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篇1

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）31-0092-03

前言

隨著中國經濟發展和社會進步，小企業在中國國民經濟發展中占據了重要力量，也是拉動經濟新的增長點，在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、優化經濟結構等方面發揮著重要作用。但由于小企業經營規模較小，經營管理不到位，抵御風險能力差，財務制度不健全，導致籌資能力有限，資金短缺成為了阻礙小企業發展的一大瓶頸。中國商業銀行作為服務大眾的金融機構，拓寬小企業貸款業務這一領域，不僅是其應承擔的社會責任，同時也是其新的利潤增長點。本文首先從小企業信貸概述入手，然后對小企業貸款業務現狀分析，發掘存在的一些問題，找出原因，提出解決問題的對策。按照“提出問題―分析問題―解決問題”的思路，探索出一些對國有商業銀行解決小企業貸款業務問題的策略，以便促進小企業發展及商業銀行對小企業貸款業務的良好發展及持續經營。

一、小企業貸款概述及存在問題

小企業信貸是指金融機構對小企業發放的，用于滿足小企業流動資金需求或其他合理的資金用途的貸款。小企業貸款過程的順利進行與否不僅對小企業的資本形成有十分重要的作用，同時也影響到社會資源的配置效率，進而影響國民經濟的發展。

（一）小企業貸款特點分析

由于小企業的規模小、固定資產比重低、財務信息透明度低、抵御外部風險能力較弱等經營特征，因此其具有獨特的信貸需求。信貸期限上較短，所需資金多為臨時性周轉資金，因此對短期信貸資金需求較多;信貸額度較小，單筆所需資金通常在500萬元以下;在抵押擔保上缺乏土地等傳統抵押物，對金融機構的信用貸款需求迫切;在產品種類上則個性化需求較多。小企業獨特的信貸需求對銀行傳統的經營模式提出了很大的調整，下面具體分析小企業信貸特點。

1.信貸需求大，信貸成本高。一般講，小企業數量大，發展快，其業務和發展規模都處于企業快速成長期，對資金需求量很大。特別是小企業都具有發展成為小企業和大企業的愿望與沖動，資金的短缺制約和影響了許多小企業發展成為大企業。然而，小企業的貸款渠道狹窄，貸款成本高。眾所周知，小企業因信息透明度低、治理結構簡單、抵押資源短缺、生產不確定性大和經營風險難以控制等因素，很難在直接資本市場上通過發行債券、股票解決資金短缺問題，而商業銀行因貸款規模和風險等原因，設置了較高門檻，因此增加其信貸成本。

2.以短期信貸為主。小企業借貸的資金用于日常生產和支付原材料，基于小企業自身快速靈活的特點，小企業在流動資金的使用的比率上會高于大型企業。由于所需的現金流不大，所以小企業大多依賴于銀行的短期借貸。

3.借貸相對困難。小企業由于盈利水平有限，財務信息不透明，信用等級較低還款能力較弱等原因使得其借貸相對比較困難。在商業銀行信貸方面，小企業很難靠自身實現資金融入，各類苛刻條件又進一步限制其發展。

（二）小企業貸款存在問題

1.貸款審批時效性低。一方面銀行貸款申請審批時間過長，為了控制銀行不良貸款率進一步擴大的勢頭，中國金融體系普遍進行了垂直化管理等一系列的重大改革，將貸款管理、審批權限集中于省行或總行一級，基層授信權限上收。信息傳遞的鏈條冗長，拉長了審批流程，影響了信息反饋和溝通的及時性，進而影響了審批的時效性，無法滿足小企業信貸“急”的需求。另一方面貸款期限受到限制，銀行針對小企業貸款期限一般較短相對于那些中大型企業而言。不但增加了銀行工作人員的管理難度，而且增加了企業短期內還款的壓力。

2.對小企業貸款擔保方式要求較高。抵押和擔保是解決小企業信貸中信息不對稱問題的一項重要機制。實際操作中，基于對小企業經營情況的不確定性和風險較大的考慮，基本上都要求企業能提供第三方保證或抵押物。因為小企業大多都還處于起步階段，經營實力薄弱，所以很難獲得資質良好、實力雄厚的、符合銀行準入條件的企業為其提供第三方保證，一般只能靠擔保公司提供擔保。目前擔保公司的擔保手續費率為2.5%～3%，并且大部分擔保公司會要求企業存一定比例的保證金，如無保證金會提高擔保系數。

3.貸款的成本較高。貸款成本較高主要表現為貸款利率，貸款補償費，補償余額與隱藏價格。在市場經濟條件下，決定貸款價格的因素越來越多，商業銀行信貸不僅要符合內部信貸制度的規定，又要滿足外部監管機構要求。

二、小企業貸款問題的原因分析

（一）從銀行角度分析

商業銀行經營的三原則分別是安全性、流動性、盈利性，其中安全性是首要因素。在安全性的驅使下，使得銀行對小企業的貸款的審批時效相對較長且審核較為嚴格。這種信貸審查標準對借款企業所處行業的風險和成長性比較關注，同時著眼于企業現金流的分析以確定企業經營的穩健性。這要求銀行不僅要了解已經存在的風險，還要考慮貸款可能損失的風險性。可是，這種傳統的信貸審查模式無法適用于小企業的實際情況。首先，中國小企業大多分布在勞動密集型的制造加工行業以及技術含量較低的服務業，行業優勢并不明顯;其次，小企業大多面臨資金短缺的客觀現實，單純依靠現金流量表和資產負債表等提供的財務數據判斷企業的運作狀況和經營風險并不符合實際，容易對信貸決策產生誤導;再次，小企業貸款具有時間短、金額少、風險高、需求急的特點，上述正規審批流程費時費力，對于雙方的合作積極性都有負面作用。

（二）從小企業的角度

1.小企業經營風險較高，抗壓能力較差。小企業在經營規模上的天然劣勢造成其產品單一、供應鏈局限、經營風險難以把控，再加上大多數小企業為家族式企業，管理水平較低，管理方法粗放簡單，難以形成核心市場競爭力，面臨很大的經營風險、抗壓能力差。可以說，貸款違約的高風險性是小企業在進行商業銀行貸款時面臨的主要障礙。

2.財務制度不健全，財務信息不透明。中國小企業受企業規模、發展方式的制約，往往忽視內部經營管理的科學性，在財務制度的建設上，普遍缺乏規范的財務規章和操作流程，企業財務信息不透明，數據的真實性也有待核查，這使得銀行對企業真實經營狀況和財務風險的審查困難重重。一般來說，銀行對于企業進行風險評估的重要參考就是企業的財務數據，而小企業往往難以提供符合銀行操作標準的財務報表和財務數據，造成貸款申請因不符合標準而遭到拒絕，白白浪費了可能的借款機會。

3.信用意識淡薄，信用等級偏低。由于面臨較大的經營風險和緊張的資金狀況，很多小企業無法足額提供銀行要求抵押物或擔保條件，這使得小企業具有強烈的粉飾財務、虛增資產的動機。因為缺乏有效的懲罰機制，部分小企業選擇鋌而走險，為銀行提供經過篡改的財務數據，甚至偽造財產證明，以期成功得到貸款。這種做法使得本來居高不下的銀行審貸成本再一次提高，銀行必須對信息的真實性進行更為細致的甄別，而一旦蒙混過關，真實的情況逐步顯現，必然面臨企業因過度負債而舉步維艱，銀行又一次承擔違約損失的惡性循環。

（三）外部環境因素

金融市場建設的滯后和外部擔保機構的缺乏也影響了商業銀行在小企業信貸業務中的積極性。高風險無法通過有效的市場機制得到分攤和化解，一旦小企業因經營惡化而面臨違約，潛在損失全部由銀行承擔，這讓以自身利益最大化為目標的銀行很容易選擇謹慎。

三、解決銀行對小企業貸款業務存在問題的對策

（一）從企業角度應如何努力

1.小企業應該不斷提升自身競爭力，提高盈利水平。企業的盈利水平和生產效率是其發展的關鍵因素。小企業首要任務是不斷提升自身的利潤水平和產品競爭力，確立正確的經營戰略，在保證質量及收益的前提下不斷進行產品創新同時加大市場的占有份額，提高盈利水平。當然在小企業發展初期所面臨的資金困難，國家也會有相關政策加以扶持，如果在經營之初就在市場定位或者經營戰略上出現重大失誤的，其發展也是沒有前景的。

2.小企業應完善財務制度，加強信息披露。加強信息披露小企業信貸業務的一大難題就是準確了解企業的經營狀況和財務風險，主要是因為目前中國小企業普遍缺乏規范的財務制度和可靠的財務數據，這也是造成商業銀行小企業信貸業務成本居高不下的重要原因。鼓勵小企業進行財務制度的改革，不僅有利于提升企業本身的管理水平和經營效率，更重要的是緩解了銀行與小企業之間的信息不對稱，使得銀行在風險評估和貸前審查中的工作量大大降低，交易成本大幅減少，有利于銀行做出信貸決策。

3.不斷提高信用意識。向銀行提供真實的財務報表信息與經營狀況，增強誠信度。一時的弄虛作假可能使自身在短期內獲得資金，但從長遠看，其失去的是自身的品牌和長久的金融系統融資，因此樹立良好的信譽和品牌形象才能使小企業走得更遠。

（二）從銀行的角度應如何解決

1.充分提高認識，提升服務理念。小企業信貸對商業銀行來說，具有經濟效益性。商業銀行應從各方面增強為小企業提供信貸服務能力。就小企業信貸業務而言，首先應該將發展小企業信貸放在長遠發展戰略的高度來開展，配備充足高素質信貸人員，為小企業信貸規模的壯大提供人才保障。

2.再造高效審批流程，提高工作效率。改善服務效率，形成差異化競爭優勢是市場競爭的重要手段，為滿足小企業信貸的時效性要求，商業銀行可以針對小企業產權結構、組織方式、財務管理等方面的特點，對原有的審批流程進行優化。一方面如果小企業在以前的履約過程中，能按時還款付息，并且企業經營狀況良好，行業發展勢頭強勁，預期風險較小的，可以在續貸的流程上可以減少審批環節，簡化審批手續。另一方面根據客戶信用等級，有區別地建立差異化的審批流程。例如對與資產質量好、財務制度健全、資產負債結構合理、行業發展前景好的小企業客戶，可以適當減少審批環節，減少有權簽字人的審批，提高審批效率。

3.建立符合小企業特點的風險控制制度。由于以前風險控制制度的建立基本上是基于對大型企業提供金融服務的基礎上研究制定出來的。商業銀行應該考慮針對小企業風險控制制度。一是建立一套與小企業特點對應的風險評估體系。在體系中，強化貸前調查中對非財務信息的收集和量化考核，弱化對財務報表數據的依賴。二是建立一套單獨的小企業風險控制制度。小企業貸款的貸前調查和貸后管理是兩項非常重要的程序，很多的風險都能在這兩個環節暴露出來。所以，風險控制制度要對這兩個環節進行嚴格的約束，防止信貸人員的不作為或是故意替企業主隱瞞事實的情況出現。

4.拓寬風險緩釋渠道，與保險公司合作分散經營風險。對于一些經營風險高，能提供抵押物，而擔保公司不愿意對其提供擔保或是擔保額度不足的情況下，但確實有資金需求的小企業，銀行可以采取與保險公司合作的方式來發放貸款，以此降低風險。

5.為小企業提供專業化服務。國外商業銀行在小企業信貸業務中的成功經驗表明，為適應小企業特殊的融資需求必須對其實施有針對性的金融服務。中國商業銀行應汲取這一有益經驗，設立專門的信貸部門從事小企業業務，從組織結構到操作流程，都應適合小企業信貸的特點，還要重點關注小企業信貸的風險控制，設立專門的部門或人員進行相關的監測與貸后監督，提高小企業信貸業務的處理效率。

（三）從政府國家的角度應如何調控

1.在小企業融資方面，國家要提供更多的政策扶持。在風險控制的基礎上，適當放開對小企業融資的限制，鼓勵商業銀行對符合規定的小企業發放貸款。在財政上，可以適當撥款來降低小企業銀行貸款的成本，一部分利率成本可考慮由財政貼息。真正貫徹“鼓勵，支持，引導”非公有制經濟發展的政策。

2.建立小企業信用獎懲機制。首先，要建立針對小企業信貸違約的信用懲罰機制，政府和商業銀行可以共同建立針對小企業貸款違約的懲罰機制，對于信用違約的企業進行一定的懲罰措施，如罰款、降級、稅收處罰等。其次，要通過電視、報紙、網絡等多種渠道對“講誠信、講信用”的典型企業進行重點宣傳，并對其進行適當獎勵，包括稅收優惠、利率優待等，形成普遍的社會認同和良好的信用氛圍，促使更多企業加強信用意識。信用意識的建立要靠征信體系的完善、獎懲機制的健全、宣傳教育的催化，只有多管齊下，形成合力，才能取得顯著的效果。

3.建立全面高效的征信系統。建立全面高效的征信系統，首先要建立管理規范的小企業信用檔案記錄。小企業的信用信息包括還款能力和還款意愿兩個方面，理想的小企業信用檔案應該盡可能詳細地記錄有關企業的借款及還款情況。一方面，征信系統的建立，可以加強小企業信用記錄，降低銀行對小企業信用信息的處理成本，提高小企業獲得貸款的機會;另一方面，信用記錄使小企業的信用歷史得以積累，對小企業的信貸行為形成強有力的約束，客觀促進了小企業信用意識的產生和強化。

4.優化金融市場結構，適當放開中小銀行準入制度。適應小企業需要的中小金融機構，特別是中小型銀行，已經被大量內外研究證明是小企業天然的、最佳的融資伙伴。要加快建立和發展中小型銀行，并且鼓勵民間資本入股現有的中小型銀行，逐步實現中小型銀行的民營化和股份化;要大膽探索社區銀行和社區互助合作基金，為社區民營企業提供適當的金融服務。通過建設適應不同層次小企業需要的中小型銀行，激發銀行業的競爭意識，分散聚集在大型商業銀行的業務風險，有效促進小企業信貸業務的均衡發展。

結語

在中國現階段，小企業在推動國民經濟和社會發展中發揮著重要的作用，是經濟創新與活力的源泉，在推動經濟轉型升級中功不可沒。把解決小企業融資難、融資貴的問題及促進小企業的健康發展作為中國政府的一項長期戰略。政府應不斷深化改革，轉變其職能，加強財稅與金融產業對中小企業提高效的支持，促進中小企業發展;商業銀行也應著眼于未來不斷開拓小企業的貸款業務，同時選擇具有發展前景的小企業不僅可以解決小企業融資問題，而且可以拓寬銀行的信貸市場，實現銀行與小企業之間的互利共贏;小企業自身也應不斷提高自身競爭力及盈利水平，樹立長遠的經營戰略和目標，提升市場活力，更好地發揮自身在國民經濟中的重要作用。

參考文獻：

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篇2

【關鍵詞】

民間借貸;商業銀行;風險管理

民間借貸是在經濟差距增加的環境中形成的，它對緩解資金供求矛盾關系具有積極的作用，加速了資金流通，促進了社會經濟的發展。但是，民間借貸也對金融環境產生了一些負面影響，關系到我國商業銀行的風險管理。因此，我們應該辯證地認識民間借貸，分析其產生的積極效益和負面影響，發揮其應有價值的同時，引導其健康發展，盡量消除民間借貸對我國商業銀行風險管理的不良影響，從而維護金融市場秩序，實現社會資金的有效配置。

一、民間借貸對我國商業銀行風險管理的影響

民間借貸的發展得益于商業銀行信貸資金緊縮，并對我國商業銀行風險管理產生了影響作用，具體體現在以下幾個方面:

(一)增加內部風險。民間借貸擁有其他很多行業無法比擬的高額利息，它雖然聚攏了大量的資金，但仍難以滿足參與者的資金需求，而商業銀行作為社會資金的管理者之一，在巨大經濟利益的驅使下，極易引發違規操作的風險性案件。民間借貸的發展，改變了我國的金融結構，不少違法分子利用銀行業務存在的漏洞，轉嫁風險，如若商業銀行不加以防范，很可能會造成無法挽回的損失。其中，技術手段、設備等失效是誘發商業銀行操作風險的重要原因，對商業銀行風險管理提出了更高的要求。另外，民間借貸的發展還在某種程度上導致我國非法集資現象惡化，挑戰了商業銀行從業人員的職業道德神經。某些商業銀行職員受利益的驅使，主動或被動卷入到民間借貸的利益漩渦中，其一旦出現職業道德失守，勢必會造成商業銀行或他人資產損失的風險。

(二)增加外部風險。信貸是商業銀行獲取利潤的主要途徑，其與存款成正比關系，即商業銀行存款越多，則可承擔的信貸業務量越大。民間借貸的出現，擠占了部分金融市場，對商業銀行存款業務和信貸業務造成了沖擊，增加了商業銀行的存貸比考核壓力。某些民間借貸機構正是利用商業銀行的這一窘境，在緩解商業銀行存款壓力的同時，把部分風險轉嫁給了商業銀行。民間借貸參與者以存款之名，到相關銀行辦理大額存單質押貸款，表面上看，此業務可以同時為商業銀行存款和貸款帶來增長，并且以存款做貸款保證金，是一種低投入高產出的業務。這對民間借貸參與者而言，他們可以通過發放貸款或高利貸等形式，利用商業銀行貸款賺取利益，同時還能享受銀行存款利息，而需支付的僅是銀行貸款利率。一旦民間借貸機構出現資金利益鏈斷裂問題時，其向銀行的貸款則無法歸還，最終由銀行承擔風險。

(三)增加市場風險。區別于國家制定商業銀行借貸價格，民間借貸利率以金融市場資金供求關系為導向，由借貸雙方自主協商確定。一般情況下，民間借貸是在商業銀行無力解決資金需求緊張、迫切的情況下發生的，其利率點遠高于銀行利率，影響了國家利率政策的實施。因此，民間借貸引發了商業銀行利率風險，對整個金融市場造成了沖擊。近年來，在金融市場日漸活躍的背景下，民間借貸利率不斷增長，提高了借貸質押資產的價格和規模，加大了商業銀行利率風險管理難度。除此之外，民間借貸還對社會信用環境產生了負面影響，進而影響了銀行信用。部分企業在得不到銀行信貸的情況下，把目標轉向社會閑散資金，利用高回報誘導社會資金流向，干擾了金融市場秩序，不利于經濟結構的調整和優化。根據多米諾骨牌效應，一旦有企業不講信用，就可能向周邊蔓延，進而拖欠、逃避銀行貸款，增加了銀行的信用風險。

二、民間借貸環境下我國商業銀行風險管理應對對策

結合對民間借貸對我國商業銀行風險管理影響的認識和分析，有針對性地提出了以下幾種民間借貸環境下我國商業銀行風險管理的應對對策，以供參考。

(一)控制內部風險。商業銀行必須要緊隨時代和市場發展潮流，積極引入先進技術手段和設備，不斷完善自身的業務流程體系，加強職工培訓，從而提高本銀行的結算質量和效率。目前，很多商業銀行都引入了自動化智能設備，改變了傳統柜臺辦理業務的單一模式，而只對大金額單筆網銀交易進行監管，為違法犯罪行為創造了可乘之機。為此，商業銀行應該建立更加完善的監管體系，嚴格審核業務辦理流程，在仔細確認客戶身份之后，再提供相關服務，盡量控制網銀交易等風險。針對操作風險，商業銀行還應該加強內部控制，通過培訓等方式，提高內部職員的職業素質和技能，制定健全的考核機制、監管機制以及獎懲機制，有效規范職員的操作行為，一旦發現違規，立即予以嚴懲，從而凈化銀行操作環境，控制內部風險。

(二)規避外部風險。民間借貸環境下，金融參與者之間的關系變得錯綜復雜，同一個企業或個人扮演著多重角色，增加了債務糾紛的發生頻率。因此，在現階段我國民間借貸管理尚不完善的情況下，商業銀行需要認真分析所處的金融環境，盡量規避外部風險。具體而言，商業銀行應該進一步明確、細化風險管理目標和任務，積極配合外部監管，推進我國金融體系的改革和優化，在能力范圍內預判風險并加以防范。商業銀行需要堅定地擁護和落實金融監管部門的規定，認真執行國家的利率政策，從而構筑堅實的風險抵御堡壘，提升自身應對風險的能力。同時，商業銀行還需要對信貸人進行嚴格審批，建立信用查詢系統，全面考量申請人的還貸能力和信譽度，在降低風險的基礎上，增加自身的存款和信貸業務。

(三)抵制市場風險。民間借貸的發展，在一定程度上改變了我國的金融市場環境。商業銀行存在的目的和價值就是實現利益最大化，其根本任務是發展。因此，對于商業銀行而言，沒有發展本身就是一種風險。民間借貸對商業銀行存款和信貸業務造成了沖擊，擠占了商業銀行在金融市場中一定的份額。商業銀行要想有效抵制民間借貸引發的市場風險，就需要不斷優化自身的服務結構，提升本銀行的服務質量和效率，在執行貨幣緊縮政策的基礎上，結合信貸市場的需求，創新發展銀行信貸產品，適度調整資金的投放范圍和力度，簡化服務流程，讓客戶可以更加快速、有效地辦理相關業務，增強他們對銀行信貸的興趣和依賴。與此同時，商業銀行還應該拓展自己的融資渠道，充分利用先進科技，提升存貸款辦理效率和質量，積極搭建網絡信息服務平臺，最大限度地緩解資金供需矛盾，引導民間借貸的良性發展。

三、結語

總之，民間借貸對我國商業銀行風險管理的影響是不容忽視的。未來，在我國金融體系逐步完善的過程中，民間借貸將會發揮更多的功能，對商業銀行風險管理的影響與日俱增。新形勢下，我們應該持續關注民間借貸的發展，認真分析其對商業銀行風險管理的影響，找出負面影響部分，有針對性地提出商業銀行風險管理對策，提升商業銀行的風險管理能力，幫助商業銀行建立完善的風險管理體系，從而發揮民間借貸的價值，實現商業銀行的穩步發展。

【參考文獻】

［1］段紹譯．民間借貸雙刃劍［J］．金融經濟，2012，5

篇3

我國自互聯網金融萌芽開始，其主要產品為第三方支付、P2P、眾籌平臺以及互聯網基金的銷售。從艾瑞網、網貸之家以及盈燦咨詢的各項報告中，我們可以明顯看出我國互聯網金融都呈現出發展速度明顯放緩的趨勢，其中的問題也日益尖銳，如P2P平臺的壞賬率居高不下，眾籌行業平臺自融現象嚴重等。因此互聯網金融需要向健康、規范化發展的任務迫在眉睫。

二、互聯網金融對商業銀行的影響

（一）互聯網金融對商業銀行經營業務的影響

1.互聯網金融對商業銀行資產業務的影響。傳統商業銀行偏向于大企業，忽略了中小微企業，因此眾多中小微企業成了傳統商業銀行的業務盲區。時代的發展帶動了中小微企業的擴展，是一個龐大的潛在市場。

以P2P為例，借款者向平臺提出貸款申請，平臺根據資信狀況做出評估篩選，將符合條件的項目公布在平臺之上，投資者根據投標確定是否投資。而貸款業務一直作為商業銀行的主要資產業務，互聯網金融的出現給銀行的資產業務帶來沖擊。

在2014年前，我國商業銀行短期貸款一直呈現持續增長的狀態，直至2015年，短期貸款大幅度下降，從2014年的336371億元，驟減至2015年的88789億元。互聯網金融發展對我國商業銀行的資產業務總規模影響不大，但對短期資產業務具有較大的沖擊，這主要是因為互聯網金融目前以短期融資為主。

2.互聯網金融對商業銀行負債業務的影響。第三方支付機構的興起分流了部分銀行存款，用戶可以將多余的資金流轉入支付寶，可隨時用于支付。用戶利用余額寶將短期資金進行理財投資，獲取收益，并且互聯網理財收益率明顯高于銀行存款利率，用戶在同等條件下，會選擇收益率更高的互聯網金融。支付寶的出現打破了商業銀行獨攬存款的傳統，給傳統商業銀行的負債業務帶來沖擊。

根據中國統計年鑒數據顯示，2010年～2014年我國商業銀行的存款總額在持續增長，但活期存款總額的增速明顯放?，且在2014年～2015年之間驟然下降，從2014年的231608億元降至206146億元。

但互聯網金融的資金最終依然是歸流至商業銀行，所以互聯網金融對商業銀行的存款總額的影響并不明顯，互聯網金融影響的只是商業銀行存款總額的一小部分，即活期存款。

3.互聯網金融對商業銀行中間業務的影響。第三方支付結算的出現搶占了原商業銀行在支付結算上的較大市場份額。如支付寶的出現，在支付寶中提現有一定的免費提現額度，支付寶間轉賬無需手續費，這對商業銀行轉賬收費的中間業務帶來沖擊。以五大行財報數據為基礎，用數據證明互聯網金融對我國傳統商業銀行造成的沖擊。

由上表可以看出，2010～2015年，商業銀行在中間業務該項目上的收入總額呈緩慢增長趨勢，商業銀行中間業務收入占凈利潤比值相當穩定。近年來，各家商業銀行為了應對資產業務和負債業務的相繼萎縮，都一同加大了中間業務的投入。正如上圖可見，中間業務收入的利潤貢獻率并沒有隨著投入的增加而有明顯的波動，也從側面反推說明互聯網金融對商業銀行的中間業務收入具有一定的影響，但沒有特別劇烈。

（二）互聯網金融對商業銀行創新的影響

互聯網金融以其自身的優勢搶占傳統商業銀行的市場份額，商業銀行在面對互聯網金融沖擊的同時，也不斷的尋找自身的不足，努力尋求差距。

1.鞏固客戶基礎，更新市場定位。商業銀行需要各個銀行之間的通力合作。從商業銀行的合作關系中來看，商業銀行和互聯網金融企業間依然存在著發展空間；從各個銀行的關系來看，商業銀行因堅持以客戶為基礎的策略不動搖，針對金融市場的情況重新對商業銀行進行定位。

正如中國農業銀行所提出的以服務鞏固業務，拓寬核心客戶群。農業銀行在網點轉型方案中提出“一點一策”，將各個分行、支行以及網點結合當地風俗、客戶愛好，提出創新措施，打造農行服務品牌。

2.提高服務效率，創新管理模式。商業銀行應該從內部和外部兩個方面做好對策分析，不僅要從內部管理進行改善，還應該分析外部環境，更好迎接來自互聯網金融的挑戰。

為適應互聯網金融時代，商業銀行必須不斷更新管理模式，根據用戶實際需求，搜集客戶信息，加快產品更新速度，優化商業銀行業務流程。

三、互聯網金融發展下商業銀行的應對策略

（一）商業銀行業務方面的應對策略

銀行的主要業務基本上可以分為資產業務、負債業務以及中間業務三個板塊，互聯網金融的興起給這三個板塊帶了不同程度的影響。

1.資產業務應對策略。在資產業務上，信貸業務的轉型與創新刻不容緩。商業銀行要主動適應信息化時代的需求，建立大數據體系，完善自身信貸業務。除此之外，商業銀行應拓寬市場，建立綜合性信貸平臺，將傳統的信貸模式向電子化、自主化和跨區域化方向發展。

2.負債業務應對策略。銀行的主要負債是吸收的存款，互聯網金融主要是吸收了用戶小額的閑散資金，影響了商業銀行的活期存款收益。而其矛盾的源頭是在于利率收益較大，在同等條件下，用戶更容易選擇互聯網金融。

在央行調控利率的政策下，商業銀行無法在利率上做出調整空間，因此商業銀行要搶占市場需要重新定位思考，調整策略。商業銀行可以自建支付平臺，積極與電商企業合作。同時，商業銀行應該完善市場，鞏固已有的市場。

3.中間業務應對策略。從上文我們可以看出互聯網金融對商業銀行中間業務影響并不是特別明顯，這主要原因還是客戶在大額消費上考慮到互聯網金融安全性問題以及風險。因此互聯網金融支付之中小?~支付占大多數，并享受小額消費的便捷性。商業銀行從中應該重視大數據“云計算”能夠大幅度減少信息不對稱的技術，這不僅能夠避免傳統商業銀行繁瑣的手續流程，也能夠降低客戶的費用。

（二）商業銀行創新方面的應對策略

商業銀行面對互聯網金融的沖擊，不但要認識到自身的不足，也應發揮自身的優勢。首先，我國商業銀行歷史悠久，擁有良好的風控系統以及優良的信譽；其次，商業銀行有雄厚的資金，在存貸款風險上幾乎為零；再次，商業銀行擁有大量專業金融人才儲備，有足夠應對風險與挑戰的實力。

而商業銀行受到互聯網金融的沖擊最主要的原因是商業銀行在整體化上以及便捷程度上與互聯網金融差距較大，因此，商業銀行更需要搭建一站式金融服務平臺，以整體優勢贏取互聯網金融，商業銀行應朝著綜合化、跨界化的發展方式轉變。

（三）商業銀行經營理念的轉變

互聯網金融爆炸式發展，商業銀行應該加強對互聯網金融發展動態的關注，并轉變傳統的發展觀念，揚長避短，調整戰略。

1.改變傳統經營理念，重視科技發展潮流。商業銀行應該正視互聯網金融帶來的沖擊。商業銀行應該積極應對互聯網金融的興起給銀行業帶來的挑戰，并從挑戰中尋找發展機遇，重新審視銀行的業務。與此同時，銀行業管理層應該認識到“互聯網+金融”是未來金融業發展趨勢的潮流，要利用好互聯網，將互聯網技術與銀行核心業務進行整合，敢于創新。

2.調整經營戰略，互利共贏。互聯網金融迅速興起是新型金融創新的產物。這不僅是產品的多樣化，更重要的是產品間的相互之間匹配度高，操作便捷，組合式產品是未來消費方向。因此商業銀行就要抓住重點，信息技術的互通性，打造“一站式”金融服務。

3.擴大業務范圍，重拾盲區業務。我國商業銀行門檻較高，主要面向大型企業，中小微企業難以獲取貸款。所以，中小微企業在面對銀行申請貸款的過程中處于困境。因此，商業銀行應該關注到中小微這個群體，推出便捷貸款的渠道，優化貸款模式，在保持原有大型企業的基礎上，將為中小微企業提供金融服務納入發展戰略。

四、結論

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一、引言

危機時期，商業銀行依然是社會投資和消費資金的主要來源之一，是重要的金融中介。繼續加大資產業務的發展，既是我國經濟社會發展的需要，也是商業銀行自身發展的需要。商業銀行的資產業務主要是貸款業務。資產業務依然為銀行的重要業務，利息收入依然是銀行業的主要收入來源，而且是比非利息收入更為穩定的收入來源，商業銀行在未來業務發展中依然會注重資產業務和利息收入。貸款業務在商業銀行業務中都處于舉足輕重的地位，利息收入還是我國商業銀行重要的收入來源。

二、金融危機對商業銀行存款業務的影響

2.1對商業銀行信貸供給的影響

金融危機導致中國被迫利率下調，加上市場內部真實的貸款需求減少，實體經濟的不景氣，對整體貸款市場帶來了消極影響，而國內的商業銀行在短時間內夜很難找到較低風險和較高收益的新型貸款項目，信貸供應發生了較大幅度的變化，商業銀行的利潤收入大大縮水，收益率也不同程度的降低。

2.2對商業銀行開展存貸綜合業務的影響

金融危機對全球金融機構帶來了巨大的影響，中國的商業銀行業不例外，利潤減低，盈利水平及能力也相應的，利差縮小，銀行的盈利水平大大降低。單純的依靠居民存款業務與銀行的貸款之間的差額已經不能滿足市場的激烈競爭。為了能夠使得自身在激烈的競爭中脫穎而出繼續發展，中國商業銀行紛紛憑借自身的優勢開展其他存貸綜合業務來增加收益，例如，個人理財和個人住房貸款等新產品，通過調整產品結構，加快產品的推出及創新，開發產異化具有高收益的存貸款新興業務，提高自身的盈利能力及市場競爭力。

2.3利率變動對商業銀行存款業務的影響

盡管國內商業銀行的定期收益率較高，但是受到金融危機的影響，銀行的利率大大降低，較低的收益已經無法滿足居民對于投資獲取收益的要求。加上通貨膨脹和利息稅的影響，居民的收入不但沒有提高反而出現了“負增長”的情況，這些情況都迫使居民為了尋求更高的收益尋找其他投資手段，紛紛將商業銀行的存款轉移到其他投資產品，導致不同程度商業銀行居民存款的減少。

三、商業銀行針對金融危機開展存貸業務的對策

3.1適時調整貸款結構，拓展不同領域

要由過去只重視企業貸款轉向既重視企業貸款，又重視消費信貸業務的發展。在消費信貸領域，各個階層的消費者在購買住宅、汽車、大型家電、留學、修繕房屋等方面，都有向商業銀行申請一次性償還或分期償還的消費貸款的需求。我國商業銀行發展消費信貸業務的空間很大。這次金融危機加速了一些傳統行業的產能過剩、周期性敏感等行業的重組。一大批更具發展潛力的企業和行業的出現使國內商業銀行可以擁有更多的優質客戶基礎和業務拓展空間。商業銀行要抓住機遇，適時調整信貸結構，支持新興產業發展。

3.2調整客戶結構體系，提供多樣化的金融服務。

在金融危機的大背景下，我國商業銀行應該主動調整客戶結構，將市場進行細分，針對不同的客戶群體提供不同的服務，來吸引更多的客戶群體存款。對于企業優秀的大客戶，他們對于貸款的需求一般是較小的，就需要在間接融資成本低時，銀行可向其提高信貸資金，當直接融資成本低時，銀行可以為企業直接提供咨詢服務。

3.3加大對中小企業的信貸支持力度

目前，中小企業普遍存在財務制度不健全、管理不規范、信息不透明的現象。由于中小企業在我國經濟發展中越來越重要的地位，決定了加大對中小企業的信貸支持力度。為此，商業銀行要從促進我國經濟可持續發展和提高自身業務競爭力的戰略高度，完善對中小企業的信貸管理制度，開展對中小企業信貸業務的創新，加大對中小企業的信貸支持力度。

結束語

存款是國內商業銀行最主要的負債，但是也是保持銀行具有資金進行貸款的重要保障，沒有充足的存款根本談不上獲得貸款利息收入。因此，在全球經濟受到金融危機不同程度的影響下，我國商業如何更好的開展自身的存貸款業務，采用更為合理的營銷手段為自己增加收益，提高自身銀行存款在整個市場的份額，就成為左右我國商業銀行發展的重中之重。

參考文獻

[1]馮安明，張宗成.中國銀行業存貸利差研究[J].中國證券期貨.2011（03）

[2]何自云.大型銀行與股份制銀行存貸利差比較研究[J].金融論壇.2010（09）

篇5

目前我國互聯網金融發展迅速，主要表現為：（1）第三方支付牌照。從2011年央行發放第一批第三方支付牌照至今，已有270家企業獲批第三方支付牌照（其中3家被注銷）。2015年我國互聯網支付交易規模達到了263 730億元，同比增長57.4%，預計2017年市場總體交易規模將突破50萬億元。（2）網絡借貸。不僅第三方支付發展迅猛，網絡借貸也迎來了爆發期。2015年我國網絡借貸行業交易規模突破8 000億元人民幣，同比增長248.2%，預計至2019年突破3.7萬億元人民幣。（3）網絡資管。網絡理財市場在余額寶之后，如雨后春筍一樣迅速發展。2016年，除了余額寶之外，理財通、平安盈、現金快線、南方現金寶、活期通、百度百賺、添益寶、微財富存錢罐、如意寶登上了十大互聯網理財產品排行榜。2015年我國網絡資管規模達到17 983億元，同比增長57.3%，預估2016年將接近2.8萬億元。

互聯網金融對我國商業銀行的沖擊，目前主要顯現為分流了銀行存款和借貸資金以及銀行支付、理財產品的市場份額。那么未來商業銀行是被互聯網金融顛覆還是與之共生？商業銀行實施哪些發展策略才能與互聯網金融共生共贏？本文基于我國互聯網金融與商業銀行的比較優勢和發展趨勢，對這些問題進行了分析。研究貢獻為：（1）區別于長期以來的顛覆還是并存之爭，本文將商業銀行與互聯網金融的未來格局具體化為“基于比較優勢的分工與合作，合作為主，競爭為輔，共生共贏”模式。（2）從打造智慧銀行、在線綜合金融服務平臺、一體化品牌體系和金融創新實驗區方面，提出了商業銀行應對互聯網金融沖擊的對策。

二、 文獻綜述

互聯網金融沖擊商業銀行的最終結果，在國內外存在顛覆論（取代）、并存論以及工具論等不同觀點。

1. 國外。國外普遍認為互聯網金融對金融體系具有不同程度的沖擊作用，但對于最終影響結果則有取代論和并存論之爭。（1）取代論。互聯網金融是不同于傳統金融中介和資本市場的第三種金融模式（Manuchehr Shahrokhi，2008），必將取代傳統金融中介。（2）并存論。純粹的互聯網金融模式無法取代傳統的金融機構與服務（Furst et al.，2002），互聯網金融和傳統金融是競爭與融合并存關系（De Young，2001）。

2. 國內。國內主要存在顛覆論、并存論與工具?三種觀點。（1）顛覆論。謝平等（2012）認為互聯網金融區別于商業銀行間接融資和資本市場直接融資，是第三種金融融資模式，將對人類金融模式產生顛覆性影響；吳曉求（2015）將互聯網金融定義為第三種金融業態。（2）并存論。王達（2014）認為互聯網金融不會顛覆傳統金融，而是競爭與融合并存。（3）工具論。陳志武（2014）認為互聯網金融只是渠道創新；王國剛等（2015）等認為互聯網金融沒有改變金融的交易實質，沒有改變金融系統功能，只是改變了金融功能的實現方式。當然，互聯網金融處于發展初期，評價有待進一步觀察（劉士余，2014）。

分析上述文獻，發現國內外理論界雖然持有互聯網金融與商業銀行并存的觀點，但是沒有深入分析并存模式下的具體結構與關系。本文認為互聯網金融的發展會全面觸動我國商業銀行的支付模式、融資模式、理財模式，但兩者既不是有你無我的替代式競爭，也不是彼此獨立的并行式共存，而是基于比較優勢的分工與合作，合作為主、競爭為輔，在合作中實現共贏，這種共生狀態既符合我國金融市場的發展趨勢，也更有利于我國金融體系的整體發展。

三、 互聯網金融對商業銀行的影響

博迪和莫頓（2013）將金融系統按照現代金融功能理論劃分為六項功能，即：資源配置；支付結算；風險管理；提供價格信息；儲備資源和所有權分割；提供激勵機制。其中，資源配置和支付結算是最基礎的兩大金融功能，主要由商業銀行承擔，風險管理即財富管理是現代金融最核心的金融功能，與其他三項功能一起分別由商業銀行和資本市場承擔。目前互聯網金融模式主要有第三方支付平臺、阿里小貸、眾籌融資模式、P2B模式、P2P貸款、余額寶、金融產品銷售平臺、網商銀行等，基本集中在支付、融資、理財等領域。因此，下面重點針對互聯網金融對商業銀行在支付、融資和理財領域的影響影響和比較優勢，具體分析兩者未來的關系模式。

1. 支付領域。支付中介是商業銀行通過轉移賬戶活期存款，為客戶提供代辦貨幣結算、收付、兌換等業務的金融服務，以解決人們在清償債權債務活動中出現的空間和時間上的不匹配。Fama（1980）認為商業銀行的特殊性在于商業銀行支付中介功能。目前商業銀行借助支付中介職能，已經成為了整個社會經濟活動的支付中心。

第三方支付對商業銀行支付中心地位的沖擊，主要為：（1）第三方支付在收付、支付結算、銀行卡等中間業務方面擠壓了商業銀行市場，分流了商業銀行的手續費收入；（2）第三方支付造成了商業銀行的客戶存款流失，主要是銀行活期存款轉化為第三方支付已收代付的沉淀資金，分流銀行沉淀資金的利差收入；（3）第三方支付帶走了商業銀行的龐大客戶群，并為支付平臺奠定了大數據分析基礎。

第三方支付之所以對商業銀行形成上述沖擊，主要是因為其同商業銀行相比，具有以下優勢：在支付結算方面，具有周期短、操作便捷、支付方式多樣、創新能力強、支持多家銀行等特點；在小額轉賬業務方面，操作便捷、到賬及時、手續費低；在公共事業費代扣代繳業務方面，幾乎支持所有銀行全天候不間斷服務，不受時間限制，不需要到柜臺排隊，業務不斷豐富，方便客戶管理。在互聯網金融時代，正反饋機制通常發揮主導作用，金融機構一旦形成某種優勢或劣勢，該優勢或劣勢就會不斷自行強化，進而出現強者更強、弱者更弱的馬太效應（Matthew Effect）。根據艾瑞咨詢統計，在我國支付體系中，第三方支付在零售客戶和小額支付結算方面占主導地位；而在線下存取款、支票或大額支付業務中，為確保資金安全則主要依賴商業銀行的支付結算系統。可以合理預測，雙方的上述比較優勢，將在未來支付體系中轉化為馬太效應。我國商業銀行在國家金融體系乃至國民經濟中具有特殊而重要的地位，甚至在某種程度上決定著我國國民經濟的命脈和社會秩序，因此在我國金融體制以及社會經濟結構不發生顛覆性變化情況下，商業銀行的支付中心地位和比較優勢不可能自行消失或被取代。由此分析，在未來支付體系中，商業銀行支付功能不會被互聯網金融顛覆，也不會與互聯網金融獨立并存，主導模式將是基于比較優勢的分工與合作狀態，即第三方支付基于其在零售客戶和小額支付結算中的優勢地位而專注于此類業務，商業銀行則基于其在線下存取款、支票或大額支付業務的優勢地位而側重于這類業務。

2. 融資領域。融資中介是商業銀行最基本的職能，其通過吸收存款、發放貸款而為社會公眾提供融資中介服務。商業銀行在資金融通功能上的優勢地位，主要在于能夠克服借貸資金在數量和期限上的不協調、融資過程中的信息不對稱問題，并能夠分散和轉移融資風險等問題。

目前互聯網金融融資模式主要有阿里小貸、眾籌模式、P2B模式、P2P貸款等，這些網絡融資模式具有交易成本較低、審批流程簡單、貸款速度較快、信息更全面、產品更豐富等優勢，更適合小微金融，主要沖擊商業銀行的零售貸款業務，如個人消費貸款、個人經營性貸款和小微企業貸款等。另外，互聯網金融融資平臺的高利率吸引了一部分風險承受能力高的客戶，從而對商業銀行的定期存款和理財資金造成一定影響。

互聯網金融融資平臺在金額、期限和審批程序上比商業銀行貸款更為靈活，因而對銀行融資業務造成一定沖擊，但網絡融資在貸款利率和資金風險上都高于商業銀行，因此沖擊程度比較有限。利率低、體量大是商業銀行貸款的優勢，對于資信較好或有中長期消費與投資需求的客戶，尤其是國有大中型企業，銀行貸款具有絕對優勢。低風險是商業銀行存款的優勢，對于風險偏好較低的客戶，商業銀行存款和理財產品具有絕對優勢。而互聯網金融融資平臺更適合資信較低、融資規模小、資金使用期限短以及風險偏好較高的客戶。按照與上相同的理論分析，商業銀行與互聯網金融融資平臺在未來的關系定位應該也是基于比較優勢的互補性競爭關系而非替代關系，即二者各自基于上述比較優勢，各自分層次、分對象、分等級地服務于其優勢領域的客戶。

3. 理財領域。商業銀行通常為銀行理財產品設定了較高的最低準入門檻，而將小額資金拒之門外，并且規定了較長的存續期，一般不允許中途退出，從而大大降低了資金流動性。

?對這些限制，互聯網金融通過創新理財模式開發了若干新型理財產品，使小額資金也能享受商業銀行中高端客戶的收益率，并且做到了隨時贖回和及時到賬，提高了流動性。互聯網金融在銀行理財模式上的優勢主要有：擴大客戶群覆蓋面；提供功能豐富、低成本、便捷便利的產品營銷網絡；推動余額資金的財富化等。其結果是互聯網金融侵蝕了商業銀行主渠道地位，分流了銀行手續費收入，吸納了部分銀行存款及理財資金。如“余額寶”，貨幣基金收益加上隨時在線支付、小額轉賬取現和信用卡還款，打破了商業銀行余額資金儲蓄化的格律。再如陸金所理財產品，安全性與商業銀行理財相當，收益率卻高于商業銀行理財，其結果必然是搶占商業銀行客戶資源，特別是年輕客戶、個人客戶和中小企業客戶。

目前余額寶、陸金所在理財領域與商業銀行的爭奪戰日趨激烈。余額寶及陸金所憑借產品收益高、投資門檻較低、流動性較好等優勢持續爭奪銀行存款和理財資金，而商業銀行則試圖通過提高理財收益、降低投資門檻等手段守護主導地位。未來當存款利率放開后，余額寶及陸金所等收益率優勢將被逐步抵消，商業銀行在理財市場中將逐漸由戰略防御地位轉為戰略相持狀態。由此分析，未來在理財領域，商業銀行與第三方理財銷售平臺也是互補性競爭關系或者競爭性合作關系。一方面，商業銀行可以采取降低代銷費率、縮短贖回到賬時間、自建綜合理財網銷平臺等措施，同第三方理財銷售平臺競爭；另一方面，商業銀行也可以擴大與第三方理財銷售平臺的合作，將自有的理財產品投放到第三方理財銷售平臺銷售。換言之，在未來的理財領域，商業銀行與互聯網金融也將呈現為基于比較優勢的共生模式。

綜上，商業銀行和互聯網金融各自具有比較優勢和劣勢。商業銀行關注大客戶、大眾市場、主流業務，難以滿足小眾市場的個性化需求。互聯網金融由于其開放、互動的特性，以及數據重構、云計算、移動支付等技術手段的應用，能有效提高金融效率，滿足中小微企業和個體消費群體的個性化服務，有助于解決金融需求的“長尾”問題，打破傳統金融的“二八定律”，但互聯網金融發展面臨著更大的投機風險、信息與安全風險、聲譽風險、監管風險和融資成本。因此，基于比較優勢和馬太效應分析，互聯網金融與商業銀行的未來格局應該是“基于比較優勢的分工與合作，合作為主，競爭為輔，共生共贏”模式。

四、 互聯網金融下商業銀行的對策

在互聯網金融的沖擊下，商業銀行可以基于本身優勢并借鑒互聯網金融的優點，采取相應對策提升市場競爭力，抵御外部沖擊力，以實現共生共贏的均衡狀態。本文認為，有效對策主要包括但不限于：智慧銀行、在線綜合金融服務平臺、一體化品牌體系和金融創新實驗區。

1. 客戶導向的智慧銀行。客戶導向的智慧銀行，是指以客戶為中心，將感應度量、互聯互通、智能洞察能力有機融入銀行的業務與技術層面中，為客戶提供智慧化的金融服務。隨著多元智能理論和人工智能技術的成熟，建立客戶導向的智慧銀行既是商業銀行發展的必然方向，也是商業銀行抗衡互聯網金融的核心競爭力。其解決方案主要為：（1）前端。銀行前臺需要通過多元智能技術和工具，快捷、方便和全面地獲取客戶信息，敏銳地洞察客戶顯現和潛在的金融需求。（2）中后端。銀行中間環節和后臺需要通過技術創新和業務流程優化，實現業務決策及其處理與客戶需求的無縫對接和客戶服務的完美體驗。（3）集成式風險管理。在前中后臺轉型過程中以及未來運營服務中，銀行業務線、管理線和監督線進行集成式風險管理，以統一協調并高效靈活地將業務層面風險和銀行層面風險控制在風險容忍度和總體風險容量之內。

2. 在線綜合金融服務平臺。為了配合智能銀行的功能要求，在目前階段商業銀行應該基于新舊金融業務和現行金融模式，全面提升網上銀行的基礎服務能力，培養業務創新能力，改造業務流程，及時完成金融產品的在線安全遷移和無縫對接，將網上銀行打造為準智慧銀行，即升級為集成客戶體驗、標準交易、戰略伙伴合作與風險管理功能并為客戶提供一體化金融解決方案的綜合在線金融服務平臺。

3. 一體化品牌體系。商業銀行應以協同服務為出發點，以渠道融合為核心戰略，推動銀行網絡渠道的融合發展，建立由“八統一”為主要內容的一體化品牌體系。“八統一”，是指統一銀行文化、統一服務標準、統一業務流程、統一支持技術、統一客戶體驗、統一簽約渠道，統一物理渠道和電子渠道的協同定位，統一集成式風險管理體系。

篇6

近期央行不斷實施緊縮性的貨幣政策，包括提高存款準備金率，加大央行票據的發行量，實施窗口指導等，這些緊縮性貨幣政策對商業銀行是否會有影響，成為需要加以關注的問題。本文擬研究緊縮性貨幣政策實施的內在原因，探討緊縮性政策對商業銀行的影響，并提出有關對策建議。

一、緊縮性貨幣政策將在較長時期內存在

上世紀90年代以來，國際國內經濟結構失衡造成我國國際收支持續雙順差，2002年以來，國際收支雙順差的局面進一步發展，帶來外匯儲備快速增長，而且每年新增數量不斷上升。

受人民幣升值預期的影響，企業和居民大部分不愿意持有外匯，藏匯于民的政策變成了結匯于官，使得企業居民的大部分外匯都變成了金融機構的外匯占款。2001年外匯儲備增加投入的貨幣中93%變成了外匯占款，到2006年這一比例達到98%。強制結售匯制度下，金融機構的外匯占款最終成為央行的資產，而央行資產方的增加即表明流動性的增加。當前，央行對金融機構貸款數量、有價證券的數量都較少，外匯儲備超常規增長由此帶來外匯占款快速投放，超出經濟增長所需要的貨幣供應量，成為當前流動性過剩問題的主因。

為了控制日益突出的流動性過剩問題，避免銀行信貸過快擴張并可能由此帶來經濟過熱和不良貸款增加的風險，從2002年起，央行開始實行緊縮性的貨幣政策，主要是采取上調存款準備金率和公開市場操作回收銀行體系過剩的流動性，利用窗口指導和上調基準利率控制銀行貸款過快增長。

由于全球經濟失衡是各國內外經濟失衡的表現，短期內難以有大的改變，而國內經濟結構的調整要假以時日，沒有一定的時間是難以到位，人民幣不斷增加的升值預期將加快投資、投機資金的進入，這些因素的長期性決定了我國國際收支雙順差將在較長時期內存在，銀行體系流動性過剩問題也將長期存在，因此，從較長時期來看央行將實施以緊縮為主的貨幣政策。

二、緊縮性貨幣政策對商業銀行的影響

1、商業銀行寬松的資金環境和信貸擴張的貨幣基礎仍將維持，上調存款準備金率對銀行增加利息收入有利

據測算，維持每年GDP增長10%、貸款增長16%、M2增長16%的水平，需要投放基礎貨幣約5000億元左右。2002年以后，外匯占款的增量已遠遠超過了經濟金融發展所需基礎貨幣量。為了抑制流動性過剩，對沖外匯占款大于基礎貨幣增量的部分，央行頻繁提高存款準備金率和發行央行票據。從政策實施效果來看，2002年以來基礎貨幣的增長額仍然保持較高的水平，2000年和2001年基礎貨幣比上年增加分別為2871和3360億元，2002-2006年，則分別比上年增加5286、7703、6015、5487和13415億元，緊縮性貨幣政策下商業銀行經營的基礎貨幣環境仍然偏松。

在主動投放基礎貨幣的時候，中央銀行會把社會的超額儲備的流動性控制在盡可能少的數量上。各國通行的無息存款準備金制度也使得商業銀行盡可能保留最低超額準備金率。但是由于我國基礎貨幣投放的被動性以及特殊的準備金收益率制度，當前銀行體系存在較高的超額存款準備金率。提高存款準備金僅是使部分超額準備金變成法定準備金，因此不會對銀行的存貸款業務產生緊縮作用。從實際運作結果來看，2002年以來，商業銀行存貸款規模保持較快的增長勢頭，存貸比不斷下降，銀行體系并不存在資金面緊張的問題。

由于未來央行上調準備金率和公開市場操作主要目的在于控制銀行體系流動性過剩的問題，這些緊縮性的措施將不會影響商業銀行整體寬松的資金環境和信貸業務快速擴張的貨幣基礎。此外，由于目前法定準備金利率為1.89%，高于超額準備金0.99%的水平，提高存款準備金率使部分超額準備金轉變為法定準備金，對增加銀行利息收入有利。

2、央票發行對銀行貸款存在擠出效應，對銀行盈利造成負面影響

目前商業銀行的資金運用主要有貸款、有價證券投資和外匯占款等三部分，2006年末，這三部分資金運用分別占資金運用總量的62%、11%和27%。從商業銀行資金運用的增量來看，2003年以來，隨著央行票據發行量的不斷增加，央票占金融機構資金運用的占比也在不斷增加，2003-2006年央票當年增加值占當年金融機構資金運用總量分別為4.6%、22.8%和16%，央票對貸款的擠出效應趨于明顯。

由于一年期央票到期收益率在2.9%左右，遠低于一年期貸款6.39%的收益率，央票對銀行貸款擠出將對銀行盈利產生負面影響。而定向發行央票屬懲罰性手段，發行對象主要是貸款發放較多的銀行，在于抑止貸款的過快增長，其收益率要低于一年期央票，對銀行盈利負面影響更大。

3、窗口指導將控制貸款過快增長態勢，但對盈利的負面影響有限

2006年以來央行多次實施窗口指導，都是要求商業銀行控制貸款過快增長。年初以來央行和銀監會聯合召開窗口指導會議，提醒各家銀行要對過快增長的信貸投放保持警惕，嚴格控制過度投資行業的貸款；銀監會則明確表示所有違規違法的信貸資金都要查處。受窗口指導的影響，商業銀行貸款過快增長勢頭將會受到控制，但由于總體上銀行信貸仍將保持較快增長態勢，對銀行的盈利增長不會產生太大的負面影響。

4、加息有助于擴大銀行利差，增加利息收入

加息將有助于提高貸款平均利率水平。在宏觀經濟快速發展，投資需求較為旺盛的情況下，貸款需求不會因加息而受到影響，貸款平均利率上浮水平不會因為加息而縮小。2006年央行于4月和8月兩次上調貸款基準利率合計54個百分點，2006年1季度貸款利率為5.85%，為基準利率的1.05倍，到4季度的1年期貸款加權平均利率升高到6.58%，為基準利率的1.08倍，4季度較1季度提高了73個基點，要明顯大于貸款基準利率54個基點的提高。貸款平均利率上浮水平不僅沒有因加息而縮小，反而略有擴大。

加息對于存款平均利率上調影響弱于貸款。央行數次加息沒有調整活期存款的利率，僅僅提高了銀行定期存款的成本，在目前存款利率存在法定上限的條件下，加息對于銀行存款平均成本的影響主要由銀行定活期存款結構決定。盡管加息使定期存款與活期存款利率的差距有所擴大，可能使企業和居民選擇期限更長的存款，進而提高銀行的資金成本。但實際上，由于居民和企業選擇定期存款的主要目的是獲得利息收入，而選擇活期存款是為了滿足流動性需要，投資和消費支出的增加才是驅動活期存款比重上升的主要因素。在目前股票市場火爆，企業投資增長較快的情況下，加息不會降低銀行活期存款的比重，銀行存款仍將呈現明顯活期化的趨勢，加息對銀行存款成本影響不大。

由于加息使商業銀行平均存款利率有所提高，但要明顯低于貸款平均利率的提高，將使銀行利差收入得到擴大。加息對宏觀經濟緊縮作用有限，并不足以降低信貸的增長，因此加息后銀行凈利息收入增長會有所提高。

5、銀行資金運用壓力將加大，但金融市場利率走高對商業銀行資金業務帶來積極影響

隨著外匯占款和市場流動性不斷提高，銀行體系存款規模將不斷增加，定向發行央票、窗口指導、加息等緊縮性貨幣政策將起到抑制銀行信貸擴張作用，加上股票市場和債券市場的發展對企業信貸起到分流影響。銀行體系存差規模將持續提高，存貸比趨于下降，銀行資金運用壓力將會增加。

2006年以來，受貨幣政策緊縮預期和央行加大基礎貨幣回籠力度的影響，銀行間市場利率大幅上升。未來一段時間央行仍將執行緊縮為主的貨幣政策，帶動貨幣市場、債券市場利率持續走高。金融市場利率走高盡管會影響現有票據和債券的市值，但由于銀行債券投資的久期只有2年左右，現有債券市值所受影響較小。但是，債券市場收益率的上升會提高銀行未來的債券投資收益。因此債券市場收益率的提高，對銀行資金業務收入的影響正面為主。

6、商業銀行資產質量所受負面影響有限

加息主要目的是遏制過快增長的貸款需求，防止經濟過熱，因此不會影響宏觀經濟形勢。由于央行加息主要考慮CPI上漲的因素，扣除CPI加息后客戶實際利息負擔不會增加，對于經濟增長和企業盈利的影響很小，加息并不會對銀行貸款質量帶來負面影響。相反，由于加息會增加資金邊際成本，降低收益率較低的企業的貸款需求，有助于銀行對借款企業進一步優選，改善商業銀行新增資產的質量。

綜上所述，當前緊縮性的貨幣政策對商業銀行的影響利弊共存，有利之處在于：一是銀行資金面寬松的環境不會改變；二是增加銀行利差和資金業務收益率；三是有利于銀行調整資產結構，優化資產質量。弊端在于貸款快速增長勢頭將有所放緩，對利息收入總額存在一定的負面影響。

三、對策建議

總體來看，央行實施的以提高存款準備金率和發行央行票據為主的緊縮性貨幣政策主要目的在于控制銀行體系流動性過剩問題，不會對經濟增長和金融環境產生嚴重的沖擊，不會改變銀行資金面持續寬松的局面，對銀行經營環境的負面影響有限。商業銀行不應過分擔心央行緊縮性貨幣政策，而應抓住經濟快速發展、金融環境較為寬松的良好發展環境，加快各項業務又好又快發展。

但是，央行發行央票、窗口指導、上調利率等政策會對銀行貸款增長、資金運作、資產質量、凈息差和利潤產生一些影響，商業銀行應正視這些影響，抓住機遇，迎接挑戰，做好以下應對準備。

1、積極調整優化存款結構，提高存款收益貢獻度

在市場流動性持續寬松的情況下，資本市場快速發展將推動同業存款快速發展以及企業和居民存款活期化傾向。由于股票、房地產等資產價格持續上升，銀行信貸增幅居高不下，CPI高位運行，未來央行加息的可能性較大，并有可能成為今后緊縮性貨幣政策的主要選擇工具之一。在加息周期中，商業銀行活期存款占比越高，加息得到的收益將越大。對此，商業銀行應認清當前金融發展形勢，抓住機遇，加快低成本活期存款業務較快發展。特別是應從強化品牌形象，加快產品開發，提升服務入手，加快企業、個人活期存款業務發展；同時應加強金融機構同業的市場營銷力度，積極吸收金融機構的同業存款，改善自身的存款結構，提高存款對銀行收益的貢獻度。

2、有針對性得加快內向型中小企業信貸業務發展

緊縮性的貨幣政策不會影響銀行存款快速增長的整體趨勢，但是銀行的信貸擴張受窗口指導等政策影響將有所放慢，而資本市場發展帶來的金融脫媒使優質大企業客戶，進而優質中型企業客戶的貸款迅速分流，因此商業銀行將長期面臨資金寬裕、存貸差持續擴大的局面。在銀行利差保持上升趨勢的情況下，拓展中小企業信貸業務，獲取利息收入將是商業銀行增加收入的重要途徑之一。商業銀行可加強細分市場研究，有針對性的尋找目標客戶。由于國際收支順差主要由對外部門的對外經濟交往引起，對外部門的資金充裕，緊縮性貨幣政策可能使內向型企業面臨資金面緊張的問題，信貸需求將會較為迫切。為此，商業銀行應加強對市場資金供求結構的研究，重點加快資金壓力較大、具有較好發展潛力、盈利情況良好的內向型中小企業客戶信貸業務發展，達到較好的營銷效果。

3、大力提高產品創新、市場交易和風險管理的能力，促進資金業務快速發展

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關鍵詞:

金融脫媒;商業銀行;影響;建議

一、金融脫媒的含義

金融脫媒現象最早出現在歐美國家，是指在20世紀六七十年代當時在定期存款利率上限管制條件下，貨幣市場利率水平高于存款機構可支付的存款利率水平時，存款機構的存款資金就會大量流向貨幣市場工具的現象。金融脫媒的概念最早由D．D．Hester提出，Hester認為原有的金融體系是由中間人提供服務的金融體系，而現在的金融體系的趨勢是不需要通過金融中介就能完成的交易或者是資金需求者和資金供給者直接就能完成交易的體系。在國內學者對金融脫媒的研究中，辛琪認為金融脫媒是融資直接在資金需求者和資金供給者之間進行，無需經過金融中介。李亞芬認為，脫媒是指資金脫離銀行，從而造成銀行資金減少的運作方式。綜上闡述，我們可以這樣理解金融脫媒:隨著經濟的發展，籌資者由原來的依靠金融中介來融資逐步變成籌資者繞過金融中介，通過直接融資的方式來進行資金的募集。在廣義的金融脫媒中，是指籌資者和出資者繞過金融中介直接融資的現象，而在狹義的金融脫媒中，主要是指籌資人和出資人繞過商業銀行進行直接融資的現象。本文所討論的是狹義的金融脫媒，即商業銀行層面的金融脫媒。

二、我國金融脫媒的原因

(一)監管者層對金融監管的放松。一個國家的金融監管層對金融市場的監管放松程度如何會直接影響到該國金融脫媒的趨勢，國外學者Bono、Calomiris認為，20世紀90年代德國金融脫媒現象的產生就源于當局者放松了對金融的監管，而我國金融脫媒出現的原因自然也有監管當局的監管放松，伴隨著金融的快速發展，我國一直實行的嚴格的分業經營目前已經出現了混業經營的趨勢，目前，我國的一些金融控股公司旗下已經包含了銀行、信托、券商、保險業務。在混業經營的大趨勢下，金融脫媒現象必然加深。

(二)利率市場化的快速推進。如上文所述，歐美國家在20世紀60、70年生的金融脫媒，就源于當時在定期存款利率上限管制條件下，貨幣市場利率水平高于存款機構可支付的存款利率水平，存款機構的存款資金就會大量流向貨幣市場，因此產生了金融脫媒。德勤中國研究中心指出，利率市場化會引起短期存款利率上升，息差變小，在此期間，金融資產價格短期波動性大。因此，銀行的信貸業務也將波動極大，直接融資在此期間會快速發展。直接融資的快速發展又導致了金融脫媒的進程加快。目前，我國利率市場化快速推進，利率的變動將引起信貸市場的變動，進而影響到直接融資的發展，最后表現為金融脫媒。

(三)多層次資本市場的發展。多層次資本市場就是直接融資市場，它的發展好與否直接影響到金融脫媒，目前我國資本市場有主板、中小板、創業板，在2013年的時候，證監會又推出了新三板，進一步完善了我國的資本市場，資本市場的發展使得金融脫媒現象深化。

(四)信息技術的快速發展。商業銀行作為金融中介存在的一個原因就是在信息技術不發達的情況下，為籌資人和出資人節約時間和交易成本，為雙方都帶來了便利，這是在信息技術不發達的情況下出現的情況。隨著信息技術呈現爆炸式發展，其他金融中介機構在信息技術方面降低交易成本的優勢也逐步提高，出資人和籌資人不需要通過商業銀行而直接通過其他金融機構來交易。這在客觀上促進了直接融資的發展，也因此出現了金融脫媒。

(五)投資者理念的轉變。在我國金融市場還不成熟時期，投資者投資渠道狹窄，主要是把錢存入銀行，因此我國居民存款過去二十多年內一直持續快速增長。近些年我國金融市場逐步發展，可供投資的渠道增多。比如投資者可以買基金、保險、證券、期貨、理財產品等，近幾年互聯網金融的出現，更是拓寬了投資者的投資渠道，P2P、眾籌等，投資者已經不再滿足于把錢存入銀行，而是轉入投資其他金融產品。投資者投資理念的轉變也導致了金融脫媒的出現。

三、金融脫媒對商業銀行的影響

(一)商業銀行貸款數量下降。在未出現金融脫媒時，商業銀行主要靠發放貸款來獲取收益，金融脫媒的出現，對商業銀行貸款數量形成了強大的沖擊。金融脫媒使得籌資者避開商業銀行而轉入到資本市場進行直接融資，多層次資本市場為不同階段的企業都提供了平臺。成熟的企業可以到主板融資，高科技成長性高的企業可以去創業板融資，新三板可以使一部分企業去融資，因此，商業銀行貸款的優質客戶數量會下降，貸款金額也下滑。商業銀行存款金額下降。商業銀行貸款的前提就是能夠吸收存款，在我國金融市場還不健全的時候，投資者投資渠道狹窄，居民收入大部分都會存入銀行。金融脫媒出現后。投資渠道的拓寬居民收入不再存入銀行而轉向其他投資產品。因此，商業銀行存款數量必然會下降。這對商業銀行無疑是一個大的沖擊。

(二)利息收入下降。我國商業銀行傳統的經營模式就是吸收存款發放貸款來獲得息差，隨著利率市場化的加速推進，多層次資本市場的發展，金融脫媒現象日益顯現。如上文所述金融脫媒使商業銀行存款數量和貸款數量都下降，這必然使商業銀行的利息收入也下降，而利率市場化的推進，更使存款利率和貸款利率的差額變得更小，這更加使商業銀行的利息收入下降。

(三)信用風險加大。在金融脫媒情況下，商業銀行喪失了很多優質的貸款客戶，這些優質的貸款客戶可以去主板、創業板、新三板來進行直接融資。因此剩下的貸款客戶就變成了盈利能力一般、信用一般、還款能力也一般的客戶，這加大了商業銀行的信用風險，因為這些綜合能力一般甚至是很差的客戶有很大的可能會違約。

四、商業銀行業務轉型對策

(一)繼續鞏固原有傳統業務。雖然金融脫媒沖擊了存貸業務，但是這并不是說商業銀行就要放棄傳統業務的運行，相反，商業銀行應該繼續堅持鞏固原有傳統業務，因為傳統業務，尤其是存款業務，它是商業銀行開展其他業務的基礎，即使在金融脫媒下，仍會有一部分資金比如同業資金會以存款的形式流入商業銀行，因此，商業銀行應該繼續鞏固傳統業務，這樣才能立足發展。

(二)發展中間業務。在我國利率市場化的快速推進下，發展中間業務應該成為商業銀行首要的戰略選擇，應該把中間業務作為重中之重，因為中間業務主要包括支付結算類、類、擔保及承諾類、交易類、投資銀行類、基金托管、咨詢顧問等，所以中間業務并不受經濟周期的影響，商業銀行應該把大力發展中間業務作為首要的戰略選擇，這樣才能應對金融脫媒。

(三)開展網上銀行業務。在信息技術的飛速發展下，互聯網的崛起為各種非金融支付創造了條件，目前，我國的第三方支付發展很快，網絡金融創新也很多，越來越多的人使用網上金融服務。因此商業銀行不能固步自封，因為單單依靠傳統的營業網點已經很難滿足客戶的需求，難以面對互聯網金融帶來的沖擊。因此商業銀行應該發展網絡金融，開展網上銀行業務以此來面對日益深化的金融脫媒。

參考文獻:

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［3］周靜．金融脫媒與我國商業銀行應對策略研究［D］．重慶:西南財經大學，2012．

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2012年6月7月和7月6日，央行在不足一個月的時間內，連續兩次下調存貸款基準利率，同時存貸款利率的上下浮區間也有所擴大，這意味著市場呼喚已久的利率市場化改革進入了實質性加速階段，標志著我國利率市場化向前邁出一大步。

一、利率市場化背景下的存款市場特征

1.金融“脫媒”持續顯現。隨著利率市場化及金融市場的大力發展，商業銀行中介地位降低，金融“脫媒”現象明顯。儲蓄資產在社會金融資產中所占比重持續下降，大額長期資金將更傾向于更高的回報率和更為多樣化的資產形式。信托、保險、證券等新型金融商品不斷開發，部分資金從銀行轉至其他投資渠道。

2.價格競爭更趨激烈。從國外經驗和目前我國實踐看，利率市場化過程中商業銀行付息成本呈現上升趨勢。特別在目前各商業銀行規模擴張沖動較大的情況下，價格競爭加劇。第二次央行調息后，各家商業銀行存款掛牌利率的差異化開始顯現，存款競爭升級，各家銀行存款定價大概可分為三類：（1）5家大型銀行和郵儲銀行將1年期定期利率上調至央行基準利率的1.08倍（半年期1.09倍，3個月1.1倍）；活期、1年以上定期均為基準利率。（2）招行、民生、浦發等多家股份制銀行將活期、1年以內（含1年）定期利率上調至基準利率的1.1倍；1年以上定期為基準利率。（3）寧波銀行、泰隆銀行、廣東華興銀行等城商行則直接將各期限存款利率上浮到頂。部分城商行還根據存款額的不同設置不同的利率（樊志剛、胡婕，2012）。南京銀行、興業銀行等少數商業銀行根據存款期限、客戶結構等采取了更加精細的定價策略。

2013年2月份，交通銀行各分行全線上浮各期限存款利率，意味著該行正式加入了銀行業“攬儲戰”。盡管轉變經營模式、調整業務結構以及加強金融創新是銀行應對利率市場化的根本之策，但是在利率市場化之初，在商業銀行分業經營和存貸比不高于75%的監管要求下，一定程度的價格戰仍是不可避免。

3.存款理財化特征明顯。隨著存款利率市場化，存款競爭不僅停留在提高利率報價（利率上浮）的方式，存款理財化和產品化特征日益顯現。銀行理財產品作為銀行存款替代性產品，其收益率基本上是按照shibor利率確定，理財產品收益率與信托類的固定收益率并軌，已基本代表了市場化的存款成本水平（李嵐，2012）。

理財產品針對不同銷售起點設置不同定價，計結息方式設計靈活，同時在期限上采用非標準化期限，相比央行的標準化期限更為靈活。

3月25日，中國銀監會下發《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（業界稱之為“8號文”），足已佐證銀行理財業務日漸增加的分量。有報道稱，2013年3月底全國理財產品余額已經超過10.4萬億元，相當于整個銀行存款的12%，比2011年底增加了6萬億元。

4.存款波動性加強。由于存貸比監管、銀行主要依靠利差的盈利模式、基于時點的信息披露、存款人對資金價格敏感性提高、存款業態變化，以及銀行業務模式和激勵機制等內外部因素的共同作用下，存款波動性加強。銀行通過理財產品檔期管理配合存款“沖時點”，亦助推存款的波動。

二、利率市場化背景下的商業銀行存款定價管理

1.密切配合商業銀行資產負債管理的要求。雖然在央行2012年的兩次利率政策調整后，商業銀行人民幣存款初步形成分層定價格局，但目前商業銀行的普通存款利率定價剛剛起步，精細化、科學化程度仍然較低。存款定價方面需傳導主動負債管理思想，擺脫目前商業銀行被動吸存的局面，通過各種存款產品設計和定價差別化，達到主動吸收的目的。如渣打銀行對10萬元及以上金額的活期、3個月、半年期和1年期存款執行1.1倍利率，而兩年期及以上的存款利率則采取了下浮，低于3個月定存利率（樊志剛、胡婕，2012）。

2.實施標準化與差別化相結合的定價策略。若單純追求定價提升，必然會影響到業務規模的發展。若放棄定價管理目標，規模的增加則無法彌補總量收益的損失，與商業銀行效益增長的目標相悖。定價策略要平衡好量價關系，采用標準化與差別化相結合的定價模式，既關注價格創造，又兼顧市場競爭。標準化定價模式以量價平衡為目標，掛牌利率與主要競爭對手保持一致。差別化定價模式通過提高價格靈活性更好地服務客戶，提高銀行長期盈利能力。比如為不同產品設計不同定價策略，對不同期限存款制定不同的定價策略，采取有效的客戶分層策略等等。要轉變經營理念，商業銀行不僅要用價格優勢來吸引客戶，更要用服務和風險管理的優勢來爭取客戶，構建起全新的經營模式（李嵐，2012）。

3.建立有效的存款定價監測系統予以跟蹤。目前商業銀行普遍實施“分級授權、靈活調整”等定價管理原則，有效的定價監測系統不僅是評估政策效果的主要工具，也是進行客戶行為分析的必備數據基礎。因此，在利率市場化推進過程中，有必要建立有效的監測系統對存款定價實際實行情況予以跟蹤，通過定期分析和效果回顧，及時調整下一步管理要求和政策措施。

三、利率市場化背景下的貸款市場特征

1.貸款利率市場化已到頂。經筆者測算，貸款利率下浮30%已突破商業銀行盈虧平衡點。此外，從近一年各類型金融機構貸款加權平均利率看，整體實際執行利率高于基準利率水平，且執行下浮貸款利率的貸款占比較低。因此可認為目前貸款利率市場化已基本到頂。

2.銀行間接融資占比下降。從貸款的角度看，“金融脫媒”主要表現為企業獲得了更多融資手段，而在一定程度上放棄了使用銀行間接融資方式，企業獲得資金可以不再向商業銀行借款，而是直接發債、發行股票或者短期商業票據。2012年銀行業人民幣貸款增加8.20萬億元，占當期社會融資總量15.76萬億元的52.1%，同比下降6.1個百分點，而同期信托貸款、企業債券的占比則提升10.3個百分點。

3.貸款客戶結構發生變化。從國家經驗看，利率市場化后，由于大客戶、優質客戶直接融資及議價能力較強，其貸款利率將呈下行趨勢，貸款需求相對減少，收益將下降，而債券承銷、現金管理、理財等需求會上升。為保持盈利增長，銀行的客戶結構更多向中小企業和零售客戶傾斜，同時風險偏好上升，銀行整體貸款風險提高。美國銀行業信貸成本率從20世紀60年代的0.18%，提升到70年代的0.46%。

四、利率市場化背景下的商業銀行貸款定價管理

1.風險與收益相匹配的過程。國際通行的利率市場化下貸款定價覆蓋成本與費用、風險損失和目標盈利，并兼顧市場競爭。一筆貸款的科學定價，需要多維度的管理會計成本分攤，需要健全的信用風險管理測評體系，需要完善的內部資金計價方案。貸款定價中需考慮的參數主要包括：資金成本、運營成本、風險成本、資本成本、客戶讓利、目標收益率等等。

較為合理的內部評級法為不同信用等級的客戶提供合理的信用成本和資本分配，為商業銀行貸款提供合理的定價參數。內部資金轉移定價機制提供合理的內部資金曲線，包括期限、流動性、期權等因素。管理會計系統提供合理的成本分攤，準確衡量各業務的真實效益情況。

目前大型商業銀行中，中國工商銀行開發了RAROC定價模型，并已用于貸款業務審批的系統控制；中國建設銀行開發了EVA和RAROC綜合定價模型，采用標準化定價與綜合定價相結合的定價策略；中國銀行以成本加成為基礎開發貸款定價模型，并納入信貸審批流程。股份制商業銀行也陸續引進貸款風險定價管理。其中，招商銀行以RAROC計算公式為建模基礎，開發了產品定價管理系統。中信銀行建立了基于RAROC的資產、負債和表外業務定價模型。

2.由產品定價向客戶定價轉變。依托管理會計系統，全面計量客戶在銀行辦理的各項業務綜合貢獻。以經濟增加值和經濟資本回報率為核心指標設定回報要求，量價兼顧。基于客戶價值細分，實施差別化定價策略，增加定價彈性。對于高價值客戶給予充分的價格優惠，對于低價值客戶則提高回報要求。

3.積極培養市場化定價能力。著手開展定價目標管理，適應利率市場化的要求。逐步完善以市場利率為基礎、以經濟資本回報率（RAROC）提升為前提的價格管理體系。使價格手段真正服務于銀行整體戰略，積極培育市場化定價能力。

五、結語

利率市場化是我國商業銀行改革的重要內容。商業銀行應建立職責明確、授權清晰的定價管理體系，價格管理部門主要職能集中于制訂價格策略和目標、研發定價模型、基準利率和轉移價格等，加強對利率執行情況的監測、通報，并對前臺部門給予技術支撐；業務部門負責具體信貸產品定價。針對不同客戶、不同產品、不同渠道實施標準定價、綜合定價、差別化定價等多層次定價策略。商業銀行夯實基礎能力建設，提升定價技能是當務之急，應積極探索建立基于金融市場利率、銀行經營成本和回報要求的基準利率曲線，進一步推動成本、風險等核心定價參數在客戶、賬戶層面的分解細化，積極研發整合各項業務及風險因素的綜合定價測算模型。

（作者為會計師、CPA）

參考文獻

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[2] 魯政委.利率市場化開啟之后的思考[J].北京：中國金融，2012（15）.

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關鍵詞：流動性過剩 貨幣政策 存款準備金 商業銀行對策

近期央行不斷實施緊縮性的貨幣政策，包括提高存款準備金率，加大央行票據的發行量，實施窗口指導等， 這些緊縮性貨幣政策對商業銀行是否會有影響，成為需要加以關注的問題。本文擬研究緊縮性貨幣政策實施的內在原因，探討緊縮性政策對商業銀行的影響，并提出有關對策建議。

一、緊縮性貨幣政策將在較長時期內存在

上世紀90年代以來，國際國內經濟結構失衡造成我國國際收支持續雙順差，2002年以來，國際收支雙順差的局面進一步發展，帶來外匯儲備快速增長，而且每年新增數量不斷上升。受人民幣升值預期的影響，企業和居民大部分不愿意持有外匯，藏匯于民的政策變成了結匯于官，使得企業居民的大部分外匯都變成了金融機構的外匯占款。2001年外匯儲備增加投入的貨幣中93%變成了外匯占款，到2006年這一比例達到98%。強制結售匯制度下，金融機構的外匯占款最終成為央行的資產，而央行資產方的增加即表明流動性的增加。當前，央行對金融機構貸款數量、有價證券的數量都較少，外匯儲備超常規增長由此帶來外匯占款快速投放，超出經濟增長所需要的貨幣供應量，成為當前流動性過剩問題的主因。

為了控制日益突出的流動性過剩問題，避免銀行信貸過快擴張并可能由此帶來經濟過熱和不良貸款增加的風險，從2002年起，央行開始實行緊縮性的貨幣政策，主要是采取上調存款準備金率和公開市場操作回收銀行體系過剩的流動性，利用窗口指導和上調基準利率控制銀行貸款過快增長。

由于全球經濟失衡是各國內外經濟失衡的表現，短期內難以有大的改變，而國內經濟結構的調整要假以時日，沒有一定的時間是難以到位，人民幣不斷增加的升值預期將加快投資、投機資金的進入，這些因素的長期性決定了我國國際收支雙順差將在較長時期內存在，銀行體系流動性過剩問題也將長期存在，因此，從較長時期來看央行將實施以緊縮為主的貨幣政策。

二、緊縮性貨幣政策對商業銀行的影響

1、商業銀行寬松的資金環境和信貸擴張的貨幣基礎仍將維持，上調存款準備金率對銀行增加利息收入有利

據測算，維持每年GDP增長10%、貸款增長16%、M2增長16%的水平，需要投放基礎貨幣約5000億元左右。2002年以后，外匯占款的增量已遠遠超過了經濟金融發展所需基礎貨幣量。為了抑制流動性過剩，對沖外匯占款大于基礎貨幣增量的部分，央行頻繁提高存款準備金率和發行央行票據。從政策實施效果來看，2002年以來基礎貨幣的增長額仍然保持較高的水平，2000年和2001年基礎貨幣比上年增加分別為2871和3360億元，2002-2006年，則分別比上年增加5286、7703、6015、5487和13415億元，緊縮性貨幣政策下商業銀行經營的基礎貨幣環境仍然偏松。

在主動投放基礎貨幣的時候，中央銀行會把社會的超額儲備的流動性控制在盡可能少的數量上。各國通行的無息存款準備金制度也使得商業銀行盡可能保留最低超額準備金率。但是由于我國基礎貨幣投放的被動性以及特殊的準備金收益率制度，當前銀行體系存在較高的超額存款準備金率。提高存款準備金僅是使部分超額準備金變成法定準備金，因此不會對銀行的存貸款業務產生緊縮作用。從實際運作結果來看，2002年以來，商業銀行存貸款規模保持較快的增長勢頭，存貸比不斷下降，銀行體系并不存在資金面緊張的問題。

由于未來央行上調準備金率和公開市場操作主要目的在于控制銀行體系流動性過剩的問題，這些緊縮性的措施將不會影響商業銀行整體寬松的資金環境和信貸業務快速擴張的貨幣基礎。此外，由于目前法定準備金利率為1.89%，高于超額準備金0.99%的水平，提高存款準備金率使部分超額準備金轉變為法定準備金，對增加銀行利息收入有利。

2、央票發行對銀行貸款存在擠出效應，對銀行盈利造成負面影響

目前商業銀行的資金運用主要有貸款、有價證券投資和外匯占款等三部分， 2006年末，這三部分資金運用分別占資金運用總量的62%、11%和27%。從商業銀行資金運用的增量來看，2003年以來，隨著央行票據發行量的不斷增加，央票占金融機構資金運用的占比也在不斷增加，2003-2006年央票當年增加值占當年金融機構資金運用總量分別為4.6%、22.8%和16%，央票對貸款的擠出效應趨于明顯。

由于一年期央票到期收益率在2.9%左右，遠低于一年期貸款6.39%的收益率，央票對銀行貸款擠出將對銀行盈利產生負面影響。而定向發行央票屬懲罰性手段，發行對象主要是貸款發放較多的銀行，在于抑止貸款的過快增長，其收益率要低于一年期央票，對銀行盈利負面影響更大。

3、窗口指導將控制貸款過快增長態勢，但對盈利的負面影響有限

2006年以來央行多次實施窗口指導，都是要求商業銀行控制貸款過快增長。年初以來央行和銀監會聯合召開窗口指導會議，提醒各家銀行要對過快增長的信貸投放保持警惕，嚴格控制過度投資行業的貸款；銀監會則明確表示所有違規違法的信貸資金都要查處。受窗口指導的影響，商業銀行貸款過快增長勢頭將會受到控制，但由于總體上銀行信貸仍將保持較快增長態勢，對銀行的盈利增長不會產生太大的負面影響。

4、加息有助于擴大銀行利差，增加利息收入

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中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-01

一、我國金融脫媒現象的表現

金融脫媒又被稱為金融非中介化，指的是資金供求雙方繞開金融中介機構直接進行資金交易的行為。金融脫媒的概念有廣義和狹義之分，廣義的金融脫媒指脫離所有金融部門進行資金交易，狹義的金融脫媒是指脫離銀行進行資金交易，在本文中，主要指的是狹義的金融脫媒。具體來說，我國金融脫媒化現象有三方面表現：

一是公眾投資對象多樣化，銀行負債業務脫媒。隨著金融市場的不斷發展以及公眾的投資理財意識不斷提升，銀行存款由于較低的收益率正在逐漸失去吸引力，而基金信托、網絡理財以及債券保險等理財產品成為了越來越多民眾投資的首選，規模迅速擴張。以信托產品為例，截至2013年三季度末，全國67家信托公司管理的信托資產規模為10.13萬億元，同比增幅高達60.3%。同時，近年來互聯網金融飛速發展，以“余額寶”為代表的網絡理財產品層出不窮，憑借極佳的用戶體驗和理想的收益率迅速搶奪銀行存款市場。據統計，“余額寶”的資金規模已經突破1000億元，預計明年可能在此基礎上增長3-5倍，再加上其他網絡理財產品，其對銀行存款造成的分流效應日益明顯。

二是企業融資渠道多元化，銀行資產業務脫媒。長期以來，銀行在我國的社會融資格局中占據了絕對主導地位，通過銀行獲取貸款成為企業融資的最主要方式，銀行貸款曾占社會融資規模總量的90%以上。但隨著我國金融市場的發展，企業脫離銀行渠道尋求直接融資的現象日益普遍，越來越多的企業通過發行股票、債券等有價證券以及委托貸款、信托貸款等方式直接籌集資金，如截至2013年11月末，今年我國委托貸款業務規模達到2.3萬億，同比增長111.3%，占社會融資規模總量的比重上升了6.6個百分點。此外，民間借貸以及P2P網絡借貸平臺等融資方式的快速發展，進一步豐富了企業直接融資的渠道，加速了融資的脫媒化。

三是產品營銷手段網絡化，銀行中間業務脫媒。商業銀行憑借覆蓋全國各地的龐大網點優勢，成為了基金、保險等金融產品的最主要銷售渠道。但隨著互聯網技術的快速發展，基金業與互聯網技術的聯姻弱化了銀行的渠道優勢，基金產品繞過銀行網點實現互聯網直銷漸成常態，據統計，截至2013年12月末，已有21家基金公司通過電商與網絡銷售平臺銷售基金產品。此外，保險產品銷售、債券發行與銷售等銀行傳統的業務也紛紛互聯網化，銀行的部分中間業務呈現脫媒的趨勢。

二、金融脫媒對商業銀行的影響

金融脫媒弱化了銀行社會融資中介的地位，對銀行的業務和管理都帶來了深刻影響，具體表現在：

一是沖擊銀行傳統業務規模。在金融脫媒的背景下，銀行存貸款業務及部分中間業務都將受到不同程度的沖擊。在大量高收益理財產品的沖擊下，銀行存款將面臨持續分流壓力；銀行貸款在社會融資規模總量中的占比將不斷下降；銀行的網點優勢將在互聯網技術的沖擊下不斷減弱，越來越多的基金、保險及債券將通過網絡直銷。

二是改變銀行現有業務結構。在金融脫媒的沖擊下，銀行的業務結構將或主動或被動的發生改變。一方面，隨著資本市場的發展，部分優質大客戶貸款將逐漸被發行股票或債券等方式替代，銀行貸款資源將不得不向小微企業傾斜，造成銀行貸款客戶結構的變化。另一方面，面對存款分流壓力，銀行將加大理財、債券等主動型負債的發展力度，改變現有銀行的負債結構。

三是加大銀行風險管理難度。金融脫媒將從多個方面對銀行的風險管理提出更高的要求。首先，由于優質大客戶貸款被資本市場分流，銀行將加大對風險相對更大的小微企業的信貸投入，加大了銀行的信用風險管理難度。其次，理財業務、同業業務等主動性負債業務穩定性不如銀行存款，增加了銀行流動性風險管理難度。最后，企業融資渠道的多元化，增加了銀行判斷客戶財務風險的難度，且其他融資渠道的風險可能傳導至銀行，進一步加大銀行風險管理的難度。

三、商業銀行的應對策略

金融脫媒的本質是金融的不斷發展弱化了與經濟發展不相適應的融資形式或融資中介的功能，促進了社會融資結構的不斷優化，提高了資金融資的效率。因此，銀行應當從提升自身金融服務的效率及質量出發，積極應對金融脫媒的挑戰。