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篇1

商業(yè)銀行的供應鏈金融風險是指商業(yè)銀行在對供應鏈企業(yè)進行融資過程當中，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使實際收益與預期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風險和損失的可能性。

一、商業(yè)銀行供應鏈金融風險分類

1.信用風險

供應鏈融資業(yè)務的信用風險，就是借款人不能依約償還供應鏈融資業(yè)務項下的信貸資金的風險。影響供應鏈融資的信用風險有系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是指宏觀經(jīng)濟周期或者行業(yè)發(fā)展要素發(fā)生變化造成大量的企業(yè)虧損的情況。非系統(tǒng)風險是指企業(yè)自身的經(jīng)營策略等原因造成的經(jīng)營風險。

2.內(nèi)控風險

供應鏈融資業(yè)務中的操作風險蘊涵在信用調(diào)查融資審批授信后管理與操作等等業(yè)務環(huán)節(jié)中。授信支持性資產(chǎn)的有效控制是供應鏈融資業(yè)務風險控制的核心部分，該環(huán)節(jié)中涉及到大量的操作控制，這部分操作風險管理成為供應鏈融資操作風險管理的重點。巴塞爾委員會建立了分析操作風險的基本框架，按照操作風險不同的成因?qū)⒉僮黠L險分為四類：人員因素導致的操作風險、信貸流程造成的操作風險、系統(tǒng)因素導致的操作風險和外部事件導致的操作風險。

3.市場風險

商業(yè)銀行在供應鏈融資方面面對的市場風險，是指市場經(jīng)濟環(huán)境的變化造成供應鏈融資業(yè)務發(fā)生損失的可能性。供應鏈融資業(yè)務以真實的商品貿(mào)易為背景，商品的市場價格對供應鏈融資業(yè)務的風險大小有直接的關(guān)系。市場風險來源于在當前這個買方市場時代，產(chǎn)品的質(zhì)量、更新?lián)Q代速度、正負面信息的披露等，都直接影響抵質(zhì)押項下商品的變現(xiàn)價值和銷售，

4.法律風險

商業(yè)銀行在開展供應鏈融資業(yè)務過程中要承受不同形式的法律風險。供應鏈融資是一項金融創(chuàng)新，尤其是供應鏈融資業(yè)務中廣泛采用授信資產(chǎn)支持技術(shù)，涉及比較多的法律問題。由于法律規(guī)則的不確定性或模糊性，法律體系本身存在一定的空白、沖突和所述不詳?shù)龋傻牟淮_定性也會使銀行在開展信貸業(yè)務時帶來損失。我國法律法規(guī)體現(xiàn)還在不斷的建設和完善當中，其間的法律變動也會對商業(yè)銀行造成損失。

二、如何對商業(yè)銀行的供應鏈金融進行風險評估

我國商業(yè)銀行的信用風險評估采用銀行內(nèi)部評級法，即通過選取一定的財務指標和其它定性指標，并通過專家判斷或其它方法設定每一指標的權(quán)重，由評級人員根據(jù)事先確定的打分表對每一個指標分別打分，再根據(jù)總分確定其對應的信用級別不同分值對應不同信用級別。供應鏈融資信用風險評價體系中，不僅考慮企業(yè)基本素質(zhì)、償債能力、營運能力、盈利能力、創(chuàng)新能力、成長能力、信用記錄以及行業(yè)狀況等，還考慮了企業(yè)所處供應鏈的整體運營績效、上下游企業(yè)的合作情況、供應鏈的競爭力及信息共享程度等因素。

三、現(xiàn)今我國商業(yè)銀行供應鏈金融存在的風險問題

一直以來，我國銀行業(yè)，特別是國有商業(yè)銀行，沿用總、分、支的科層管理模式，即經(jīng)營單元對應國家行政區(qū)劃進行層級配置，各經(jīng)營單元的經(jīng)營區(qū)域主要限定于地理臨近地區(qū)，這樣的傳統(tǒng)組織管理架構(gòu)，無法完全適應供應鏈融資業(yè)務的一些經(jīng)營特征：

（1）業(yè)務的空間跨度大：供應鏈的空間延伸往往跨度很大，銀行傳統(tǒng)的分區(qū)經(jīng)營的分支機構(gòu)設置，顯然難以適應對供應鏈全鏈條開發(fā)和服務的要求，比如，供應鏈成員的經(jīng)營所在地將分別落入不同分支行的轄區(qū)，如果采用多頭開發(fā)的模式，協(xié)調(diào)成本很高；如果由某一經(jīng)營單位統(tǒng)一操作對整條供應鏈的服務，遠程作業(yè)的成本又很高。

（2）業(yè)務運行自成系統(tǒng)：供應鏈融資的信貸技術(shù)、操作流程、產(chǎn)品運用乃至營銷模式和盈利模式都有別于傳統(tǒng)的流動資金授信業(yè)務。實踐中我們看到，一些銀行對供應鏈融資僅取其概念，內(nèi)部管理仍沿用傳統(tǒng)業(yè)務的作業(yè)框架，結(jié)果導致準入錯位，風險控制沒有切中要害，營銷效果也難如人意。

（3）業(yè)務的專業(yè)化程度高：將供應鏈融資放在傳統(tǒng)信貸的框架中運行，其不適性是明顯的。一則無法挖掘?qū)I(yè)分工的創(chuàng)新和效率優(yōu)勢，二則不利于專業(yè)資源的集成以獲取規(guī)模經(jīng)濟；三則傳統(tǒng)信貸損失的大數(shù)法則可能受到系統(tǒng)性風險的突然沖擊。

四、對商業(yè)銀行供應鏈金融進行全面的風險管理

供應鏈融資業(yè)務的高效運行，需要一個相對獨立的運營環(huán)境，而這種環(huán)境必須突破當前國內(nèi)銀行業(yè)（尤其是國有銀行）劃地為界、綜合經(jīng)營的組織架構(gòu)。

1.對供應鏈金融進行風險控制的基本策略

商業(yè)銀行在供應鏈融資業(yè)務中風險控制中基本策略可大致分為如下類型：①預防策略；②規(guī)避策略；③轉(zhuǎn)嫁策略；④分散策略；⑤補償策略；⑥抑制策略。某種意義上來講，規(guī)避風險是以一種消極的態(tài)度對待風險；而有效的控制和化解風險，則是以一種積極的態(tài)度對待風險。

2.利用技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建供應鏈金融信用管理技術(shù)平臺

目前我國的供應鏈產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展的初期階段，由于尚未建立完整的信用體系，特別是供應鏈金融的信用模型建設和數(shù)據(jù)業(yè)務流程信息化發(fā)展程度不高。供應鏈產(chǎn)業(yè)中，供貨商、制造商、銷售商、銀行、客戶相互間的信用保證是缺乏協(xié)調(diào)監(jiān)管的。因此，必須加快信用技術(shù)創(chuàng)新，提高供應鏈金融信用管理水平。構(gòu)建好信用管理技術(shù)平臺，就能夠加強供應鏈管理的信用環(huán)境建設，為供應鏈金融業(yè)務創(chuàng)新提供有力的信用管理支持。

3.對商業(yè)銀行供應鏈金融建設全面的風險管理體系

全面風險管理涵蓋了各層次的金融風險，全面風險管理偏好對資源分配起引導作用。它通過準確計量各類風險確定經(jīng)濟資本，通過經(jīng)濟資本的分配決定各類資產(chǎn)規(guī)模，改善業(yè)務組合的風險與收益配比關(guān)系，將有限的資源從效益較差而風險較高的業(yè)務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業(yè)務騰出空間]由于供應鏈涉及不同的行業(yè)、不同技術(shù)領(lǐng)域和不同的行政區(qū)域，這就涵蓋了幾乎所有的金融風險。因此，供應鏈金融信用管理必須納入到金融全面風險管理之中，這樣才能有效地管理好供應鏈出現(xiàn)的風險。

參考文獻

[1]林毅夫,李永軍.金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究,2001(3):29-35.

篇2

中圖分類號：F831.2 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）35-0086-03

引 言

20世紀末，隨著供應鏈管理的興起及信息技術(shù)的發(fā)展，供應鏈金融成為一項全球矚目的金融創(chuàng)新。自2006年深圳發(fā)展銀行成功提出供應鏈金融服務后，國內(nèi)各大商業(yè)銀行陸續(xù)跟進。供應鏈金融不僅有效緩解我國中小企業(yè)融資困境，還拓展了銀行的業(yè)務范圍，產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟與社會效應。同時，移動支付、社交網(wǎng)絡、搜索引擎、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)發(fā)展迅猛，金融模式隨之發(fā)生了根本性改變，互聯(lián)網(wǎng)金融應運而生。隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務范圍涉及第三方支付和小額貸款等領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融體系受到了巨大的沖擊。

在實踐中，供應鏈金融源自商業(yè)銀行的業(yè)務創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融則是由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，兩者均服務于中小企業(yè)信貸市場。供應鏈金融改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的“點對點”經(jīng)營模式，改變了單純依靠質(zhì)押、抵押貸款模式，其融資需求催生出存款和大量中間業(yè)務收入。數(shù)據(jù)顯示，2012年共計16家上市銀行開展由供應鏈金融催生的外業(yè)務規(guī)模合計占上市銀行信貸規(guī)模的19.5%。因此，供應鏈金融被認為是在互聯(lián)網(wǎng)金融引起的“金融脫媒”與“利率市場化”環(huán)境下商業(yè)銀行努力轉(zhuǎn)型擺脫“利差業(yè)務獨大”的有效手段。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融以其低門檻、高度開放的特點吸引越來越多的客戶參與，P2P網(wǎng)絡借貸實現(xiàn)了小額存貸款的直接配置，以阿里巴巴、京東、eBay等電商平臺為核心的“電商金融”為平臺上的中小企業(yè)提供小額貸款。據(jù)統(tǒng)計，2010年至2012年，阿里小貸公司共投放貸款280億元，服務對象超過13萬家小微企業(yè)與個人。互聯(lián)網(wǎng)金融以其便捷、高效、低成本等優(yōu)勢對傳統(tǒng)金融機構(gòu)提出挑戰(zhàn)，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進入供應鏈金融業(yè)務。互聯(lián)網(wǎng)金融能否取代供應鏈金融，供應鏈金融能否成為銀行成功抵抗互聯(lián)網(wǎng)金融的手段值得深思，因此將供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融進行比較研究是十分必要的。本文首先簡要介紹供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融，然后從推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱、降低交易成本以及加強風險管理四個角度對兩者進行比較研究。

一、供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融

供應鏈金融通過特定的產(chǎn)業(yè)鏈將核心企業(yè)與上下游配套企業(yè)聯(lián)系起來形成一個穩(wěn)定的“產(chǎn)―供―銷”鏈條借以提供全面的金融服務，一方面降低整個供應鏈運營成本，另一方面借助金融資本與實體經(jīng)濟的協(xié)同運作，在銀行與企業(yè)間努力構(gòu)建一個互利共存、持久發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

供應鏈金融參與主體主要包括核心企業(yè)、信貸企業(yè)、物流公司、銀行。核心企業(yè)是整條供應鏈資金流與物流的信息集合中心，是配合銀行控制供應鏈金融風險的關(guān)鍵，然而當核心企業(yè)出現(xiàn)道德風險，或擔保的質(zhì)押品價值超出其債務上限，將引發(fā)更廣泛的系統(tǒng)性風險。信貸企業(yè)若違約則影響其與核心企業(yè)間正常合作關(guān)系，該安排提高了中小企業(yè)的違約成本，在一定程度上降低了其違約概率。物流企業(yè)主要擔任第三方監(jiān)管的角色，通過對貨物出庫、運輸和入庫等物流信息的掌握，了解整個供應鏈上下游企業(yè)的動態(tài)，縮短信息采集的半徑，提高信息的深度和準確性，輔助銀行開展倉單質(zhì)押、融通倉和保兌倉等多項業(yè)務。物流企業(yè)借助先進的管理信息系統(tǒng)可以極大地降低供應鏈金融的風險并提高整個供應鏈的效率。銀行依靠核心企業(yè)的信用擔保、信貸企業(yè)的存貨質(zhì)押以及物流企業(yè)對貨權(quán)的控制降低對信貸企業(yè)授信的風險。

互聯(lián)網(wǎng)金融是借助移動支付、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)，具備資金融通、支付和信息中介等職能的一種新興金融業(yè)態(tài)，是傳統(tǒng)金融行業(yè)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)精神的產(chǎn)物。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)與非傳統(tǒng)金融機構(gòu)均提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務。傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供的服務主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)務的網(wǎng)絡化形式及電商化形式，如網(wǎng)上銀行、銀行商城等;非傳統(tǒng)金融機構(gòu)包括借助信息技術(shù)推出金融服務的電商企業(yè)、P2P網(wǎng)絡借貸平臺、眾籌模式的網(wǎng)絡投資平臺、移動終端理財應用軟件服務商及第三方支付平臺等。本文研究的互聯(lián)網(wǎng)金融指由非傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供的金融服務，主要包括以電商平臺為核心的融資服務、P2P網(wǎng)絡借貸服務及眾籌等業(yè)務。

二、供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系與區(qū)別

供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均推進了“金融民主化”進程。金融民主化進程呼吁公眾參與金融活動，內(nèi)化金融知識，預防社會出現(xiàn)財富和權(quán)力過度集中，更重要的是，“金融民主化與金融人性化是同步的”，在設計金融體系、模型和預測時都應把人類心理因素考慮在內(nèi)。供應鏈金融的創(chuàng)新之處在于“以大帶小”，利用核心企業(yè)的信用擔保，使得整條供應鏈上符合信貸要求的中小企業(yè)能夠享有金融服務，銀行拓寬市場的同時更多的中小企業(yè)參與到信貸市場中?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則借助電子技術(shù)尤其是移動支付、社交網(wǎng)絡等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，吸引越來越多的個體參與到金融市場中。供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均一定程度地體現(xiàn)了“金融民主化”精神，不同的是，供應鏈金融從整條供應鏈出發(fā)，以企業(yè)為單位服務更多的客戶，而互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，并以個體為單位擴大金融市場的深度與廣度。

供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均緩解了信息不對稱程度。供應鏈的核心價值之一在于整合信息資源，實現(xiàn)上下游企業(yè)間的有效溝通，減少信息在供應鏈中傳遞的損耗，最終達到信息共享、降低信息不對稱的目的。以供應鏈管理與客戶關(guān)系管理為核心的信息管理系統(tǒng)以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得供應鏈金融參與方能夠?qū)崿F(xiàn)信息共享。互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融體系的雙向滲透，不斷發(fā)展的搜索引擎與云計算等后臺技術(shù)使得互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)能夠?qū)撛诳蛻魧崿F(xiàn)精準識別，建立在大數(shù)據(jù)基礎上的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)使得獲取用戶行為信息成為可能，社交網(wǎng)絡平臺的快速發(fā)展使得公眾間信息更加透明。供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均可以緩解信息不對稱問題，不同之處在于供應鏈金融模式中，銀行所需的“軟信息”依賴于其他參與方：供應鏈中的上下游企業(yè)通過SCM信息系統(tǒng)與CRM信息系統(tǒng)提供信貸企業(yè)與核心企業(yè)的貿(mào)易往來信息，物流企業(yè)通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供質(zhì)押品的物流信息。只有整條供應鏈以及物流企業(yè)的信息化程度較高，提供的關(guān)于信貸企業(yè)的信息足以滿足銀行要求時，銀行才可能提供供應鏈金融服務。因此供應鏈金融業(yè)務適用于所在供應鏈以及第三方物流企業(yè)均擁有完善、先進的信息系統(tǒng)的行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則依靠信息技術(shù)的發(fā)展減小參與方信息不對稱程度，相較于供應鏈金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)能夠掌握大量、真實、可靠的第一手用戶信息，因此其所服務的對象無需擁有先進的信息系統(tǒng)，只需是互聯(lián)網(wǎng)用戶即可，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠飛速發(fā)展的基石。

供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均降低了交易成本。供應鏈金融服務作為融資模式創(chuàng)新，通過供應鏈上相關(guān)企業(yè)的互相協(xié)調(diào)與優(yōu)化設計大大降低交易成本，提高整條供應鏈的經(jīng)濟效率。供應鏈金融主要從交易頻率、交易穩(wěn)定性、資產(chǎn)專用性三個方面降低交易成本。首先，供應鏈金融可以有效降低交易頻率。供應鏈金融為供應鏈連結(jié)的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)提供金融解決方案，若銀行能夠與供應鏈上的企業(yè)維持穩(wěn)定的交易關(guān)系，必然能促使交易各方主動溝通，降低交易頻率與交易成本。其次，供應鏈金融可以提高交易穩(wěn)定性。在上下游企業(yè)以及第三方物流企業(yè)合作的基礎上，供應鏈能夠發(fā)揮協(xié)同效應，減弱交易的不確定性，進而降低交易成本。再者，供應鏈金融還能提高資產(chǎn)專用性。供應鏈金融基于真實的交易背景，能夠使供應鏈內(nèi)上下游企業(yè)更為主動地進行專用性投資，鏈內(nèi)企業(yè)間互相監(jiān)督降低了企業(yè)違約可能性，信貸企業(yè)能夠維持其資產(chǎn)專用性從而降低交易成本。互聯(lián)網(wǎng)金融在交易的不同階段降低交易成本的能力不同。在交易初期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)弱化了客戶接觸與服務渠道實體的重要性，利用IM（即時通訊）、社交平臺、電商平臺等界面完成與客戶的溝通，降低交易初期的成本;在交易中期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)利用網(wǎng)絡廣泛收集客戶的各類數(shù)據(jù)并且通過數(shù)據(jù)挖掘分析判斷客戶資質(zhì)，其信息分析的成本非常低，如以阿里小貸為代表的電商金融機構(gòu)通常采用自動化量化貸款模型，顯著提高放貸效率，降低放貸成本;在交易后期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)缺乏資金回收與監(jiān)管資金使用的實體機構(gòu)，很難有效約束貸款資金的專用性，在此階段無法顯著地降低交易成本。供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均能降低交易成本，不同的是，供應鏈金融借助供應鏈來降低交易頻率、提高交易確定性、確保資產(chǎn)專用性，最終降低交易成本，只有當供應鏈與銀行合作長期且穩(wěn)定、供應鏈內(nèi)上下游企業(yè)為實現(xiàn)共同利益互相協(xié)作以及供應鏈內(nèi)上下游企業(yè)互相監(jiān)督時，銀行才有可能向該供應鏈上的信貸企業(yè)提供供應鏈金融服務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融降低交易成本的能力來自于獲取相關(guān)數(shù)據(jù)并進行有效處理的成本低，因此需要所服務的對象在互聯(lián)網(wǎng)中留下足夠的數(shù)據(jù)，包括交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)等信息，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)必須獲取滿足放貸模型需求的足夠數(shù)量與質(zhì)量的信息，才有可能提供適合的互聯(lián)網(wǎng)金融服務。

供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均借助信息技術(shù)進行風險管理。供應鏈金融業(yè)務是商業(yè)銀行的子業(yè)務，因此其風險管理應滿足商業(yè)銀行風險管理的要求，從信用風險、市場風險、操作風險等角度進行有效管理。由于供應鏈金融具有貿(mào)易背景特定化的特點，銀行可以借助信息系統(tǒng)對信貸企業(yè)的交易流、貨物流、資金流進行實時監(jiān)控，防止資金挪用、盜用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)借助搜索引擎與云技術(shù)收集、存儲客戶交易行為的多維度數(shù)據(jù)，建立信用評級與風險控制模型，并利用數(shù)學與統(tǒng)計學模型進行風險評估與管理，如電商金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)依據(jù)大數(shù)據(jù)建立量化放貸模型代替人工審核，將風險評估與管理過程自動化、程序化、批量化。雖然供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融在風險管理中都借助信息技術(shù)，但供應鏈金融業(yè)務與商業(yè)銀行其他融資業(yè)務一樣，有明確的資本充足率及貸款監(jiān)控要求，供應鏈金融的風險管理仍依靠傳統(tǒng)的風險評估與管理方法，信息技術(shù)的存在提高了獲取數(shù)據(jù)的效率與質(zhì)量，因此供應鏈金融的風險管理對信息技術(shù)的依賴程度較低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則利用信息技術(shù)收集并有效處理數(shù)據(jù)，將傳統(tǒng)的被動防御、事后處理式風險管理轉(zhuǎn)為主動識別、事中控制式風險管理。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)缺乏質(zhì)押實物與監(jiān)管實體，其線下風險控制能力較弱，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險管理對信息技術(shù)的依賴程度非常高，這使得信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理的過程中加入了技術(shù)風險。

三、結(jié)論與展望

本文對比分析了供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融兩種金融模式，并研究兩者在推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱問題、降低交易成本以及加強風險管理方面所發(fā)揮的作用的聯(lián)系與區(qū)別。研究結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)金融無法代替供應鏈金融，互聯(lián)網(wǎng)金融和供應鏈金融具備各自的核心競爭力，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有更大的平臺、更多的數(shù)據(jù)以及更好的信息技術(shù)，供應鏈金融的優(yōu)勢則在于充足的資本、良好的信用和更強的風險控制能力。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融適合于“短小頻急”的小微企業(yè)乃至個體的融資需求，而供應鏈金融則適合發(fā)展穩(wěn)定、有核心企業(yè)信用擔保的供應鏈內(nèi)中小企業(yè)的融資需求。供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融二者無法取代對方，但是可以互相借鑒。

供應鏈金融機構(gòu)應加強與供應鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)的深度合作，以競合思維創(chuàng)建共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。以電商平臺為核心的電商金融模式對商業(yè)銀行的供應鏈金融業(yè)務構(gòu)成了直接威脅，供應鏈金融機構(gòu)必須借鑒其運作模式，并建立差異化的競爭優(yōu)勢。首先應橫向加強與供應鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)等戰(zhàn)略伙伴的深度合作，基于自身現(xiàn)有數(shù)據(jù)能力與業(yè)務平臺，聚合其他企業(yè)的多方資源，滿足客戶多樣化需求;其次應縱向整合供應鏈上下游資源，為客戶提供個性化金融解決方案，建立共同發(fā)展的協(xié)作關(guān)系，從橫向與縱向角度共同建立共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。

供應鏈金融機構(gòu)應充分利用信息技術(shù)挖掘并整合客戶信息，共享線上線下數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢之一在于借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對客戶信息進行深度挖掘與整合，商業(yè)銀行雖然受銀監(jiān)會與央行監(jiān)管無法將其信息系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)對接，但可以在銀行信息系統(tǒng)內(nèi)部實現(xiàn)數(shù)據(jù)集中，充分利用供應鏈金融線下資源，共享不同銀行信息系統(tǒng)內(nèi)的數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息技術(shù)對其進行充分的數(shù)據(jù)挖掘，對信貸企業(yè)的信用評估、風險評價、信貸資產(chǎn)分類等信息進行動態(tài)管理，以此為基礎提供個性化的供應鏈金融服務。

互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理體系，增強其風險管理能力。供應鏈金融的優(yōu)勢之一是穩(wěn)健的風控體系與監(jiān)管體系，而互聯(lián)網(wǎng)金融由于過于依賴計算機系統(tǒng)及互聯(lián)網(wǎng)，同時外部缺乏相應監(jiān)管機構(gòu)，因此其薄弱的風險管理體系成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應利用信息技術(shù)的新發(fā)展，提升防火墻、數(shù)據(jù)加密技術(shù)、智能卡技術(shù)等信息技術(shù)，參照行業(yè)的技術(shù)標準，與國際上相關(guān)的計算機網(wǎng)絡安全標準與規(guī)范接軌，監(jiān)管部門應對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)進行“功能型監(jiān)管”，提高金融交易安全性，保護客戶信息，從內(nèi)部與外部共同健全互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理系統(tǒng)。

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篇3

1引言

在社會經(jīng)濟快速增長的過程中，小微企業(yè)是社會經(jīng)濟體系中重要的一個組成部分，為國民經(jīng)濟增長提供了較大的幫助，但是在實際經(jīng)營過程中，也存在著一定的風險問題。小微企業(yè)在運行中，一部分企業(yè)管理模式并不適合企業(yè)發(fā)展，經(jīng)營期間也會存在著資金短缺的問題。小微企業(yè)在我國信貸市場中，一般情況下都是向其他中小微企業(yè)進行借款來獲取資金支持。小微企業(yè)一般存在著企業(yè)和個人資產(chǎn)不明確、財務賬目混亂的問題，為保障供應鏈能夠穩(wěn)定發(fā)展，必然需要解決小微企業(yè)融資風險的問題，進而保證供應鏈金融發(fā)展效果。

2供應鏈簡述

站在商品從生產(chǎn)到銷售整個過程的角度上來說，供應鏈就是某個商品從材料采購，再到半成品、成品，最后借助網(wǎng)絡平臺銷售出去，經(jīng)過物流的運輸?shù)竭_消費者手中的過程。也就是說，供應鏈是將商品材料供應企業(yè)、商品制作企業(yè)、商品分銷企業(yè)、商品零售企業(yè)以及消費者集中起來形成一個鏈。在整個供應鏈中核心企業(yè)的競爭能力比較強，一般規(guī)模比較大，也正是因為核心企業(yè)地位的強大，它們一般都會在商品交貨方面或者是價格等條件上占據(jù)一定優(yōu)勢，通常情況下會對上下游企業(yè)提出較高的條件，而這些條件最終會為其他企業(yè)的盈利帶來一定的壓力。而承受這些壓力的正是上下游企業(yè)，多數(shù)是小型微利企業(yè)，這一類企業(yè)在銀行融資方面優(yōu)勢并不高，在得不到金融資金支持下，很容易導致企業(yè)資金運轉(zhuǎn)緊張的局面，進而導致供應鏈平衡問題，這些是供應鏈金融體系產(chǎn)生的一個內(nèi)在因素，許多金融機構(gòu)針對這個需求點，結(jié)合各種資源為這一類企業(yè)提供金融服務，形成了一個供應鏈內(nèi)提供金融資源，供應鏈外提供服務的局面。一般在小型微利企業(yè)經(jīng)營中應用供應鏈金融體系比較多，在供應鏈中，小微企業(yè)可以與核心企業(yè)直接合作，這樣不僅可以解決小微企業(yè)貸款困難的問題，同時也可以為企業(yè)節(jié)省貸款成本。在供應鏈中，金融機構(gòu)是以一個合作受益者身份存在的，因此，金融機構(gòu)若是想獲取更多利益就需要保證供應鏈中核心企業(yè)與其他企業(yè)之間的合作關(guān)系，盡可能地將供應鏈中單個企業(yè)面臨的問題，轉(zhuǎn)化成整個供應鏈能夠控制的問題，最大程度上降低企業(yè)貸款風險幾率。

3供應鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

就小微企業(yè)而言，銀保監(jiān)會采取了一系列的措施，為企業(yè)融資提供了更多的渠道和方式，在整個供應鏈中，銀行保險機構(gòu)應當充分融入核心企業(yè)當中，整合供應鏈各個企業(yè)合作過程的相關(guān)信息，對物流和資金信息進行深入分析，為供應鏈中的企業(yè)提供可持續(xù)發(fā)展的動力，將現(xiàn)金管理、結(jié)算、融資等集中起來，形成一套完整的金融服務體系。小型微利企業(yè)融入供應鏈金融中，促使供應鏈金融發(fā)展快速增長，但同時也為供應鏈金融帶來了較大的風險和管理問題。例如，企業(yè)以虛假交易活動信息、不真實的債務協(xié)議等，騙取融資資格，導致供應鏈金融風險增加。

4供應鏈金融體系內(nèi)小微企業(yè)貸款風險類型

4.1操作帶來的風險

一般情況下，操作風險有2方面，分別是商品監(jiān)管不力產(chǎn)生的風險和內(nèi)部操作、管理產(chǎn)生的風險。所謂的商品監(jiān)管風險就是銀行掌握的商品信息與商品在倉庫的實際信息不相符，這種情況一般是信息滯后產(chǎn)生的，這種過錯無論出現(xiàn)在哪一方，都會對另外一方產(chǎn)生影響，由此導致質(zhì)押商品監(jiān)管問題。內(nèi)部操作風險指的是企業(yè)內(nèi)部控制管理體系不完善導致風險存在，而管理風險通常是因為管理不到位產(chǎn)生的影響，實際上，發(fā)生這樣的問題主要是管理層對企業(yè)內(nèi)控意識不高導致的，久而久之，供應鏈金融體系在企業(yè)正常運作時，就會存在諸多風險。

4.2市場帶來的風險

在我國，金融市場波動比較大，導致金融匯率不斷變化，一定程度上也會影響企業(yè)質(zhì)押物價格在某個時間內(nèi)呈現(xiàn)出較大的波動，因此，金融機構(gòu)在確定企業(yè)質(zhì)押商品的同時應當對商品價格波動進行分析，對于價格上下浮動較大的商品，以及一些處理起來比較難的商品并不適合作為質(zhì)押物，金融機構(gòu)應當明確這一點。如果金融機構(gòu)強行處理這些商品就會出現(xiàn)風險問題。例如，不合適做質(zhì)押物的商品在進行質(zhì)押期間，由于市場波動導致質(zhì)押物價格下降，這樣就導致了質(zhì)押物與貸款額不相符的情況，若是企業(yè)不肯再提供質(zhì)押物，那么就會出現(xiàn)金融風險。

4.3企業(yè)信用帶來的風險

小微企業(yè)在日常經(jīng)營中，其自身經(jīng)營和管理能力與其還貸能力有直接關(guān)系，因此存在著一定風險。例如，企業(yè)商品不是由正規(guī)渠道得來的，就很容易被沒收，進而導致企業(yè)產(chǎn)生損失，由此引發(fā)金融風險。再如，企業(yè)并不具備商品的使用或者質(zhì)押權(quán)利，那么商品自身就有非法性質(zhì)，這也會帶來一定的風險。也可以說是企業(yè)的交易信用不良，日常經(jīng)營中就會存在諸多問題，導致風險增加。

4.4法律帶來的風險

現(xiàn)階段，供應鏈金融體系得到了快速發(fā)展，在這種情況下，法律法規(guī)的制定就比較滯后，跟不上當前的發(fā)展趨勢，為此，供應鏈金融體系在實施的過程中存在著一些法律上的風險。就以往的《中華人民共和國擔保法》而言，實施目標主要是動產(chǎn)質(zhì)押，在《擔保法》中形成了明確的規(guī)范，但是在實際執(zhí)行上，存在著部分條款和規(guī)范概念模糊、過于原則化，并且執(zhí)行效果不理想、強制性不高等問題。另外，合同條款不明確也會導致風險發(fā)生，還有商品的所有權(quán)問題也會產(chǎn)生風險，由于法律不健全，對風險的法律保障就不存在了，長期以往，只能促使風險不斷增加。

5小微企業(yè)在供應鏈金融體系內(nèi)風險管理的對策

5.1對市場準入標準加以明確

為有效減少小微企業(yè)的信貸風險，信貸機構(gòu)需要對自身在信貸過程中存在的風險進行深入分析，找到產(chǎn)生的因素，結(jié)合自身經(jīng)營狀況，建設有效的信貸市場準入體系。首先，對小微企業(yè)的資質(zhì)進行嚴格審查，根據(jù)審查結(jié)果評定其企業(yè)信貸等級，建設科學的準入資格，促使小微企業(yè)能夠符合貸款機構(gòu)的放貸要求。其次，應當保證供應鏈上的企業(yè)能夠相互聯(lián)系，將核心企業(yè)的作用充分發(fā)揮出來，以此來引導其他企業(yè)，進而實現(xiàn)提升管理效果的目的。最后，信貸主體企業(yè)需要保證自身市場競爭力，以此保證具備還款能力，保持自身良好的信貸信用。整個供應鏈核心內(nèi)容就是核心企業(yè)，同時也是制定和執(zhí)行制度的一方，在供應鏈金融服務中具有擔保的作用。為此，有關(guān)機構(gòu)應當加強對核心企業(yè)的關(guān)注力度，在交易的基礎上，加強對質(zhì)押物風險防范的措施。另外，作為商業(yè)銀行來說，在選擇抵質(zhì)押物方面，應當選擇一些市場量比較大的資產(chǎn)，且該資產(chǎn)的價額變動不大。此外，在驗收資產(chǎn)時，應當嚴格審查資產(chǎn)的來源是否合法、真實，進而降低信貸風險發(fā)生率。

5.2優(yōu)化管理現(xiàn)金流的方式

貸款機構(gòu)內(nèi)部都應當設立現(xiàn)金流管理控制制度，與貸款企業(yè)簽訂明確的貸款協(xié)議，貸款過程中，除了要嚴格按照規(guī)整制度流程進行信貸業(yè)務，還需要跟進企業(yè)經(jīng)營動態(tài)，在提升現(xiàn)金流管理的基礎上，確定資金流動方向。為了能夠有效防范金融風險發(fā)生，金融機構(gòu)可在企業(yè)同意后，對企業(yè)內(nèi)部資金動態(tài)進行監(jiān)督，對資金實際使用和流向進行動態(tài)管理，進一步提升監(jiān)督效果，保證企業(yè)還款信用。此外，金融機構(gòu)還需要深入分析企業(yè)財務信息，根據(jù)企業(yè)實際情況檢視財務報表，進而保證企業(yè)還貸能力在可控制范圍內(nèi)，綜合評價小微企業(yè)信貸資質(zhì)，將貸款風險降到最低，為貸款機構(gòu)的經(jīng)濟效益提供保障。

5.3建設線上金融業(yè)務

為促使供應鏈上的各方企業(yè)能夠有效連接，金融機構(gòu)應當適當采用對策，將核心企業(yè)以及上下游企業(yè)相連接起來。金融機構(gòu)可以利用金融科技手段來保證供貨企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、銷售企業(yè)都能夠順利運行。金融機構(gòu)在取得信息資源后，還需要對其進行統(tǒng)一管理，最終進行分類管理。企業(yè)在日常運行過程中，還需要簡化工作流程，保證供應鏈能夠融入企業(yè)經(jīng)營中，進而減少融資成本，實現(xiàn)規(guī)模效應。另外，供應鏈金融要想在企業(yè)中得以實現(xiàn)，就需要借助科學的力量，建設互聯(lián)網(wǎng)平臺，在供應鏈資金流、商品流、信息流的基礎上融入網(wǎng)絡平臺，對買賣雙方進行有效的協(xié)調(diào)，提高信息作用。在保證供應鏈穩(wěn)定運行的基礎上，做好風險識別和警示工作，保證供應鏈運行效果。

5.4有效規(guī)避信用風險

就目前而言，很多金融機構(gòu)的業(yè)務已經(jīng)逐漸朝小微企業(yè)方向發(fā)展，導致供應鏈金融模式產(chǎn)生了較大的變化。為有效避免金融銀行信貸風險，可以對產(chǎn)品進行多品種設計，可以設立以下幾種業(yè)務：第一，資產(chǎn)證券化，所謂的資產(chǎn)證券化指的是金融機構(gòu)為轉(zhuǎn)移風險，可以將企業(yè)中的應收賬款作為信貸抵押擔保財產(chǎn)，需要注意的是，證券的發(fā)行銷售應當公開化。第二，設置衍生產(chǎn)品，這種業(yè)務是防范商品風險的一種方式，通過購買產(chǎn)品的期權(quán)，從而降低供應鏈金融風險，在購買時需要注意看跌期權(quán)，以此防止由于價格上下浮動而產(chǎn)生的信用風險問題。第三，保險商品，是為了防止商品發(fā)生意外而出現(xiàn)風險的方式，也是轉(zhuǎn)移風險的一種手段，金融機構(gòu)可以要求企業(yè)為信貸抵押物品提供相關(guān)保險，并且獲取商品轉(zhuǎn)讓后的損壞賠償權(quán)。在這個過程中，一旦商品在運輸或者庫存期間發(fā)生意外，都有保險公司承擔損失，而這個損失則由金融銀行收取，進而保證金融機構(gòu)的資產(chǎn)安全。第四，金融機構(gòu)可以采用外包非核心業(yè)務的方式來提高自身競爭優(yōu)勢，金融銀行可以與物流公司進行合作，通過物流公司對商品的運輸和保管能力提高商品安全性。另外，金融銀行也可以借助電子商務平臺開展線上業(yè)務辦理功能，利用網(wǎng)絡技術(shù)的科學嚴謹性，對信貸風險進行科學防范。

5.5信貸合作后的風險防范

在信貸中，企業(yè)需要進行多方面的考慮，就信貸問題建立起風險管理意識，達成協(xié)議后，信貸機構(gòu)需要對風險采取相應的管理措施，對企業(yè)經(jīng)營過程進行監(jiān)督。信貸業(yè)務完成以后，貸后風險管理主要是對企業(yè)發(fā)展開展跟蹤和監(jiān)督工作，其中包括商品物流、資金使用流向、質(zhì)押商品有效性等，現(xiàn)實中，企業(yè)與信貸機構(gòu)之間會形成合理的合同關(guān)系，合同中將會明確顯示各方權(quán)利義務，為企業(yè)自身經(jīng)營情況提供保障，同時信貸機構(gòu)還應當積極去監(jiān)督、分析資金使用情況。此外，信貸機構(gòu)還需要對企業(yè)質(zhì)押物提高重視，密切關(guān)注其價格和安全性，建設一套健全的市場價格信息方案，若是質(zhì)押商品的價格過低，信貸機構(gòu)可以要求企業(yè)增加質(zhì)押商品，這一點應當自簽訂合同時加以明確。另外，信貸機構(gòu)還應當對物流公司實施監(jiān)督工作，進一步降低信貸風險發(fā)生率。

5.6加強法律層面的管理

企業(yè)風險管控具有一定的復雜性，需要建立在企業(yè)整體管理體系中，供應鏈金融管控屬于特殊風險管理，因此不僅僅是要融入企業(yè)管理中，還需要制定特殊的管理體系，供應鏈金融風險防控基礎在于供應鏈金融體系運作的合理性和安全性?，F(xiàn)階段，供應鏈金融體系中具有較多的銀行、企業(yè)參與，一旦發(fā)生糾紛問題，就為調(diào)查取證帶來了一定難度，所以銀行保險機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，保證各項業(yè)務的開展都合法，同時強化內(nèi)部管理相關(guān)規(guī)章制度。就政府而言,應當對供應鏈金融整個交易過程進行監(jiān)督管理，審查交易是否真實、合理，并對此進行分析。另外，銀行保險機構(gòu)也應當積極與各個相關(guān)部門進行交流、溝通，實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)共享。此外，應當重點把握供應鏈數(shù)據(jù)分析，保證網(wǎng)絡良好，為小微企業(yè)信貸提供便利，可以在供應鏈金融體系中融入物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，也可以進一步提高區(qū)塊鏈技術(shù)。

6結(jié)論

綜上所述，對中小微企業(yè)來說，供應鏈金融不僅能夠幫助企業(yè)獲得融資機會，同時也能夠有效緩解企業(yè)運營中存在的風險問題。對于金融機構(gòu)而言，采用供應鏈金融體系進行信貸業(yè)務，不僅能夠降低金融機構(gòu)在貸款中存在的風險，同時也有利于提高收益，但是在供應鏈金融體系快速發(fā)展的過程中，也暴露了各種各樣的風險問題。為此，需要提高防范風險意識，采取動態(tài)監(jiān)管方式找到供應鏈金融體系中的風險隱患，采取一系列手段進行及時處理，提前做好預防措施，最大程度上降低損失度，促進供應鏈金融企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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篇4

關(guān)鍵詞廣東省自貿(mào)區(qū)供應鏈金融融資模式金融風險防范

在廣東省自貿(mào)區(qū)大力發(fā)展供應鏈金融業(yè)務對于自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟的穩(wěn)定、持久發(fā)展以及廣東省的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要作用。2015年廣東省自貿(mào)區(qū)成立，自貿(mào)區(qū)以貿(mào)易、金融、物流、通關(guān)等諸多政策性優(yōu)惠的實施使得自貿(mào)區(qū)成為眾多國際供應鏈匯集的供應鏈集成平臺。供應鏈金融業(yè)務從供應鏈整體出發(fā)，對供應鏈上的物流、商流、資金流、信息流進行有效的匹配和控制，有效釋放自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟增長活力，促進自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展。此外作為國內(nèi)最大的制造業(yè)供應鏈樞紐，廣東省存在大量處于價值鏈低端環(huán)節(jié)亟需進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級的中小型制造企業(yè)。供應鏈金融是為中小企業(yè)量身定制的新型金融業(yè)務，是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑，但受政策束縛以及產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展不平衡等諸多因素的影響，供應鏈金融的效用難以得到有效的發(fā)揮。自貿(mào)區(qū)的諸多優(yōu)惠性政策以及開放的營商環(huán)境使得自貿(mào)區(qū)成為發(fā)展供應鏈金融的最優(yōu)平臺，在自貿(mào)區(qū)發(fā)展供應鏈金融，可有效降低自貿(mào)區(qū)內(nèi)核心企業(yè)與廣東省內(nèi)中小制造企業(yè)間的資金運作成本，解決中小企業(yè)融資難問題，成為撬動廣東省制造業(yè)轉(zhuǎn)型與升級的重要支點。在此背景下，對自貿(mào)區(qū)發(fā)展供應鏈金融業(yè)務展開研究，對于處理好自貿(mào)區(qū)區(qū)內(nèi)、區(qū)外關(guān)系，科學協(xié)調(diào)物流、商流、信息流、資金流，促進自貿(mào)區(qū)乃至整個珠三角地區(qū)經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康發(fā)展，提升我國供應鏈金融發(fā)展水平具有重要意義。

一、我國供應鏈金融發(fā)展路徑及主要模式

（一）我國供應鏈金融發(fā)展路徑

我國供應鏈金融業(yè)務發(fā)展始于20世紀初，深圳發(fā)展銀行是我國開展供應鏈金融業(yè)務的先行者：2000年深圳發(fā)展銀行在其廣州和佛山分行開始試點貿(mào)易融資業(yè)務；2001年，創(chuàng)新性推出動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信，在保持存貨流動性前提下，允許企業(yè)隨時贖取部分抵/質(zhì)押物用于銷售；2002年推出票據(jù)CPS業(yè)務以票據(jù)為核心為供應鏈中的企業(yè)提供短期融資解決方案；2003年，首創(chuàng)“1+N”模式，利用供應鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對其上下游的授信服務之中，并開展面向供應鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營銷；2005年，提出“面向中小企業(yè)，面向貿(mào)易融資”，建設供應鏈金融服務銀行；2006年，正式推出“供應鏈金融”品牌；2008年，啟動供應鏈金融線上化工程。在深圳發(fā)展銀行先行先試后，廣東發(fā)展銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等相繼推出了一系列供應鏈金融服務：2002年起，招商銀行率先對電子供應鏈金融進行探索；2003年廣東發(fā)展銀行推出“民營100”金融服務平臺，開展貨押業(yè)務；2006年，工商銀行在進行了沃爾瑪供應商保理業(yè)務試點后推出了供應鏈金融產(chǎn)品；2007年，浦發(fā)銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案……雖供應鏈金融業(yè)務在我國已逐漸推廣，但總體來看，我國供應鏈金融業(yè)務還處于初步發(fā)展階段。

（二）我國供應鏈金融主要發(fā)展模式

從圖1供應鏈的結(jié)構(gòu)圖不難看出，供應鏈是連接供應市場和需求市場，是圍繞核心企業(yè)、以及核心企業(yè)的供應商和需求商所形成的，物流、資金流和信息流自由流動的動態(tài)網(wǎng)絡系統(tǒng)。與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款融資形式不同，供應鏈金融服務并不局限于對單一企業(yè)的資產(chǎn)狀況和信用狀況進行風險評估，而是從該企業(yè)所處供應鏈的整體交易風險進行評估，利用供應鏈運營交易過程中所產(chǎn)生的應收賬款、預收賬款、存貨等資產(chǎn)和權(quán)力作為擔保進行融資。供應鏈金融有效解決了供應鏈中大型核心企業(yè)憑借其優(yōu)勢地位向上、下游的弱勢地位的中小型企業(yè)進行賒銷、賒購，導致中小企業(yè)流動資金短缺又因資信狀況不佳難以獲得融資的財務困境，有效盤活了中小企業(yè)資金鏈。受供應鏈形態(tài)多樣性的影響，供應鏈金融服務也有多種模式，其中最廣泛、最典型的供應鏈金融模式是針對供應鏈運營過程中的應收賬款、預付賬款和存貨等帶來的問題所設計的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式。這三種典型融資模式的運作方式具體如下表所示：

（三）我國供應鏈金融現(xiàn)有發(fā)展模式存在的問題

自深圳發(fā)展銀行率先發(fā)展供應鏈金融業(yè)務至今，我國的供應鏈金融服務模式和服務形態(tài)都進行了諸多創(chuàng)新，但總體來看，我國仍舊尚未形成真正高效、普惠的供應鏈金融服務體系。

以核心企業(yè)作為業(yè)務切入點致使服務覆蓋范圍有限；多方參與致使服務效率低下；商業(yè)銀行提供的供應鏈金融服務本質(zhì)并無太大區(qū)別致使融資產(chǎn)品種類單一，創(chuàng)新動力不足；分業(yè)經(jīng)營的體制致使商業(yè)銀行難以從供應鏈整體出發(fā)為供應鏈上的企業(yè)提供融資服務；缺乏高效的信息處理系統(tǒng)致使供應鏈金融數(shù)據(jù)信息化的范圍僅局限于其所在的節(jié)點，無法形成一個數(shù)據(jù)自由流轉(zhuǎn)的、完善的、高效的供應鏈信息處理系統(tǒng)；缺乏風險監(jiān)管機制致使供應鏈金融風險難以得到有效規(guī)避。

二、自貿(mào)區(qū)推進供應鏈金融發(fā)展的基礎

2015年廣東省自由貿(mào)易實驗區(qū)成立，自貿(mào)區(qū)因其在貿(mào)易、金融、物流、通關(guān)等領(lǐng)域的眾多優(yōu)惠政策成為發(fā)展供應鏈金融業(yè)務的最優(yōu)平臺。物流、商流、資金流、信息流是供應鏈發(fā)展的核心，廣東省自貿(mào)區(qū)在市場準入與監(jiān)管、通關(guān)、物流、金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新實質(zhì)上是在推動供應鏈的改革與創(chuàng)新，具體而言，廣東省自貿(mào)區(qū)發(fā)展供應鏈金融主要具有以下幾點優(yōu)勢：

（一）大型國際企業(yè)落戶為發(fā)展供應鏈金融提供良好的產(chǎn)業(yè)基礎

良好的產(chǎn)業(yè)鏈是發(fā)展供應鏈金融業(yè)務的前提與基礎，廣東省自貿(mào)實行寬進嚴管的市場準入和監(jiān)管制度（負面清單制度），致力于建設國際化、市場化、法治化營商環(huán)境，隨著自貿(mào)區(qū)先行先試改革創(chuàng)新不斷深入推進，必將會有大量處于國際供應鏈核心地位的企業(yè)入駐。大規(guī)模的企業(yè)落戶不僅會帶來大量的物流和資金流，更會使廣自貿(mào)區(qū)將成為一個多元化、集群化的供應鏈匯集平臺。長期以來，我國企業(yè)，尤其是廣東省傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)多處于價值鏈的低端環(huán)節(jié)，利用自貿(mào)區(qū)平臺，發(fā)展供應鏈金融，對于延伸制造業(yè)產(chǎn)品線和產(chǎn)業(yè)鏈，對接國際供應鏈金融，帶動傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。

（二）粵港澳一體化助力廣東省自貿(mào)區(qū)供應鏈金融的發(fā)展

粵港澳一體化是廣東省自貿(mào)區(qū)建設的重點內(nèi)容?！吨袊◤V東）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》（以下簡稱《方案》）中提出“粵港澳共同開拓國際市場。鼓勵企業(yè)在自貿(mào)試驗區(qū)設立總部，建立整合物流、貿(mào)易、結(jié)算等功能的營運中心，探索自貿(mào)試驗區(qū)與港澳聯(lián)動發(fā)展離岸貿(mào)易”、“加支持符合條件的港澳金融機構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)以人民幣進行新設、增資或參股自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)等直接投資活動”“在自貿(mào)試驗區(qū)建立與粵港澳商貿(mào)、旅游、物流、信息等服務貿(mào)易自由化相適應的金融服務體系”“降低港澳資保險公司進入自貿(mào)試驗區(qū)的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿(mào)試驗區(qū)設立分支機構(gòu)”等政策將有效促資金流在自貿(mào)區(qū)的匯集以及資金流在粵港澳間的自由流轉(zhuǎn)。

（三）通關(guān)便利化促進物流、商流自由流轉(zhuǎn)

貿(mào)易便利化是自貿(mào)區(qū)的最基本功能，廣東省自貿(mào)區(qū)實行“一線放開”“二線安全高效管住”的通關(guān)監(jiān)管服務模式，促進了物流在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的快捷、高效流動。2015年底，深圳海關(guān)提出了以“供應鏈協(xié)同”促進跨境電商B2B出口的理念，“先進區(qū)，后報關(guān)”“簡化無紙通關(guān)隨附單證”等政策簡化了報關(guān)流程，極大的減少了報關(guān)費用。此外，《方案》提出在交通航運領(lǐng)域放寬對粵港澳投資企業(yè)的限制，建立自貿(mào)試驗區(qū)與粵港澳海空港聯(lián)動機制有效促進了物流企業(yè)的國際航運服務業(yè)務的發(fā)展，為自貿(mào)區(qū)開展國際供應鏈金融業(yè)務打下良好基礎。

三、推動自貿(mào)區(qū)供應鏈金融業(yè)務發(fā)展與創(chuàng)新的幾點建議

相較于我國傳統(tǒng)的供應鏈金融發(fā)展模式，自貿(mào)區(qū)供應鏈金融的發(fā)展應突破傳統(tǒng)模式的發(fā)展瓶頸，釋放自貿(mào)區(qū)改革紅利，發(fā)揮自己的優(yōu)勢。具體來看：

（一）突破傳統(tǒng)供應鏈金融發(fā)展瓶頸，構(gòu)建多元化供應鏈融資模式

隨著自貿(mào)區(qū)先行先試改革創(chuàng)新不斷深入推進，融資規(guī)模的不斷擴展，銀行為主體的傳統(tǒng)供應鏈融資服務模式中，銀行獨立完成供應鏈風險評估和在規(guī)定時效內(nèi)為企業(yè)提供融資支持將會越來越困難，因此，構(gòu)建多元化的供應鏈融資模式顯的尤為必要。具體而言，第一，自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)逐步由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變，逐步開放券商牌照，建立以銀行業(yè)務為核心，輔以券商、保險、信托、基金、租賃的綜合化經(jīng)營格局，為供應鏈上下游企業(yè)提供一站式完備服務。第二，積極促進港澳金融機構(gòu)參與進發(fā)展供應鏈金融業(yè)務中來。港澳金融機構(gòu)的加入，不僅有效突破了銀行融資規(guī)模瓶頸，更帶來了競爭，打破了傳統(tǒng)供應鏈金融業(yè)務中銀行獨大的局面，國內(nèi)商業(yè)銀行與港澳金融機構(gòu)的良性競爭將會有效的促進商業(yè)銀行簡化程序、提高效率、降低供應鏈金融服務成本。第三、充分利用自貿(mào)區(qū)地理位置優(yōu)勢，積極對接國際供應鏈，探索與港澳在貨運和貨物運輸?shù)确矫娴囊?guī)范和標準對接。積極發(fā)展航運金融，建設航運交易信息平臺，發(fā)展航運電子商務、支付結(jié)算等業(yè)務，探索以物流企業(yè)為主導的供應鏈金融模式，緩解銀行業(yè)務壓力。

（二）建立電商+物流+金融綜合服務平臺，營造金融新生態(tài)

伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已深刻的改變傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式。自貿(mào)區(qū)國際化的營商環(huán)境、便利的通關(guān)服務模式、金融領(lǐng)域的深度開放必然會使各個領(lǐng)域的信息和數(shù)據(jù)呈爆發(fā)式增長。在此背景下，將互聯(lián)網(wǎng)金融與供應鏈金融有效結(jié)合，將電子商務平臺引入供應鏈金融是實現(xiàn)供應鏈金融中海量數(shù)據(jù)高效整合與匯總、促進物流、商流、資金流、信息流“四流合一”自由流轉(zhuǎn)的有效途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭和商業(yè)銀行帶頭，電商企業(yè)供應鏈核心企業(yè)、協(xié)作企業(yè)、物流企業(yè)合作，共筑供應鏈金融綜合服務平臺，將傳統(tǒng)的線性供應鏈金融發(fā)展模式連結(jié)成網(wǎng)，整合自貿(mào)區(qū)供應鏈金融運營過程中涉及的海關(guān)、稅務、物流、倉儲、保稅倉儲、生產(chǎn)、采購、分銷等諸多環(huán)節(jié)，為各環(huán)節(jié)提供專業(yè)化、批量化、標準化、流程化的服務，有效提高服務效率，降低運營風險與成本。依托物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算，促進供應鏈金融向更垂直細分、更精準、更專業(yè)的方向縱深演變，整合和重塑產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建一個新型金融生態(tài)圈。

（三）加強供應鏈金融風險監(jiān)管，建立健全有效的風險防范和預警機制

相較其他信貸模式，供應鏈金融具有多方參與、信用共享、風險共擔的特點，在供應鏈金融中，擁有雄厚資產(chǎn)和良好償債能力的核心企業(yè)成為了資信狀況不足的中小企業(yè)的“隱形擔保人”，供應鏈每個節(jié)點上的企業(yè)都成為了風險的承擔者，有效分散、降低銀行等金融機構(gòu)提供融資是所承擔的信用風險。但供應鏈金融運營過程中跨越多行業(yè)、涉及多領(lǐng)域、多方參與等特點同樣也增加了供應鏈金融的運營風險。核心企業(yè)與協(xié)作企業(yè)的合作關(guān)系破裂、供應鏈運行過程中信息、資源的不對稱以及企業(yè)利用自貿(mào)區(qū)事后監(jiān)管等政策及制度的漏洞不當獲利行為均會給供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展帶來風險。因此，為了有效規(guī)避發(fā)展供應鏈金融帶來的風險，政府、銀行、企業(yè)必須通力合作，加強供應鏈金融的風險監(jiān)管，建立健全有效的供應鏈金融風險防范與預警機制。我國傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式已難以對供應鏈整體運營進行金融監(jiān)管，難以適應自貿(mào)區(qū)供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展需要，因此，自貿(mào)區(qū)供應鏈金融風險防范應在供應鏈金融綜合服務平臺的基礎上，建立統(tǒng)一的風險處理數(shù)據(jù)庫和風險協(xié)調(diào)、處理機構(gòu)，從供應鏈運營的整體出發(fā)，有效防范和規(guī)避風險。

（四）發(fā)揮產(chǎn)業(yè)輻射、聯(lián)動效應，促進傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級

廣東省作為我國最大的制造業(yè)基地，近年來，受勞動力價格上升、土地升值，人民幣進入貶值通道，國內(nèi)經(jīng)濟整體減速等因素的影響，中低端制造業(yè)亟需進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級。以廣東省自貿(mào)區(qū)建設為契機，將自貿(mào)區(qū)作為供應鏈的核心，發(fā)展供應鏈金融，發(fā)揮自貿(mào)區(qū)的輻射帶動作用，連接國際國內(nèi)兩個市場，在貿(mào)易自由化、通關(guān)便利化、金融國際化的背景下，通過加強對自貿(mào)區(qū)內(nèi)物流、商流、資金流、信息流的整合，帶動自貿(mào)區(qū)輻射范圍內(nèi)供應鏈上下游加工制造、物流、航運、金融等行業(yè)的一體化發(fā)展，對接國際供應鏈，促使廣東省傳統(tǒng)制造業(yè)由全球價值鏈的低附加值環(huán)節(jié)向高附加值環(huán)節(jié)邁進，將成為促進廣東省傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的最有效途徑。

四、結(jié)語

發(fā)展供應鏈金融是整合廣東省自貿(mào)區(qū)物流、商流、資金流、信息流，促進廣東省傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級的有效途徑。基于我國傳統(tǒng)的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式發(fā)展過程中存在的服務范圍有限、效率低下、缺乏高效的信息處理系統(tǒng)和風險監(jiān)管機制等問題，自貿(mào)區(qū)供應鏈金融的發(fā)展應充分發(fā)揮廣東省自貿(mào)區(qū)在粵港澳一體化、貿(mào)易自由化、通關(guān)便利化、金融國際化等方面的優(yōu)勢，摒棄傳統(tǒng)鏈金融發(fā)展模式，構(gòu)建多元化的供應鏈融資模式。同時，廣東省自貿(mào)區(qū)供應鏈金融的發(fā)展應構(gòu)建物流、商流、資金流、信息流“四流合一”的供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立統(tǒng)一的風險處理數(shù)據(jù)庫和風險協(xié)調(diào)、處理機構(gòu)對供應鏈融資過程中的金融風險進行監(jiān)管和防范。此外，利用自貿(mào)區(qū)平臺，發(fā)展供應鏈金融也將為廣東省傳統(tǒng)制造業(yè)的優(yōu)化升級提供契機。

參考文獻：

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篇5

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 05. 021

[中圖分類號] F270.7；TP315 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）05- 0032- 03

1 引 言

金融物流作為一種新型服務模式，使得“物流、資金流和信息流結(jié)合”從概念變成了現(xiàn)實，在一定程度上解決了供應鏈中的金融問題，但仍舊存在一些問題。目前的供應鏈系統(tǒng)管理水平不高，金融物流服務效率較低，金融風險較大，信息共享的及時性和準確性難以保證等問題阻礙了金融物流業(yè)務的進一步發(fā)展，筆者認為協(xié)同管理方法融合了供應鏈的集成性、協(xié)作性，在很大程度上解決了上述問題，有利于降低風險，加強控制，為供應鏈的良好運作提供保障。

現(xiàn)代物流發(fā)展離不開金融服務的支持，金融物流（Finance Logistics）是金融服務和物流服務相結(jié)合的產(chǎn)物，不僅能提高第三方物流企業(yè)的服務能力和經(jīng)營利潤，而且可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的利用率，全面提高企業(yè)一體化服務水平，同時也能為金融機構(gòu)進行業(yè)務創(chuàng)新，增加利潤，提供新的思路與方法。

本文所構(gòu)建的金融物流管理信息平臺是提升業(yè)務管理水平的有效工具，該平臺集存貨質(zhì)押、金融質(zhì)押、風險管理等功能于一體，以金融質(zhì)押為主體，實現(xiàn)了各模塊無縫銜接，并融存貨實物監(jiān)管、工作量統(tǒng)計及成本核算于一身，為存貨質(zhì)押各方提供全方位的管理決策依據(jù)。保證物流、資金流、信息流的有效融合，同時為第三方物流企業(yè)、供應鏈企業(yè)和金融機構(gòu)提供及時高效的信息化服務[1]，還可以有效防范倉單質(zhì)押服務風險、結(jié)算服務風險、融資服務風險等金融風險，提高業(yè)務運轉(zhuǎn)效率，減少管理成本和物流成本，使物流監(jiān)管方、銀行、生產(chǎn)商、經(jīng)銷商等多方獲利，最終提升產(chǎn)業(yè)鏈水平。

2 金融物流

2.1 金融物流的概念

金融物流，即金融服務和物流服務有機結(jié)合，主要是指在供應鏈中，第三方物流企業(yè)提供一種金融服務與物流服務集成式的新型業(yè)務。其主要內(nèi)容包括：物流、流通加工、融資、評估、監(jiān)管、資產(chǎn)處理、金融咨詢等。[2]

第三方物流企業(yè)與金融機構(gòu)有機結(jié)合，為供應鏈中的供應商、生產(chǎn)商、零售商、消費者提供物流和金融集成式服務，從而實現(xiàn)傳統(tǒng)物流的金融服務創(chuàng)新，實現(xiàn)供應鏈增值。

在提高管理水平和風險控制方面，國外相關(guān)的文獻很多，成果也比較豐富。Buzacott和Zhang[3]則定量研究了業(yè)務中的一些重要指標（例如利率和貸款額度）的確定以及對業(yè)務風險的影響。Barsky和Catanach[4]認為與金融物流密切相關(guān)的商業(yè)融資不同于傳統(tǒng)的信用貸款，實踐業(yè)務控制應該由主體準入的基礎風險控制轉(zhuǎn)變?yōu)檫^程控制。Diercks[5]認為金融物流業(yè)務必須嚴密監(jiān)控，介紹了一些如何實現(xiàn)有效監(jiān)控和提高管理的具體監(jiān)控方法，闡明了要求第三方或物流企業(yè)參與監(jiān)控的必要性。比較而言，國內(nèi)的研究相對較少，很少有現(xiàn)成的模型可用，風險控制水平較低，需要更多的關(guān)注。[6]

2.2 金融物流的業(yè)務模式

目前，我國開展的金融物流業(yè)務模式主要分為兩大類：其一是基于存貨的金融物流模式，包括倉單質(zhì)押融資和存貨質(zhì)押融資兩種業(yè)務形式。其二是基于貿(mào)易合同的金融物流業(yè)務模式，包括應收賬款融資和訂單融資兩種業(yè)務形式。[7]

本文研究的物流企業(yè)業(yè)務模式主要有倉單質(zhì)押、全流程業(yè)務、海陸倉、未來貨權(quán)4種。

倉單質(zhì)押：以倉單為標的物，貨主企業(yè)把質(zhì)押品存儲在物流企業(yè)的倉庫中，然后憑借倉單（質(zhì)物清單）向銀行申請貸款，銀行根據(jù)質(zhì)押品的價值和其他相關(guān)因素向客戶企業(yè)提供一定比例的授信額度。

全流程業(yè)務：物流公司對質(zhì)押產(chǎn)品的整個運輸和倉儲過程進行全程監(jiān)控監(jiān)管，實現(xiàn)全程無縫動態(tài)監(jiān)管。

海陸倉：指結(jié)合物流傳統(tǒng)海運業(yè)務，借用倉單質(zhì)押理念，基于海上在途監(jiān)管并包含兩端倉庫（堆場）監(jiān)管在內(nèi)的一種全程質(zhì)押監(jiān)管模式。

未來貨權(quán)：是指質(zhì)押物分批入庫，最后根據(jù)銀行的出庫指令統(tǒng)一出庫的業(yè)務模式。

2.3 金融物流的監(jiān)管模式

本地監(jiān)管：物流公司利用全國各地的自有/自營倉庫，存放各融資企業(yè)的質(zhì)押產(chǎn)品。適用于倉單質(zhì)押和未來貨權(quán)業(yè)務。

輸出監(jiān)管：物流公司直接派駐專業(yè)監(jiān)管人員進駐監(jiān)管企業(yè)倉庫或場地，對其質(zhì)押給銀行的質(zhì)押產(chǎn)品執(zhí)行現(xiàn)場監(jiān)管。適用于倉單質(zhì)押和未來貨權(quán)業(yè)務，也是目前物流金融物流業(yè)務的主要監(jiān)管模式。

在途監(jiān)管：物流公司直接參與各融資客戶的貨物采購或銷售運輸業(yè)務，將監(jiān)管范圍延伸至收/交貨地，將貨物運輸環(huán)節(jié)納入監(jiān)管范圍。適用于全流程業(yè)務和海陸倉業(yè)務。

綜合監(jiān)管：物流公司對質(zhì)押產(chǎn)品的整個運輸和倉儲過程進行全程監(jiān)控監(jiān)管，實現(xiàn)全程無縫動態(tài)監(jiān)管。適用于全流程業(yè)務和海陸倉業(yè)務。

2.4 金融物流的金融風險

實施金融物流的風險一般包括：內(nèi)部管理風險、運營風險、技術(shù)風險、市場風險、安全風險、環(huán)境風險、法律風險、信用風險等。

本文主要研究實施金融物流過程中的金融風險。

2.4.1 倉單質(zhì)押服務風險

倉單質(zhì)押服務的風險主要來自于質(zhì)押產(chǎn)品，質(zhì)押產(chǎn)品的好壞在很大程度上影響了銀行貸款本金和利潤的獲取，不對稱的產(chǎn)品信息使得質(zhì)押貸款業(yè)務有可能面臨極大的風險。主要的風險源于：質(zhì)押產(chǎn)品價格通常隨時間而波動，當產(chǎn)品價格持續(xù)走低時，質(zhì)押貸款的保障程度就會降低；質(zhì)押產(chǎn)品來源不明或是走私產(chǎn)品，存在罰沒風險；質(zhì)押產(chǎn)品品質(zhì)風險，可能存在品質(zhì)不符合質(zhì)押貸款協(xié)議要求的問題。此外倉單的唯一性得不到有效保證，存在造假風險。

2.4.2 結(jié)算服務風險

物流結(jié)算服務主要涉及金融物流服務企業(yè)利用各式結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶提供的金融結(jié)算服務，包括代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務。物流業(yè)的高速運轉(zhuǎn)性質(zhì)，使金融物流所面對的風險被杠桿效應放大了。與傳統(tǒng)的靜態(tài)結(jié)算服務相比，物流結(jié)算服務的產(chǎn)品形態(tài)一直處于變動狀態(tài)，帶來了額外的管控風險。此外，金融物流結(jié)算業(yè)務涉及大量的金融創(chuàng)新和電子網(wǎng)絡結(jié)算，這對金融企業(yè)的安全技術(shù)提出了更高的要求。

2.4.3 融資服務風險

融資償付是建立在企業(yè)資金流的有效性和交易的真實性之上的，虛假交易直接影響到資金的回收，而我國現(xiàn)在缺乏完善的信用評價信息，更增加了融資風險和對虛假交易的監(jiān)督成本。融資涉及多個參與主體，但現(xiàn)在缺乏參與各方的風險分擔和收益互惠機制，導致各主體片面轉(zhuǎn)嫁風險，出現(xiàn)“逆向選擇”的融資風險。傳統(tǒng)的融資風險評價體系難以適應金融物流的運轉(zhuǎn)狀況，體制上的缺陷也帶來了額外的融資服務風險。

2.4.4 物流企業(yè)風險

財務制度不健全，企業(yè)信息透明度差，導致其資信水平不高。中小物流企業(yè)缺乏可用于擔保抵押的財產(chǎn)，資產(chǎn)負債率通常都比較高，絕大部分財產(chǎn)已經(jīng)抵押，因此導致新貸款申請抵押物嚴重不足。此外，一些物流企業(yè)管理水平和經(jīng)營者素質(zhì)較低，當經(jīng)營出現(xiàn)困難時，想方設法拖欠貸款利息，不但給金融機構(gòu)貸款資金安全形成很大的威脅，并且在很大程度上降低了企業(yè)的信譽度，增加了物流企業(yè)再次貸款的難度。[8]

3 基于協(xié)同管理的金融物流管理平臺構(gòu)建

要將金融和物流融合并形成統(tǒng)一的金融物流管理平臺為企業(yè)服務，就必須依賴于協(xié)同管理。協(xié)同管理就是將企業(yè)的各種資源（ 包括人、客戶、財物、信息、流程） 關(guān)聯(lián)起來， 使之能夠為了完成共同的任務或目標而進行協(xié)調(diào)或運作，通過對有限資源的最大化開發(fā)利用，實現(xiàn)這些資源的利益最大化，消除在協(xié)作過程中產(chǎn)生的各種壁壘和障礙?；趨f(xié)同管理的系統(tǒng)包括4個主要元素：人員、信息、流程和應用，其中的核心是人的協(xié)同，信息、流程和應用的協(xié)同都是為實現(xiàn)人的高效協(xié)同服務的。

本文研究的金融物流管理平臺覆蓋傳統(tǒng)物流企業(yè)運輸、生產(chǎn)、營銷和管理各環(huán)節(jié)，以及倉單質(zhì)押、全流程業(yè)務、海陸倉、未來貨權(quán)4種金融物流的業(yè)務模式，既能滿足日常業(yè)務操作需求，也能滿足統(tǒng)計分析、商務結(jié)算、決策管理方面的需求。這在很大程度上提高了物流企業(yè)的效率，減少了金融風險，實現(xiàn)了信息共享。

基于協(xié)同管理的金融物流管理平臺主要解決金融機構(gòu)、第三方物流企業(yè)和供應鏈企業(yè)的信息協(xié)同，以及各類數(shù)據(jù)的協(xié)同共享問題。倉單質(zhì)押、全流程業(yè)務、海陸倉、未來貨權(quán)4種金融物流的業(yè)務模式基本實現(xiàn)了人員、信息、流程、應用的協(xié)同。

（1）金融服務機構(gòu)、物流企業(yè)和供應鏈企業(yè)的信息協(xié)同：物流企業(yè)通過銀行信息接口和物流信息接口，連接金融服務機構(gòu)和供應鏈企業(yè)，企業(yè)能夠即時掌握供應鏈物流信息，物流企業(yè)也可以就業(yè)務中涉及的金融和款項信息與銀行及時溝通。這樣的信息系統(tǒng)平臺建成后，能夠在很大程度上實現(xiàn)信息共享，降低金融風險。在物流企業(yè)內(nèi)部，總部管控與分類的模塊也需實現(xiàn)協(xié)同管理，總部從戰(zhàn)略管理的高度監(jiān)督和管理各模塊的運作流程，享有充分的管理權(quán)限。

（2）數(shù)據(jù)協(xié)同共享：如即時通訊E-mail、報表中心、基礎數(shù)據(jù)等，實現(xiàn)相應的協(xié)同。如財務系統(tǒng)接口、Web服務管理實現(xiàn)應用協(xié)同。同時這樣也使得數(shù)據(jù)在金融機構(gòu)、第三方物流企業(yè)和供應鏈企業(yè)之間實現(xiàn)協(xié)同共享。

4 應用案例介紹

該金融物流管理平臺在國內(nèi)某大型物流企業(yè)上線運行后，使物流企業(yè)的金融物流業(yè)務實現(xiàn)了信息化管理，提升管理水平，取得良好的應用效果。

在效率方面，由先前的手工操作、人工監(jiān)控，變?yōu)楝F(xiàn)在的全部信息化、系統(tǒng)化，將項目調(diào)研審批流程納入系統(tǒng)管理。初步統(tǒng)一各片區(qū)原先混亂的操作流程和規(guī)范，縮短了審批時間。提供多種監(jiān)管員分派方式，提高了管理人員的工作效率。

在金融風險管理方面，統(tǒng)一的信息平臺能夠及時掌握相關(guān)金融信息，能夠及時掌握質(zhì)押產(chǎn)品的情況，及時了解市場價格的變動，不至于因掌握金融信息的不完全造成巨大損失。業(yè)務系統(tǒng)和財務系統(tǒng)數(shù)據(jù)同步，保證財商數(shù)據(jù)一致，提高企業(yè)資信水平，便于加強與銀行的合作，減少融資風險。提供多種監(jiān)管員分派方式，并提供監(jiān)管到期預警功能和出庫操作預警功能，降低了風險。方便快捷的電子結(jié)算方式和結(jié)算業(yè)務不斷創(chuàng)新，應收賬款、預收賬款、承兌匯票等金融信息在同一信息系統(tǒng)內(nèi)及時傳遞共享，使得金融物流參與方的金融風險大大降低。

在信息共享方面，建成了公司級業(yè)務數(shù)據(jù)中心和管理信息平臺，實現(xiàn)了信息共享，為企業(yè)管理及領(lǐng)導決策提供信息支持。構(gòu)建了集中式作業(yè)平臺，以信息化促進精細化管理，實現(xiàn)了業(yè)務流程規(guī)范化、標準化。

5 結(jié) 論

金融物流管理平臺是物流公司開展金融物流業(yè)務的重要平臺，也是提高物流企業(yè)服務效率的技術(shù)保障。針對目前物流企業(yè)面臨的管理水平較低，金融風險較大，資源配置效率較低，數(shù)據(jù)共享的及時性和準確性難以保證等問題，本文以協(xié)同管理理論和信息技術(shù)為基礎，搭建了金融物流集中式標準化作業(yè)平臺，初步實現(xiàn)業(yè)務流程規(guī)范化、總部管控統(tǒng)一化，滿足業(yè)務操作和物流企業(yè)管理的需求。集中式的管理模式確?？偛繉ο聦倬W(wǎng)點的運營情況的嚴格管控，初步實現(xiàn)以信息化促進精細化管理，使系統(tǒng)的管理作用得以逐步體現(xiàn)。建立了一個有效的信息系統(tǒng)，實現(xiàn)了對金融物流業(yè)務的信息化管理，降低了金融風險，加強了對監(jiān)管員的管理、提高了項目管理能力。建成公司級業(yè)務數(shù)據(jù)中心和管理信息系統(tǒng)平臺，完成和強化公司內(nèi)部信息的一體化建設，為企業(yè)管理及領(lǐng)導決策提供數(shù)據(jù)支持。該平臺構(gòu)建緊緊圍繞著協(xié)同管理中的“人員、信息、流程、應用”四大核心要素，將協(xié)同管理的理念貫穿于平臺的開發(fā)和構(gòu)建中。實際應用案例表明，該平臺能夠提升運作效率，降低金融風險，規(guī)范和簡化實際操作流程，促進不同組織和不同系統(tǒng)間的信息共享，提升企業(yè)內(nèi)部的協(xié)同水平。因此，該管理平臺可以進一步推廣到其他物流公司，以提高物流企業(yè)整體運作水平，提升其在國際和國內(nèi)金融物流市場中的整體競爭實力。

主要參考文獻

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中圖分類號：F83

文獻標識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）04-045-01

一、供應鏈金融的基本理論分析

根據(jù)深發(fā)展銀行提出的供應鏈金融的概念以及文章所要研究的問題，采用胡躍飛（2007）對供應鏈金融的定義：供應鏈金融是指在對供應鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務。既包括企業(yè)上游的原材料零部件供應網(wǎng)絡和鏈條，也包括下游的分銷商、商，即渠道鏈。

供應鏈金融主要具有以下特點：一是供應鏈金融是針對供應鏈核心企業(yè)的上、下游企業(yè)開展的一種金融服務；二是對供應鏈成員的融資嚴格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景；三是供應鏈金融強調(diào)授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信；四是供應鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用，進行信用捆綁，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔監(jiān)管貨物的責任。

二、供應鏈金融在我國應用與實踐中存在的問題分析

（一）供應鏈管理的不成熟影響了供應鏈金融推行的效率

目前，我國商業(yè)銀行推行的供應鏈金融僅局限于汽車、鋼鐵、能源、電信等有限幾個行業(yè)，原因在于目前我國國內(nèi)的供應鏈管理的意識普遍薄弱，成員之間關(guān)系松散且邊界模糊，核心企業(yè)對供應鏈成員的管理缺乏制度化的手段。在這種情況下，供應鏈融資中對核心企業(yè)的資信引入有時缺乏利益激勵，而成員企業(yè)對核心企業(yè)的歸屬感不強，也導致基于供應鏈的聲譽效應和違約成本構(gòu)造起來比較困難。這種狀況不僅使得銀行可選擇開發(fā)的鏈條有限，而且也要審慎評估供應鏈內(nèi)部約束機制的有效性。

（二）供應鏈金融風險控制體系尚不完整

從我國各商業(yè)銀行推行的供應鏈金融來，從業(yè)務營運的機構(gòu)設置看，大部分銀行的供應鏈融資尚未獨立，風險控制的核心價值并未有效吸收。結(jié)果不僅未能充分發(fā)揮營銷的效率，也存在較大的風險隱患。

（三）供應鏈金融的技術(shù)支持相對薄弱

目前國內(nèi)金融信息技術(shù)和電子商務的發(fā)展相對滯后，使得供應鏈金融中信息技術(shù)的含量偏低。在許多銀行的供應鏈金融中，目前在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環(huán)節(jié)很大程度上需要人工確認，這不僅嚴重影響了供應鏈金融的融資效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風險。

三、我國推行和應用供應鏈金融的對策分析

（一）商業(yè)銀行應實現(xiàn)其在供應鏈金融中的主導作用

如前所述，目前我國供應鏈管理的意識普遍比較薄弱，供應鏈成員之間缺乏共生共榮的合作關(guān)系，這必然為商業(yè)銀行參與供應鏈金融帶來極大的不便及風險。因此，面對供應鏈成員，首先，商業(yè)銀行要掌握產(chǎn)業(yè)供應鏈的運作狀態(tài)，并且在不同的個體、組織及要素之間尋求到整合的機會和綜合效益，并利用自身綜合融資與風險管理的能力優(yōu)勢參與到供應鏈應作的設計與組織中，提供量身定制化的金融產(chǎn)品和解決方案，實現(xiàn)自身在供應鏈金融中的主導作用；其次，建立有效的金融供應鏈關(guān)系績效指標等相應的制度，努力促進供應鏈合作方管理的規(guī)范化和制度化；最后，核心企業(yè)對中小企業(yè)融資過程中的擔保作用是供應鏈金融建立的一個基礎，為了充分發(fā)揮核心企業(yè)的優(yōu)勢和約束作用，銀行和核心企業(yè)可以組建一種新型的戰(zhàn)略關(guān)系，通過內(nèi)部化，消除信息不對稱所帶來的道德風險。

（二）應完善供應鏈金融的風險控制體系

供應鏈金融業(yè)務涉及到物流、資金流和信息流參與的主體有銀行、物流企業(yè)、核心客戶和上下游企業(yè)等多方利益，為此，必須建立完整的供應鏈金融風險控制體系：

一是要建立科學的風險管理理念，需注重以真實貿(mào)易背景為依據(jù)的流程設計，并以此來控制風險、評估企業(yè)違約成本；二是在供應鏈金融業(yè)務風險管理的評級系統(tǒng)中，企業(yè)的等級評定應當更注重企業(yè)的實際經(jīng)營效益，注重每筆業(yè)務的現(xiàn)金流，同時，累積相關(guān)數(shù)據(jù)，構(gòu)建獨立的評級系統(tǒng)；三是銀行要注意對行業(yè)的監(jiān)測分析，包括產(chǎn)業(yè)成熟度、市場供求關(guān)系、技術(shù)風險、行業(yè)壟斷程度、價格穩(wěn)定程度、產(chǎn)業(yè)政策等，防范供應鏈整體風險；四是嚴格控制供應鏈參與者的結(jié)算賬戶，要做到優(yōu)先掌握客戶的資金信息，能夠及時的收回放款；五是要防范相應的操作風險。

（三）商業(yè)銀行應完善與第三方物流公司的合作機制

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商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務時面臨的風險主要有信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、利率風險等。而供應鏈金融業(yè)務的風險主要集中在以下三種:

(一)政策風險

國家政策的變化會影響相關(guān)行業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈。當進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時,國家會出臺一系列政策,支持或限制某個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國家出臺政策限制一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展,這個產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到最后的零售商都會受到影響,或生產(chǎn)規(guī)?？s小、或價格被迫上限。如果銀行選取了這條產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)開展了供應鏈融資業(yè)務,那么相關(guān)信貸業(yè)務都會被波及。

(二)操作風險

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會對操作風險的正式定義是:操作風險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。供應鏈金融業(yè)務是以對資金流、物流的控制為基礎的,這其中貸后操作的規(guī)范性、合法性和嚴密性是貸款能否收回的重要保障,所以供應鏈金融業(yè)務的操作風險遠大于傳統(tǒng)業(yè)務。

(三)市場風險

由于在供應鏈金融業(yè)務中,作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產(chǎn)多為動產(chǎn),且根據(jù)供應鏈所屬行業(yè)不同,動產(chǎn)種類也很多。這些動產(chǎn)的價格隨市場供需的變化而波動,一旦貸款的收回需要將這些資產(chǎn)變現(xiàn),而價格處在低谷,就給銀行的供應鏈金融業(yè)務帶來了市場風險。這種以動產(chǎn)為保障的信貸模式的市場風險在整體業(yè)務風險中所占比例也較高。

二、供應鏈金融業(yè)務特殊風險的起因

商業(yè)銀行具有內(nèi)在的脆弱性,這是商業(yè)銀行風險產(chǎn)生的理論根源。宏觀經(jīng)濟政策與泡沫經(jīng)濟、金融放松管制與自由化、內(nèi)部管理與道德風險、經(jīng)營環(huán)境與非經(jīng)濟因素等是商業(yè)銀行風險的現(xiàn)實起因。而供應鏈金融業(yè)務與傳統(tǒng)信貸業(yè)務相比有一些不同的特質(zhì),構(gòu)成了供應鏈金融業(yè)務特殊風險的起因。

首先,受信企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性。供應鏈金融的授信對象是在一條供應鏈上的企業(yè),以大客戶為核心,而以它的上下游為擴展。這條供應鏈上的一系列企業(yè)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學意義上被定義為具有產(chǎn)業(yè)相關(guān)性的企業(yè)。給具有產(chǎn)業(yè)相關(guān)性的企業(yè)發(fā)放貸款是具有連帶的信用風險的,這是因為供應鏈上任何一家企業(yè)的問題將通過供應鏈傳導給整個鏈上的企業(yè)。且銀行現(xiàn)階段發(fā)展的供應鏈受信對象多集中在幾個大型的產(chǎn)業(yè)鏈上,如汽車業(yè)、醫(yī)療器械類、電力類等。當這些大型產(chǎn)業(yè)鏈上的任意一個重要結(jié)點發(fā)生使銀行撤出資金的風險問題時,不僅銀行在鏈上其他企業(yè)的授信業(yè)務會受到影響,甚至整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展也會受到波及。

其次,供應鏈上主要受信企業(yè)規(guī)模較小。在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務中,銀行偏向于選擇大型信用評級較高的企業(yè)作為授信對象。而在供應鏈金融業(yè)務中,最需要資金支持的往往不是一條供應鏈上的核心企業(yè),而是其上下游的供應商、分銷商等相對小的企業(yè)。由于中小企業(yè)在供應鏈中處于買方或賣方的劣勢地位,流動負債在其報表中所占份額很大。銀行給這些中小企業(yè)放貸,面臨著授信對象規(guī)模小、信用評級歷史短或有空缺的情況,相較規(guī)模大的企業(yè)而言風險較大。

最后,銀行授信以交易為基礎決定其風險與傳統(tǒng)業(yè)務不同。供應鏈金融是基于企業(yè)間的實質(zhì)易來發(fā)放貸款的,這就決定了交易的可控性、真實性成為貸款能否收回的重要保障。傳統(tǒng)業(yè)務中,銀行會將目光放在企業(yè)的評級、財務狀況上,不會對企業(yè)的每筆交易都做調(diào)查。而供應鏈金融業(yè)務中,授信因交易而存在,如果企業(yè)造假交易信息而銀行又沒有及時發(fā)現(xiàn),就會產(chǎn)生巨大的信用風險。在控制企業(yè)的交易過程中,銀行也容易處于被動地位,所以說授信以交易為基礎給銀行信貸帶來了與傳統(tǒng)信貸不同的風險。

三、商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務的風險管理流程

供應鏈金融業(yè)務風險管理流程與傳統(tǒng)業(yè)務一樣分為風險識別、風險度量和風險控制,但是側(cè)重點不同。

風險識別是風險管理工作的第一步,也是風險管理的基礎。在這個過程中,銀行對可能帶來風險的因素進行判斷和分類。這部分做法和傳統(tǒng)信貸業(yè)務基本一致,但識別風險時,要注意與傳統(tǒng)業(yè)務風險種類的區(qū)別。

風險度量則是運用定量分析的方法分析與評估風險事件的發(fā)生概率。傳統(tǒng)信貸業(yè)務有開展多年積累的數(shù)據(jù)基礎,各銀行都有完備的數(shù)據(jù)庫,量化分析時有比較成熟的模型。而供應鏈金融業(yè)務是一個比較新的金融服務領(lǐng)域,數(shù)據(jù)積累少,且客戶群中小企業(yè)較多,所以目前并不具備量化模型評估的條件。這就要求銀行在供應鏈金融業(yè)務風險度量時注意數(shù)據(jù)的積累,逐步推進風險量化與模型構(gòu)建。

風險控制指銀行采取相應措施將分析結(jié)果中的風險控制在一定范圍之內(nèi)。通常意義上,銀行對于風險可采取的措施包括:風險回避、風險防范、風險抑制、風險轉(zhuǎn)移和風險保險等。在我國供應鏈金融業(yè)務中,風險轉(zhuǎn)移和保險還很不普遍,風險防范和風險控制主要通過操作控制來完成,因此風險控制在此業(yè)務風險管理中是很重要的步驟。

四、商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務風險管理建議

(一)創(chuàng)建獨立的風險管理體系

健全的風險管理組織體系是實現(xiàn)全方位、全過程風險管理的組織保障,也是完備的風險管理制度和科學的風險管理流程的基礎載體。因為供應鏈金融信貸業(yè)務具有與傳統(tǒng)信貸業(yè)務不同的風險特征,所以在對其進行風險管理時,要創(chuàng)建獨立的風險管理體系。把供應鏈金融業(yè)務的風險管理系統(tǒng)獨立出來,可以使風險管理系統(tǒng)的整體運行更有效率。不要用傳統(tǒng)的財務指標來約束供應鏈金融信貸業(yè)務的發(fā)展,要引入新的企業(yè)背景與交易實質(zhì)共同作為評判因素的風險管理系統(tǒng)。

(二)審慎選擇擬授信的供應鏈群

供應鏈金融信貸業(yè)務以供應鏈群體企業(yè)之間良好的合作關(guān)系為信用風險管理的主線,優(yōu)勢行業(yè)與暢銷產(chǎn)品是維護良好的供應鏈合作關(guān)系的前提,也是銀行有效控制供應鏈信貸業(yè)務信用風險的重要前提。銀行應事先選擇允許開展供應鏈融資的行業(yè)和產(chǎn)品,將貸前的市場準入為控制供應鏈信用風險作為第一道防線。

(三)強化內(nèi)部控制防止操作風險

操作風險主要源于內(nèi)部控制及公司治理機制的失效。因為貸后管理是供應鏈金融信貸業(yè)務中重要的一步,所以發(fā)生操作風險的概率比傳統(tǒng)業(yè)務要高,這就要求銀行成立專門部門負責貸后跟蹤與對質(zhì)押物的管理。質(zhì)押物管理環(huán)節(jié)多由物流公司或倉儲公司負責,銀行要加強與這些企業(yè)的聯(lián)系,注意對其資格的審查,并且隨時進行抽查。

(四)逐步構(gòu)建完善的供應鏈金融風險評估模型

在發(fā)展供應鏈金融業(yè)務的同時,也要注意信用評級系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中數(shù)據(jù)的逐步積累。當今銀行風險控制的發(fā)展趨勢是數(shù)量化、模型化,供應鏈金融作為一項新的信貸業(yè)務,風險評估模型更是不可或缺,而構(gòu)建完善模型的基礎就是具有代表性數(shù)據(jù)的收集。所以銀行要注意投入物力人力開發(fā)供應鏈金融風險的評估模型,使此業(yè)務今后的風險管理成本減少、更有效率。

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隨著我國銀行業(yè)改革和金融創(chuàng)新的深入，銀行間競爭不斷加劇，各商業(yè)銀行紛紛加快金融產(chǎn)品的研發(fā)，以新型授信技術(shù)和客戶關(guān)系管理模式爭奪中小企業(yè)市場份額。一些銀行借助客戶供應鏈中物流、信息流和資金流運行特點，突破傳統(tǒng)信貸思路，創(chuàng)造性地推出了供應鏈金融模式，并率先向大型企業(yè)上下游的中小企業(yè)客戶群進行推廣。該模式突破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務的評級授信、抵質(zhì)押擔保、審批流程等方面的限制，客戶準入門檻比較符合中小企業(yè)的特點，方案設計靈活，適用范圍較廣，對支持中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。但由于供應鏈金融參與主體眾多、融資模式靈活、契約設計復雜，商業(yè)銀行在推廣供應鏈金融過程中，需要對供應鏈金融的特定風險進行管理，以增強供應鏈金融的適應能力。

一、供應鏈金融的涵義與主體

供應鏈金融(Supply Chain Finance，SCF)，是商業(yè)銀行授信業(yè)務的一個專業(yè)領(lǐng)域(銀行層面)，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資的一種新型渠道(企業(yè)層面)。從商業(yè)銀行視角看，供應鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供應鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實現(xiàn)供應鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏。根據(jù)深圳發(fā)展銀行副行長胡躍飛提出的概念，供應鏈金融是指在對供應鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎上，運用商品貿(mào)易融資的自償性信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務。

(一)供應鏈金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別

1.供應鏈金融的服務對象主要是供應鏈中核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)。在中小企業(yè)準入標準上，不再孤立地評估單個企業(yè)的財務狀況和信用風險，而是側(cè)重于考察中小企業(yè)在整個供應鏈中的地位和作用，及其與核心企業(yè)的交易記錄，將購銷行為引人中小企業(yè)融資，為其增強信用等級，并將資金有效注入相對處于弱勢的中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難題。

2.在供應鏈內(nèi)部封閉授信。融資嚴格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的購銷貿(mào)易，禁止資金的挪用；利用供應鏈購銷中產(chǎn)生的動產(chǎn)或權(quán)利作為擔保，主要基于商品交易中的預付賬款、存貨、應收賬款等資產(chǎn)進行融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款形成鮮明對比。

3.強調(diào)授信還款來源的自償性，將核心企業(yè)的信用能力延伸到供應鏈上下游中小企業(yè)，并把銷售收入直接用于償還授信。另外，供應鏈金融還引入了物流企業(yè)的合作，起到貨押監(jiān)管的作用。

(二)供應鏈金融的參與主體

供應鏈金融的參與主體主要有金融機構(gòu)、中小企業(yè)、物流企業(yè)以及在供應鏈中占優(yōu)勢地位的核心企業(yè)。

金融機構(gòu)在供應鏈金融中為中小企業(yè)提供融資支持，通過與物流企業(yè)、核心企業(yè)合作，在供應鏈的各個環(huán)節(jié)，根據(jù)預付賬款、存貨、應收賬款等動產(chǎn)進行“量體裁衣”，設計相應的供應鏈金融模式。金融機構(gòu)提供供應鏈金融服務的模式，決定了供應鏈金融業(yè)務的融資成本和融資期限。

中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，受經(jīng)營周期的影響，預付賬款、存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)占用大量的資金。而在供應鏈金融模式中，可以通過貨權(quán)質(zhì)押、應收賬款轉(zhuǎn)讓等方式從銀行取得融資，把企業(yè)資產(chǎn)盤活，將有限的資金用于業(yè)務擴張，從而減少資金占用，提高了資金利用效率。

物流企業(yè)是供應鏈金融的主要協(xié)調(diào)者，一方面為中小企業(yè)提供物流、倉儲服務，另一方面為銀行等金融機構(gòu)提供貨押監(jiān)管服務，搭建銀企間合作的橋梁。對于參與供應鏈金融的物流企業(yè)而言，供應鏈金融為其開辟了新的增值業(yè)務，帶來新的利潤增長點，為物流企業(yè)業(yè)務的規(guī)范與擴大帶來更多的機遇。

核心企業(yè)是在供應鏈中規(guī)模較大、實力較強，能夠?qū)φ麄€供應鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)。供應鏈作為一個有機整體，中小企業(yè)的融資瓶頸會給核心企業(yè)造成供應或經(jīng)銷渠道的不穩(wěn)定。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢地位和良好信用，通過擔保、回購和承諾等方式幫助上下游中小企業(yè)進行融資，維持供應鏈穩(wěn)定性，有利于自身發(fā)展壯大。

二、供應鏈金融的基本模式

在供應鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預付賬款、存貨、以及應收賬款等節(jié)點，這些節(jié)點在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了提高整個供應鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的周期特點，供應鏈金融基本模式主要有：基于預付賬款的保兌倉融資模式、基于存貨的融通倉融資模式以及基于應收賬款的融資模式。

(一)保兌倉融資模式

在采購階段，供應鏈下游的中小企業(yè)往往需要向上游核心企業(yè)預付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營所需的產(chǎn)成品、原材料等。對于缺乏流動資金的中小企業(yè)，可以通過保兌倉融資模式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預付賬款。所謂保兌倉，是以核心企業(yè)承諾回購為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務。該模式下的授信產(chǎn)品主要是銀行承兌匯票，主要通過銀行(金融機構(gòu))、中小企業(yè)(經(jīng)銷商)、核心企業(yè)(生產(chǎn)商)和物流企業(yè)(貨押監(jiān)管)四方簽署合作協(xié)議而實施?！?jīng)銷商根據(jù)與生產(chǎn)商簽訂的購銷合同向銀行交納一定比例的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于生產(chǎn)商貨款的支付保證和到期支付；物流企業(yè)提供保證擔保，經(jīng)銷商以貨物向物流企業(yè)進行反擔保。物流企業(yè)根據(jù)掌控貨物的庫存情況和銷售情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費用；銀行根據(jù)經(jīng)銷商存入的保證金簽發(fā)相應額度的提貨通知單，物流企業(yè)憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，經(jīng)銷商銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)提貨通知單，物流企業(yè)再憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額達到銀行承兌匯票金額，票據(jù)到期，銀行保證兌付。保兌倉融資模式如圖1所示。

保兌倉融資模式實現(xiàn)了經(jīng)銷商的杠桿采購和生產(chǎn)商的批量銷售，經(jīng)銷商通過保兌倉業(yè)務獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，避免一次性支付全額貨款，從而為供應鏈節(jié)點上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了全額購貨造成的流動資金壓力。生產(chǎn)商以自身的資信或?qū)嵙橄掠谓?jīng)銷商提供 回購承諾，進一步穩(wěn)定和擴大了下游銷售。從商業(yè)銀行的角度，以供應鏈上游核心企業(yè)承諾回購為前提條件，由其為中小企業(yè)融資承擔連帶保證責任，并以銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，同時開出的銀行承兌匯票由物流企業(yè)提供授信擔保，從而大大降低了銀行對中小企業(yè)的授信風險。

(二)融通倉融資模式

當供應鏈上的中小企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的生產(chǎn)經(jīng)營周期時，可以采用融通倉融資模式。融通倉是中小企業(yè)以銀行認可的存貨等動產(chǎn)作為質(zhì)押物向金融機構(gòu)申請授信的行為。然而不同于簡單動產(chǎn)質(zhì)押，融通倉是指在動產(chǎn)質(zhì)押中引進物流企業(yè)，將中小企業(yè)采購的原材料或產(chǎn)成品等質(zhì)押標的存人物流企業(yè)開設的融通倉，由物流企業(yè)提供質(zhì)物保管、價值評估、信用擔保、去向監(jiān)督等服務，由銀行根據(jù)動產(chǎn)穩(wěn)定性、評估價值、交易對象、供應鏈狀況等向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務。融通倉的還款來源是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售中產(chǎn)生的分階段還款。必要時，銀行還會與中小企業(yè)的上游核心企業(yè)簽訂質(zhì)物回購協(xié)議，降低融通倉授信業(yè)務的風險。融通倉融資模式如圖2所示。

融通倉融資模式以中小企業(yè)為主要服務對象，以流動商品倉儲為基礎，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機構(gòu)的綜合平臺，開辟了中小企業(yè)融資的新渠道。通過融通倉融資模式，使針對中小企業(yè)的動產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務的可操作性大大增強。融通倉憑借良好的倉儲、物流和評估條件，協(xié)助中小企業(yè)以存放于融通倉的動產(chǎn)為質(zhì)押獲得融資支持。此外，融通倉還幫助作為質(zhì)押權(quán)人的銀行解決了質(zhì)物估價、監(jiān)管和拍賣等難題?？傊ㄟ^融通倉模式中小企業(yè)可以將以前銀行不太愿意接受的動產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭赢a(chǎn)質(zhì)押標的，從而構(gòu)建起了中小企業(yè)與銀行之間資金融通的新橋梁。

(三)應收賬款融資模式

這種模式主要針對商品銷售階段，由于絕大多數(shù)正常經(jīng)營的中小企業(yè)都具有未到期的應收賬款，這一模式適用范圍非常廣泛。具體而言，應收賬款融資模式是指以中小企業(yè)對供應鏈下游核心企業(yè)的應收賬款憑證為標的物(質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓)，由商業(yè)銀行向處于供應鏈上游的中小企業(yè)提供的，期限不超過應收賬款賬齡的短期授信業(yè)務。在應收賬款融資中，主要有中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務企業(yè))和銀行等主體，如果是應收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來源是處于供應鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來源是供應鏈下游核心企業(yè)給付的應收賬款。如果是應收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)，則第一還款來源是供應鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應收賬款，第二還款來源是處于供應鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應收賬款融資也可以引入物流企業(yè)提供第三方保證擔保。應收賬款融資模式如圖3所示。

在應收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔保人核定授信額度；而應收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔保人。因此，在應收賬款融資中，核心企業(yè)的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況得到銀行更多地關(guān)注，避免了只針對中小企業(yè)本身進行風險評估，借助核心企業(yè)較強的實力和良好的信用，使銀行的授信風險得到有效控制。

三、供應鏈金融的特定風險

供應鏈金融雖然在結(jié)構(gòu)上具有較強的科學性和可行性，但是由于供應鏈金融參與主體較多、融資模式靈活、契約設計復雜，其運作也存在一定風險。

1.核心企業(yè)道德風險。核心企業(yè)因規(guī)模較大、實力較強，在供應鏈金融中是決定風險的特異性變量。通常核心企業(yè)與供應鏈中的中小企業(yè)互利互惠，可以將中小企業(yè)的邊際信譽提高到與核心企業(yè)同等的水平。但是，如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風險，利用其談判中的優(yōu)勢地位，在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件上對上下游中小企業(yè)采取有利于自己的行為，以實現(xiàn)短期效益最大化，則會導致供應鏈上中小企業(yè)的資金緊張，迫使中小企業(yè)向銀行融資以維持其基本運作。一旦中小企業(yè)獲得銀行融資，供應鏈資金緊張狀況得以緩解。核心企業(yè)可能進一步擠占中小企業(yè)資金。如果由此積累的債務負擔超出中小企業(yè)的承債極限，核心企業(yè)就會由控制風險的變量轉(zhuǎn)變?yōu)楣溝到y(tǒng)性風險的“震源”，使得供應鏈出現(xiàn)不穩(wěn)定，帶來相應風險。

2.物流企業(yè)瀆職風險。在供應鏈金融中，物流企業(yè)是鏈接金融機構(gòu)、中小企業(yè)和核心企業(yè)多方參與主體的紐帶。訂單形式的需求信息、貨物形式的監(jiān)管標的、擔保形式的金融服務等都通過物流企業(yè)在供應鏈上層層傳遞。一般而言，物流企業(yè)的引入有助于供應鏈金融的風險控制。但是，在物流企業(yè)準入不嚴的情況下，供應鏈金融的貨押監(jiān)管變量可能轉(zhuǎn)化為一個新的風險隱患。比如出現(xiàn)監(jiān)管方瀆職、與中小企業(yè)的合謀詐騙或與核心企業(yè)發(fā)生糾紛等等，則必然影響供應鏈金融的有序循環(huán)，使供應鏈金融的風險管理得不到無縫銜接，嚴重時將使整個供應鏈金融中斷或者崩潰。

3.中小企業(yè)物權(quán)擔保風險。供應鏈金融作為針對中小企業(yè)的授信類產(chǎn)品，其最大特點是強調(diào)授信的自償性，通過對物流、資金流、控制技術(shù)的結(jié)構(gòu)化運用，規(guī)避了因中小企業(yè)資信、實力不足所蘊涵的信用風險。鑒于此，供應鏈金融弱化了主體評價的權(quán)重，對受信主體的資質(zhì)要求門檻較低；而強化債項評價的權(quán)重，對預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產(chǎn)擔保物權(quán)更為重視。預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產(chǎn)擔保物權(quán)，作為供應鏈金融業(yè)務的授信支持性資產(chǎn)，是重要的直接或間接還款來源。如果對中小企業(yè)此類廣義的動產(chǎn)擔保物權(quán)選擇不慎，供應鏈金融將面臨較高的信用風險。

4.供應鏈金融的操作風險。在供應鏈金融中，銀行需要根據(jù)供應鏈的具體信息來量身定做金融服務，設計多元化的契約，以協(xié)調(diào)各參與主體之間在物流、資金流、信息流等方面的權(quán)利和義務，這其中業(yè)務操作的規(guī)范性、合法性和嚴密性是供應鏈金融風險控制的重要保障。而供應鏈金融參與主體較多，每個主體都是獨立經(jīng)營的經(jīng)濟實體，當供應鏈結(jié)構(gòu)日趨復雜、規(guī)模日益擴大時，供應鏈上發(fā)生錯誤信息傳遞的機會也隨之增多。在銀行擴大供應鏈金融服務范圍，提供更加靈活金融產(chǎn)品的形勢下，如果對于貸前、貸中和貸后的契約設計不完善或有問題，供應鏈金融操作過程、人員、信息或外部事件不能得到準確有效地管理和配置，將可能引發(fā)操作風險，進而影響供應鏈金融中銀行債權(quán)的有效實現(xiàn)。

四、供應鏈金融的風險管理

供應鏈金融作為一種針對中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性金融創(chuàng)新，在運作模式上具有參與主體多元化、資金流動封閉化、強調(diào)動產(chǎn)擔保物權(quán)等一系列特征。從風險管理的角度看，供應鏈金融比傳統(tǒng)的流動資金貸款業(yè)務需要更為復雜的技術(shù)手段。

1.供應鏈核心企業(yè)的選擇管理。供應鏈金融的風險管理首先是供應鏈中核心企業(yè)的選擇問題。“為了防范核心企業(yè)道德風險，銀行應設定核心企業(yè)的選擇標準。(1)考慮核心企業(yè)的經(jīng)營實力。如股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務、投資收益、稅收政策、已有授信、或

有負債、信用記錄、行業(yè)地位、市場份額、發(fā)展前景等因素，按照往年采購成本或銷售收入的一定比例，對核心企業(yè)設定供應鏈金融授信限額。(2)考察核心企業(yè)對上下游客戶的管理能力。如核心企業(yè)對供應商經(jīng)銷商是否有準入和退出管理；對供應商，經(jīng)銷商是否提供排他性優(yōu)惠政策，比如排產(chǎn)優(yōu)先、訂單保障、銷售返點、價差補償、營銷支持等等；對供應商，經(jīng)銷商是否有激勵和約束機制。(3)考察核心企業(yè)對銀行的協(xié)助能力。即核心企業(yè)能否借助其客戶關(guān)系管理能力協(xié)助銀行加大供應鏈金融的違約成本。

2.物流企業(yè)的準入管理。在供應鏈金融風險管理中，物流企業(yè)的專業(yè)技能、違約賠償實力以及合作意愿三項是起著決定作用的關(guān)鍵指標。其中，專業(yè)技能和違約賠償實力兩項指標分別關(guān)系到供應鏈金融的違約率和違約損失率，可以進一步細化這兩項指標，采用打分法形式對物流企業(yè)進行評級和分類。對于合作意愿指標，除了考慮物流企業(yè)與銀行合作的積極性，還應考慮物流企業(yè)具體業(yè)務操作的及時性，以及物流企業(yè)在出現(xiàn)風險時承擔相應責任的積極性。根據(jù)上述三項指標篩選的物流企業(yè)應能在鏈接供應鏈有序運轉(zhuǎn)的同時，協(xié)助銀行實現(xiàn)對質(zhì)押貨物的有效監(jiān)管；在出現(xiàn)風險時發(fā)揮現(xiàn)場預警作用，將質(zhì)押貨物及時變現(xiàn)，最大程度地降低銀行供應鏈金融違約損失率。

篇9

中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A

0 引 言

作為一種新興融資模式，供應鏈金融為商業(yè)銀行開拓了新的市場，同時也為各個產(chǎn)業(yè)尤其是中小企業(yè)拓寬了融資途徑。各行各業(yè)紛紛試水供應鏈金融，鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押業(yè)務尤其火熱。然而2012年，全國鋼材行業(yè)遭遇了前所未有的打擊。自2012年8月份以來，從鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商到物流倉儲企業(yè)，已有多家公司公告，坦承涉入與鋼貿(mào)相關(guān)的糾紛中。11月，銀行集體訴訟大批鋼貿(mào)企業(yè)利用虛假質(zhì)押騙貸一事引起了行業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。由此可見，鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押業(yè)務火熱的背后，隱藏的是風險管理巨大的漏洞。因此，如何控制好供應鏈金融業(yè)務中的風險已成為熱點問題。文章將針對此問題展開研究，第一部分主要說明論文的文獻研究來源，第二部分主要為結(jié)合文獻與調(diào)研實際總結(jié)得出的鋼鐵行業(yè)融資現(xiàn)狀，第三部分主要說明此現(xiàn)狀產(chǎn)生背后的銀行風險管理問題及原因說明，第四部分則針對第三部分提出的問題及原因，從完善風險管理流程及創(chuàng)新業(yè)務開展模式兩方面提出建議，第五部分總結(jié)本文主要論點及結(jié)論。

1 文獻研究

對于存貨質(zhì)押風險管理的研究，國外集中在對風險度量指標的定量研究，國內(nèi)則較多通過定性分析評價風險。Barsky和Catanach[1]建立了融資業(yè)務風險分析概念模型，這個模型將業(yè)務風險劃分為五種：業(yè)務過程風險、環(huán)境風險、信息技術(shù)風險、人力資源風險和基本結(jié)構(gòu)風險。盛巧玲，吳炎太[2]認為供應鏈存貨質(zhì)押融資風險主要包括六大類風險，并基于此建立風險評價指標體系，將層次分析法與模糊綜合評價法相結(jié)合來評價存貨質(zhì)押融資業(yè)務的風險。

總而言之國內(nèi)外針對存貨質(zhì)押融資模式下的風險研究大都從風險類別出發(fā)，提出風險管理建議，而缺少對于風險管理流程的探討。本文從風險管理的流程出發(fā)，分析風險控制問題，并據(jù)此提出銀行規(guī)避存貨質(zhì)押風險的解決方案。

本文所依據(jù)的主要闡述如下，對于風險管理體系，錢軍[3]針對目前我國商業(yè)銀行在風險識別、風險計量、風險監(jiān)測、風險控制等流程方面的現(xiàn)狀，提出了基于商業(yè)銀行全面風險管理模式的風險管理流程的基本對策。段偉常，張仲義[4]認為物流金融風險管理體系包括風險識別、風險評價、風險控制等三個典型過程。關(guān)于鋼鐵行業(yè)供應鏈融資風險管理問題，孔月[5]認為銀行在業(yè)務開展中存在專業(yè)水平低、評估指標不合理等問題，而陸岷峰，欒成凱[6]認為信息非對稱導致“逆向選擇”和“道德風險”，并提出構(gòu)建防范系統(tǒng)性金融風險、化解個體鋼材市場危機是當前保持商業(yè)銀行健康、穩(wěn)步發(fā)展的重要措施。關(guān)于風險應對策略，楊海明[7]認為應從現(xiàn)金流量控制和結(jié)構(gòu)授信安排兩方面加強管理，而陸岷峰，欒成凱[6]認為應從加強風險管理和創(chuàng)新產(chǎn)品策略兩方面應對風險。

2 鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押融資現(xiàn)狀分析

（1）鋼鐵行業(yè)盈利能力縮水，利潤率下降，融資企業(yè)違約嚴重

在全球經(jīng)濟危機的大背景下，鋼貿(mào)市場競爭日趨激烈，鋼材價格一路走低，導致鋼鐵行業(yè)盈利空間不斷縮小。鋼鐵生意往往資金占用較大，因此中小型鋼貿(mào)商在資金鏈中出于劣勢地位，對大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)不能賒賬，對客戶銷售又需墊付資金，從而造成資金鏈兩端吃緊，需承擔很大的資金風險。因此，當鋼材價格波動激烈、銷售情況不理想時，資金鏈出現(xiàn)大缺口無法填平，因而常常無法償還貸款而造成違約。

（2）信貸政策審批標準不合理，中小企業(yè)融資難，造假現(xiàn)象頻繁

銀行為了減少貸款業(yè)務的風險，設置了很高的準入門檻。對貸款企業(yè)資質(zhì)進行評估時，最需要融資的中小型的企業(yè)往往很難達到銀行的貸款標準。為了獲得貸款，部分中小鋼貿(mào)企業(yè)不得不冒險，編寫虛假材料以騙取貸款。由此導致虛假質(zhì)押和重復質(zhì)押的情況頻發(fā)，銀行面臨高信用風險。

（3）鋼貿(mào)業(yè)務成為融資平臺，資金挪用嚴重

由于鋼鐵行業(yè)利潤率低，一些取得了貸款的鋼貿(mào)商為了獲取更多利益，將利用鋼貿(mào)生意貸來的款項逐漸投向房地產(chǎn)、股票期貨市場、金融公司或民間借貸市場等高收益行業(yè)，幾乎所有的資金都在體外循環(huán)，鋼材市場已慢慢成為純粹的融資平臺[3]。在此狀況下，銀行所貸出的錢無法解決鋼鐵行業(yè)的資金短缺問題，一旦體外循環(huán)的資金不能及時補充進來，資金鏈就會斷裂，整個供應鏈也受到極大的挑戰(zhàn)。

（4）過度授信過度擔保現(xiàn)象嚴重

2008年國內(nèi)擴大內(nèi)需刺激措施推出，鋼貿(mào)企業(yè)融資平臺作用發(fā)揮到了一個高峰。在此期間，銀行受利益驅(qū)動，降低貸款的審批標準，大肆鼓勵鋼貿(mào)商進行貸款，盲目對鋼貿(mào)企業(yè)授信，導致過度授信、過度擔保現(xiàn)象嚴重。

3 鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押融資風險管理問題及產(chǎn)生原因

總結(jié)存貨質(zhì)押風險管理的基本流程，認為主要包含評估與監(jiān)管兩個環(huán)節(jié)，具體操作流程如圖1所示。

基于上面的存貨質(zhì)押供應鏈金融業(yè)務的流程，對銀行的風險管理進行分析發(fā)現(xiàn)：由于目前供應鏈金融體系還很不完善，業(yè)務的各個環(huán)節(jié)的操作沒有一定的規(guī)范，缺少科學地評估和準入的體系，供應鏈信息不對稱和風險管理意識差等原因，銀行現(xiàn)行的風險管理存在很多漏洞。這些漏洞體現(xiàn)在業(yè)務風險管理操作中的各個環(huán)節(jié)。下面將對存貨質(zhì)押供應鏈金融業(yè)務風險管理中存在的漏洞及其產(chǎn)生的原因進行分析。

3.1 風險評估與準入

（1）中小鋼貿(mào)商報表數(shù)據(jù)失真，委外風險評估誤差大

對于鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押融資的過程中存在委外評估導致的風險估計誤差大的問題。在授信前，銀行需要對借款企業(yè)的資質(zhì)進行評估。但是對于銀行而言，其自身并不具備風險評估業(yè)務能力，因此在實際操作過程中，銀行大多是與固定風險評估機構(gòu)進行合作。由銀行向風險評估機構(gòu)出具業(yè)務數(shù)據(jù)文件，如融資公司報表、質(zhì)押物價格等，風險評估機構(gòu)則根據(jù)銀行提供資料進行分析評估，為銀行出具風險評估報告，銀行根據(jù)風險評估機構(gòu)提供的評估報告進行風險利益平衡，決定是否通過鋼貿(mào)企業(yè)融資要求。而這一操作流程實質(zhì)上存在比較大的漏洞，一方面，由于具有融資需求的鋼貿(mào)企業(yè)大都為中小企業(yè)，而風險評估機構(gòu)的主要針對對象是大型企業(yè)，因此存在指標要求與實際對象不符的問題。另一方面，在現(xiàn)實中，不排除借款鋼貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營道德水平低下的狀況，報表數(shù)據(jù)不能真實反映企業(yè)經(jīng)營的狀況。因此銀行期望通過專業(yè)風險評估機構(gòu)獲得風險評估的準確結(jié)果，往往因為鋼貿(mào)企業(yè)的利益驅(qū)動而希望落空，風險評估結(jié)果往往遠低于實際值，這樣直接導致了銀行的風險提高和決策失誤。

（2）準入標準不完善，物流企業(yè)資質(zhì)能力不足

作為供應鏈金融業(yè)務操作的重要主體，物流企業(yè)的選擇至關(guān)重要。而目前對于物流企業(yè)的選擇尚缺乏一個完善而全面的準入體系。在存貨質(zhì)押業(yè)務的不同模式下，物流企業(yè)起到的作用不盡相同，因此存在的問題也大有不同。在委托監(jiān)管模式下，物流企業(yè)大多是中小型倉儲企業(yè)，銀行對于物流企業(yè)大多僅考察其物流運營與存貨監(jiān)管的安全條件及其他條件是否符合質(zhì)物的倉儲要求等，而對于其是否具有完善的日常監(jiān)管制度、專業(yè)人才等以及風險預警能力往往并不做要求。一方面，這源于中國物流倉儲企業(yè)普遍水平低，大多數(shù)物流倉儲企業(yè)作為中小企業(yè)難以滿足全面的要求；另一方面，也是商業(yè)銀行缺乏對于物流倉儲企業(yè)資質(zhì)的重視，風險管理體系存在漏洞。由于這種妥協(xié)式不規(guī)范的準入體系，導致不合格物流企業(yè)進入供應鏈金融風險管理體系，甚至出現(xiàn)鋼貿(mào)企業(yè)與物流企業(yè)勾結(jié)騙貸，導致重復質(zhì)押、虛假質(zhì)押問題頻發(fā)。而在統(tǒng)一授信模式下，物流企業(yè)大多是大型綜合物流企業(yè)，綜合能力較強，品牌與信譽較好，綜合監(jiān)管技術(shù)水平高于一般物流企業(yè)。對于此種物流企業(yè)，銀行的主要評判標準為業(yè)內(nèi)評價和規(guī)模組織架構(gòu)，而往往缺乏對于合作意愿的考察。由于綜合性物流企業(yè)主營業(yè)務盈利水平高于一般企業(yè)，供應鏈金融業(yè)務發(fā)展僅為增值性擴張業(yè)務，因此難以受到企業(yè)戰(zhàn)略性重視，監(jiān)管責任意識缺乏，業(yè)務監(jiān)管力度低，導致操作風險增加。

3.2 業(yè)務監(jiān)管環(huán)節(jié)

（1）供應鏈信息不對稱，質(zhì)押物監(jiān)管水平低下

現(xiàn)在的存貨質(zhì)押供應鏈金融業(yè)務中，銀行大多將對質(zhì)押物的監(jiān)管事務交由物流公司負責，銀行會定期派遣監(jiān)管員進行現(xiàn)場檢查[8]。這樣的監(jiān)管模式中，物流企業(yè)在質(zhì)押物監(jiān)管的環(huán)節(jié)中掌握著來自市場、借款企業(yè)和銀行三方面的信息，而銀行往往只能從物流企業(yè)處獲得關(guān)于質(zhì)押物的信息，供應鏈上下游間信息不對稱，極易導致借款企業(yè)和物流企業(yè)勾結(jié)騙貸的情況發(fā)生。另外，盡管銀行會派遣監(jiān)管員進行現(xiàn)場檢查，以期監(jiān)督質(zhì)押物，降低風險。但由于監(jiān)管員通常不具備專業(yè)的物流知識，很難對鋼材的價值和數(shù)量進行準確的評估，存在較高人工風險和操作風險，因此銀行派監(jiān)管員的辦法并不是減小風險的有力措施。在這樣的監(jiān)管模式下，質(zhì)押物的監(jiān)管水平較低，由此帶來的道德風險和人工風險居高不下。

（2）風險管理意識差，對資金流向的監(jiān)控力度小

鋼材市場的融資中存在嚴重的資金外流現(xiàn)象，主要由銀行對資金去向監(jiān)管不力造成的。鋼貿(mào)是一個利潤空間非常小的行業(yè)，很多鋼貿(mào)商運用質(zhì)押鋼材進行貸款后到房地產(chǎn)等高利潤空間的行業(yè)去投資，專款不專用。然而銀行在對貸款資金去向的監(jiān)管方面明顯意識不強，力度不夠。借款企業(yè)在銀行貸款時需在銀行設立專門賬戶，但在銀行的實際業(yè)務操作過程中，很少涉及對專門賬戶資金流向的管理，這使得銀行面臨較大的信用風險。當市場發(fā)生波動，某一鋼貿(mào)商資金鏈斷裂，不僅銀行難以回收資金，甚至會影響整個供應鏈的上下游企業(yè)，帶來巨大的供應鏈系統(tǒng)風險。

（3）風險預警意識差，風險應急控制難度大

風險的預警和應急控制屬于銀行業(yè)務管控的一個重要環(huán)節(jié)，預警機制的存在可以使銀行進行存貨質(zhì)押業(yè)務的風險大大降低。然而在現(xiàn)行的融資業(yè)務流程中，對風險預警的投入極少，大多數(shù)銀行缺少建立健全的風險預警與應急處理機制。一方面銀行缺乏風險預警的意識，另一方面由于業(yè)務操作過程中的信息不對稱和標準不完善導致預警困難。

4 鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押風險管理建議

在上述的風險管理問題及原因中，分析了存貨質(zhì)押業(yè)務目前開展的主要管理問題及其產(chǎn)生原因，針對以上風險管理問題，認為主要應通過完善風險管理流程體系，從流程環(huán)節(jié)上解決風險管理問題；另一方面，諸如信息不透明等導致風險管理問題的根源，究其根本是其模式開展本身存在問題，由此認為從根本上解決如上問題，需從業(yè)務模式上展開創(chuàng)新。在風險管理建議中，將主要從完善風險管理流程體系與創(chuàng)新業(yè)務模式開展兩方面展開。

4.1 完善風險管理流程體系

（1）加強評估力度，降低鋼貿(mào)企業(yè)信用風險

評估和準入作為一項供應鏈金融業(yè)務的開端，銀行必須加強對于環(huán)節(jié)的重視。一方面，由于供應鏈金融業(yè)務主要針對中小企業(yè)，因此銀行必須完善現(xiàn)有風險評估體系，制定符合中小企業(yè)實際情況的評估指標，弱化對于財務指標的要求，加強對于非財務指標的要求，保證評估指標能夠切實有效地把握項目風險，避免“報表決定一切”的評估方法。另一方面，培養(yǎng)熟悉鋼貿(mào)業(yè)務的專業(yè)人才進行實地考察和評估，對鋼貿(mào)企業(yè)的業(yè)務情況及相關(guān)合作情況進行全面的把握和掌控，降低由于鋼貿(mào)企業(yè)造假導致的信用風險。

（2）嚴格準入標準，降低物流企業(yè)信用風險和操作風險

由于供應鏈金融實際操作中，銀行缺乏物流管理能力，需要借助物流企業(yè)的幫助開展業(yè)務，因此物流企業(yè)的監(jiān)管能力和道德水平極大影響了業(yè)務開展的風險水平。對于物流企業(yè)的選擇，銀行應加強對于準入體系的完善，可采用招標合作形式，根據(jù)業(yè)內(nèi)評價及初步考察選定部分物流企業(yè)作為初步合作意向?qū)ο?，向初選名單企業(yè)發(fā)放招標邀請書，由意向物流企業(yè)投標，結(jié)合投標資料并對其進行深入調(diào)查分析，由專家進行評估后確定合作物流企業(yè)名單，確保物流企業(yè)的物流監(jiān)管能力和風險預警能力。另外，對于物流企業(yè)的考察指標，特別是大型物流企業(yè)，應加強對于合作意愿的權(quán)重要求，保證物流企業(yè)對于該項業(yè)務的重視程度和責任意識，降低由物流企業(yè)導致的信用風險和操作風險。

（3）完善質(zhì)押物監(jiān)管體系，銀行需對物流企業(yè)形成制約

完善的質(zhì)押物監(jiān)管體系有利于提高質(zhì)押物監(jiān)管水平，可以防范物流企業(yè)失信現(xiàn)象的發(fā)生，有效降低信用風險。一方面需選擇信譽度高的物流企業(yè)，督促物流企業(yè)加強質(zhì)押物監(jiān)管。另一方面，銀行自身也需要提高自身的物流專業(yè)水平，培養(yǎng)自己的物流管理人才，在供應鏈金融業(yè)務中的質(zhì)押物資質(zhì)認定和后期的質(zhì)押物倉儲管理方面對物流企業(yè)形成制約。

（4）加強貸款賬戶的管理，實時追蹤資金去向

銀行需要加強對借款企業(yè)貸款賬戶的管理，發(fā)揮供應鏈金融的特色優(yōu)勢，為借款企業(yè)的上下游企業(yè)設立業(yè)務往來賬戶，實時監(jiān)控供應鏈上下游企業(yè)的資金往來狀況以掌握發(fā)放的款項去向，確保貸款企業(yè)專款專用。在借貸合約中進行規(guī)定，嚴格限制貸款資金流出鋼鐵行業(yè)，設置大力度的違約處罰；與物流企業(yè)聯(lián)合進行嚴密的監(jiān)管，確保實時掌握借款企業(yè)的財務狀況。

（5）銀行聯(lián)合物流企業(yè)建立全面的風險預警及應急控制系統(tǒng)

由銀行或物流企業(yè)單獨建立的預警和應急機制是片面的，對存貨質(zhì)押業(yè)務的風險預警不能僅僅停留針對某個單一對象或某個單一環(huán)節(jié)，要對整個供應鏈進行全面的管控，銀行需要通過預警系統(tǒng)對借款企業(yè)、供應商、下游企業(yè)的運營狀況進行有效的監(jiān)控。建立全面的風險預警和應急控制系統(tǒng)需要對組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，可以由銀行和物流企業(yè)聯(lián)合設立專門的預警應急機構(gòu)，制定相應的規(guī)章制度，明確各自的職責，有效改善與經(jīng)營有關(guān)的流程，提高信息交換的效率。在第一時間發(fā)現(xiàn)風險，并且快速做出反應，及時分散轉(zhuǎn)移和規(guī)避風險。

4.2 創(chuàng)新業(yè)務開展模式

（1）建立集成的電子信息交易平臺

信息不對稱導致存貨質(zhì)押業(yè)務開展問題頻發(fā)。針對這一問題，可建立全面集成的電子信息交易平臺。在這樣的電子信息平臺下，貫穿整個產(chǎn)業(yè)鏈的集商流、資金流、物流于一體的信息資源可以實現(xiàn)及時透明的共享。平臺之中的成員不僅可以共享信息，還可以共享平臺的金融服務、物流服務等。建立這樣的信息交易平臺，不但可以降低存貨質(zhì)押融資業(yè)務中的操作風險，避免物流企業(yè)與貸款企業(yè)勾結(jié)騙貸；更有利于銀行收集借款企業(yè)的交易信息進行風險評估，降低風險評估成本。

（2）銀行與物流公司聯(lián)合，設立物流銀行

物流企業(yè)責任意識差、銀行專業(yè)水平低妨礙業(yè)務開展。由此，可成立物流銀行，將銀行的資金流與物流企業(yè)的物流進行結(jié)合，形成專業(yè)化的戰(zhàn)略聯(lián)盟。銀行與物流企業(yè)實現(xiàn)了完全的責任和利益捆綁。合二為一的銀行和物流企業(yè)在供應鏈金融業(yè)務中擁有共同的目標，這就直接避免了物流企業(yè)監(jiān)督責任意識差、與貸款企業(yè)勾結(jié)騙貸帶來的信用風險。

（3）引入信用保險，豐富風險規(guī)避手段

目前銀行開展供應鏈金融業(yè)務，一旦業(yè)務出現(xiàn)授信風險，管理方式單一，大都采取風險自留或與物流企業(yè)及擔保企業(yè)風險共擔的方式。因此，銀行可考慮在此種業(yè)務中引入信用保險和監(jiān)管保險，保證一旦在供應鏈金融中出現(xiàn)授信風險，僅靠貿(mào)易自償性難以及時、足額地收回授信時，銀行就可通過保險公司的信用保險來及時化解授信風險。信用保險開展，既能解決供應鏈中企業(yè)的融資問題，又能解決銀行授信的擔保問題；同時，保險公司又開辟了一個新的業(yè)務領(lǐng)域，是一項企業(yè)、銀行、保險公司三方共贏的創(chuàng)舉[9]。

（4）引入第四方風險管理商，加強物流企業(yè)監(jiān)管

由于目前中國物流企業(yè)普遍小而雜，自身道德水平低，物流企業(yè)與鋼貿(mào)企業(yè)勾結(jié)騙貸的情況時有發(fā)生。因此認為有必要存在第四方能夠?qū)ξ锪髌髽I(yè)進行監(jiān)管，確保物流企業(yè)操作的規(guī)范合法性，降低由于物流企業(yè)自身道德水平低導致的操作風險。第四方風險管理商可為銀行提供業(yè)務全流程的風險控制方案，降低供應鏈金融的操作風險，監(jiān)控物流企業(yè)及擔保企業(yè)參與主體的業(yè)務操作，有效彌補了銀行自身監(jiān)管能力不足的漏洞，銀行可專注于金融業(yè)務的開展，符合供應鏈發(fā)展專業(yè)性分工的大趨勢。

5 結(jié)束語

2012年頻繁爆發(fā)的鋼鐵行業(yè)存貨重復質(zhì)押事件，可以看出存貨質(zhì)押業(yè)務背后隱藏著巨大的風險管理漏洞。本文首先結(jié)合文獻研究以及現(xiàn)場調(diào)研，說明了鋼鐵行業(yè)存貨質(zhì)押業(yè)務的現(xiàn)狀問題。而這些問題來自于銀行風險管理的漏洞，對此，文章從風險管理流程角度分析，認為銀行的風險評估與風險監(jiān)管存在問題，并分析其產(chǎn)生原因。在問題分析基礎上，文章從完善風險管理體系與創(chuàng)新業(yè)務開展形式兩方面給予建議，認為銀行要加強評估準入體系建設，提高對于業(yè)務開展過程中的質(zhì)物與資金的監(jiān)管水平，完善風險預警機制；并可以考慮通過建立電子信息平臺、與物流公司聯(lián)盟、引入信用風險以及風險管理商來提高風險管理水平。

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篇10

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 054

[中圖分類號] F253；F832.2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）13- 0126- 03

0 引 言

物流金融作為一種金融創(chuàng)新，它的快速發(fā)展受到了國家支持。但我國物流金融并不成熟，還存在著眾多的風險，制約著它的發(fā)展。發(fā)展金融物流業(yè)務雖然能給金融物流提供商、供應鏈節(jié)點企業(yè)和金融機構(gòu)帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風險，物流金融的外部融資行為將受到法律、政策的限制和影響，也給物流金融業(yè)務本身增加了諸多不_定性。同時，我國的物流產(chǎn)業(yè)還處在粗放型的發(fā)展階段。因此，有效的風險管理是物流金融能否成功的關(guān)鍵要素。

1 物流金融的風險分析

物流金融在實施過程中，主要風險有行業(yè)系統(tǒng)風險、運作風險、信用風險和擔保物風險，見圖1。

1.1 行業(yè)系統(tǒng)風險

物流金融行業(yè)系統(tǒng)風險的專題研究文獻較少，個別文獻在研究物流金融業(yè)務整體風險影響因素時會有所涉及，如陳祥鋒（2005）、馮靜生（2009）等，也有文獻直接構(gòu)建包括外部風險因素的物流金融風險評估體系與模型來分析整體風險。梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻觀點，行業(yè)系統(tǒng)風險主要包括以下幾個方面，見表1。

1.2 物流金融的運作風險

在物流金融風險中，運作風險導致的直接或者間接損失已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯大于市場風險和信用風險的趨勢。金融實務界和監(jiān)管機構(gòu)非常關(guān)注運作風險管理技術(shù)、方法和組織框架的探索與構(gòu)建。

于洋（2003）認為，操作風險包括倉儲企業(yè)或者銀行內(nèi)部操作失誤的風險以及倉儲企業(yè)與銀行之間業(yè)務銜接操作失誤的風險。陳祥鋒（2005）則認為解析運作風險應首先需要揭示各階段資金缺口或風險發(fā)生的可能點，然后再在風險多發(fā)點上采取相應措施，特別地“付現(xiàn)”至“銷售”階段，最易招致風險的發(fā)生，此時大量貨幣現(xiàn)金轉(zhuǎn)變成動產(chǎn)形式存在，資金缺口為最大。物流金融依賴于供應鏈，供應鏈銜接將受到諸如文化觀念、監(jiān)督管控、交通狀況等各方面的影響，其中任何一方面的管理不善（如效率低下、違約風險等）都會給整個物流金融的運行帶來風險。隨著物流金融的進一步發(fā)展，物流金融的運作風險已逐漸貫穿于整個業(yè)務的全過程。物流金融研究應當從擔保物在貸款風險控制中的作用、風險控制指標、風險預警及違約處理等方面進行分析，李毅學（2011）在后續(xù)的研究中，把操作風險總結(jié)為合規(guī)風險、模式風險、流程風險、具體操作風險四個方面，其描述較為詳盡。

1.3 物流金融的信用風險

物流金融是以信用為基礎的金融業(yè)務表現(xiàn)形式之一，在市場交易過程中難免存在著信用風險隱患。對于物流金融業(yè)務中的信用風險，學者建立了眾多模型進行研究。關(guān)于信用風險評價方面，學者們基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡理論和博弈論建立物流金融風險的評價模型，據(jù)此對第三方物流企業(yè)金融信用實施評價管理。唐少麟（2006）則用納什均衡矩陣模型概括了物流供應鏈中銀行等金融機構(gòu)、融資方（多為中小型企業(yè)）和物流企業(yè)所面臨的困境。關(guān)于物流金融信用風險應對措施方面，金融機構(gòu)、物流企業(yè)、融資企業(yè)應建立共同的提出防范措施，適當規(guī)范的授信和物流融資商品市場選擇及其統(tǒng)計分析，培養(yǎng)管理人員理念、能力，健全制度，強化對質(zhì)押貨物的控制，進而構(gòu)建物流金融業(yè)務信用風險預警機制。

1.4 物流金融的擔保物風險

物流金融是一種新型的金融形式，它關(guān)注的不僅是公司的資產(chǎn)負債、盈利能力等基本財務報表層面的東西，還在于抵押擔保物所承載的各類信息，如：規(guī)格、型號、價值、價格波動走勢、市場供求情況、交易雙方實力等各個因素。物流公司在其中處于核心地位，成為連接金融機構(gòu)和融資方兩者的橋梁和紐帶，物流公司如何控制好它的擔保物對物流金融整體而言具有重要意義。

胡劍（2009）認為，擔保物風險應當從質(zhì)押物所有權(quán)的法律風險、質(zhì)押物監(jiān)管風險、質(zhì)押物產(chǎn)品市場風險和質(zhì)押物變現(xiàn)風險這幾個方面分類歸納。張忠輝（2011）則進一步細化了擔保物風險，并把擔保物風險具體分解為：擔保物自身的風險（包括質(zhì)押貨物選擇、質(zhì)押貨物市場價格穩(wěn)定性、質(zhì)押貨物是否投保、質(zhì)押物合法性和所有權(quán)歸屬等）、倉單質(zhì)押技術(shù)風險、倉單風險（倉單的滅失或造假）等。吳春平（2016）在進一步的研究中提出了“三個確保”：確保貨物質(zhì)押率、貨物存放地合法合理有效；確保倉單內(nèi)容的真實性和唯一性；確保貨物的保值率以及它的真實存在。

2 物流金融的未來發(fā)展趨勢

2.1 物流金融業(yè)務的專業(yè)化發(fā)展

物流行業(yè)的簡單運輸模式具有不可持續(xù)性，物流公司或者下設的子機構(gòu)會演變?yōu)閷Ｗ⒂谀硞€產(chǎn)業(yè)的形式以求增加其競爭力。比如天貓超市會為普通商品和生鮮產(chǎn)品，配備有不同物流運輸系統(tǒng)。隨著物流金融業(yè)務的進一步發(fā)展，也會呈現(xiàn)專業(yè)化細分。同時，物流公司對某個產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化程度加深，能夠使得物流公司更了解其貨物信息，從而減少物流方和銀行方跟抵押物有關(guān)的風險。

2.2 大型物流公司承擔“物流銀行”功能

國務院印發(fā)《物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2014-2020 年）》，該規(guī)劃積極鼓勵物流企業(yè)通過參股控股、兼并重組、協(xié)作聯(lián)盟等方式進一步加速自身發(fā)展，也表明了他們會完善相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范相應市場秩序。我們可以預見，物流行業(yè)將進入一個兼并收購階段，并呈現(xiàn)出集中化趨勢。其中，個別物流公司做大做強，資金力量更加雄厚，加以利用收現(xiàn)付現(xiàn)時間差，甚至可以直接擔任某些中小企業(yè)的“物流銀行”，使物流企業(yè)和融資企業(yè)串謀所造成的信用風險降至最低。

2.3 大數(shù)據(jù)下的“一體化”物流金融模式

物流金融在業(yè)務運行過程中的人為失誤、管理不善，貨物、倉單的電子化監(jiān)控以及物流金融蓬勃發(fā)展所伴隨的各類煩瑣而又冗雜的數(shù)據(jù)等都急需物流大數(shù)據(jù)金融平臺的搭建?，F(xiàn)物流大數(shù)據(jù)已經(jīng)有所發(fā)展，而這里更強調(diào)的是一種“一體化”模式，一種強大的智能化互聯(lián)網(wǎng)共享技術(shù)連接起物流金融參與各方以及貨物倉單等各種相關(guān)信息，使得物流金融業(yè)務不僅得到流程上的簡化，更能幫助其消減信息不對稱，從而減少風險。

2.4 物流金融將迎吸納資本井噴期

根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，我國的物流金融行業(yè)正處在成長期，它的行業(yè)吸引力逐步呈現(xiàn)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的有關(guān)研究表明，其市場增長潛力巨大，有近70 000億元人民幣的發(fā)展空間。國務院出臺了諸如《關(guān)于加快發(fā)展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》等相關(guān)政策，引導金融機構(gòu)對物流企業(yè)加大投融資支持。此外，我國將在上海建立國際金融中心和航運中心，物流金融行業(yè)將迎來社會各界的廣泛關(guān)注。金融、物流等企業(yè)也因此開始重視起物流金融行業(yè)，加大投融資力度，以求在激烈的市場競爭中強占先機。

主要⒖嘉南

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