3-DPG)濃度在幼稚紅細胞中較高，它使收縮肌存在部分氧壓時，血紅蛋白對氧的吸引力下降，提高了血紅蛋白釋放氧的能力，從而使肌體獲得更多的氧。高原訓練的主要目的之一就是要提高紅細胞中2,3-DPG水平，以彌補紅細胞的破壞對運動能力所產生的負面影響[9]。
1.2高原訓練與線粒體
1.2.1低氧對線粒體的影響
低氧及在Ca[2+]存在的條件下，可激活黃嘌呤氧化酶作用于次黃嘌呤的反應，分子氧單電子還原為超氧自由基，并引發線粒體膜過氧化反應而損害呼吸氧化磷酸化[13]。研究指出[14]，長期高原缺氧導致骨骼肌橫斷面和線粒體明顯下降。通過適宜的高原訓練，促進了氧運輸系統的改善，增加毛細血管分布和線粒體的數量和體積，提高了氧化酶的活性等[9]。
1.2.2高原訓練與蘋果酸脫氧酶(MDH)
MDH是機體有氧代謝途徑中的催化酶之一，它是線粒體基質的標志酶。實驗表明，有訓練者MDH活性的提高與SDH（琥珀酸脫氫酶）活性的提高是一致的，均表示有氧氧化能力的提高，所以選用MDH作為有氧氧化途徑中酶的代表，以反映機體有氧氧化能力。研究指出[15]，模擬不同海拔高度進行1周耐力訓練后，平原效應期間，大鼠腓腸肌有氧代謝能力的變化趨為：第1周MDH活性下降，第2周顯著回升。其中，2000m組MDH活性變化較穩定，且第2周MDH活性提高，并顯著高于平原訓練的對照組，表明高原訓練有利于提高線粒體的活性。
1.3高原訓練對心血管功能的影響
1.3.1高原訓練對心臟的影響
心電圖對高原訓練運動員心電圖的研究[5]發現，高原訓練期間及返回平原后運動員左右心室電圖壓均較比上高原前顯著增加，可能是缺氧環境下訓練負荷使心室容積負荷增加，是心臟代償適應的結果。另外，經高原訓練后，運動員普遍呈竇性心動過緩，這種傾向更為明顯[4]。
心率李樺等對中日競走運動員在高原訓練的運動員進行一系列生理測試，結果表明：高原訓練后期心率明顯低于高原訓練前期。運動中的最高心率在高原及平原均達到通常公認的極限下負荷（180次／分）的心率水平[4]。
血清CK、LDH及其同工酶高原訓練期間，血清LDH[,1]/LDH[,2]及CK-MB值升高，而CK-MM值卻有所下降，說明高原訓練對骨骼肌和心肌的刺激方式有所不同。高原訓練可增加心臟的負擔，但可減輕骨骼肌的損傷程度[16]。
1.3.2高原訓練對呼吸功能的影響
低氧與肺血管結構重建肺血管結構重建是指肺血管壁細胞和細胞外基質因低氧、高血流剪切力和炎癥等損傷因子發生的血管結構改變。肺血管壁的內皮細胞(EC)、平滑肌細胞(SMC)和成纖維細胞(FIB)的增殖、分化和細胞外基質合成增多與堆積等變化是肺血管結構成分對缺氧刺激的反應。膠原蛋白和彈性蛋白的合成增多、降解減少是肺動脈壁增厚和順應性降低的代償性反應[17]。
肺通氣功能劉海平[18]等通過對9名世居高原的運動員從高原下平原訓練期間肺通氣功能的測試發現，在平原第9天左右，肺功能處于良好狀態，在通常指標的變化圖上，出現了一個較高的峰值，表明肺通氣功能有所加強。
最大攝氧量對高原的效應許多學者眾說紛紜，如BuskirER[19]等認為低氧訓練可增加平原時最大吸氧量(V[,o[,2]max])，但SaltinB[20]等研究表明，自行車運動員在海拔2300米高原訓練后V[,o[,2]max]卻下降。繆素坤等[5]研究發現，高原訓練兩周后，V[,o[,2]max]絕對值和相對值較平原分別下降，返回平原2周后，V[,o[,2]max]較平原有不同程度的升高，且最大功率明顯提高。
緩沖系統運動員初到高原，緩沖系統偏酸。到了后期脫離了偏酸狀態，說明通過高原訓練緩沖系統的能力有所提高[4]。
1.4高原訓練對血乳酸的影響
高原訓練后期與前期相比，乳酸代謝明顯改善，血乳酸—速度曲線右移[4]。還表現在以相同強度運動時，高原的乳酸值明顯高于平原，以及高原訓練后乳酸濃度下降，逐漸接原安靜值。推測原因可能是：(1)乳酸的生成延遲；(2)乳酸的消除能力增強；(3)緩沖系統功能提高[4]。
2小結
高原訓練的效果受運動員的訓練水平、運動量和運動強度、訓練時間長短等因素的綜合影響，有關高原訓練的研究結果，會有許多分歧和爭議。在機體對高原訓練的生理適應研究中，EPO的變化規律及其適應機制、紅細胞升高的機理、蛋白質的代謝特點及激素的變化與調節，高原訓練的營養與恢復等問題，仍將是今后研究的重點。
【參考文獻】
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篇4
第三語言教學與文化教學脫節。語言是文化的載體。口語教學活動旨在傳授語言交際能力，即實際運用所學的語言同所操改種語言的本族人進行正常交際的能力。而我們的口語教學在進行語言教學的時候，沒有適時地去讓學生了解各種語言形式背后的社會文化背景。因此，當學生使用這些語言時，往往就會不得體、不合時宜。
那么，如何解決這些問題呢?
第一應充分了解學生的學習動機。強烈的學習愿望會帶來超常的學習效果，反之亦然。研究報告顯示對某一語言的偏愛會激發學生的綜合性動機。這種動機所激發的學習欲望比工具性學習動機要大得多。但是，廣大高職學生學習英語口語的動機，大多是為了應付考試，為了求職等等的工具性動機。他們在外語學習中常常缺乏自信，容易產生焦慮情緒。
第二應了解學生的水平。根據國外的慣例，學生通常被分為初級、中級和高級。但我們看到，以一個班為單位的高職學生，水平往往參差不齊，我國的辦學條件和人口現況也不允許按等級分層次的口語教學。
第三應根據學生的實際情況，充分考慮學生的學習動機和學習的不同程度，以學生為中心進行口語教材的選用；口語課堂教學的設計；創造一種輕松活躍的課堂氣氛，采取靈活的教學方法和各種教學手段，并充分發揮教師的角色。具體來說，
1教師應該創造性的使用教材。因為無論教材有多好，都不會完全適合每一個班級、學生或教師，總會有這樣或那樣的問題。所以，當教師認為教學內容和編排對高職學生不合適時，可以采用刪除、替代、補充和改編。例如，針對同一班級高職學生學習的不同程度，使用相同的材料，進行難易不同的活動；不必刻意在意學生之間的差別。
2口語老師也應有效的進行課堂設計。一堂課的好壞，很大程度上取決于教師根據學生類別，學習內容，設計怎樣進行教與學，運用什么樣的教學方法和手段。所以教學設計應包括具體的教學目標，時間的分配，預計可能發生的問題，教學輔助工具，教學步驟，具體教學活動的目的、目標和所用的時間，以及這項活動與課堂中其他活動的銜接。這樣設計出來的課堂教學才能通過課堂活動的多樣化來激發學生的興趣，增強學生的學習信心。
3在課堂教學中，應以學生為中心。應理解和體現學生在知識、智力、情感等方面的需求，通過不同的活動和方法如語言游戲、音樂、討論、戲劇等引起學生對所學語言的興趣，促使他們參與。然后通過課堂活動和練習，使學生掌握語音、語法、詞匯等語言知識。最后通過練習和課堂活動，使學生自由地、實際地運用語言。在課堂上，教師應積極要求學生隨機運用已掌握的語言來完成口語任務。典型的活動有信息缺口，調查、討論及角色扮演。各類口語練習活動給學生提供了演練的機會，使學生得到用外語進行交際的真實感受；很多的口語活動本身妙趣橫生，又助于激發學生的興趣，使學生充滿自信。同時，直觀的教具，如圖片，電視及電影，投影都可以引入到高職口語課堂中去，寓教于樂，減少學生的心理負擔，培養愉快的學習情緒，促使學生轉化工具性學習動機為綜合性動機，有效提高他們的口頭交際能力。
4以學生為中心的口語課堂同樣不能忽視教師的角色。教師是成功的口語課堂活動的組織者，參與者與協調者。在這些活動中，教師應注重口語交流的內容、社會交際的功能，適當放低對語法的正確性、語音的標準的要求。認真觀察和聆聽，不要急于糾正學生的錯誤，打斷他們的表達，應該在學生表述完以后，再給學生以反饋。教師不停的打斷會破壞口語教學的目的，會提升學生的焦慮情緒。教師在口語活動中的參與要掌握好尺度，千萬不能滔滔不絕，喧賓奪主；而當口語活動進行不順時，教師要循循善誘，靈活機智，從而保證口語活動的成功進行。教師還要及時地通過學生的反饋意見對教學做出調整。也應采用不同形式的評估手段對學生的進展做出評價。總之，一個充滿熱情、富有耐心、幽默、常常鼓勵學生的口語教師，是廣泛受歡迎的。
5在口語教學中，應加強文化的導入。語言是文化的載體，任何語言都有其豐富的文化背景。作為在世界范圍內廣泛使用的語言，英語國家的價值觀念、行為模式還有風俗習慣都是單靠學習語言本身而無法領悟的。只有理解、接受英語國家的文化才能促進學生的跨文化交際能力的提高。教師應該從多方位加強文化教學，使同學們對英語國家的政治、經濟、地理、歷史、風土人情都盡可能的了解和接觸；在課堂教學上盡量模擬真實的交際情景，創造深厚的英語文化氛圍。
綜上所述，為了更好的開展口語教學，切實加強高職護理學生的英語口語，高職教師應充分利用本校條件，發揮想象力和創造力，采取切實有效的教學方法和教學策略，寓教于樂，激發學生的學習興趣，建立以學生為中心的口語課堂。
參考文獻
[1]楊傳普，1999，說的能力亟待加強，《面向21世紀深化大學外語教學改革》【M】。北京：
篇5
中圖分類號：G250 文獻標識碼：A DOI 編碼：10.3969/j.issn.1006-6500.2015.04.031
Analysis of Output and Academic Influence of Papers of Tianjin Academy of Agricultural Sciences
――Based on Web of Science Database
ZHANG Yu-wei， WANG Xiao-rong， JIA Bao-hong， SONG Bin
（Institute of Information Science， Tianjin Academy of Agricultural Sciences， Tianjin 300192， China）
Abstract：This paper has statistical analyzed the research papers published by Tianjin Academy of Agricultural Sciences （TAAS） between 2003―2013， based on the Web of Science. Scientific research and the situation of constructing disciplines of TAAS has been analyzed through the amount of published papers，the cited frequency， H index， the distribution of cited countries，disciplines distribution， etc.
Key words： TAAS; Web of Science; SCIE; paper output; cited frequency; disciplines distribution
天津市農業科學院（以下簡稱天津農科院）成立于1979年，是一個以應用研究為主，具有較強實力和地方特色的社會公益類綜合性農業科研機構。歷經幾代農科人的艱苦創業，天津市農科院各項工作取得明顯進展，已成為天津農業科技戰線的主力軍，科技創新與科技服務位居全國先進行列，為天津乃至全國農業發展做出了重要貢獻。
30年來，天津農科院注重頂層設計，強化全院協同創新，打造了一支由院士、國家和市級專家、高中級研究員為主體的500余人規模的科技創新隊伍，各研究機構呈現出科學發展、和諧發展的可喜局面。目前，已經建成了14個研究機構，分別為：天津科潤黃瓜研究所（簡稱黃瓜所）、天津科潤蔬菜研究所（簡稱蔬菜所）、天津市農作物（水稻）研究所（簡稱作物所）、天津市畜牧獸醫研究所（簡稱畜牧所）、天津市林業果樹研究所（簡稱林果所）、天津市植物保護研究所（簡稱植保所）、天津市園藝工程研究所（簡稱園藝所）、天津市資源與環境研究所（簡稱資環所）、國家農產品保鮮工程技術研究中心（天津）（簡稱保鮮中心）、天津市農村經濟與區劃研究所（簡稱區劃所）、天津市農業科學院信息研究所（簡稱信息所）、天津市農業生物技術研究中心（簡稱生物中心）、天津市農業質量標準與檢測技術研究所（簡稱質標所）、天津市設施農業研究所（簡稱設施所）等。
科研論文是體現科研單位工作成效和水平的重要指標之一，一個單位、一個學科和一名科技人員產出科研論文是體現該部門、領域或該人的科研活力的重要參考。Web of Science是一個基于Web而構建的動態的數字研究環境，兼具知識的檢索、提取、分析、評價、管理與發表等多項功能。在內容上，Web of Science以Web of Science核心合集（著名的三大引文索引Science Citation Index Expanded， Social Science Citation Index， Arts & Humanities Citation Index）為核心，有效地整合了學術期刊等重要的學術信息資源。目前，世界上許多國家的科研機構和高校都將Web of Science的信息產品作為評價科研成果的重要依據。在我國，Web of Science的信息產品，尤其是Science Citation Index Expanded（簡稱SCIE）收錄及引用論文的統計分析結果成為評價學術單位科研成效和水平的一項重要指標。近年來，天津農科院科研水平不斷進步、重視國際間合作，陸續有優秀論文被SCIE收錄。分析天津農科院科研論文的SCIE收錄情況，可以從一個側面客觀地評價該單位的科研現狀和水平。
1 數據收集
通過Web of Science的SCIE數據庫，于2014年11月對天津農科院各研究所2003―2013年被收錄的論文進行檢索。利用數據庫的檢索、分析功能結合手工統計，進行數據分析。
2 結果與分析
2.1 天津農科院論文發文量及變化趨勢
2003―2013年，天津農科院共有76篇論文被SCI收入，其中以第一作者或通訊作者發表的為33篇，如圖1所示。11年間，以第一作者或通訊作者發表的論文總體呈波動上漲趨勢，其中2003―2005年無，2010年以后增長較快。
2003―2013年，天津農科院各研究所發文量中，如圖2所示，保鮮中心發文量最多。保鮮中心、植保所、畜牧所發文量大于5篇，蔬菜所、黃瓜所、作物所、生物中心、林果所發文量小于5篇。質標所、園藝所、資環所、信息所、區劃所、設施所無。
2.2 天津農科院論文學術影響力分析
為反映天津農科院的發文質量，分別統計了2003―2013年天津農科院各研究所的SCI科技論文被引頻次（以后簡寫為TC）、篇均被引量、TC≥20、10≤TC<20、1≤TC<9、TC=0的占比，以及潛在被引指數和H指數，從而反映學術論文影響力。
表1顯示，2003―2013年天津農科院SCI發表的論文總被引量為175，篇均被引量為5.30，潛在被引指數為-3.03，H指數為7。被引頻次1≤TC<9的論文最多，占到了發文總量的60.61%。其次是TC=0的論文，占發文總量的24.24%。TC≥20、10≤TC<20的論文分別只占6.06%和9.09%。
農科院各研究所中，保鮮中心的總被引量和篇均被引頻次均為最高，分別達到了87次和10.88次。總被引量排名前4的從高到低依次為保鮮中心、植保所、作物所、蔬菜所。篇均被引量排名前4的從高到低依次為保鮮中心、作物所、植保所、蔬菜所。
潛在被引指數統計的為各單位零引用發文占比與最近一年（2013年）發文量占比例之間的差，差值越小，被關注度越高。各研究所的潛在被引指數，黃瓜所最低為-66.67，畜牧所最高為33.33。發文被國內外同行關注程度排名前3位由高到低依次為黃瓜所、作物所、植保所。
各研究所的H指數方面，保鮮中心的H指數最高為4，其次植保所、蔬菜所的H指數為3。
2.3 天津農科院論文施引文獻的國家分布
施引文獻是指引用天津農科院發文的SCI文章。通過分析2014年11月統計的引用了天津農科院2003―2013年發表SCI文章的施引文獻的分布情況，可以了解天津農科院的研究成果被哪些國家所關注，從這個角度可以反映天津農科院科研的影響力。
從圖3中可以看到，天津農科院的研究論文受到22個國家科研人員的關注，關注度（引用次數）最高的為中國，引用次數占所有國家的42.44%。對天津農科院論文關注度最高的前5個國家從高到低依次是中國、美國、巴西、伊朗、韓國，5個國家的引用次數超過了總引用次數的70%。
2.4 天津農科院各學科論文產出量分析
天津農科院整合院內科技力量，促進軟硬學科協調發展，形成了學科齊全、優勢突出的良好局面。目前，該院已形成了作物、蔬菜、林業果樹、畜牧獸醫、植物保護、農業資源與環境、農產品加工與貯運工程、農業質量標準與檢驗檢測、農業信息技術、農業經濟與農村發展、觀賞園藝等11個學科大類。
如圖4所示，天津農科院2003―2013年被SCI收入的以第一作者或通訊作者發表的論文，集中在林業果樹、作物、畜牧獸醫、植物保護、蔬菜、農產品加工與貯運工程6個學科，其中蔬菜、農產品加工與貯運工程兩個學科的論文最多，分別為8篇。觀賞園藝、農業信息技術、農業資源與環境、農業質量標準與檢驗檢測、農業經濟與農村發展等學科還未有論文被SCI收入。
2.5 天津農科院各學科論文學術影響力
表2顯示，天津農科院各學科論文中，農產品加工與貯運工程的總被引量和篇均被引量均為最高，分別達到了87次和10.88次。總被引量排名前3的學科從高到低依次為農產品加工與貯運工程、植物保護、蔬菜。篇均被引量排名前3的學科從高到低依次為農產品加工與貯運工程、作物、植物保護。作物學科的總被引量排名第4，但篇均被引量排名較高，排名第2。
各學科中，被引頻次1≤TC<9的論文，林業果樹、作物、蔬菜、農產品加工與貯運工程4個學科均超過了學科論文總量的50%。畜牧獸醫學科1≤TC<9，TC=0的論文分別占50%。植物保護學科TC=0的論文最多，占到了57.13%。
各學科的潛在被引指數，作物最低為-33.33，畜牧獸醫最高為33.33。發文被國內外同行關注程度排名前3位由高到低依次為作物、蔬菜、植物保護。
各學科的H指數方面，農產品加工與貯運工程的H指數最高為4，其次植物保護、蔬菜的H指數為3。
3 結 論
2003年以來，天津農科院以第一作者或通訊作者發表的SCI論文總體呈上漲趨勢，2010年以后增長較快。盡管論文數量還不算多，但表現出了較好的增長趨勢。這是天津農科院近年來重視科研工作、積極引進人才、加大科研投入的結果。
天津農科院下設14個研究機構，分為11個學科大類。2003―2013年發表的SCI論文集中在8個研究所、6個學科。這說明天津農科院學科優勢明顯，在林業果樹、作物、畜牧獸醫、植物保護、蔬菜、農產品加工與貯運工程等學科論文產出量較多。而在觀賞園藝、農業信息技術、農業資源與環境、農業質量標準與檢驗檢測、農業經濟與農村發展等學科還未有論文被SCI收入，反映出天津農科院在學科布局的完整性、均衡性上欠佳。今后，天津農科院在保證優勢學科發展更強、更高的基礎上，要注意學科的均衡發展，通過引進和培養領軍人才、年輕力量加強薄弱學科的建設，提高整體的科研水平，逐步形成優勢學科突顯、多學科協調發展的格局。
2003―2013年天津農科院SCI發表的論文總被引量為175，篇均被引量為5.30，受到22個國家科研人員的關注。天津農科院的科研成果正在受到世界上科技界越來越廣泛的關注。但是，發表的論文中被引頻次1≤TC<9的論文最多，占到了發文總量的60.61%，TC≥ 10的論文只占15.15%，高質量論文較少，在提高論文質量上還有很大的進步空間。因此，天津農科院要通過制定各種獎勵機制、培訓機制、考核機制，鼓勵與其他科研機構進行交流合作，做出更高水平的科研成果，發表更高質量的論文。
參考文獻：
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篇6
1.畢業論文題目背景、研究意義及國內外相關研究情況
（1）研究背景
八十年代以利潤和產值為主要的盈利分析，評價分析的方法比較簡單單一，考慮的因素較少；九十年代以后綜合性的盈利能力評價體系開始應用，它對復雜的市場分析更加客觀和真實。伴隨著市場經濟的不斷發展完善，特別是股份制企業的建立，越來越多的公司需要良好的盈利能力來吸引股東投資，很多公司每年都會進行盈利能力的分析。隨著世界經濟的全球化，企業間面對的競爭不僅來自國內，而且國外的企業的產品也進入到中國國內，因此企業要想生存壯大，在競爭中立于不敗之地，就必須保證企業能夠盈利，持續為企業的發展提供發展的動力。盈利能力，是企業各個層面都十分重視的一個問題。對公司盈利能力進行分析，實際上就是對公司的營業利潤率、成本費用利潤率、資本收益率等各項指標進行分析，企業的盈利能力的強弱是通過企業利潤率來體現的。不管對經營者還是投資者來講，進行盈利能力分析，能夠及時發現管理經營和投資環節中出現的問題，并及時改進對策，促進利潤率的提高，從而獲得高額利潤。不管是企業的債權人還是股東，進行盈利能力分析，能夠防止投資失敗的出現，從而實現投資資本的回收及增值。因此，對盈利能力進行分析是對企業進行客觀評價的一個重要指標。
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，
盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業盈利能力管理提供參考與借鑒。
（2）研究意義
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業盈利能力管理提供參考與借鑒。
（3）國內外相關研究情況
盈利能力問題是一個企業管理重要核心之一。這一問題在西方國家較早受到各方面的高度關注。國外學者對于盈利能力基于不同的角度和立場對盈利能力進行了研究。
K.
Krausa（2017）在《跨國公司財務控制系統一實證調查》中出現了評價企業經營狀況的指標，即投資報酬率。他通過分析美國30多家跨國大型公司的業績狀況，總結出了企業績效分析中的一個重要指標就是投資報酬率[1]。
Jun
Ye（2017）提出了企業可持續增長的觀點，即給可持續增長率下的定義為“公司銷售在不耗盡財務資源情況下能夠增長的最大比率”，該觀點的出發點是基于財務管理的角度[2]。
相對于西方國家，我國不少學者在吸收和學習國外盈利能力理論成果的基礎上，結合我國的現狀，有自己獨特的見解。
孫語諾（2018）提出了“超額利潤增長率”績效評價體系。該體系對企業的財務狀況、市場實力、內部經營管理機制、創新與發展能力進行評價[3]。每一個評價內容由若干個指標構成。這些指標最終反映的經營成果體現在“超額利潤增長率”上。
李明明（2018）選出4個影響企業盈利能力的指標：銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率和凈資產收益率，利用主成分法對其進行綜合得分評價[4]。
王海林（2018）中提出：將企業周期與盈利能力結合起來，以中小企業(奇瑞)、房地產行業、資產重組作為研究對象，選取與研究對象盈利能力及生命周期判斷有關的不同指標，建立模型并進行實證分析[5]。通過財務、非財務指標最終能夠判斷企業處于哪個階段——萌芽期、發展期、成熟期、老化期。
俞旭芬（2018）從電力上市公司的市場背景和盈利現狀出發，依據盈利能力分析基礎理論，設計了一套適合電力上市公司的盈利能力分析指標體系，包括利潤水平、現金流量和成長性三方面[6]。
王玉倫（2018）認為，“在企業的財務評價體系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企業是否具有活力和發展前途的重要內容[7]。”由此可見，盈利能力分析在企業財務分析體系中具有關鍵重要的地位。
易文學（2018）認為盈利能力分析主要目的有三:從企業的角度看，經理人員可以利用盈利能力的相關指標衡量企業的經營業績并發現其中存在的問題;從債權人的角度看，投資者可以通過盈利能力分析判斷企業償債能力的強弱;從股東的角度看，股息與企業的盈利能力密切相關，盈利能力提升使股東們獲得更多的資本回報[8]。
李慧玲（2018）闡述企業盈利能力的重要性:“不論是所有者、債權人，還是企業的經營者，都非常重視和關心企業的盈利能力，因為利潤是所有者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是經營管理者經營管理業績的集中體現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要來源[9]。
蘇欣（2018）運用主成分分析和多元回歸分析相結合的方法研究發現公司的盈利能力與其資產負債率和短期負債率均表現出極顯著的負相關關系[10]。
田宇（2018）采用凈利潤與主營業務收入的比值為公司業績的指標進行實證檢驗，發現企業盈利能力越強，負債水平越高，但其與行業并無明顯的關系
[11]。
以上國內外學者對盈利能力的研究，有助于我們了解國內中小型公司的財務狀況，通過分析盈利能力的形成原因，從而制定有利于改善這一現象的制度，有利于公司對盈利能力這一環節的科學管理，從而持續不斷地提高自身的實際經營利潤，以此來穩定甚至擴大公司自身的市場份額。
2.本課題研究的主要內容和擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟及進度安排
（1）研究的主要內容
本文以杜邦分析體系理論和盈利能力理論為指導，本文的研究思路，首先對盈利能力相關概念進行界定，在研究國內外文獻的基礎上，深入分析格力電器盈利能力管理現狀及問題，進而對格力電器盈利能力存在問題的原因進行深入剖析，最后提出改善格力電器盈利能力管理的主要對策。
（2）擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟
文獻資料法：查閱的文獻資料，收集有關資料格力電器盈利能力的現狀。
分析法：對收集的資料進行整合分析格力電器盈利能力存在的問題。
總結歸納法：根據論文的整體資料，提出格力電器盈利能力存在問題對應的對策。
（3）進度安排
2018年11月25日前：師生見面、確定論文選題；
2018年11月26日—2018年12月05日：下達畢業論文任務書；
2018年12月06日—2018年12月25日：文獻資料查閱，提交開題報告；
2018年12月26日—2019年03月31日：畢業論文初稿撰寫，畢業論文中期檢查；
2019年04月01日—2016年09月10日：畢業論文修改、定稿；
2019年05月11日—2016年09月01日：畢業論文重復率檢測，畢業生答辯資格審核；
20196年06月04日：畢業論文答辯；
2019年06月05日—2016年06月10日：成績評定及優秀論文評選，根據答辯意見修改畢業論文，形成終稿，完善相關資料、存檔。
3.本課題的重點、難點，預期成果和成果形式
課題的重點：
1.基于杜邦分析體系的盈利能力的相關理論基礎；
2.格力電器盈利能力的現狀；
3.格力電器盈利能力中存在的問題；
4.完善格力電器盈利能力對策建議。
研究難點：對格力電器的數據收集和分析以及完善格力電器盈利能力對策建議
預期成果和成果形式：形成“杜邦分析體系下的盈利能力分析-以格力電器為例”的論文。
4.指導教師意見（對課題的深度、廣度及工作量的意見）
指導教師：
年
月
日
5.所在院（系部）審查意見
院（系部）主管領導：
篇7
一、引言
對我國眾多中小企業來說，融資困難往往是因為自身資本實力較弱，受資金不足的困擾，中小企業的資產結構通常主要由流動資產組成，因難于在資本市場籌集長期資金，流動負債成為主要外源性融資渠道。因此，實施有效的營運資本[①]管理對中小企業尤其重要。20世紀80年代以來，隨著理論界對財務管理企業價值最大化目標認識的趨同，營運資本管理的理論和實踐都取得了迅速發展，已經成為財務管理體系中與融資管理、投資管理和股利政策同樣重要的決策領域。營運資本管理的有效性，涉及流動性及其盈利性的權衡。流動性是蘊含于企業經營過程中的動態意義上的償付能力企業管理論文，保持充分的流動性對規避經營風險和適應環境變化具有重要作用，由于流動性越強的資本其盈利性越弱，過度強調流動性必然會犧牲盈利性，而盈利性的提高又有賴于營運資本的加速周轉。營運資本管理的目標應該是通過實施有效管理，在保證營運資本的安全性和流動性的前提下，實現流動資產與流動負債結構上的合理搭配，并盡可能加速營運資本周轉，提高企業營運資本的盈利能力。
傳統營運資本管理理念認為，由于應收賬款與應付賬款的期限結構和屬性結構很難做到完全匹配，而且存貨變現需要很長時間，很難做到精確的資本預測，因而企業必須持有一定量的營運資本，才能保證充分的流動性和安全性。然而，西方企業中“零營運資本”和“負營運資本”的理論與實踐對傳統的營運資本管理理念提出了挑戰。“零營運資本”理論對營運資本的界定為“存貨+應收賬款-應付賬款”，認為保持流動性并不意味著必然要維持很高的營運資本，只要企業能夠合理安排流動資產和流動負債的數量和期限，保證它們之間的銜接與匹配，并且加速應收賬款和存貨周轉，就可以通過對供應商應付賬款的延期支付提供存貨資金，動態地保證償債能力，將營運資本降至為零甚至為負的水平，從而實現企業價值的提升[1]。
中小企業受管理者知識、理念和經驗的制約企業管理論文，在營運資金管理方面無論是觀念、方法、還是手段上都與發達國家有明顯差距中國學術期刊網。長期以來，財務管理研究的核心內容傾向于投資管理、融資管理和股利政策的研究，營運資本管理在我國財務管理理論研究和實踐應用中并未受到應有的關注，這是由于營運資本作為一個財務概念是1993年我國實行與國際慣例接軌的會計制度以后才引入我國的。全面實證考察中小企業營運資本管理效率與經營績效之間的關系，有助于豐富我國營運資本管理的實證研究成果，為中小企業制定營運資本管理政策、提高營運資本管理效率提供理論依據。
二、文獻回顧與理論假設
營運資本是企業資本中最具有活力的組成部分，其投入和收回是一個循環往復的過程。只有實現營運資本的有效管理和運轉，才能保證銷各環節的銜接，中小企業才能得以生存與發展。反映企業營運資本管理效率的綜合指標是現金周期，Richard V．D．and E．J．Laughlin提出采用現金周期指標反映營運資金管理狀況的全貌，將現金周期定義為從供應商處購買原材料支付現金到向客戶銷售產品收回貨款之間的時間，等于應收賬款周轉期與存貨周轉期之和減去應付賬款周轉期[2]，現金周轉期模型如圖1所示。現金周期越長，營運資本投資越大，較長的現金周期通常源于應收賬款周轉期或存貨周轉期較長，或者應付賬款周轉期較短。應收賬款周轉期和存貨周轉期較長，可能帶來銷售收入的提高，但如果持有較高應收賬款和存貨投資的邊際成本超過邊際收益，則會帶來企業盈利能力的下降。應付賬款周轉期較短，通常表明企業的應收賬款和存貨中有些部分需要靠成本較高的長期資金維持，從而降低企業的盈利能力。
國外學者對企業營運資本管理效率的研究已經形成了一個比較科學、系統的體系，其主要摘要素的最佳余額企業管理論文，有效管理應收賬款、存貨和應付賬款[5]。然而，大量投資于應收賬款和存貨會同時帶來機會成本、壞賬損失和管理費用的增加，降低資產使用效率，從而導致盈利能力下降。應付賬款是經營過程中自然形成的資本來源，一般成本較低而且比較靈活，延遲應付賬款的支付可以提高企業盈利能力。然而，如果供應商提供早期付款折扣優惠，放棄現金折扣將具有很高的隱含融資成本。在使用現金周期作為綜合指標考察企業營運資本管理效率對企業績效的影響方面，Shin and Soenen對美國企業進行實證分析，發現現金周期與盈利能力之間存在顯著的負相關關系，即將現金周期降低至合理的較低水平可以提高企業盈利能力，為股東創造價值[6]。Deloof研究證明，存貨周轉期、應收賬款周轉期與盈利能力之間存在顯著的負相關關系，企業可以通過縮短應收賬款周轉期和存貨周轉期提高盈利能力。研究還發現，盈利能力差的企業一般都會延期支付供應商貨款[7]。Lazaridis and Tryofonidis認為延期支付供應商貨款有助于提高企業盈利能力[8]。Garcia-teruel and Martinez-solano認為應付賬款周轉期對盈利能力沒有顯著影響[9]。
由于營運資本管理在我國起步較晚，探討營運資本管理效率的實證研究較少。毛付根最早采用規范方法對營運資本的結構管理進行分析，從流動資產和流動負債之間的相互關系上著手，將流動資金的存量配置與其相應資金來源聯系起來，從總體上觀察和研究流動資產、流動負債以及兩者變動引起的盈利與風險之間的消長關系，據此制定合理的營運資金管理政策[10]。楊雄勝等結合中國現實分析了應收賬款周轉期、存貨周轉期指標在理論與方法上存在的不足，指出周轉額應是某一形態的墊支資金不斷回到其原有狀態的數額，建議將應收賬款周轉期改為應收賬款平均賬齡指標企業管理論文，并采用應收賬款逾期率作輔助指標，將存貨周轉期改為存貨平均占用期，并按其內容進行材料平均儲存期、在產品平均生產期以及產成品平均庫存期等指標細化，以揭示存貨在不同環節的營運效率[11]中國學術期刊網。王竹泉等提出將跨地區經營企業營運資金管理的重心轉移到渠道控制上的理念，倡導將營運資金管理研究與供應鏈管理、渠道管理和客戶關系管理等研究有機結合起來，建立營運資本管理理論新框架[12]。汪平和閆甜采用多元回歸分析方法研究營運資本政策與企業價值的關系，為“零營運資本”概念與技術的運用提供經驗支持，并對營運資本政策決定因素進行了回歸分析和檢驗[13]。孔寧寧等考察了制造企業上市公司營運資本管理效率對公司盈利能力的影響，認為公司盈利能力與應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期顯著負相關[14]。本文借鑒國外營運資本管理效率與企業盈利能力的研究成果，結合我國當前資本市場環境，實證研究我國中小企業營運資本管理效率與績效之間的關系，考察應收賬款周轉期、存貨周轉期、應付賬款周轉期和現金周期與盈利能力的相關性，提出以下基本假設：
H1：應收賬款周轉期與中小企業業績負相關
H2：存貨周轉期與中小企業業績負相關
H3：應付賬款周轉期與中小企業業績正相關
H4：現金周期與中小企業業績負相關
三、研究設計
1．樣本選取和數據來源
基于2007年我國開始實施新的會計準則，報表中各項指標的計算口徑和范圍按照一貫性原則的要求進行編制，數據具有可比性，可以消除異常樣本對研究結論的影響。因此，本文選取截止2006年上市的222家中小企業作為研究對象。樣本企業的具體篩選過程如下：①剔除每年被ST的上市中小企業5家；②剔除金融類上市的中小企業1家；③剔除研究所需樣本財務數據不完備的中小企業6家；④剔除各變量的1%異常值的上市中小企業11家。經過篩選，共獲得199家樣本中小企業597個有效觀測值。
文中數據來源于深市中小企業版網上信息披露平臺cninfo.com.cn/sme/gsgg/nb.html和巨潮資訊網提供的相關上市中小企業年報數據，具體財務指標由作者根據199家上市中小企業2007-2009年年報基礎財務數據整理和計算得出。
2．模型設計和變量安排
(1)模型設計
本文借鑒國外相關研究成果，結合我國中小企業實際情況，構建以下模型考察營運資本管理效率對績效的影響：
ROEit =α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4ARDit+μ-it(1)
ROEit =α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4INVDit+μ-(2)
ROEit=α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4APDit+μ-it(3)
ROEit=α--0+α--1Sizeit+α--2Levit+α--3Sgrowit+α--4CCDit+μ-it(4)
其中，下標i代表各家公司(橫截面維度)企業管理論文，變動范圍為從1到199；t代表年數(時間序列維度)，變動范圍為從l到3。
(2)變量安排
①因變量：中小企業績效指標
本文采用凈資產收益率(ROE)作為因變量來衡量中小企業的績效能力。從財務管理角度看，凈資產收益率是反映企業盈利能力的最主要指標，作為企業銷售規模、成本控制、資產營運、籌資結構的綜合體現，是企業營運能力、償債能力和盈利能力綜合作用的結果，直接表明所有者擁有凈資產的獲利能力和收益水平，即企業盈利的真正績效。采用凈資產收益率績效指標，試圖更加準確地描述營運資本管理效率與中小企業業績的相關性。
②自變量：營運資本管理效率評價指標
本文使用現金周期作為營運資本管理效率的衡量指標。現金周期(CCD)是衡量營運資本管理效率的綜合指標，可以分解為應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期三個組成部分。本文使用主營業務收入作為計算應收賬款周轉期的周轉額，使用主營業務成本作為計算存貨周轉期和應付賬款周轉期的周轉額。為深入分析現金周期對中小企業績效的影響程度，本文進一步研究應收賬款周轉期(ARD)、存貨周轉期(INVD)和應付賬款周轉期(APD)對績效的影響，也將它們作為營運資本管理效率的衡量指標。應收賬款周轉期=[(期初應收賬款+期末應收賬款)×365]／[2×主營業務收入]，存貨周轉期=[(期初存貨+期末存貨)×365]／[2×主營業務成本]，應付賬款周轉期=[(期初應付賬款+期末應付賬款)×365]／[2×主營業務成本]。
③控制變量
第一，中小企業規模(Size)。國內外相關研究表明，企業規模可以影響組織結構和決策能力，進而影響企業績效[15]，因此本文把中小企業規模作為控制變量納入模型。由于本文研究營運資本管理效率與中小企業績效的相關性，因此使用主營業務收入來控制企業規模和市場需求對績效影響，但考慮到年度主營業務收入規模較大，對其取自然對數以減小不同年度之間主營業務收入差距，使數據更接近正態分布中國學術期刊網。
第二企業管理論文，財務杠桿(Lev)。財務杠桿水平的高低反映中小企業財務風險程度。由于中小企業外源性融資主要采用借款等債務融資方式，財務杠桿反映了債權人和所有者對企業的影響程度，對企業績效具有較大影響。因此，本文在控制變量中引入財務杠桿，以控制不同財務狀況對中小企業績效的影響，本文使用平均負債總額/平均資產總額作為財務杠桿。
第三，銷售增長率(Sgrow)。銷售增長率反映企業的成長能力和發展速度，從動態角度體現企業的盈利能力。一般而言，較高的銷售增長率表明企業具有較強的發展勢頭和盈利能力。
表1 變量描述與研究假設[②]
變量
描述
相關性假設
凈資產收益率(ROE)
凈利潤/平均凈資產
應收賬款周轉期(ARD)
平均應收賬款×365/主營業務收入
（-）
存貨周轉期(INVD)
平均存貨×365/主營業務成本
（-）
應付賬款周轉期(APD)
平均應付賬款×365/主營業務成本
（+）
現金周期(CCD)
ARD+ INVD- APD
（-）
企業規模(Size)
Ln(主營業務收入)
（+）
財務杠桿(Lev)
平均負債總額/平均資產總額
（+）
銷售增長率(Sgrow)
（本年主營業務收入-上年主營業務收入）/上年主營業務收入
（+）
四、實證結果分析
1．描述性統計分析
本文對2007-2009年中小企業樣本觀測值利用SPSS13.0進行描述性統計分析，結果如表2所示。
表2 樣本觀測值描述性統計
變量
變量名
觀測值
均值
中位數
極小值
極大值
標準差
ROE
凈資產收益率
597
13.47%
11.44%
-26.28%
300.36%
18.25%
ARD
應收賬款周轉期
597
69.18
62.76
1.62
356.03
47.93
INVD
存貨周轉期
597
119.80
96.93
5.37
722.83
97.27
APD
應付賬款周轉期
597
66.28
61.94
2.14
680.45
54.09
CCD
現金周期
597
122.70
105.39
-156.74
787.98
106.55
Size
企業規模
597
20.42
20.40
17.42
24.79
0.98
Lev
財務杠桿
597
41.34%
41.69%
4.26%
80.82%
15.72%
Sgrow
銷售增長率
597
22.85%
16.23%
-49.50%
977.99%
57.03%
統計結果表明，凈資產收益率均值為13.47%，反映出樣本總體的平均績效水平較低。現金周期均值為122.7天，中位數為105.39天；應收賬款周轉期均值為69.18天，中位數為62.76天；存貨周轉期均值為119.80天，中位數為96.93天；應付賬款周轉期均值為66.28天，中位數為61.94天。通過比較可以看出，中小企業從供應商處獲得的平均信用期66.28天小于給予客戶的平均信用期69.18天，存貨的平均周轉期119.8天，周轉速度較慢。財務杠桿均值為41.34％，中位數為41.69％，說明中小企業總體債務水平適中，經營安全企業管理論文，風險水平不高；銷售增長率均值為22.85％，中位數為16.23％，說明中小企業的銷售額整體上保持著較快的增長速度。
2．變量相關性分析
表3列示了模型所有變量利用SPSS13.0運行的Pearson相關系數，結果如表3所示。
表3 各變量的Pearson相關系數
ROE
ARD
INVD
APD
CCD
Size
Lev
Sgrow
ROE
1
ARD
-0.117**
（0.000）
1
INVD
0.021*
（0.603）
0.229**
（0.000）
1
APD
0.173**
（0.000）
0.346**
（0.000）
0.349**
（0.000）
1
CCD
-0.76
（0.063）
0.483**
（0.000）
0.839**
（0.000）
-0.033
（0.419）
1
Size
0.194**
（0.000）
-0.380**
（0.000）
-0.339**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
-0.400**
（0.000）
1
Lev
0.013*
（0.757）
-0.167**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
0.177**（0.000）
-0.198**
（0.000）
0.484**
（0.000）
1
Sgrow
0.148**
（0.000）
-0.069
（0.092）
-0.045
（0.277）
-0.034
（0.408）
-0.055
（0.184）
0.090*
（0.027）
0.075
（0.066）
1
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
結果表明，績效指標凈資產收益率與營運資本管理效率指標應收賬款周轉期在1％的水平上顯著負相關，與本文的預期相符，表明加速收款會提高中小企業績效。凈資產收益率與存貨周轉期在5％的水平上顯著正相關，與本文預期不相符，表明加速存貨周轉意味著存貨占用水平過低和頻繁發生存貨缺貨。凈資產收益率與應付賬款周轉期在1%的水平上顯著正相關，與本文預期相符，表明延期支付貨款有助于績效水平的提高。凈資產收益率與現金周期高度負相關，也與預期相符，表明縮短現金周期可以提高盈利能力，從而證實了有效的營運資本管理對績效的影響。凈資產收益率與控制變量中小企業規模在1％的水平上顯著正相關，說明規模較大的中小企業盈利能力較強。凈資產收益率與財務杠桿在5％的水平上顯著正相關，說明負債率越高，可以發揮財務杠桿的作用，中小企業績效水平越好；凈資產收益率與銷售增長率在1％的水平上顯著正相關，說明銷售增長越快中小企業的績效越好中國學術期刊網。各自變量之間的相關性總體較弱，只有現金周期與應收賬款周轉期、存貨周轉期和凈資產收益率的相關系數較高，分別為0.483、0.839和-0.76企業管理論文，為避免潛在共線性問題，需要在隨后的多元回歸分析中對此加以關注。
3．回歸分析
本文利用回歸分析考察營運資本管理效率對中小企業績效的影響，使用時間權重的固定效應模型進行估計，表4列示了采用Eviews6.0運行后模型1-4的回歸結果。
表4 回歸分析結果
Model
Variable
Coefficient
Std.Error
Prob.
(1)
C
Lev
Sgrow
Size
ARD
-0.7041
0.1681
0.0476
0.0432
-0.1632
0.1207
0.0335
0.0100
0.0010
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(2)
C
Lev
Sgrow
Size
INVD
-0.6788
0.1671
0.0462
0.0421
0.0001
0.1185
0.0337
0.0100
0.0060
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0628*
(3)
C
Lev
Sgrow
Size
APD
-0.6521
0.1662
0.0446
0.0405
0.1023
0.1153
0.0351
0.0100
0.0059
0.0009
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(4)
C
Lev
Sgrow
Size
CCD
-0.6549
0.1658
0.0472
0.0412
-0.1605
0.1218
0.0336
0.0101
0.0061
0.0015
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
從運行結果上看，績效指標凈資產收益率與應收賬款周轉期在1％的水平上顯著負相關，與本文的預期相符，表明應收賬款回收的速度越快，資金被其他單位占用的時間越短，管理應收賬款的效率越高。但是奉行過于嚴格的信用政策，采取過于苛刻的信用標準和付款條件會限制銷售收入的擴大，造成存貨的積壓和流動資金周轉的緩慢。延長客戶付款期限可能帶來銷售收入的增加，進而增加利潤水平，但同時會帶來資金成本和壞賬損失等費用的增加，對績效水平產生負面影響。因此，要制定合理的信用政策，通過對客戶的資信狀況進行調查和評估，嚴格控制應收賬款的規模有助于提高績效水平。凈資產收益率與存貨周轉期在5％的水平上顯著正相關，與本文預期不符，表明延長存貨周轉期有助于提高中小企業盈利能力，也反映出存貨周轉率過快，存貨儲備水平不足企業管理論文，造成存貨缺乏、生產中斷或銷售緊張，影響供貨和銷售水平。凈資產收益率與應付賬款周轉期在1%的水平上顯著正相關，與本文預期相符，表明延期支付貨款可以提升績效水平。然而，應付賬款規模和期限的大小不僅與自身的信用有關，而且與銷貨方提供的信用條件有關。如果中小企業意欲展延付款期拖欠貨款不還，就會導致因信譽惡化而喪失供應商乃至其他客戶的信用，或招致日后更加苛刻的信用條件。凈資產收益率與現金周期在1％的水平上顯著負相關，也與預期相符，表明治理機構可以通過縮短現金周期提高盈利能力。現金周期是對應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期的綜合分析。應收賬款周轉期與績效能力負相關對現金周期與績效能力的負相關關系具有正面影響，存貨周轉期與績效能力正相關、應付賬款周轉期與績效能力負相關對現金周期與績效能力的負相關關系具有負面影響。現金周期與績效能力關系回歸結果的顯著負相關，表明應收賬款周轉期對現金周期的變動趨勢具有更大的影響作用。
在時間權重的固定效應模型中，各控制變量與因變量的相關性均為顯著。中小企業績效與規模在1％的水平上顯著正相關，表明規模較大的中小企業有可能創造較高利潤。績效水平與財務杠桿在1％的水平上顯著正相關，表明具有較高財務杠桿中小企業的盈利能力較好。績效水平與銷售增長率在1％水平上顯著正相關，表明市場機會是企業得以提高盈利能力的重要因素，具有較高銷售增長率的中小企業績效能力更強。
五、研究結論與啟示
本文選取截止2006年在我國深市上市的199家中小企業2007—2009報表數據作為研究樣本，實證考察營運資本管理效率與績效能力之間的關系中國學術期刊網。研究結果表明，我國上市中小企業的盈利能力與應收賬款周轉期、現金周期顯著負相關；延長存貨周轉期、應付賬款周轉期有助于提升中小企業的績效；采取高負債利用財務杠桿融資策略會提升績效；擴大中小企業規模、提高銷售增長率有助于增強中小企業實力，進而增加盈利水平。
盡管本文研究結論的得出是基于上市中小企業的數據，但對其它非上市中小企業同樣具有借鑒意義。(1)中小企業管理者應將營運資本管理作為財務管理的重要部分，據以了解經營情況和管理水平。中小企業資本周轉狀況與供、產、銷各環節密切相關企業管理論文，采取恰當的信用政策、加強存貨的科學管理、選擇最優債務支付時機和支付方式等措施，將現金周期、應收賬款周轉期、存貨周轉期和應付賬款周轉期控制在合理的最優水平，在保證充分流動性和安全性的前提下，實現營運資本的高效運轉。(2) 凈資產收益率與應收賬款周轉期負相關表明，對管理水平和經濟實力相對較弱的中小企業來說，縮短收款時間可以有效降低應收賬款機會成本、管理成本和壞賬成本，其變現能力直接影響到中小企業的盈利能力。(3)凈資產收益率與應付賬款周轉期的正相關關系表明，中小企業因難于在資本市場籌集長期資金，正規金融和商業信用成為其主要外源融資渠道，會導致中小企業過于依賴甚至長期拖欠上游客戶賬款，進而影響自身的信譽狀況。因此，中小企業不宜片面追求延期付款帶來的成本收益，而應權衡在供應鏈中所處位置，制定適合自身的付款政策。(4) 凈資產收益率與現金周期的顯著負相關表明，應收賬款周轉期對現金周期的變動趨勢具有更大的影響作用，應該通過加速應收賬款周轉和合理控制存貨水平實現對現金周期的最佳控制。
本文研究的主要缺陷：一是在營運資本管理效率評價指標中，選擇現金周期及其組成部分作為衡量指標，可能會使研究結果存在一定測量偏差。二是研究資料僅涉及2007-2009三年數據，在一定程度上會影響研究結論的可靠性。
參考文獻
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篇8
關鍵詞 ：財務分析指標體系；現金流
一、傳統財務分析指標體系回顧
我國現行的財務分析指標體系主要包括四個方面：盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力。現行的企業盈利能力相關指標有：凈資產收益率和總資產報酬率；收入利潤率分析和成本利潤率分析、每股收益率。反映企業償債能力的指標有：流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數。反映企業運營能力的主要指標有：應收賬款周轉率，存貨周轉率，流動資產周轉率，固定資產周轉率，總資產周轉率。反應企業發展能力的指標主要有營業收入增長率，總資產增長率，資本積累率。
二、基于現金流量的財務指標體系分析
（一）基于現金流量的企業盈利能力評價體系的建立本文對盈利能力指標的修改如下：（1）增加現金凈利潤比率= 經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤。（2）將每股收益率改為每股現金凈流量比率= 經營活動產生的現金凈流量/年末流通在外的普通股數，該值在反映企業進行資本支出和支付現金紅利能力上要優于每股收益，也更加受到股東的關注。
(二)基于現金流量的企業償債能力評價體系的建立
本文建議保留速動比率，并將流動比率改為現金流動負債率=經營活動產生的現金凈流量/流動負債。資產負債率作為反映企業償債能力的底限指標，本文建議不做修改。將利息保障倍數改為現金利息比率=經營現金凈流量/利息支出。
（三）基于現金流量的企業營運能力評價體系的建立在傳統的財務指標體系中，企業資產的流轉總額用主營業務收入或主營業務成本來表示，然而在企業的實際運營過程中，企業賬面上的主營業務收入或成本并非企業實際收到或支出的，即沒有進入到流轉程序。
影響企業主營業務收入質量的主要是應收賬款，由于有的企業并不能保證這些應收賬款的可回收性，因此賬面利潤的數量與質量脫節。本文建議將其改為：應收賬款回收率=（銷售商品收到的現金+ 收到的增值稅銷項稅）/應收賬款平均余額，該指標對其他以主營業務收入為總流轉額的指標起到了印證和補充的作用。
同理，本文建議將存貨周轉率改為：存貨流轉率=分析期銷售存貨獲得的現金/（分析期存貨的平均余額-應付賬款+預付賬款+應收賬款-預收賬款）
（四）基于現金流量的企業發展能力評價體系的建立企業營業收入的增長并不一定意味著企業財富的增長，資產規模的增長只是企業進一步發展的充分條件，當企業盲目擴張時，會導致企業入不敷出。本文建議進行如下改進：增設(1)經營現金流量增長率= 當年經營現金凈流量/去年經營現金凈流量（2）凈現金流量適當率= 經營活動產生的現金凈流量/ (資本支出+存貨增加+現金股利)，該指標值大于等于1 時，表明企業的發展前景良好。(3)每股經營活動現金凈流量增長率= 本年每股經營活動現金凈流量增長額/ 上年每股經營活動現金凈流量，該指標反映了企業權益資金報酬率的增長情況，該指標>1 時，企業的權益資金帶來的收益呈增長趨勢；若<1,在企業沒有增發股份的情況下，表明企業經營活動產生的現金流減少，企業發展能力欠佳，該指標補充了資本積累率。
三、實證分析
本文選取2009-2012 年30 家家電行業的上市公司作為研究對象，分別對反映其盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力的傳統財務指標進行實證分析。
（一）盈利能力實證分析
傳統盈利能力評價指標各年得分相關系數表
相關系數表反映了企業當年企業未來幾年的預測程度。對比傳統盈利能力各年得分相關系數表和改進后的盈利能力各年得分相關系數表可知，雖然傳統指標體系的相關系數普遍高于新建指標體系，但是傳指標體系相關系數逐年遞減，新建指標體系相關系數逐年遞增，用2009 年預測2012 年是更是新建指標體系預測效果更好，因此可以得出現金流量的信息價值在逐年增加，其具有更好的長期預測效果。
（二）償債能力實證分析
償債能力實證分析的方法與上述盈利能力實證分析部分相同，相關系數如下：
將以上兩張相關系數表對比可知，整體而言，基于現金流的各年相關系數高于傳統指標體系，因此毫無疑問，新建指標體系中償債能力的預測性更強。
（三）營運能力實證分析
由以上兩表可知，傳統營運能力評價指標各年得分相關系數與基于現金流量的營運能力評價指標各年得分相關系數大體相當，在長期預測上后者的相關系數更大，且后者的系數呈遞增趨勢，因此基于現金流量的評價體系具有較好的預測性。
（四）發展能力實證分析
對比以上兩個表可知，基于現金流的企業發展能力指標體系的預測能力高于傳統指標體系，且預測能力逐年增加，但結論還有待今后更多數據的進一步驗證。
綜合以上實證分析的結果，我們可以得出：實證分析的結果基本符合理論預期，即總體而言，基于現金流量的評價指標體系具有更好的評價和預測能力；同時，即時在個別情況下基于現金流的評價指標體系的預測能力不及傳統指標體系，但是其相關系數也在逐年增加，這也證明了現金流量信息價值在逐年增加，評價能力在逐年提高，因而基于現金流量的指標體系的利用與發展值得我們更加深入的關注與探索。
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篇9
1 引言
很多學者都對油價波動對石油企業的資產盈利能力的影響進行了研究。得出的結論表明，資產盈利能力作為石油企業盈利水平的重要指標，受油價波動的影響十分敏感。為了將這種影響作用數量化，對這種影響的作用機制進行分析，本文根據國際原油市場以及中石油公布的相關數據，運用回歸分析建立了國際油價波動對資產盈利能力的數量模型，并根據分析結果提出提高中石油應對油價波動的能力，提高自己的盈利水平。
2 相關理論分析
2.1 油價波動理論
油價的波動由來已久，每次波動引起的石油危機對全球的影響都逐步加大。每次石油價格的大幅波動的原因都不同。2000年以來，由于伊拉克戰爭，美元貶值等因素共同作用，油價一再攀升，2008年更是創下了147美元/桶的新高。此后由于危機爆發，油價下滑，國際市場油價波動總體回落。
一般而言，影響油價波動的原因主要有以下幾個：（1）供求關系；（2）世界經濟發展水平；（3）OPEC國家的政策；（4）投機因素；（5）美元匯率；
此外，氣候因素、政治原因、替代能源的發展等都會對國際油價產生影響。
2.2 資產盈利能力概述
資產盈利能力可以用總資產盈利率和各種具體資產盈利率表示，由于在目前的經濟環境下，分析各種具體資產盈利率的重要性已經降低，故只需重點討論總資產盈利能力。總資產盈利能力由總資產報酬率指標來表示。總資產報酬率又稱總資產收益率，計算公式為：
總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額*100%
3 油價波動對資產盈利能力影響的實證分析
在用SPSS軟件進行分析時，運用油價和資產報酬率的環比數據做分析，即：
RPWTI=PWTIt+1/PWTIt
RROA=ROAt+1/ROAt
本文擬以ROA作為因變量，以PWTI為自變量，建立回歸模型。
表1 擬合優度檢驗表Model
R
R Square
Adjusted R Square
1
.799a
.639
.621
表2 回歸分析Model
Unstandized Coefficients
Standardized Coefficients
t
Sig.
B
Std.Error
Beta
1
(Constant)
-0.14652
5.225
.860
-2.804
5.577
.017
.000
RWTI
1.009
.197
得出模型如下：
RROA=1.009*RWTI-0.14652
需要說明的是，擬合優度R2僅有0.639，擬合度不高，模型的綜合解釋能力不強。這可能由以下幾點原因所致:
(1)資產報酬率在經營過程中所取得的各項數據受到了多方面的影響，可能會呈現不規則分布。(2)在回歸模型中僅僅考慮到影響資產報酬率的一種因素，在一定程度上影響了模型的整體解釋能力。
4 提出的對策和建議
面對今后幾年出現的經濟形勢，針對我國石油企業的現實狀況以及前文在油價劇烈波動背景下對我國石油企業盈利能力的分析，就如何建立我國石油企業競爭優勢提出幾點建議，以期對我國石油企業以后的發展有所啟示。
加快國內油勘探
我國的石油勘探屬于中等成熟階段，待勘探的石油資源潛力巨大。但是，勘探的難度越來越大，開采環境越來越復雜。隨著中石油的幾大主力油田開采年限的不斷延長，各大油田都進入了開采后期，儲采比降低、開采成本不斷上升等問題嚴重制約了中石油的發展。面對后備資源不足、開采開采成本不斷升高的現實環境，今后，中石油應繼續推進西部油田的開發、深入挖掘東中部老油田的勘探潛力。
第二，利用期貨交易規避原油價格風險
我國每年的石油交易量巨大，但是并沒有成為國際油價的定價基礎，有資料顯示，中國石油的進口量占世界貿易總量的6%，但其在影響石油定價權的權重卻不到1%，最主要的原因是中國沒有反映自己國內石油供需情況的石油期貨市場[1]。如果我國的石油企業和國家合作，構建東北亞的石油交易中心并使中國的原油期貨價格成為國際原油價格的參考之一，中石油就能擺脫國際資本的控制，加強中石油對油價的影響力，規避油價波動給中石油帶來的風險。
加大科研投入，提高科技成果的轉化效率
近幾年，中石油在技術創新方面取得了舉世矚目的成績，但是在科技成果轉化方面卻落后于跨國石油公司。今后中石油的技術改革和技術創新應該與企業的實際生產需要相結合，把石油企業的技術創新與企業生產緊密結合相結合，培育持久高效的企業創新能力。
篇10
0 引言
隨著我國金融市場的日益全球化,我國的銀行業只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰,在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業的生產經營、盈利、長期發展等問題。上市商業銀行作為通過經營風險來盈利的商業性企業,在一定程度上也適用資本結構理論,由于存款保險制度、法定準備金、監管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業要復雜。有效的資本結構會促使經營者努力改善商業銀行的經營狀況,制定合理的治理結構,進而提高整體的盈利能力。
關于商業銀行資本結構與經營績效之間的聯系,很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)認為,銀行業是一個壟斷的存款服務提供商,在存在進入障礙的情況下,商業銀行會不斷增加負債,因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤,存款越多(即負債越多),銀行的價值就會越高。
國內關于商業銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振(2009)以10家商業銀行2001至2007年的財務數據為研究資料發現:商業銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系;股權性質與盈利能力負相關;第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關,前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關;資本充足率與資本利潤率顯著正相關。
由于盈利能力是財務分析的重要內容,資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況,資本結構與績效的關系一直是財務經濟學研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究;對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量,并且集中于對商業銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多,對銀行業的監管要求也越來越嚴格,如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。
1 樣本與變量選取
1.1 樣本選擇 本文將以我國10家上市商業銀行為樣本,分別是:中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、上海浦東發展銀行和南京銀行,選取2004~2008年的年報數據為原始資料。由于有些年份部分數據不全,因此本文共有45組數據。
1.2 資本結構與盈利能力指標的確定 反映盈利能力的指標有很多,結合銀行業的特點,本文選取營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取,本文采用巴塞爾協議的框架對融資結構進行描述,選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標;對股權結構主要選用股權集中度進行度量,此處選用前五大股東持股比例這一指標;另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重;選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。
本文借鑒一般企業資本結構與盈利能力關系的研究模型,將盈利能力的考察作為一個整體,得出盈利能力的綜合指標值,試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數模型,并利用相關數據對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。
2 我國上市商業銀行資本結構對盈利能力的影響
2.1 上市商業銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來,用這些公共因子對上市商業銀行的盈利能力再進行綜合評價。
2.1.1 是否適合因子分析的檢驗:判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法,對營業凈利率、營業毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知,巴特利特球形檢驗的卡方統計值的顯著性概率是0.000,小于顯著性水平0.05,這就拒絕了相關系數矩陣是一個單位矩陣的假設,證明了研究變量之間具有相關性;KMO值為0.705,略大于0.7,因子分析的效果會比較好。
2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此,選取了特征值大于l的作為因子變量,結果顯示有2個變量的特征值大于l,而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%,解釋了大部分的方差總值,符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看,本文應該構建2個因子。
2.1.3 盈利能力的綜合得分:根據因子得分系數以及原始變量的標準化值,可計算出第一公因子和第二公因子的得分數,分數分別為Y1、Y2。其中,因子得分矩陣
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5;
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
由提取公因子所產生的新生變量為Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以計算出Y的值,進而可以得出各上市商業銀行盈利能力的綜合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。
2.2 資本結構與盈利能力的回歸過程 在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進一步分析上市商業銀行資本結構與盈利能力之間的依賴關系,使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量,以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產負債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數學模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a為常數項,b、c、d、e為回歸系數,ε為隨機誤差項。
采用逐步回歸法,將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程,小于等于0.05的選入回歸方程,最終選入的變量剩下1個,為資本充足率。沒有進入回歸模型的各個變量的檢驗結果,其P值均大于0.05,無需再進行分析。由相關關系分析可得,相關系數為0.492,說明盈利能力與上市商業銀行資本結構有一定的正相關關系。由結果可以看出:方程的常數項為-0.925、系數估計值為0.084,均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F(1,43)說明整個模型通過檢驗。方程為:Y=0.084X4-0.925+ε。
3 結論與建議
我國上市銀行資本結構與盈利能力關系實證結果表明:資本結構與盈利能力呈正相關關系,即上市銀行資本充足率越高,其獲利能力越強。商業銀行經營的本質是盈利,要獲得合理的資本結構,可以從以下幾方面。
