導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

5月份，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”（出口、投資、消費(fèi)）均現(xiàn)積極信號(hào)。出口經(jīng)過(guò)4月份的下探后大幅反彈，同比增長(zhǎng)15.3%，較上月上升10.4個(gè)百分點(diǎn)。投資在房地產(chǎn)、基建投資的支撐下出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，1—5月份累計(jì)同比增長(zhǎng)20.1%，較1—4月份繼續(xù)下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)下滑速度明顯放緩。當(dāng)月增速則上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至19.9%。名義消費(fèi)同比增長(zhǎng)13.8%，較上月下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11%，較上月略升0.3個(gè)百分點(diǎn)。在需求趨好的情況下，工業(yè)產(chǎn)出增速也有所上升，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.6%，較上月小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有繼續(xù)惡化，顯示出一定程度好轉(zhuǎn)的跡象。不過(guò)需要注意的是，今年4月份較去年同期少一個(gè)工作日，5月份較去年同期多一個(gè)工作日，由此產(chǎn)生的基數(shù)效應(yīng)不容忽視。特別是近期外部實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有明顯積極的變化，出口卻出現(xiàn)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)的反彈，這或許更多的是來(lái)自于數(shù)據(jù)擾動(dòng)等短期效應(yīng)，實(shí)際情況恐怕不容樂(lè)觀。而投資雖現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但動(dòng)力仍然較弱，消費(fèi)也增長(zhǎng)乏力。總的來(lái)看，5月份利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后仍然藏有隱憂，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還很難做出趨勢(shì)性向好的判斷。

出口大幅反彈缺乏需求支撐。5月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3435.8億美元，同比增長(zhǎng)14.1%，當(dāng)月進(jìn)出口規(guī)模刷新去年11月創(chuàng)下的3341.1億美元的歷史紀(jì)錄。其中，進(jìn)、出口規(guī)模雙雙創(chuàng)月度歷史新高，當(dāng)月出口1811.4億美元，增長(zhǎng)15.3%，較上月上升10.4個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口1624.4億美元，增長(zhǎng)12.7%，較上月上升12.4個(gè)百分點(diǎn)。

3、4月份進(jìn)出口增速連續(xù)下滑，并維持在10%以下低位，5月份則雙雙大幅反彈。但是我們很難找到內(nèi)外需明顯轉(zhuǎn)暖的證據(jù)來(lái)支撐這樣的大幅反彈。這樣的反彈恐怕主要是由于上述所說(shuō)工作日變化導(dǎo)致的基數(shù)效應(yīng)等因素的擾動(dòng)，實(shí)際的出口形勢(shì)依然不容樂(lè)觀。

從主要出口地區(qū)來(lái)看，5月對(duì)美國(guó)出口同比增長(zhǎng)22.99%，與4月相比上升了13個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)3.43%，與4月相比上升了5.81個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)東盟同比增長(zhǎng)28.05%，與4月相比上升了22.67個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)亞洲地區(qū)的日本、韓國(guó)、香港同比增長(zhǎng)分別為13.03%、6.25%、15.87%。

從近期的歐美經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，美國(guó)近期新出爐的GDP及新增就業(yè)情況遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率更是不降反升。歐元區(qū)失業(yè)率持續(xù)上升，PMI頻創(chuàng)歷史低點(diǎn)，歐債危機(jī)更是不斷升級(jí)。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速也持續(xù)放緩。由此可見(jiàn)，5月份出口的大幅反彈沒(méi)有得到外部環(huán)境明顯改善的驗(yàn)證。此外，5月對(duì)美出口強(qiáng)勁可能還和匯率因素有關(guān)，自5月初起美元兌人民幣持續(xù)升值，這或稱為拉動(dòng)中國(guó)對(duì)美出口的一個(gè)重要因素。對(duì)歐出口上升則還可能受到另一個(gè)短期因素的影響，即歐洲杯的舉行從而拉動(dòng)了中國(guó)對(duì)歐出口。

總的來(lái)看，5月份出口的反彈缺乏外部絕對(duì)需求的支撐，更多的是一些短期效應(yīng)，缺乏需求支撐的出口反彈或難以持續(xù)。未來(lái)出口維持10%以下低位增長(zhǎng)仍是大概率事件，而外部經(jīng)濟(jì)中的一些不確定性可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更值得我們高度警惕。

房地產(chǎn)、基建支撐投資企穩(wěn)。1—5月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）108924億元，同比名義增長(zhǎng)20.1%，增速較1—4月份繼續(xù)回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)回落幅度明顯收窄。5月份同比增長(zhǎng)19.9%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，投資增長(zhǎng)現(xiàn)企穩(wěn)跡象。在三大投資領(lǐng)域中，1—5月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)18.5%，增速比1—4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。5月當(dāng)月房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)18.2%，較4月份上升9.0個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)24.5%，較上月略升0.1個(gè)百分點(diǎn)，保持相對(duì)穩(wěn)定。在國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”的背景下，交通運(yùn)輸、公共設(shè)施等基建投資整體繼續(xù)上升。具體來(lái)看，電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)19.4%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)-6.4%，較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)9.3%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資和新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資累計(jì)增速分別回升1.5和0.4個(gè)百分點(diǎn)，也體現(xiàn)出國(guó)家穩(wěn)定投資增長(zhǎng)的導(dǎo)向。

5月份房地產(chǎn)投資累計(jì)增速僅略下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯收窄，當(dāng)月增速則大幅反彈，超出市場(chǎng)的普遍預(yù)期。當(dāng)月增速的大幅反彈存在基數(shù)擾動(dòng)等影響，不過(guò)觀察近期形勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的確出現(xiàn)了回暖的跡象。首先從本月數(shù)據(jù)來(lái)看，商品房銷售面積和銷售額累計(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，不過(guò)降幅較上月分別收窄1.0和2.7個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)，也從數(shù)據(jù)上驗(yàn)證了市場(chǎng)所謂的“紅五月”。在整體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的背景下，近期全國(guó)多個(gè)地區(qū)繼續(xù)“微調(diào)”房地產(chǎn)調(diào)控政策，央行年內(nèi)已兩次下調(diào)存準(zhǔn)率，6月8日更是3年多來(lái)首次下調(diào)了利率。盡管6月份的降息不能解釋5月份房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，但在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的情況下，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)力度不斷加大，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期也開(kāi)始改變。央行近日的調(diào)查顯示，15.7%受訪居民準(zhǔn)備購(gòu)房，為去年以來(lái)最高值。統(tǒng)計(jì)局的5月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，在70個(gè)大中城市中，5月份房?jī)r(jià)環(huán)比上漲的城市數(shù)量比4月份增加了一倍。同時(shí)近期，北京、深圳、廣州等城市住宅成交均價(jià)也紛紛走高。這些現(xiàn)象均說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了回暖跡象。在此背景下，房企拿地?zé)狳c(diǎn)也向積極方向轉(zhuǎn)變。1—5月份，土地購(gòu)置面積和成交價(jià)款增速分別較上月回升0.6和3.7個(gè)百分點(diǎn)。

盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了回暖跡象，中央也的確提高了對(duì)地方微調(diào)樓市的容忍度。不過(guò)中央調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的總基調(diào)仍然未變，至少目前來(lái)看，樓市調(diào)控放松要重述2008年的歷史幾無(wú)可能。同時(shí)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，在這種背景下所謂的“剛需”恐怕難以支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)反彈，房地產(chǎn)投資恐仍將繼續(xù)下滑，可以預(yù)期的是，在國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，這種下滑的速度和幅度將放緩。不過(guò)另一個(gè)值得我們注意的問(wèn)題是，在調(diào)控的限制下住宅市場(chǎng)較為低迷，而商業(yè)地產(chǎn)則一片紅火。今年1—5月份，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資分別同比增長(zhǎng)44.7%和31.6%，均大幅高于住宅以及整體投資增速。我們要提醒的是，在經(jīng)濟(jì)基本面較為低迷的情況下，資本大量涌入商業(yè)地產(chǎn)將吹大并引發(fā)其泡沫的破滅。

總的來(lái)看，房地產(chǎn)的反彈和基建投資回升以及制造業(yè)投資的穩(wěn)定支撐了5月份整體投資的企穩(wěn)。5月份，發(fā)改委集中審批了一批投資項(xiàng)目，不過(guò)這在5月的投資數(shù)據(jù)中表現(xiàn)并不明顯。在國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)甚至保增長(zhǎng)的背景下，未來(lái)投資有望逐步企穩(wěn)回升。盡管難以再續(xù)2008年“四萬(wàn)億”的投資盛宴，投資穩(wěn)增長(zhǎng)依然被放在了重要的位置。真正值得擔(dān)心的是這次投資再刺激還會(huì)積累更大的產(chǎn)能，而外部消費(fèi)需求難以復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)分配改革難以啟動(dòng)，更大的過(guò)剩危機(jī)在后面。

消費(fèi)名降實(shí)升但仍增長(zhǎng)乏力。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16715億元，同比名義增長(zhǎng)13.8%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11%，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。1—5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)14.5%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)10.9%）。從環(huán)比看，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)0.84%，繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。

按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，5月份，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額14536億元，同比增長(zhǎng)13.7%，低于4月份的14.0%，鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額2179億元，增長(zhǎng)14.3%，低于4月份的14.6%。剔除價(jià)格因素，5月份城鄉(xiāng)與農(nóng)村消費(fèi)增速10.7%與11.4%，分別高于4月份的10.6%和11.2%。從具體商品來(lái)看，日用必需品類和汽車消費(fèi)企穩(wěn)，降幅在0.5個(gè)百分點(diǎn)內(nèi)，但家電、家具和家裝持續(xù)回落，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，表明房地產(chǎn)消費(fèi)鏈依舊處于調(diào)整中。

總的來(lái)看，由于物價(jià)水平的快速回落，5月份名義消費(fèi)增速繼續(xù)下滑，不過(guò)實(shí)際增速有所上升。受制于我國(guó)收入分配改革的滯后，在內(nèi)外整體需求疲軟的情況下，我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)很難表現(xiàn)出獨(dú)立的走勢(shì)，加之前期消費(fèi)刺激政策的退出，消費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)乏力。從未來(lái)形勢(shì)來(lái)看，隨著國(guó)家新一輪消費(fèi)刺激政策的陸續(xù)出臺(tái)，實(shí)際消費(fèi)增速有望繼續(xù)企穩(wěn)，不過(guò)在價(jià)格水平快速回落的情況下，名義增速恐將繼續(xù)下滑。

工業(yè)產(chǎn)出回升趨勢(shì)未定。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.6%，比4月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。分輕重工業(yè)看，5月份，重工業(yè)同比增長(zhǎng)9.8%，增速較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)；輕工業(yè)增長(zhǎng)9.1%，是2010年2月以來(lái)的最低點(diǎn)，增速下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)。重工業(yè)增速回升是5月工業(yè)增速超出預(yù)期的主要原因，而輕工業(yè)增速回落則拖累5月工業(yè)增速。重工業(yè)的回升與投資的企穩(wěn)相關(guān)。具體來(lái)看，通用設(shè)備、鐵路船舶等運(yùn)輸設(shè)備業(yè)、電氣機(jī)械和電力熱力等重工業(yè)行業(yè)同比增速較上月有不同程度的上升；發(fā)電量、水泥、十種有色金屬和汽車等主要產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)顯著回升。從產(chǎn)銷率看，5月份產(chǎn)銷率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至97.9%，反映企業(yè)庫(kù)存有所上升。總的來(lái)看，雖然5月份工業(yè)產(chǎn)出增速出現(xiàn)上升，不過(guò)如果考慮到工作日的因素，實(shí)際的增長(zhǎng)情況仍然不容樂(lè)觀。而在需求持續(xù)低迷的情況下，目前工業(yè)仍處于去庫(kù)存階段，短期內(nèi)工業(yè)增速仍將波動(dòng)調(diào)整。

二、物價(jià)水平短期加速下行，通脹壓力進(jìn)一步減輕

3月CPI同比出現(xiàn)反彈，4月重拾回落態(tài)勢(shì)，5月份則延續(xù)了回落的趨勢(shì)。5月份，CPI同比上漲3.0%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，漲幅創(chuàng)23個(gè)月新低，環(huán)比下降0.3%。5月份CPI構(gòu)成中，新漲價(jià)因素為1.26%，相比4月份回落0.32%，翹尾因素為1.74%，相比4月份回落0.08%。因此，5月份CPI的回落，主要是新漲價(jià)因素的作用。食品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，5月份，食品價(jià)格同比上漲6.4%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.8%。食品價(jià)格的下降主要是肉類與蔬菜價(jià)格下降所致，其中豬肉價(jià)格環(huán)比下降3%，蔬菜價(jià)格環(huán)比下降6.9%，其他食品價(jià)格小幅上漲。非食品價(jià)格上漲動(dòng)力趨弱，同比上漲1.4%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比持平。受油價(jià)下調(diào)影響，非食品價(jià)格中交通通訊及服務(wù)的價(jià)格同比下降0.1%，環(huán)比下降0.3%。

5月份，PPI同比下降1.4%，降幅較上月繼續(xù)擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，同比創(chuàng)30個(gè)月新低，環(huán)比結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月的正增長(zhǎng)，下降0.4%。其中加工工業(yè)PPI同比持續(xù)6個(gè)月為負(fù)表明終端需求的疲軟，而原材料和采掘業(yè)PPI同比出現(xiàn)了30個(gè)月來(lái)的首次下降，表明下游需求疲軟逐漸傳導(dǎo)至中上游。

5月份CPI加速下滑，通脹壓力得到進(jìn)一步減輕。而進(jìn)入6月份后，隨著氣溫升高，部分瓜果類蔬菜上市量增加，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)蔬菜價(jià)格繼續(xù)回落。國(guó)際油價(jià)的大幅下跌也在一定程度上減緩了輸入型通脹壓力，就在5月份CPI公布的當(dāng)天，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格再度下調(diào)。經(jīng)過(guò)兩次成品油下調(diào)之后，一季度油價(jià)上漲幅度基本被消化，交通運(yùn)輸、物流等用油單位有望明顯減負(fù)。進(jìn)入6月份后，CPI翹尾因素將大幅下降，有利于CPI同比增速的繼續(xù)下降。在目前經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)需要政策加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度的情況下，CPI這一下降趨勢(shì)則為貨幣政策的放松創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，從而為穩(wěn)增長(zhǎng)政策的加力提供了政策空間。而5月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）在4月同比下降0.7%的基礎(chǔ)上加速下滑，同比下降1.4%，PPI指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，顯示目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)的進(jìn)一步惡化，反映出目前產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加深，這也是上一輪四萬(wàn)億刺激政策的后遺癥。

三、貨幣供應(yīng)增速有所上升，新增貸款超預(yù)期增長(zhǎng)

5月末廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)13.2%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。反映企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)的狹義貨幣(M1)余額同比增長(zhǎng)3.5%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。5月新增人民幣貸款為7932億元，同比多增2416億元，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期5月份新增貸款將較4月上升，不過(guò)實(shí)際貸款規(guī)模仍然超出市場(chǎng)預(yù)期，為2011年2月以來(lái)的第二高水平，僅次于今年3月的1.01萬(wàn)億元。值得注意的是在新增貸款中，中長(zhǎng)期貸款比重較上月明顯提升6.2個(gè)百分點(diǎn)至34%，顯示出穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果在逐步顯現(xiàn)，投資需求有所好轉(zhuǎn)。不過(guò)該比重仍然處于低位（2011年平均為45%左右），短期貸款和票據(jù)融資占比過(guò)大的問(wèn)題依然突出，表明當(dāng)前投資需求仍處于低位；而票據(jù)占比居高不下顯示政策推動(dòng)范圍之外的貸款需求仍然疲弱。5月份人民幣貸款增加較多，是貨幣供應(yīng)量增速小幅回升的主要原因。另外，5月18日，人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于貨幣供應(yīng)量反彈也具有一定貢獻(xiàn)。但M1和M2之間的剪刀差與上月持平，依然處于歷史高位，企業(yè)活期存款占比較低的狀況仍未顯著改善，表明當(dāng)前實(shí)體需求仍然疲軟，企業(yè)活力以及投資意愿有待提高。

二季度以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大，因此穩(wěn)增長(zhǎng)被放在更加重要的位置，預(yù)調(diào)微調(diào)力度加大，國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目審批提速，信貸需求有所回升。從后期來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，信貸需求隨著政策放松逐漸恢復(fù)，而且6月初的降息使得融資成本降低，企業(yè)的融資壓力將有所減緩，融資需求也將增加。而從放貸規(guī)律來(lái)看，二季度放貸在全年占比為30%，與一季度規(guī)模持平，4、5兩月共放貸1.5萬(wàn)億元左右，這說(shuō)明6月份還需投放1萬(wàn)億元左右。從銀行的角度來(lái)看，5月的降存準(zhǔn)率使得流動(dòng)性壓力減小，而央行將存款利率上限提高至1.1倍，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，銀行可以自主在限定范圍內(nèi)調(diào)整利率，吸引存款，減少存款流失現(xiàn)象，從而減少存貸比限制對(duì)放貸的影響。從信貸結(jié)構(gòu)和供應(yīng)增速來(lái)看，當(dāng)前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然偏弱，終端需求依然疲軟，因此實(shí)體需求有待隨著政策的刺激進(jìn)一步釋放，貨幣政策還將繼續(xù)朝著寬松的方向發(fā)展。不過(guò)值得注意的是，盡管流動(dòng)性環(huán)比將不斷趨松，但在基數(shù)的影響下，貨幣供應(yīng)同比增速仍有可能波動(dòng)。

四、投資穩(wěn)增長(zhǎng)恐將加劇我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾

5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了多處利好。不過(guò)考慮到工作日帶來(lái)的基數(shù)效應(yīng)后，這種利好恐怕需要打一個(gè)折扣，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況不容樂(lè)觀。央行在數(shù)據(jù)公布前三年多來(lái)首次下調(diào)了基準(zhǔn)利率或可成為佐證之一。從目前的情況來(lái)看，出口的大幅反彈并不值得樂(lè)觀，投資增長(zhǎng)仍在波動(dòng)企穩(wěn)，消費(fèi)也表現(xiàn)欠佳。由于外部環(huán)境依然不穩(wěn)，歐美等國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)，不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大，外需仍然是我們需要首要關(guān)注的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下國(guó)家重啟了投資穩(wěn)增長(zhǎng)。

篇2

全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體判斷:

今年深度調(diào)整 明年緩慢復(fù)蘇

2015年,全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)深度調(diào)整。一方面,發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不穩(wěn),雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯,但歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)仍未擺脫經(jīng)濟(jì)困境;另一方面,新興經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)明顯的分化格局,在金磚國(guó)家中,中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)仍保持在7%的經(jīng)濟(jì)增速,但俄羅斯、巴西兩國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退,南非經(jīng)濟(jì)增速也陷入低谷。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不平衡導(dǎo)致了全球貨幣政策的分化。2015年12月17日,美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至0.25-0.50區(qū)間,這意味著美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)7年的零利率政策,長(zhǎng)達(dá)半年的首次加息預(yù)期終于兌現(xiàn)。針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息,越南、挪威、印尼、菲律賓均按兵不動(dòng);沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)和巴林等石油出口國(guó)、與美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期一致的墨西哥和匯率盯美元的香港均以加息應(yīng)對(duì)。

2015年以來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低給原材料進(jìn)口國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)帶來(lái)了下行壓力,傳導(dǎo)到消費(fèi)者價(jià)格CPI領(lǐng)域,導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)低迷。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè),發(fā)達(dá)國(guó)家通貨緊縮壓力明顯,預(yù)計(jì)2015年發(fā)達(dá)國(guó)家CPI增速為0.3%,新興市場(chǎng)國(guó)家CPI增速為5.6%。預(yù)計(jì)2016年發(fā)達(dá)國(guó)家CPI上漲1.2%,而新興市場(chǎng)國(guó)家CPI上漲5.1%。

全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整以及全球貨幣政策的分化造成國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性明顯。國(guó)際資本從新興市場(chǎng)國(guó)家回流歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的趨勢(shì)明顯,新興市場(chǎng)國(guó)家的匯率持續(xù)貶值,俄羅斯、巴西等國(guó)的通脹率居高不下。

受需求疲軟、匯率波動(dòng)以及全球產(chǎn)業(yè)鏈條與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響,2015年全球貿(mào)易出現(xiàn)了2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大降幅,上半年七國(guó)集團(tuán)(G7)和金磚國(guó)家貨物貿(mào)易總額同比下降了10.9%。

預(yù)計(jì)2016年,全球經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)緩慢復(fù)蘇,但是面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)在增加。在發(fā)達(dá)國(guó)家,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異化導(dǎo)致貨幣政策的分化,美元在首次加息后進(jìn)入緩慢加息通道,英國(guó)央行預(yù)計(jì)將迎來(lái)10年來(lái)首次加息,而歐洲央行和日本央行仍有擴(kuò)大量化寬松政策的可能性,由此帶來(lái)國(guó)際資本的流動(dòng)和外匯市場(chǎng)的亂局還將繼續(xù)困擾全球經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定。在新興市場(chǎng)地區(qū),經(jīng)濟(jì)增速下滑、國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌以及國(guó)際資本外流引發(fā)了政治與經(jīng)濟(jì)上的不確定性和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧:

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)軟著陸

結(jié)構(gòu)性通縮應(yīng)受重視

? 2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換,改革深化,拓展了經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間,為“十三五”的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)減速

成功實(shí)現(xiàn)軟著陸

經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的典型特征。2008年國(guó)際金融危機(jī)后,全球經(jīng)濟(jì)面臨需求放緩、發(fā)展方式轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重大壓力。2015年前三季度我國(guó)GDP分別同比增長(zhǎng)7.0%、7.0%和6.9%,預(yù)計(jì)四季度當(dāng)季GDP同比增長(zhǎng)6.9%,全年增長(zhǎng)6.9%,比去年下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)。2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成功實(shí)現(xiàn)軟著陸。

1、工業(yè)和服務(wù)業(yè)走勢(shì)分化,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。

前三季度,工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持較低增速,但服務(wù)業(yè)增速加快。前三季度我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)6%,其中工業(yè)同比增長(zhǎng)5.9%,較去年同期減緩 2個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)增速8.4%,比去年同期提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)6.2%,比10月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。11月份制造業(yè)同比增長(zhǎng)7.2%,已從底部初現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。非制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì),對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不斷增強(qiáng)。前三季度第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重為51.4%,比第二產(chǎn)業(yè)占比高10.9個(gè)百分點(diǎn)。

2015年1-11月,全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱國(guó)有企業(yè))經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好,部分指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象,但下行壓力依然較大。一是國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)同比降幅收窄。二是地方國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)四月出現(xiàn)同比下降,降幅逐漸加大。三是鋼鐵、煤炭和有色行業(yè)繼續(xù)虧損。

2、消費(fèi)增速放緩,四季度略有回升。

1-11月份我國(guó)居民消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.6%,較去年同期放緩了 1.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)在三大需求中相對(duì)穩(wěn)定,預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.6%。

3、固定資產(chǎn)投資增速明顯下滑,四季度投資小幅回升,房地產(chǎn)投資仍負(fù)增長(zhǎng)。

投資增速下滑幅度較大。1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%,與1-10份增幅持平,較去年同期放緩了 5.6個(gè)百分點(diǎn)。其中房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速僅1.3%,較去年同期放緩了10.6個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資1-11月同比增長(zhǎng)8.4%,較去年同期放緩 5.1個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)投資1-11份同比增長(zhǎng)11.0%,較去年同期放緩6.1個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)設(shè)施投資,1-11月同比增長(zhǎng)18.0%,較去年同期放緩2.8個(gè)百分點(diǎn)。從當(dāng)月增速來(lái)看,四季度固定資產(chǎn)投資小幅回升,房地產(chǎn)投資仍是負(fù)增長(zhǎng)。11月份固定資產(chǎn)投資增速已從9月份的低點(diǎn)6.8%回升至10.8%,但房地產(chǎn)投資連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),11月份跌幅擴(kuò)大至5.1%。

4、進(jìn)出口增速下降,貿(mào)易順差增加,出口市場(chǎng)份額上升。

1-11月我國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口同比下降3%;進(jìn)口同比下降15.1%; 1-11月累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差5391億美元,同比增長(zhǎng)61.8%。貿(mào)易順差增加的原因是

進(jìn)口的大幅減少,而非出口的增加,呈現(xiàn)出明顯的需求衰退型順差特征。 從中國(guó)進(jìn)出口占世界貿(mào)易的份額來(lái)看,2014年中國(guó)出口占比平均值為12.9%,2015年1-8月中國(guó)出口占比平均值上升至14.5%,這表明中國(guó)出口份額并未下降。同期進(jìn)口占比平均值分別為8.5%和8.7%,基本平穩(wěn),這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑對(duì)世界貿(mào)易需求并未產(chǎn)生相對(duì)的緊縮作用。

生產(chǎn)部門物價(jià)低迷

成功避免消費(fèi)領(lǐng)域通貨緊縮

2015年面臨較大物價(jià)下行壓力,成功避免消費(fèi)領(lǐng)域的通貨緊縮。預(yù)計(jì)全年CPI同比增長(zhǎng)1.4%,PPI 同比下降5.2%。

雖然以CPI指標(biāo)來(lái)衡量,暫時(shí)還不能判定中國(guó)已經(jīng)陷入全面通貨緊縮狀態(tài),但是因中國(guó)消費(fèi)占GDP比重低,投資和生產(chǎn)部門在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家,僅僅以CPI來(lái)衡量物價(jià)變化并不全面。

PPI連續(xù)3年多負(fù)增長(zhǎng),對(duì)投資和生產(chǎn)部門已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的緊縮作用。拋開(kāi)判定通縮的概念和標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng),結(jié)合中國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),我們認(rèn)為當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通縮比較嚴(yán)重,有可能進(jìn)一步蔓延惡化,對(duì)此仍應(yīng)給予重視。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供新動(dòng)力

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的大背景下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已告別高增長(zhǎng)、高投資、高投入時(shí)代,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供新動(dòng)力。

一是消費(fèi)、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中,居民收入快于GDP增長(zhǎng)、就業(yè)穩(wěn)定、城鄉(xiāng)收入差距縮小,消費(fèi)發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定器的作用。前三季度累計(jì)最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為58.4%,比去年同期提高9.3個(gè)百分點(diǎn)。

二是二三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

前三季度,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到51.4%,比去年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn),比第二產(chǎn)業(yè)比重高10.8個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)中,新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。前三季度,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.4%,高于規(guī)模以上工業(yè)增速4.2個(gè)百分點(diǎn);高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)16.1%,比全部投資增速高5.8個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)轉(zhuǎn)型,高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)22.6%,比全部服務(wù)業(yè)投資快11.4個(gè)百分點(diǎn)。

三是居民收入增長(zhǎng)較為穩(wěn)定,就業(yè)提前完成全年目標(biāo),城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步縮小。

前三季度,全國(guó)居民人均可支配收入同比名義增長(zhǎng)9.2%,實(shí)際增長(zhǎng)7.7%,分別高于GDP名義增速和實(shí)際增速2.6和0.8個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)新增就業(yè)達(dá)到1066萬(wàn)人,提前完成全年就業(yè)目標(biāo);農(nóng)村居民人均可支配收入名義增長(zhǎng)9.5%,實(shí)際增長(zhǎng)8.2%;城鎮(zhèn)居民人均可支配收入名義增長(zhǎng)8.4%,實(shí)際增長(zhǎng)6.8%。

四是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供增長(zhǎng)新動(dòng)力。

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)上商品零售、快遞業(yè)務(wù)、手機(jī)上網(wǎng)流量、新能源汽車產(chǎn)量、智能電視等符合轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的產(chǎn)品生產(chǎn)快速增長(zhǎng)。商務(wù)便利化措施激發(fā)市場(chǎng)活力。今年以來(lái),平均每天新登記企業(yè)1.2萬(wàn)戶。1-10月份,規(guī)模以上私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.2%,好于同期整體工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)形勢(shì)。

靈活運(yùn)用貨幣金融政策

成功抵御金融風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速,股市、房地產(chǎn)、債市、匯市等潛在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患增大,但中央政府通過(guò)靈活運(yùn)用各種政策,成功抵御了金融風(fēng)險(xiǎn)。

一是穩(wěn)定股市。

受多重因素影響,2015年中國(guó)股市大幅波動(dòng)。今年8月中旬股市暴跌后,推出各種救市措施,股市恢復(fù)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至2015年12月25日,上證綜指較年初上漲12.16%,漲幅高于美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家,也高于泰國(guó)、越南、印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞、新加坡等亞洲國(guó)家。

二是穩(wěn)定房市。

為應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)銷售壓力,2015年中央出臺(tái)了包括降息、降低首付比例、公積金政策調(diào)整等一系列房地產(chǎn)優(yōu)惠政策,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售,政策效果持續(xù)顯現(xiàn),房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市增加,漲幅有所擴(kuò)大。11月份全國(guó) 70個(gè)大中城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市個(gè)數(shù)分別為33個(gè)和40個(gè),一、二線城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比漲幅均擴(kuò)大;三線城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平,二手住宅價(jià)格環(huán)比持平。

三是穩(wěn)定匯市。

2015年人民幣面臨較大貶值壓力,資本流出壓力加大。自2014年下半年后,中國(guó)外匯儲(chǔ)備開(kāi)始轉(zhuǎn)入下降通道,并延續(xù)至今。為減緩資本外流壓力,8月11日實(shí)施匯率改革,人民幣在可控制范圍內(nèi)對(duì)美元貶值。截至2015年12月25日,人民幣兌美元匯率較8月10日貶值4.3%。

四是金融市場(chǎng)化和國(guó)際化改革有序推進(jìn)。

3月26日,央行公告簡(jiǎn)化信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理流程;4月1日,國(guó)務(wù)院批復(fù)同意《存款保險(xiǎn)制度實(shí)施方案》;6月2日,央行《大額存單管理暫行辦法》并正式實(shí)施;7月21日,十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》;8月11日,人民幣匯率中間價(jià)市場(chǎng)化決定機(jī)制出臺(tái);9月15日,央行改革存款準(zhǔn)備金考核制度,由時(shí)點(diǎn)法改為平均法考核;9月30日,央行開(kāi)放境外機(jī)構(gòu)參與中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng);10月23日央行放開(kāi)存款利率上限,利率管制完全放開(kāi);11月20日央行下調(diào)分支行常備借貸便利利率,我國(guó)貨幣政策的利率走廊初步成型;11月30日,人民幣成功加入SDR,標(biāo)志著人民幣國(guó)際化的重大推進(jìn)。

財(cái)政政策加力增效

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

今年以來(lái),財(cái)政政策積極轉(zhuǎn)變調(diào)控思路,創(chuàng)新方法手段,在穩(wěn)定總需求的同時(shí),更加注重從供給側(cè)完善宏觀調(diào)控措施和手段,切實(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和提質(zhì)增效。

一是發(fā)揮政府投資穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)作用。

中央財(cái)政繼續(xù)發(fā)揮投資的關(guān)鍵性作用,加快一般預(yù)算支出進(jìn)度,繼續(xù)大力推進(jìn)PPP模式,鼓勵(lì)社會(huì)資本參與市政公用設(shè)施、收費(fèi)公路、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等項(xiàng)目建設(shè)、管理和運(yùn)營(yíng),切實(shí)提高財(cái)政資金使用效益;繼續(xù)支持城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè),進(jìn)一步加大農(nóng)村危房改造投入力度;優(yōu)化水利專項(xiàng)資金支出結(jié)構(gòu)等;支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)和中小企業(yè)發(fā)展,中央財(cái)政堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)、政府引導(dǎo),財(cái)政資金重點(diǎn)投向智能制造、高端裝備等制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵領(lǐng)域。加快設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。注重創(chuàng)新投入方

式,推動(dòng)體制機(jī)制創(chuàng)新;推進(jìn)水污染防治工作。 二是穩(wěn)步發(fā)行地方債,化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中央財(cái)政今年落實(shí)穩(wěn)步發(fā)行地方債的工作,并適度加大地方政府債券發(fā)行規(guī)模,繼續(xù)發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)。同時(shí),中央財(cái)政還在今年發(fā)行了專項(xiàng)支持投資項(xiàng)目的債券。發(fā)行6000億元新增地方政府債券。增加7000億元在建項(xiàng)目后續(xù)融資額度,用于支持2015年國(guó)務(wù)院確定的重點(diǎn)項(xiàng)目及在建項(xiàng)目建設(shè)。下達(dá)3.2萬(wàn)億元置換債券額度,主要用于償還2015年到期債務(wù)。

2016年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望:

增長(zhǎng)新動(dòng)力顯現(xiàn)

增速下滑探底

2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),2016年是“十三五”規(guī)劃的開(kāi)局之年,認(rèn)識(shí)新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài),是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯。總體上看,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有下行壓力,但隨著增長(zhǎng)新動(dòng)力的不斷顯現(xiàn),有望探底企穩(wěn)。

五大發(fā)展理念為供給側(cè)改革提供理論指引

十八屆五中全會(huì)“十三五”規(guī)劃建議,首次提出了 “創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的五大發(fā)展理念,為供給側(cè)改革提供了理論基礎(chǔ)。供給側(cè)改革的根本落腳點(diǎn),是提高“全要素生產(chǎn)率”。在五大理念的指引下,政府將在區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、 國(guó)企、財(cái)稅、金融、民生等領(lǐng)域推出一批力度大、接地氣的改革方案。

明年經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)仍是穩(wěn)中求進(jìn)

經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年經(jīng)濟(jì)總的定調(diào)仍是“穩(wěn)中求進(jìn)”,“穩(wěn)”就是要“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”,“進(jìn)”就是要通過(guò)供給側(cè)改革,創(chuàng)造新供給和新需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。由于房地產(chǎn)投資仍難以顯著回升,明年國(guó)內(nèi)需求仍面臨較大下降壓力,而全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢也制約外需,加上金融行業(yè)在今年高基數(shù)影響下也會(huì)放緩,明年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大,適當(dāng)小幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可能更為合理。這意味著經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)雖然可能小幅下調(diào),十三五時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)底線是6.5%,2016年增長(zhǎng)目標(biāo)可能設(shè)置為6.7%。

五大任務(wù)指明周期性調(diào)整的工作重點(diǎn)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2016年經(jīng)濟(jì)工作“五大任務(wù)”,即去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。前四大任務(wù)直指經(jīng)濟(jì)下行階段周期性調(diào)整的艱巨任務(wù)。去產(chǎn)能是指?jìng)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)尤其是重資產(chǎn)、周期性行業(yè)的去過(guò)剩產(chǎn)能。去庫(kù)存對(duì)應(yīng)去房地產(chǎn)庫(kù)存;去杠桿對(duì)應(yīng)降低企業(yè)和地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān),控制金融風(fēng)險(xiǎn);降成本主要通過(guò)降低稅費(fèi)和調(diào)整能源價(jià)格實(shí)現(xiàn),補(bǔ)短板主要是補(bǔ)齊民生、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)方面的短板,強(qiáng)化扶貧、產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域工作。去產(chǎn)能有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展,但短期可能使得過(guò)剩行業(yè)投資繼續(xù)大幅放緩,并導(dǎo)致企業(yè)融資需求繼續(xù)大幅收縮。

加快產(chǎn)能出清可能帶來(lái)失業(yè)增加和居民收入增長(zhǎng)放緩,使得經(jīng)濟(jì)面臨較大的通縮風(fēng)險(xiǎn)。正是基于這些考慮,會(huì)議強(qiáng)調(diào)“妥善處理保持社會(huì)穩(wěn)定和推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系”,這意味著過(guò)剩產(chǎn)能去化會(huì)相對(duì)循序漸進(jìn)地進(jìn)行,供給側(cè)將是緩慢的產(chǎn)能出清。

財(cái)政政策加力發(fā)揮托底作用

為維持相對(duì)較高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),政府穩(wěn)增長(zhǎng)力度或加大,尤其是“積極的財(cái)政政策要加大力度”。一是“適當(dāng)增加必要的財(cái)政支出和政府投資”,這可能意味著財(cái)政支出會(huì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng),但力度超出想象的可能性較低。二是“實(shí)行減稅政策”,而減稅屬于供給側(cè)改革的措施,著重于降低企業(yè)成本和提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。三是“階段性提高財(cái)政赤字率”彌補(bǔ)財(cái)政減收。2015年共安排財(cái)政赤字1.62萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)明年財(cái)政赤字規(guī)模增加至2萬(wàn)億左右,赤字率可能達(dá)到2.76%,赤字凈增量增加3800億元左右。上述減稅增支措施有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但總體來(lái)看財(cái)政手段仍是托底經(jīng)濟(jì)的政策,經(jīng)濟(jì)真正意義上走出低谷不是靠中央財(cái)政加杠桿,而是靠企業(yè)加杠桿,中國(guó)要重回企業(yè)加杠桿仍需先完成過(guò)剩行業(yè)和地方政府去杠桿過(guò)程。

貨幣政策仍將在穩(wěn)健的基調(diào)下保持適度寬松

一是社會(huì)總需求仍然偏弱,需要在需求側(cè)保持一定的刺激力度。二是配合供給側(cè)改革,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供適宜的流動(dòng)性,降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。三是配合結(jié)構(gòu)性財(cái)政政策,為各項(xiàng)財(cái)政專項(xiàng)債券、地方政府債務(wù)、國(guó)債發(fā)行提供有利的利率環(huán)境,同時(shí)降低存量債務(wù)的壓力。四是美聯(lián)儲(chǔ)加息后為應(yīng)對(duì)資本外流,人民幣溫和貶值。預(yù)計(jì)2016年一次降息,三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,人民幣兌美元匯率貶值4%左右。

2016年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)

綜合前述分析,2015年四季度工業(yè)生產(chǎn)、投資小幅回升,消費(fèi)增長(zhǎng)基本平穩(wěn)。2016年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍受去產(chǎn)能、去泡沫和清理債務(wù)等因素影響,企業(yè)庫(kù)存可能見(jiàn)底回升;物價(jià)方面須防止去產(chǎn)能力度過(guò)大導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)形成通縮;房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)有回暖跡象,房地產(chǎn)去庫(kù)存任重道遠(yuǎn),能否帶動(dòng)房地產(chǎn)投資回升仍有待觀察;總體上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有下行壓力。國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩的外部沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定產(chǎn)生極大挑戰(zhàn),貨幣政策操作難度加大,財(cái)政支出仍需加大力度。

假設(shè)2016年國(guó)際金融市場(chǎng)的震蕩不至于產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),基準(zhǔn)預(yù)測(cè)基于以下基準(zhǔn)假設(shè):(1)美元波動(dòng)。因美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在發(fā)達(dá)國(guó)家前列,美元匯率波動(dòng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)與歐洲、日本和其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相對(duì)速度密切相關(guān),但美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)也不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,我們假設(shè)美元指數(shù)在90到100之間波動(dòng)。(2)美國(guó)加息。未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期可能慢于歷史上任何一次加息周期。假設(shè)2016年加息兩次0.25%。(3)油價(jià)維持相對(duì)低位。原油價(jià)格回落至40美元/桶左右,我們假設(shè)2016年紐約原油價(jià)格維持在45美元/桶左右。(4)根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)12月份的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)報(bào)告,假設(shè)2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%,根據(jù)IMF10月份《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)值,假設(shè)歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)分別增1.6%和1.0%。

篇3

與會(huì)專家一致認(rèn)為，2007年國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體態(tài)勢(shì)良好，多項(xiàng)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)高位企穩(wěn)或呈明顯趨降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)南偏快向過(guò)熱轉(zhuǎn)化的勢(shì)頭有所緩解，宏觀調(diào)控效果開(kāi)始初步顯現(xiàn)。三季度GDP增長(zhǎng)率為11.5％，比二季度11.9％的增速放慢0.4個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值增長(zhǎng)率高位小幅回落，10月份增長(zhǎng)14.7％，比6月增幅回落了4.7個(gè)百分點(diǎn)；出口增長(zhǎng)速度大幅放慢、且呈明顯回落態(tài)勢(shì)，10月份增長(zhǎng)22.3％，比2006年同期同落7.3個(gè)百分點(diǎn)，比7月份34.2％的增速放慢11.9個(gè)百分點(diǎn)，降幅高達(dá)50％。這充分表明，國(guó)家采取一系列的宏觀調(diào)控措施以后，中周經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的趨勢(shì)已得到初步控制，國(guó)民經(jīng)濟(jì)在向好的方向發(fā)展。初步預(yù)計(jì)，全年GDP增長(zhǎng)11.5％，比2006年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

與會(huì)專家認(rèn)為，與2004年相比，2007年宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一些新亮點(diǎn)，可以概括為“兩高一好”。第一，經(jīng)濟(jì)效益大幅度提高。首先，前三個(gè)季度財(cái)政收入同比增長(zhǎng)31.4％，與去年同時(shí)期相比，增幅高了6.8個(gè)百分點(diǎn)。其次，企業(yè)利潤(rùn)大幅度提高。第三，就業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)，這與2004年的就業(yè)形勢(shì)形成了鮮明的對(duì)比。2004年我同城鎮(zhèn)登記失業(yè)率最高上升到4.4％，而2007年前三季度登記失業(yè)率為4.0％，低于年初所確定的控制目標(biāo)0.4個(gè)百分點(diǎn)。年初確定的全國(guó)新增就業(yè)900萬(wàn)個(gè)崗位，前三個(gè)季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了920萬(wàn)人的新增就業(yè)。超過(guò)計(jì)劃目標(biāo)20萬(wàn)人。4.0％的登記失業(yè)率是2003年以來(lái)最低點(diǎn)。表明我國(guó)就業(yè)形勢(shì)出現(xiàn)了可喜的變化。

有的專家還指出，總供求關(guān)系總體向更為均衡的方向發(fā)展，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的總量失衡的情況。一方面，需求增長(zhǎng)受到的控制越來(lái)越多，宏觀調(diào)控不僅調(diào)控內(nèi)需，同時(shí)也調(diào)控外需。2003年以來(lái)，通過(guò)嚴(yán)把土地和資金兩道閘門，提高市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等多項(xiàng)措施，控制固定資產(chǎn)投資的過(guò)快增長(zhǎng)；2006年以來(lái)，通過(guò)降低出口退稅、加征出口關(guān)稅等措施，控制“兩高一資”產(chǎn)品出口增長(zhǎng)，以及抑制貿(mào)易摩擦嚴(yán)重的產(chǎn)品出口增長(zhǎng)，穩(wěn)定外部需求，內(nèi)需和外需增長(zhǎng)的穩(wěn)定性提高：另一方面，從供給看，支持生產(chǎn)能力擴(kuò)大的諸項(xiàng)要素條件較好。當(dāng)前我國(guó)的資金和勞動(dòng)力供給都比較充裕；瓶頸約束大為緩解；糧食連續(xù)4年增產(chǎn)；尤其是在加強(qiáng)自主創(chuàng)新和全面加入國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的背景下，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的應(yīng)對(duì)能力不斷提高，只要國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有需求，就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的供給增長(zhǎng)。2003年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資需求趨旺和外貿(mào)出口加快增長(zhǎng)，我國(guó)重化工原材料、能源、運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)都在加快，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)、煤炭產(chǎn)量、貨運(yùn)量、粗鋼產(chǎn)量及主要有色金屬產(chǎn)量均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。這表明，生產(chǎn)能力擴(kuò)大、供給增長(zhǎng)的潛力巨大。綜合來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總供求關(guān)系總體趨于協(xié)調(diào)，不易出現(xiàn)供不應(yīng)求推動(dòng)的通貨膨脹問(wèn)題，而且朱來(lái)可能出現(xiàn)局部的供大于求和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。

與會(huì)專家認(rèn)為，雖然襤個(gè)經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)的勢(shì)頭初步有所控制，但是，還不能掉以輕心。固定資產(chǎn)投資再次出現(xiàn)反彈，2008年面臨的反彈壓力也很大。當(dāng)前貨幣和信貸仍然投放過(guò)多。對(duì)外貿(mào)易順差還在擴(kuò)大，2006年順差為1775億美元，2007年1-10月已經(jīng)達(dá)到2124億美元，全年預(yù)計(jì)可能到260(0-2700億美元。特別是CPI連續(xù)4個(gè)月漲幅超過(guò)5％，其中有兩個(gè)月達(dá)到了6％以上，口前雖然還只是溫和上漲，但壓力明顯增大。因此，防止整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向全面過(guò)熱，仍是今后一段時(shí)期宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。

關(guān)于2008年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，大家們的判斷比較一致。2008年在流動(dòng)性過(guò)剩和企業(yè)效益增長(zhǎng)加快的情況下，同定資產(chǎn)投資仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，尤其2008年是地方政府換屆后的第一年，投資沖動(dòng)會(huì)比較強(qiáng)烈。而且，因近幾年城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)較快，消費(fèi)將會(huì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格及美國(guó)次貸危機(jī)等問(wèn)題的影響，2008年世界經(jīng)濟(jì)及美周經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，將對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生較大影響，出口增速有可能從2007年的20％以上回落至16％左右。但貿(mào)易順差將繼續(xù)有所擴(kuò)大。總體來(lái)看，2008年中同經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增幅比2007年會(huì)有所回落，初步預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)11％左右。CPI受翹尾因素和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格影響，有可能保持或超過(guò)2007年的增長(zhǎng)水平。

二、對(duì)物價(jià)形勢(shì)的三種判斷

一種意見(jiàn)認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)上漲是結(jié)構(gòu)性上漲，并不能因CPI漲幅較高就認(rèn)為是全面通貨膨脹，首先，就CPI來(lái)講，一是在6.5％的CPI漲幅中有5.7％是由于食品價(jià)格上漲，也就是說(shuō)80％以上的上漲是因?yàn)槭称穬r(jià)格。所以，當(dāng)前CPI上漲只是由于食品價(jià)格上漲引起的結(jié)構(gòu)性上漲。二是所謂通貨膨脹就是物價(jià)持續(xù)全面上漲。目前，在CPI類商品中“五漲三落”。2007年1-10月，衣著類同比下降1.3％，交通通訊下降了1.7％，文化娛樂(lè)下降0.5％。因此，并不能代表全面通脹。三是此次物價(jià)上漲并不是全國(guó)性的上漲，區(qū)域性特點(diǎn)非常明顯。越是經(jīng)濟(jì)相對(duì)薄弱的地方物價(jià)上漲越高，發(fā)達(dá)地區(qū)則物價(jià)漲幅越低，如漲幅最大的是青海。貴州；北京、上海、廣州的物價(jià)漲幅相對(duì)較低。其次，應(yīng)當(dāng)全國(guó)看待當(dāng)前物價(jià)上漲：雖然CPI漲幅連續(xù)超過(guò)3％的控制目標(biāo)，但2007年年初提出的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期目標(biāo)為8％，實(shí)際上GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到11.5％。經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)必然會(huì)帶來(lái)一定的物價(jià)上漲。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)菲利普斯曲線定理，要想把失業(yè)率壓下去，通脹率就得上升，所以我們很難追求一種最理想的狀態(tài)，要盡可能找出它們之間的均衡點(diǎn)。其三，上世紀(jì)90年代以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了兩個(gè)高增長(zhǎng)時(shí)期，即1992-1996年、2003-2007年。這兩個(gè)時(shí)期，相同點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都在10％以上，所不同的，一是前者出現(xiàn)了較嚴(yán)重的通貨膨脹，1992-1996年CPI平均年上漲率為14.1％，而2003-2006年CPI平均上漲只有2.1％；二是上一個(gè)周期中，CPI增長(zhǎng)的峰值發(fā)生在1994年，達(dá)到24.1％，出現(xiàn)了全國(guó)性的搶購(gòu)風(fēng)。而此輪高增長(zhǎng)到目前為止CPI增長(zhǎng)的月度峰值僅為6.5％。通貨膨脹時(shí)期，較多的貨幣會(huì)追逐較少的商品，現(xiàn)在我們根本不存在這種情形。如果用嚴(yán)格的通貨膨脹定義及我國(guó)17年來(lái)兩次高增長(zhǎng)的實(shí)踐來(lái)判斷，我國(guó)現(xiàn)在仍然是“高增長(zhǎng)，低通脹”的基本格局。但是，當(dāng)前價(jià)格上漲的確對(duì)低收入家庭的生活

造成了影響，這是當(dāng)前政府應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

另一種意見(jiàn)認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)上漲的背景與2004年相比發(fā)生了明顯變化，這將影響2008年通貨膨脹的預(yù)期，即通脹預(yù)期在強(qiáng)化。首先從外部看，輸入性因素比2004年更加明顯。一是貨幣因素。近年來(lái)超額發(fā)行的美元大量流入中國(guó)，對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格起到了推波助瀾的作用，這種情況在2004年是沒(méi)有的；二是全球新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)入了新一輪增長(zhǎng)期，伊朗等許多發(fā)展中國(guó)家都在進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由此造成全球資源性產(chǎn)品需求急劇增加，國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成了傳導(dǎo)作用；三是全球性的產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移加快帶來(lái)勞動(dòng)力工資增加。從內(nèi)部看，一是投資、出口、消費(fèi)三大需求增長(zhǎng)都在加快，尤其是消費(fèi)需求明顯加快，這和2004年消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢的情形明顯不同；二是2007年城鄉(xiāng)居民收入大幅度提高，由此帶來(lái)的成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)雙重因素影響價(jià)格上漲；三是豬肉、糧食等結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲因素；四是預(yù)期性價(jià)格上漲因素。這四個(gè)因素雖然推動(dòng)價(jià)格上漲的力度不一樣，但都在加強(qiáng)。以上外部三個(gè)因素和內(nèi)部四個(gè)因素，有可能使2008年通貨膨脹的預(yù)期更加強(qiáng)烈。尤其是在目前全球性通脹的情況下(盡管是中性的)，但對(duì)中國(guó)均會(huì)產(chǎn)生影響，對(duì)此，我們不能掉以輕心。

還有一種意見(jiàn)則與上述判斷持明顯不同觀點(diǎn)。認(rèn)為雖然目前還不能判斷是全面通貨膨脹，但也絕非結(jié)構(gòu)性上漲，物價(jià)上漲有明顯擴(kuò)散跡象，通貨膨脹壓力越來(lái)越大。其主要理由：在CPI統(tǒng)計(jì)的226個(gè)品種中，目前上漲的商品有190個(gè)左右，占比為73％，其品種還在不斷地發(fā)散，由此并不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為是結(jié)構(gòu)性上漲，2008年面臨的上漲壓力還將會(huì)進(jìn)一步增大。

一是由農(nóng)產(chǎn)品和勞動(dòng)力成本增加帶來(lái)的價(jià)格上漲壓力。一方面農(nóng)村勞動(dòng)力集聚向城市集中的局面短期內(nèi)不會(huì)改變，南此造成的農(nóng)村勞動(dòng)力短缺必然帶來(lái)糧食價(jià)格繼續(xù)上漲。另一方面，收割機(jī)的廣泛使用及農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度的提高，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。此外，進(jìn)城農(nóng)村勞動(dòng)力工資呈明顯上漲趨勢(shì)，以小時(shí)工為例，2006年8元／小時(shí)，2007年則上漲為16元／小時(shí)；麥當(dāng)勞進(jìn)入中國(guó)20年來(lái)未給員工加薪，2007年開(kāi)始首次加薪。

二是糧油等食品價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲壓力仍然很大，這將影響價(jià)格總水平進(jìn)一步上揚(yáng)。一方面，目前全球小麥庫(kù)存降到20多年來(lái)最低點(diǎn)。另一方面，南于國(guó)際市場(chǎng)70％以上的商品均以美元計(jì)價(jià)，美元貶值直接導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)石油、糧食、油料等大宗商品價(jià)格上漲。因此，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)物價(jià)的影響更值得關(guān)注。從國(guó)內(nèi)看，豬肉價(jià)格經(jīng)過(guò)前期調(diào)控供求關(guān)系有所改善，價(jià)格漲勢(shì)趨緩，但養(yǎng)豬成本大幅度增加，長(zhǎng)期看，豬肉價(jià)格仍是上漲趨勢(shì)。而食用油方面，南于我國(guó)油脂加工企業(yè)均為外資企業(yè)(整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均為外資)，政府可調(diào)控的余地不大，這個(gè)問(wèn)題越來(lái)越顯得重要。總體來(lái)看，雖然2008年我國(guó)糧食產(chǎn)量仍有可能穩(wěn)定增加，但結(jié)構(gòu)問(wèn)題非常突出。面臨的價(jià)格上漲壓力較大。

三是國(guó)內(nèi)需求過(guò)旺尚未得到緩解，經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)快發(fā)展導(dǎo)致原材料供應(yīng)緊張，近期部分地區(qū)石油供應(yīng)緊張，鋼材、水泥等價(jià)格均呈明顯回升趨勢(shì)。2008年又是地方政府的換屆年。事實(shí)表明，中央宏觀調(diào)控難以抵擋地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)的勢(shì)頭，工業(yè)品價(jià)格面臨的上漲壓力將進(jìn)一步加大。

四是資源性產(chǎn)品價(jià)格改革將會(huì)加快，能源稅、資源稅、物業(yè)稅等方面的改革明年均有可能伺機(jī)推出。總體來(lái)看，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，初步預(yù)計(jì)CPI上漲5％左右，高于2007年4.5％的增長(zhǎng)水平。

也有的專家認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)CPI上漲3-5％是可以承受的，轉(zhuǎn)型期中國(guó)需要這樣一個(gè)通脹水平，溫和型通脹不僅不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，而且還有利于保護(hù)農(nóng)民利益、提高農(nóng)民收入及增加就業(yè)(持這種觀點(diǎn)的專家不在少數(shù))。在通脹和通縮之間，有專家認(rèn)為我們寧肯選擇通脹。只要政策上重視低收入者的利益，對(duì)大多數(shù)百姓影響較小，但通縮則會(huì)給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)很大的危害。有的專家指出，問(wèn)題的關(guān)鍵在于對(duì)物價(jià)上漲趨勢(shì)要有一個(gè)正確的把握，個(gè)別月份CPI上漲5％甚至更高一些還不足以擔(dān)心，如果持續(xù)半年在5％以上。且呈高位趨勢(shì)性上漲。則須引起警惕，以防引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)。

與會(huì)專家對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題普遍表示擔(dān)心，他們認(rèn)為，資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于CPI上漲的影響，這應(yīng)引起我們高度關(guān)注。

三、政策建議

篇4

中圖分類號(hào)：F201　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1003-9031(2009)03-0026-05

一、國(guó)際環(huán)境

(一)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入下行通道

美國(guó)次貸危機(jī)是此次全球經(jīng)濟(jì)衰退的導(dǎo)火索，隨著金融危機(jī)對(duì)世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊力度不斷加大，全球經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)并沒(méi)有得到緩解。反而在加速惡化，主要經(jīng)濟(jì)體的零售陸續(xù)陷入負(fù)增長(zhǎng)。為了擺脫全球性金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及避免流動(dòng)性過(guò)度收縮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響，世界主要經(jīng)濟(jì)體已進(jìn)入降息周期，美國(guó)、日本、歐元區(qū)、印度、中國(guó)、韓國(guó)等國(guó)均已大幅降息，隨著通貨緊縮的逐步顯現(xiàn)，將有更多的國(guó)家進(jìn)入降息周期。全球或?qū)㈤L(zhǎng)期步入低利率時(shí)代。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)2009年1月份的報(bào)告，經(jīng)濟(jì)危機(jī)已導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正遭受第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退、新興國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家正在經(jīng)歷嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑。在IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)展望中，一是預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將急劇減速到0.5％，遠(yuǎn)低于前幾年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這將是第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)的最低增速；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2009年經(jīng)濟(jì)增速將收縮2％。其中美國(guó)、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)分別收縮1.6、2.0、2.6個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)展中國(guó)家2009年經(jīng)濟(jì)增速將放緩至5.5％，其中中國(guó)、印度分別增長(zhǎng)6.7、5.1個(gè)百分點(diǎn)。二是預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2010年逐步復(fù)蘇，增長(zhǎng)率將回升至3％。但是前景不確定，復(fù)蘇的時(shí)間和步伐也將取決于強(qiáng)有力政策的實(shí)施；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2010年經(jīng)濟(jì)增速將增長(zhǎng)1.1％，其中美國(guó)、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)1.6、0.2、0.6個(gè)百分點(diǎn)；發(fā)展中國(guó)家2010年經(jīng)濟(jì)增速將上升至6.9％，其中中國(guó)、印度分別增長(zhǎng)8.0、6.5個(gè)百分點(diǎn)。

(二)國(guó)際能源價(jià)格暴漲暴跌

國(guó)際能源價(jià)格走勢(shì)是全球經(jīng)濟(jì)衰退程度的重要觀察指標(biāo)之一，2008年國(guó)際原油經(jīng)歷了一輪完整的牛熊周期。波動(dòng)范圍之大前所未有，紐約、倫敦的石油期貨價(jià)格在7月份雙雙突破每桶147美元的“天價(jià)”，此輪油價(jià)上漲是自1972年以來(lái)世界油價(jià)第三次顯著上漲，從2002年一直延續(xù)到2008年7月，持續(xù)上漲了近6年時(shí)間。然而，受金融危機(jī)不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散影響，油價(jià)在觸頂后快速回落，導(dǎo)致12月份紐約商交所原油期貨結(jié)算價(jià)收于40美元／桶以下。這對(duì)于需要大量進(jìn)口國(guó)際能源的美國(guó)和中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，油價(jià)的高位回落將有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而對(duì)于依賴出口原油的俄羅斯等國(guó)家來(lái)說(shuō)，則會(huì)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)的延緩程度。

(三)全球就業(yè)形勢(shì)日益嚴(yán)峻

隨著金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的蔓延，全球就業(yè)形勢(shì)日益嚴(yán)峻，越來(lái)越多的歐美國(guó)際大公司陸續(xù)出臺(tái)競(jìng)相裁員計(jì)劃，大規(guī)模的裁員計(jì)劃將會(huì)加速全球經(jīng)濟(jì)衰退步伐。近期，國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際勞工組織宣稱2009年將新增加近5000萬(wàn)個(gè)失業(yè)者，全球總失業(yè)人數(shù)將達(dá)到2.3億人。約占全球總勞動(dòng)人口的7.1％。以美國(guó)、加拿大和歐元區(qū)為例，一是美國(guó)各行業(yè)就業(yè)人數(shù)普遍下降，包括制造業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)紛紛宣布裁員。美國(guó)2008年12月份失業(yè)率上至7.2％，創(chuàng)下1993年1月份以來(lái)的最高水平，并且未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)失業(yè)率將觸及8％甚至更高水平。二是加拿大2008年12月的失業(yè)率增至6.6％，連續(xù)第二個(gè)月超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，這也使得加拿大失業(yè)率水平創(chuàng)下2006年1月以來(lái)的最高水平。三是歐元區(qū)2008年12月份失業(yè)率由11月份修正后的7.9％上升至8.0％，創(chuàng)兩年新高，在歐盟成員國(guó)中西班牙失業(yè)率最高，達(dá)到14.4％；拉脫維亞次高，達(dá)到10.4％；德國(guó)2009年1月失業(yè)率也上升至7.8％。

二、2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫態(tài)勢(shì)已扭轉(zhuǎn)

受全球經(jīng)濟(jì)走弱、國(guó)內(nèi)雨雪冰凍和特大地震等眾多因素影響，2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗(yàn)，2008年成為我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由升轉(zhuǎn)降的趨勢(shì)轉(zhuǎn)折年，上半年面臨巨大的通貨膨脹壓力，下半年經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)明顯，結(jié)束了連續(xù)五年保持兩位數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)趨冷。2008年全年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到300,670億元，比上年增長(zhǎng)9.0％。分季度看，一至四季度分別增長(zhǎng)10.6％、10.1％、9.0％、6.8％，自2007年二季度以來(lái)連續(xù)七個(gè)季度的下滑顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正在加速下滑。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34,000億元，增長(zhǎng)5.5％；第二產(chǎn)業(yè)增加值146,183億元，增長(zhǎng)9.3％，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)12.9％，增速回落5.6個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值120,487億元，增長(zhǎng)9.5％。

(一)國(guó)內(nèi)投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)

受固定資產(chǎn)投資增速慣性作用，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)而下并沒(méi)有導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資增速在2008年出現(xiàn)大幅下滑，固定資產(chǎn)投資增速與去年基本持平。2008年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172,291億元，比上年增長(zhǎng)25.5％。增速比上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資148,167億元，增長(zhǎng)26.1％，加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資24,124億元，增長(zhǎng)21.5％。

(二)市場(chǎng)銷售增速創(chuàng)1996年以來(lái)新高

2008年我國(guó)城鄉(xiāng)消費(fèi)依舊旺盛，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到108,488億元，比上年增長(zhǎng)21.6％，增速比上年加快4.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出自1996年以來(lái)的新高。其中，城市消費(fèi)品零售額73,735億元，增長(zhǎng)22.1％，加快4.9個(gè)百分點(diǎn)；縣及縣以下消費(fèi)品零售額34,753億元，增長(zhǎng)20.7％，加快4.9個(gè)百分點(diǎn)。

(三)外貿(mào)總額下滑以及貿(mào)易順差創(chuàng)新高

2008年全年外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)到25,616億美元，比上年增長(zhǎng)17.8％，結(jié)束了自2002年以來(lái)連續(xù)六年保持20％以上的增速。2008年全年出口額達(dá)14285億美元，同比增長(zhǎng)17.2％；進(jìn)口額達(dá)11331億美元，同比增長(zhǎng)18.5％；全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2954.6億美元。前三季度，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大推動(dòng)作用的進(jìn)出口貿(mào)易整體上趨于平穩(wěn)和理性，均持續(xù)快速增長(zhǎng)，但是內(nèi)外需萎縮和人民幣升值等多重因素導(dǎo)致第四季度外貿(mào)增速?gòu)母呶豢焖倩芈洌禄俣冗h(yuǎn)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，11月份進(jìn)、出口總值出現(xiàn)自2002年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

(四)居民消費(fèi)價(jià)格和生產(chǎn)價(jià)格總水平出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)

2008年全年CPI增幅5.9％，創(chuàng)1996年以來(lái)新高，漲

幅比上年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。受年初低溫雨雪冰凍災(zāi)害和勞動(dòng)力成本上升引發(fā)的成本推動(dòng)型通脹、春節(jié)引發(fā)的需求拉動(dòng)型通脹、國(guó)際糧油價(jià)格上漲引發(fā)的輸入性通脹等因素共同影響，居民消費(fèi)價(jià)格水平在2月份達(dá)到8.7％，創(chuàng)12年新高，并在2-4月份連續(xù)三個(gè)月超過(guò)8％高位。隨著金融危機(jī)愈演愈烈，在消費(fèi)信心下滑、財(cái)富縮水和食品價(jià)格回落等因素共同作用下，居民消費(fèi)價(jià)格水平從5月份快速回落，12月份降至1.2％。2008年工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI全年增幅6.9％，漲幅比上年提高3.8個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)增速走勢(shì)也演繹了同消費(fèi)價(jià)格指數(shù)類似的峰回路轉(zhuǎn)，在國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲帶動(dòng)下，在8月份創(chuàng)出12年新高10.1％；隨后大宗商品價(jià)格下降促使PPI增速連續(xù)四個(gè)月大幅下滑，12月同比下降1.1％。

(五)居民人均可支配收入增速明顯回落

2008年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元，比上年增長(zhǎng)14.5％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)8.4％。農(nóng)村居民人均純收入4761元，比上年增長(zhǎng)15.0％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)8.0％。從城鄉(xiāng)居民人均可支配收入的名義增速和實(shí)際增速看，雙雙都比2007年明顯回落，尤其是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增速較2007年回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村居民人均純收入實(shí)際增速也回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。

(六)信貸投放集中在兩頭

從信貸投放來(lái)看，信貸投放主要集中在年初和年尾兩個(gè)階段，2008年四個(gè)季度的信貸投放量都在1萬(wàn)億元以上，其中四季度最多，達(dá)到1.43萬(wàn)億元；一季度次之，規(guī)模為1.33萬(wàn)億元。2008年11-12月份新增信貸大幅增加，兩月新增信貸超過(guò)1.2萬(wàn)億元，主要原因是在保增長(zhǎng)的政策措施下。寬松貨幣政策開(kāi)始落實(shí)，金融機(jī)構(gòu)加大了一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的貸款投放以刺激經(jīng)濟(jì)。

(七)廣義貨幣供應(yīng)量增速出現(xiàn)回落

2008年貨幣供應(yīng)量增速?gòu)母呶换芈洌琈1增速由年初的20.72％回落至9.06％，M2增速由年初的18.94％回落至17.82％。2008年末，廣義貨幣(M2)余額47.5萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)17.8％，加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額16.6萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9.1％，回落12.0個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額3.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.7％，加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。全年貨幣凈投放3,844億元，比上年多投放541億元。

三、2009年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望

全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚未見(jiàn)底，我國(guó)外需萎縮、大量中小企業(yè)倒閉、社會(huì)就業(yè)壓力急劇擴(kuò)大，2009年全球經(jīng)濟(jì)增速還將延續(xù)2008年放緩勢(shì)頭。整體上看，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，且短期內(nèi)難以調(diào)頭，預(yù)計(jì)2009年宏觀經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，外貿(mào)持續(xù)低迷、全年投資增速將出現(xiàn)前低后高走勢(shì)，城鄉(xiāng)消費(fèi)兩旺的形勢(shì)難以持續(xù)，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)日益加劇。2009年政府將以“擴(kuò)大內(nèi)需”為重點(diǎn)、以“增收、減負(fù)、調(diào)結(jié)構(gòu)”為宏觀調(diào)控方向，繼續(xù)執(zhí)行積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

(一)外貿(mào)持續(xù)減速將導(dǎo)致貿(mào)易順差步入下行通道

在外貿(mào)方面，雖然國(guó)家多次出臺(tái)出口退稅政策以支持出口企業(yè)，但是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化趨勢(shì)還沒(méi)有明顯改觀跡象，出口退稅政策在緩解出口下滑中的整體效果并不是很理想，預(yù)計(jì)2009年我國(guó)出口仍將延續(xù)目前快速下滑趨勢(shì)，向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口增速將會(huì)出現(xiàn)明顯回落；國(guó)內(nèi)需求受經(jīng)濟(jì)放緩影響將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口繼續(xù)減速；受進(jìn)口總額回落幅度將低于出口總額回落幅度影響，貿(mào)易順差將會(huì)步入下行通道。

(二)固定資產(chǎn)投資前低后高

在投資方面，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑、原材料價(jià)格下跌，以及政策時(shí)滯效應(yīng)影響下，2009年上半年固定資產(chǎn)投資增速回落趨勢(shì)還是難以改變。2008年年末政府出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃以保增長(zhǎng)，而固定資產(chǎn)投資將是2009年國(guó)內(nèi)保增長(zhǎng)的實(shí)際落腳點(diǎn)，隨著2009年投資項(xiàng)目的逐漸展開(kāi)和經(jīng)濟(jì)刺激效果的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2009年下半年投資增速將會(huì)有所回升，并在年底維持一個(gè)較高水平。

(三)城鄉(xiāng)消費(fèi)兩旺形勢(shì)難以持續(xù)

在國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面，受金融危機(jī)逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散影響，一是內(nèi)外需求快速下降導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速面臨較大回落壓力；二是資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水對(duì)消費(fèi)也會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，財(cái)富縮減會(huì)直接導(dǎo)致居民消費(fèi)水平隨之下滑，預(yù)計(jì)城鄉(xiāng)消費(fèi)兩旺的形勢(shì)將難以持續(xù)，在2009年上半年消費(fèi)景氣下滑程度會(huì)愈加明顯，尤其是房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)可能比市場(chǎng)預(yù)期更嚴(yán)重；在2009年前三季度消費(fèi)品零售總額增速將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，第四季度將會(huì)緩慢復(fù)蘇。

(四)通貨緊縮日益加劇

在物價(jià)方面，2008年食品價(jià)格和非食品價(jià)格均保持較高水平，整體經(jīng)濟(jì)和需求下降將會(huì)導(dǎo)致物價(jià)快速回落；另外，我國(guó)需要進(jìn)口大量的國(guó)際原油、鐵礦石等國(guó)際大宗商品，國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國(guó)物價(jià)走勢(shì)也存在一定影響，這勢(shì)必增加了2009年我國(guó)物價(jià)走勢(shì)的不確定性，預(yù)計(jì)2009年上半年我國(guó)物價(jià)水平將呈持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，從2008年2月份開(kāi)始將會(huì)連續(xù)幾個(gè)月出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，但如果國(guó)際大宗商品價(jià)格在2009年下半年反彈，那么2009年下半年我國(guó)可能擺脫通貨緊縮狀況。

四、2009年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策判斷

按照當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，2009年我國(guó)從2月份開(kāi)始就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，同時(shí)外貿(mào)、消費(fèi)和投資的放緩將導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分嚴(yán)峻，因此無(wú)論是從防止通貨緊縮還是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立場(chǎng)出發(fā)，政府都應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策和積極財(cái)政政策。

(一)進(jìn)一步實(shí)施適度“寬松”貨幣政策

受全球經(jīng)濟(jì)趨緩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的影響，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)將維持2008年的趨緩勢(shì)頭。2009年信貸能否得到持續(xù)擴(kuò)張，直接關(guān)系到流動(dòng)性和貨幣供應(yīng)能否得到有效增長(zhǎng)，為了增強(qiáng)市場(chǎng)信心、改變銀企雙方對(duì)經(jīng)濟(jì)情景的預(yù)期以及擴(kuò)大全社會(huì)對(duì)信貸的潛在需求，建議央行繼續(xù)運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)操作等數(shù)量型貨幣政策手段加大“適度寬松”貨幣政策力度，特別是2009年上半年應(yīng)加大降息和調(diào)低存款準(zhǔn)備金率力度，建議在一季度末一次性降息54個(gè)基點(diǎn)和降低存款準(zhǔn)備金率1-2個(gè)百分點(diǎn)。在匯率政策方面，應(yīng)適當(dāng)減緩人民幣升值步伐加強(qiáng)對(duì)出口企業(yè)的支持力度，2009年如果人民幣升值幅度過(guò)大、升值時(shí)間過(guò)急，都會(huì)對(duì)相當(dāng)一批企業(yè)造成致命的打擊；同時(shí)，考慮到2009年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化節(jié)奏將會(huì)加快，央行應(yīng)增強(qiáng)應(yīng)對(duì)多種可能沖擊的靈活性和調(diào)控力度。

(二)繼續(xù)加大積極財(cái)政政策扶持力度

繼續(xù)支持四川地震災(zāi)區(qū)重建工作，加大對(duì)出口企業(yè)、三農(nóng)、社會(huì)保障、醫(yī)療、教育等方面的扶持力度，一是在保持出口稅收政策基本穩(wěn)定的同時(shí)，繼續(xù)提高勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的出口退稅率和增加出口退稅產(chǎn)品種類；二是適當(dāng)提高個(gè)稅起征點(diǎn)，初步建議將收入所得稅起征點(diǎn)提高30-50％，從而間接增加居民實(shí)際收入和最終拉動(dòng)消費(fèi)；三是加大對(duì)社保、醫(yī)療等體制改革方面的投入，進(jìn)一步完善城鄉(xiāng)社會(huì)保障體系，提高教育和醫(yī)療服務(wù)水平：四是加大對(duì)低收入群體的補(bǔ)貼力度和增加政府轉(zhuǎn)移性支出規(guī)模，提高中、低收入群體和廣大農(nóng)民的收入水平，開(kāi)拓農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)。

(三)全方位促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)

篇5

中圖分類號(hào)：F124

2012年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增速持續(xù)下滑、通脹率逐步走低、國(guó)際收支順差增加的格局。但進(jìn)入四季度后，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。針對(duì)目前學(xué)者們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的討論，結(jié)合中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研發(fā)的先行指數(shù)課題，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做下文的分析判斷。文章分為四部分。一是關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否偏低的討論；二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否偏低的理論與證據(jù)；三是對(duì)2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)；四是對(duì)2013年宏觀調(diào)控政策提出一些建議。

一、關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否偏低的討論

關(guān)于2013年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷仍有很大爭(zhēng)議。最主要的爭(zhēng)議圍繞2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否偏低的問(wèn)題。在這個(gè)基礎(chǔ)上對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇會(huì)有不同的判斷。2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在前三季度走低，四季度有所回升，但未必能夠回到8%以上。在這種情況下，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的判斷存較大分歧。根據(jù)前些年國(guó)內(nèi)外分析資料與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能在9%～10%，有的研究報(bào)告甚至認(rèn)為2001-2007年期間中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率有可能在11%左右。如果根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，7%的增速明顯偏低。但現(xiàn)在爭(zhēng)論的焦點(diǎn)問(wèn)題是中國(guó)潛在增長(zhǎng)率是否已出現(xiàn)明顯下降，歸納起來(lái)看國(guó)內(nèi)有幾派的觀點(diǎn)。

一是以北京大學(xué)林毅夫教授為代表的學(xué)者，認(rèn)為未來(lái)20年，中國(guó)還具備保持8%以上的增長(zhǎng)可能性。二是復(fù)旦大學(xué)韋森教授認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)明顯下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在未來(lái)能夠保持5%～7%就不錯(cuò)了，與他觀點(diǎn)類似的還有中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的蔡昉教授認(rèn)為，2011-2015年期間中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率將降到7.2%左右，2016-2020年期間只有6.1%，跟他觀點(diǎn)類似的還有卡內(nèi)基研究員、北京大學(xué)教授佩蒂斯認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速很可能將會(huì)下降到3%～3.5%。中信出版社的《大拐點(diǎn)》一書(shū)，從幾個(gè)方面判斷中國(guó)可能已經(jīng)非常接近于經(jīng)濟(jì)上的大型拐點(diǎn)。蔡昉教授也提到這方面的情況。

二、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否偏低的理論與證據(jù)

對(duì)于中國(guó)潛在增長(zhǎng)率的研究可以從多個(gè)視角來(lái)研究。 根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，把不同的國(guó)家發(fā)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)折的時(shí)間段歸納總結(jié)，進(jìn)行國(guó)際比較研究，以此判斷中國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)類似的經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的轉(zhuǎn)折。美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校的艾臣格林和兩位韓國(guó)學(xué)者根據(jù)近50個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行了總結(jié)，在最新的報(bào)告里，他們認(rèn)為，以2005年為基準(zhǔn)的國(guó)際價(jià)格水平來(lái)測(cè)算，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的人均GDP水平在達(dá)到10000～11000國(guó)際元和達(dá)到15000～16000國(guó)際元這兩個(gè)時(shí)段中，是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速有可能出現(xiàn)下降的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。過(guò)去的研究認(rèn)為只有15000～16000一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段，近期的研究分為兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，按照賓夕法尼亞大學(xué)的購(gòu)買力評(píng)價(jià)，2010年中國(guó)人均GDP為7146國(guó)際元，按照近兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人口增速，我們估計(jì)2012年中國(guó)的人均GDP已經(jīng)達(dá)到了8500國(guó)際元。按照近期中國(guó)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年中國(guó)人均GDP可能達(dá)到10000國(guó)際元，這是購(gòu)買力評(píng)價(jià)測(cè)算，以2005年購(gòu)買力評(píng)價(jià)為基準(zhǔn)的國(guó)際元水平。2020年中國(guó)人均GDP將達(dá)到15000國(guó)際元左右。按照這樣的經(jīng)濟(jì)分析，2015年前后是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的第一風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。2020年前后是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯下降第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。這個(gè)分析和另外一種分析方法——增長(zhǎng)因素分析法所提供的一些分析結(jié)論、論據(jù)大體上是一致的。

增長(zhǎng)因素分析法由1987年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家索羅、以及后來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼森等開(kāi)發(fā)應(yīng)用。2012年，亞洲開(kāi)發(fā)銀行和北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院聯(lián)合撰寫(xiě)了《超越低成本優(yōu)勢(shì)的增長(zhǎng)：中國(guó)如何避免中等收入陷阱？》的報(bào)告，認(rèn)為2010-2020年期間中國(guó)的年均增長(zhǎng)速度是8%，2020-2030年期間年均增長(zhǎng)是6%。國(guó)內(nèi)其他的研究報(bào)告分析結(jié)果也與之比較類似。例如，2012年3月國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心和世界銀行曾經(jīng)聯(lián)合的報(bào)告一些對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的分析也比較相近。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心的報(bào)告中使用增長(zhǎng)因素分析法對(duì)于中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度做出了判斷。認(rèn)為在近階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)速度應(yīng)該還在8%以上。采用“菲利普斯曲線”方法也可佐證該判斷。實(shí)際產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出的缺口與通脹之間有關(guān)聯(lián)關(guān)系，當(dāng)總產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出水平的時(shí)候，價(jià)格水平將上漲，當(dāng)總產(chǎn)出增長(zhǎng)率持續(xù)高于潛在增長(zhǎng)率，尤其是增長(zhǎng)率大幅度增加時(shí)，價(jià)格上漲率壓力增大，將會(huì)提高。

2009年底至今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了接近于一個(gè)周期的演變過(guò)程。2009年底至2011年初，我國(guó)石油價(jià)格上漲壓力較大，2011年以來(lái)價(jià)格上漲幅度走低，對(duì)照這樣的運(yùn)行過(guò)程，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)現(xiàn)在的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還在8%以上。否則，對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度略微低于8%的情況下，價(jià)格上漲幅度和價(jià)格上漲率持續(xù)走低的現(xiàn)象就不好解釋了。還需注意的是2012年中國(guó)工業(yè)品的出廠價(jià)格和工業(yè)生產(chǎn)者的購(gòu)進(jìn)價(jià)格都是同比下降的。

追溯我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的歷史情況，工業(yè)品的出廠價(jià)格（現(xiàn)稱為生產(chǎn)價(jià)格）、生產(chǎn)者的購(gòu)進(jìn)價(jià)格在1998年前后出現(xiàn)一次下降情況，2002年、2008年、2009年均出現(xiàn)過(guò)同比下降的情況。這是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可查的四次同比下降。同時(shí)，消費(fèi)價(jià)格的漲幅在不斷走低，工業(yè)品價(jià)格同比出現(xiàn)了長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下降。對(duì)于反證我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是否低于潛在增長(zhǎng)速度具有說(shuō)服力。2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還不到8%，可能還是低于目前這個(gè)階段潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。文章開(kāi)篇提到我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是否偏低，從這個(gè)角度來(lái)看有了答案。低于8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是低于潛在增長(zhǎng)速度的。因此，2012年放松貨幣政策、實(shí)行積極財(cái)政政策，是基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏低的判斷。

除了從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格對(duì)判斷形勢(shì)的論據(jù)外，還有另外一些方面的論據(jù)。如在2012年全球經(jīng)濟(jì)較低迷的情況下，中國(guó)貿(mào)易順差比2011年明顯增大。2012年的順差比2011年實(shí)際上增加了700多億，增長(zhǎng)幅度接近50%。在整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，中國(guó)的貿(mào)易順差較2011年同期有明顯擴(kuò)大，反過(guò)來(lái)也只能說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張的步伐和放緩的勢(shì)頭比較嚴(yán)重，這也是能夠支持2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度偏低的結(jié)論。

可能還有一些指標(biāo)能夠支持這樣的判斷。如財(cái)政收入明顯減速，貨幣供應(yīng)量較2011年同期大幅下降，發(fā)電量和用電量指標(biāo)爭(zhēng)論特別激烈。發(fā)電量曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)零增長(zhǎng)，年終用電量指標(biāo)稍微有些增長(zhǎng)。最近已有好轉(zhuǎn)。企業(yè)的銷售收入增速比2011年同期降了10個(gè)百分點(diǎn)以上，出現(xiàn)了負(fù)利潤(rùn)。

以上分析說(shuō)明，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并非如有些經(jīng)濟(jì)學(xué)者所言，純粹是長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增速偏低；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到了換擋期等。雖然有這方面的原因，但主要因素還是來(lái)自周期性方面的，因需求不足造成的。在這種情況下，國(guó)家確實(shí)應(yīng)當(dāng)適度放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)刺激需求，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)低迷的原因是有共識(shí)的，如內(nèi)外需都在放緩，外需放緩主要是因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，內(nèi)需放緩是因?yàn)檎麄€(gè)國(guó)內(nèi)投資都在放緩。體現(xiàn)在：2012年上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。這與2012年抑制通脹，貨幣政策收緊有一定的關(guān)系。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心開(kāi)發(fā)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)綜合動(dòng)向指數(shù)也表明，盡管進(jìn)入2012年四季度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定幅度的反彈，但與經(jīng)濟(jì)比較低迷時(shí)候的狀況仍較一致的。這也支持了前文提出的中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上還處于周期性低谷的判斷。

三、2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

2012年四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)反彈，但仍處于低谷階段，未來(lái)將會(huì)是怎樣的情況。學(xué)者們的主要分歧是經(jīng)濟(jì)反彈會(huì)持續(xù)到什么時(shí)間。借鑒的中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究開(kāi)發(fā)的先行指數(shù)，下文將進(jìn)行一些分析判斷。

（一）出口形勢(shì)的預(yù)測(cè)

出口形勢(shì)的分析判斷有一定的難度。2012年5、6月份以來(lái)，出口增速月度之間波動(dòng)非常大，10月是1%左右，12月變成14%左右。這也許與我國(guó)出口訂單短期化的趨勢(shì)有關(guān)。總的來(lái)看，2012年整個(gè)出口的形勢(shì)走低，到現(xiàn)在出口形勢(shì)應(yīng)該說(shuō)還是很嚴(yán)峻的。筆者判斷2013年會(huì)有一個(gè)小幅反彈，最主要的是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)有一定幅度的好轉(zhuǎn)。

目前，整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)應(yīng)該說(shuō)還是處于周期性低谷階段，沒(méi)有找到很好的、新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。基于這樣的背景，美國(guó)、歐洲國(guó)家、日本近期紛紛推出量化寬松政策，發(fā)展中國(guó)家也放松貨幣政策等。在政策性因素的影響下，2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)出現(xiàn)一定幅度的好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德、意、法三家著名的研究機(jī)構(gòu)做了一個(gè)預(yù)測(cè)，認(rèn)為2012年四季度和2013年一季度歐洲經(jīng)濟(jì)還有可能持續(xù)下降。2013年一季度有可能持平，同比下降的。2013年二季度環(huán)比有可能出現(xiàn)輕微正增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)目前連續(xù)環(huán)比下降的狀況。

據(jù)美國(guó)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的預(yù)測(cè)，2012年四季度，美國(guó)受財(cái)政懸崖的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有可能跌至1%以下。2013年上半年兩個(gè)季度也將處于低迷狀態(tài)，預(yù)計(jì)在1.5%以下。但2013年下半年經(jīng)濟(jì)增速將上升至2%以上。整體來(lái)看，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度因受財(cái)政懸崖的影響，速度會(huì)有所放慢。

日本證券機(jī)構(gòu)判斷2013年的增長(zhǎng)速度有可能與2012年大體持平。總的來(lái)說(shuō)，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2013年下半年也有可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，再加上隨著政策效能的發(fā)揮，新興經(jīng)濟(jì)體可能未來(lái)也會(huì)有一些好轉(zhuǎn)的情況。

因此，整個(gè)中國(guó)的出口的外部需求將受到一些正面因素的影響。但是仍需考慮的因素是人民幣升值的問(wèn)題。總的來(lái)看，認(rèn)為中國(guó)出口仍然比較低迷，但增長(zhǎng)速度總體來(lái)看可能與2012年持平，有可能會(huì)有略微好轉(zhuǎn)，尤其是2013年下半年，出口增速有可能會(huì)有輕微加快的情況。

（二）投資形勢(shì)的預(yù)測(cè)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)最主要的拉動(dòng)力量除了外需，內(nèi)需主要還是投資方面的情況。2013年投資的反彈態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。材料表明，一方面中國(guó)近期投資增速有一些小幅反彈，盡管幅度不大。2012年以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目增速均在反彈，原因是新開(kāi)工項(xiàng)目增加，如高鐵項(xiàng)目原來(lái)停止，而年終前后恢復(fù)施工，整個(gè)投資項(xiàng)目資金到位的情況有所改善。房地產(chǎn)方面，2012年下半年房地產(chǎn)成交有所活躍，預(yù)售房和售房所獲得的資金使整個(gè)資金狀況有所改善，成交活躍對(duì)于促進(jìn)投資也有一些積極的作用。

總體來(lái)說(shuō)，整個(gè)投資增速有可能將目前這種小幅反彈的情況持續(xù)下去。不太有利的因素來(lái)自保障房建設(shè)。2011年下半年至2012年上半年，保障房的開(kāi)工增速比較快，但是按照整個(gè)保障房計(jì)劃來(lái)看，2013年之后保障房開(kāi)工和建設(shè)規(guī)模都有可能較2012年有所下降，這可能對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)和整個(gè)投資會(huì)產(chǎn)生一些不利影響，但由于保障房的建設(shè)規(guī)模在房地產(chǎn)投資和整個(gè)投資中所占的比重還不夠大，如果下降的幅度不那么大，還不會(huì)影響到整個(gè)固定資產(chǎn)投資增速逐步反彈的趨勢(shì)。

因此，2013上半年整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)渴望繼續(xù)保持反彈的勢(shì)頭，全年的GDP增速應(yīng)該高于2012年，預(yù)計(jì) 2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有可能實(shí)現(xiàn)略微超過(guò)8%的增速。

（三）消費(fèi)形勢(shì)的預(yù)測(cè)

從消費(fèi)價(jià)格來(lái)看，2013年CPI較上年上漲2.5%。當(dāng)然國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解釋，有短期因素的影響，但隨著需求擴(kuò)張步伐的加快，加之國(guó)際因素，如美歐量化寬松政策對(duì)全球價(jià)格的影響，國(guó)內(nèi)工業(yè)品和原材料價(jià)格2012年持續(xù)同比下降的情況會(huì)逐步得到扭轉(zhuǎn)。國(guó)際大宗商品價(jià)格的形勢(shì)變化對(duì)此影響較大。

前文提到外貿(mào)形勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)，但反復(fù)波動(dòng)的態(tài)勢(shì)有可能會(huì)延續(xù)。外貿(mào)順差隨著國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張步伐的加快，國(guó)際變化不是特別大的情況下，外貿(mào)順差較2012年會(huì)有所下降。國(guó)經(jīng)中心研究開(kāi)發(fā)的先行指數(shù)現(xiàn)在處于持續(xù)反彈的態(tài)勢(shì)，一致指數(shù)也出現(xiàn)了反彈。根據(jù)兩者之間有一個(gè)超前滯后的時(shí)差，我們判斷目前這種經(jīng)濟(jì)增速反彈的態(tài)勢(shì)會(huì)至少延續(xù)到年終。直到2013年三季度，這種經(jīng)濟(jì)增速反彈的態(tài)勢(shì)都會(huì)延續(xù)下去，到四季度增速反彈的態(tài)勢(shì)有可能會(huì)停止下來(lái)。

2013年價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)有可能會(huì)有所加強(qiáng)，考慮到國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張步伐加快，以及國(guó)際上價(jià)格上漲的壓力可能會(huì)有所增大的因素，判斷2013年消費(fèi)價(jià)格上漲幅度有可能比2012年要快一些，但應(yīng)該還在可控的范圍內(nèi)，估計(jì)在3%～4%的范圍內(nèi)。

國(guó)內(nèi)外工業(yè)品和原材料的價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系比較明顯。中國(guó)工業(yè)品的價(jià)格和國(guó)際上的變化同步性比較好，幅度上有時(shí)有一些差異。2012年，中國(guó)的工業(yè)品價(jià)格以及原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比都是下降的。比如美國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)那么不景氣，也沒(méi)有出現(xiàn)同比下降的情況。一開(kāi)始我們把這兩類價(jià)格指數(shù)下降作為佐證中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較低迷與潛在增長(zhǎng)速度差距較大的一個(gè)證明，同時(shí)也參考了國(guó)際上一些價(jià)格變化的情況。隨著2013年整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，這種下降的態(tài)勢(shì)有可能會(huì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，CPI價(jià)格指數(shù)、中國(guó)工業(yè)品生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同步性比較強(qiáng)的情況，給我們做出判斷提供了一些支持。如，中國(guó)和美國(guó)的PPI的走勢(shì)比較一致，2013美國(guó)量化寬松政策還持續(xù)下去的話，美元有可能會(huì)出現(xiàn)一定幅度的貶值。至少不會(huì)出現(xiàn)原來(lái)因受風(fēng)險(xiǎn)因素影響，短期曾經(jīng)走高的情況。隨著全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)減弱，加上美國(guó)的量化寬松的影響，美元匯率有可能走軟，對(duì)于全球大宗商品價(jià)格有推高的作用，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一些影響。量化寬松對(duì)美國(guó)的貨幣供應(yīng)業(yè)會(huì)有一些影響，同時(shí)通過(guò)國(guó)際大宗商品價(jià)格的變化傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)。

四、政策建議

第一，財(cái)政政策方面。要繼續(xù)落實(shí)2012年初提出的結(jié)構(gòu)性減稅措施。為了保障實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策，2013年在安排財(cái)政收支目標(biāo)的時(shí)，就應(yīng)考慮這方面的因素。由于沒(méi)有考慮到要實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅這方面的需求，對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷有一些偏差，把財(cái)政收入的目標(biāo)制定得偏高，財(cái)政支出有時(shí)跟不上收入變化的步伐，財(cái)政政策未能發(fā)揮積極的作用。為了達(dá)到這樣的目標(biāo)，2013年財(cái)政政策的力度應(yīng)該加大一點(diǎn)，財(cái)政赤字的規(guī)模適當(dāng)擴(kuò)大。

第二，貨幣政策方面，2013年國(guó)際形勢(shì)比較復(fù)雜，美、歐、日都在實(shí)施量化寬松政策，2012年中國(guó)為了穩(wěn)增長(zhǎng)，也放松了貨幣政策。2013年是否繼續(xù)放松，恐怕要保持靈活審慎的態(tài)度，監(jiān)測(cè)國(guó)際形勢(shì)的變化與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。必要時(shí)，可以考慮適當(dāng)加大貨幣政策的力度。如降低準(zhǔn)備金率，在價(jià)格上漲幅度沒(méi)有那么大的情況下，也可以考慮降低基準(zhǔn)利率，但是這個(gè)可能性相對(duì)會(huì)小一些。

第三，出口政策方面，要穩(wěn)定出口的政策，2012年國(guó)務(wù)院提出了穩(wěn)定出口的一系列政策，重要的是把穩(wěn)定出口的政策落實(shí)好。

第四，穩(wěn)定投資的增速。目前整個(gè)投資增速仍快于投資資金來(lái)源的增速。說(shuō)明投資的資金來(lái)源雖然有一定程度的改善，但因仍趕不上投資增速，所以資金方面還需要把這方面的工作落實(shí)好，能夠保持投資較快增長(zhǎng)，才能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到較好的拉動(dòng)作用。

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中圖分類號(hào):F833文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)09-0016-05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.09.03

一、當(dāng)前海南省宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

(一)經(jīng)濟(jì)增速高位趨緩,第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)突出

2010年上半年,海南省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1018.19億元,同比增長(zhǎng)19.4%,同比提升10.1個(gè)百分點(diǎn),高于全國(guó)8.3個(gè)百分點(diǎn),季節(jié)調(diào)整后,環(huán)比下降4.04%,比上季回落12.66個(gè)百分點(diǎn)。

2010年上半年,海南省三次產(chǎn)業(yè)分別實(shí)現(xiàn)增加值258.68億元、261.04億元、498.47億元,同比分別增長(zhǎng)7.1%、19.5%和26.5%,第三產(chǎn)業(yè)中,房地產(chǎn)業(yè)為128.53億元,同比增長(zhǎng)56.2%增勢(shì)較為突出。在第三產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下,全省三次產(chǎn)業(yè)間“一一二”的經(jīng)濟(jì)格局初步形成。

(二)工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng),企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益回落

2010年上半年,海南省規(guī)模以上工業(yè)完成增加值167.32億元,同比增長(zhǎng)18.6%,同比提升16.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,重工業(yè)完成增加值122.54億元,同比增長(zhǎng)18.9%;輕工業(yè)完成增加值44.78億元,同比增長(zhǎng)17.4%。工業(yè)增加值較快增長(zhǎng)主要原因是汽車制造、紙漿、甲醇、水泥等重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn),投入力度加大。

2010年1―5月,海南省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)45.33億元,同比增長(zhǎng)23.2%,虧損企業(yè)戶數(shù)124戶,比2009年同期減少20家;綜合效益指數(shù)303%,同比提升18.9個(gè)百分點(diǎn);產(chǎn)品銷售收入453.12億元,同比增長(zhǎng)22.8%。

2101年以來(lái),海南省工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅逐漸走低,主要原因是海南煉化利潤(rùn)增幅同比回落。全省利潤(rùn)總額增幅降低,但企業(yè)盈利面擴(kuò)大,主要是由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,外部需求增多,全省重點(diǎn)工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)品出廠價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲。隨著工業(yè)原材料價(jià)格上漲幅度增大①,預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)空間將會(huì)受到擠壓。

(三)入境游客增幅高于國(guó)內(nèi),旅游收入大幅增長(zhǎng)

2010年上半年,海南省接待過(guò)夜人數(shù)1323.62萬(wàn)人次,同比增長(zhǎng)15.8%。其中,國(guó)內(nèi)旅游者1289.37萬(wàn)人次,同比增長(zhǎng)15.1%;入境旅游者34.25萬(wàn)人次,同比增長(zhǎng)15.7%。2010年6月,入境旅游者同比增幅63.1%,自金融危機(jī)以來(lái)首次超過(guò)國(guó)內(nèi)旅游者增幅,也是近幾年海南省入境旅游增幅最大的一個(gè)月,直接導(dǎo)致上半年入境旅游者增幅超過(guò)國(guó)內(nèi)旅游者增幅。入境游客的增長(zhǎng)較快,省內(nèi)旅游景點(diǎn)住宿、飲食等價(jià)格上漲較快帶來(lái)了旅游收入的快速提升。2010年上半年,全省累計(jì)旅游收入138.91億元,同比增長(zhǎng)29.2%。其中,入境旅游收入和國(guó)內(nèi)旅游收入同比分別增長(zhǎng)19.1%和30.3%。

(四)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占比高企

2010年上半年,海南省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資534.62億元,同比增長(zhǎng)43.2%,同比提升6.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,第一產(chǎn)業(yè)完成投資6.31億元,同比下降13.7%,第二產(chǎn)業(yè)完成投資85.22億元,同比增長(zhǎng)30.3%;第三產(chǎn)業(yè)完成投資449.25億元,同比增長(zhǎng)47.3%。其中,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資205.33億元,同比增長(zhǎng)78.9%,占投資總額的36.7%,高于全國(guó)平均水平。房地產(chǎn)投資高位增長(zhǎng)是推動(dòng)上半年全省投資增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2010年上半年,海南省在建項(xiàng)目(未含房地產(chǎn)項(xiàng)目)1206個(gè),同比增加227個(gè),增長(zhǎng)23.2%。其中,新開(kāi)工項(xiàng)目590個(gè),同比增加158個(gè),增長(zhǎng)36.6%。新開(kāi)工項(xiàng)目明顯增加,為投資快速增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。而2010年上半年,全省財(cái)務(wù)資金到位987.89億元,同比增長(zhǎng)94.2%,資金到位率182.68%,資金來(lái)源充裕。

(五)消費(fèi)名義增速較快增長(zhǎng),城鄉(xiāng)差距較大

2010年上半年,海南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額300.13億元,同比增長(zhǎng)19.2%,比去年同期略高0.2個(gè)百分點(diǎn)。按經(jīng)營(yíng)地劃分,城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額266.81億元,同比增長(zhǎng)19.6%;鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額33.32億元,實(shí)際同比增長(zhǎng)16.2%。消費(fèi)品零售額較快增長(zhǎng)的原因主要有以下幾點(diǎn):一是今年以來(lái)物價(jià)上漲較快,1―6月全省商品零售價(jià)格指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)3.7%;二是居民收入增長(zhǎng)較快,消費(fèi)能力增強(qiáng);1―6月全省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)10.3%,農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入同比增長(zhǎng)15.2%;三是旅游業(yè)較快恢復(fù),來(lái)瓊旅游人數(shù)增多。

(六)進(jìn)出口總額低位徘徊,利用外資降幅較大

1―5月海南省進(jìn)出口總值35.6億美元②,同比增長(zhǎng)1.5%,其中出口8.47億美元,同比增長(zhǎng)33.1%,進(jìn)口27.13億美元,同比下降5.5%。與全國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易主要來(lái)自于加工貿(mào)易不同,往年海南省進(jìn)出口貿(mào)易主要來(lái)自于一般貿(mào)易③。2010年以來(lái),加工貿(mào)易大幅增長(zhǎng),占比開(kāi)始提升:1―5月,全省加工貿(mào)易出口總值3.28億美元,同比增長(zhǎng)64.2%,占出口比重38.72%,拉動(dòng)了出口快速增長(zhǎng)。

2010年上半年,海南省新簽利用外資協(xié)議合同36宗,同比增長(zhǎng)12.5%,協(xié)議合同外商投資額1.17億美元,同比增長(zhǎng)1.2倍。實(shí)際利用外資2.03億美元,同比下降54.9%。

(七)房地產(chǎn)稅收支撐財(cái)政收入,民生支出保障有力

2010年上半年,海南省地方一般預(yù)算收入150.5億元,同比增長(zhǎng)74.5%,增幅居全國(guó)第一。房地產(chǎn)業(yè)累計(jì)完成稅收67.04億元,同比增長(zhǎng)221.15%,占稅收收入比重50%,比上年高20.89個(gè)百分點(diǎn);增收46.17億元,增量占稅收收入增量的74.01%。2010年上半年,海南省地方一般預(yù)算支出188.77億元,同比增長(zhǎng)11.1%。其中,教育、醫(yī)療、科學(xué)技術(shù)、社會(huì)保障和就業(yè)等關(guān)注民生的公共服務(wù)類支出增速在兩位數(shù)以上,分別增長(zhǎng)32.2%、28.9%、85.3%、16.6%;支出比重前兩位的是社會(huì)保障和就業(yè)、教育,分別完成34.95億元和31.14億元,占一般預(yù)算支出比重18.51%和16.5%。

上半年海南省地方一般預(yù)算收入快速增長(zhǎng),僅半年時(shí)間地方一般預(yù)算收入已超過(guò)2008年全年(145億元)。一般預(yù)算支出增幅卻連續(xù)5個(gè)月低于10%,上半年全省地方一般預(yù)算支出僅完成年度預(yù)算的37.7%,支出進(jìn)度偏慢。

(八)居民消費(fèi)價(jià)格較快上漲,上游價(jià)格指數(shù)“V"型反彈

2010年上半年,海南省居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)累計(jì)上漲3.8%,高于全國(guó)平均水平1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,食品類價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲4.6%,居住價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲10.0%,家庭設(shè)備用品維修服務(wù)價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲5.5%,對(duì)拉動(dòng)CPI上漲起到較大的推動(dòng)作用。

海南省生產(chǎn)、生活資料大都來(lái)源于內(nèi)地,加上屬于旅游地區(qū),每年旅游人數(shù)是本省常住人口的三倍,直接導(dǎo)致了居民消費(fèi)價(jià)格高于全國(guó)平均水平。受上年翹尾因素、國(guó)際市場(chǎng)需求逐漸回暖、生產(chǎn)好轉(zhuǎn)以及原材料價(jià)格回升的綜合影響,生產(chǎn)類價(jià)格指數(shù)觸底快速反彈,且呈“V”型反彈態(tài)勢(shì)。2010年上半年,全省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲4.6%;工業(yè)品價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲8.0%;原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)累計(jì)上漲10.2%。

(九)存貸款雙雙快速增長(zhǎng),跨省資金持續(xù)凈流入

2010年6月末,海南省本外幣貸款2272.3億元,比年初增加331.44億元,同比增長(zhǎng)37.18%,高于同期全國(guó)平均水平15.8個(gè)百分點(diǎn)。除一、二月外,信貸投放月度間較均衡,上半年信貸新增量略高于去年同期。各銀行之間投放進(jìn)度不一,貸款增量較多的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為129.83億元,工商銀行為43.44億元。

2010年6月末,海南省本外幣中長(zhǎng)期貸款余額1836.3億元,比年初增加399.8億元,同比增長(zhǎng)58.53%,占本外幣貸款余額的80.8%,高于2009年末6.9個(gè)百分點(diǎn),中長(zhǎng)期化特征明顯。短期貸款和票據(jù)融資分別比年初減少46.9億元和23.4億元。

2010年6月末,海南省本外幣存款3910.33億元,比年初增加734.62億元,同比增長(zhǎng)42.62%。其中,全省本外幣居民儲(chǔ)蓄存款1578.87億元,比年初增加284.45億元,同比增長(zhǎng)29.94%。本外幣企業(yè)存款1635.58億元,比年初增加280.37億元,同比增長(zhǎng)47.46%。

2010年1―6月,海南省新增活期儲(chǔ)蓄存款210.62億元,占新增儲(chǔ)蓄存款的74.1%;企事業(yè)單位活期存款新增170.5億元,占新增企事業(yè)單位存款的60.8%。存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)活期化態(tài)勢(shì)。

存款增長(zhǎng)與跨省資金流入增多有關(guān)。1―6月,跨省資金流入18353.81億元,流出17676.32億元,凈流入677.49億元。

6月末,海南省本外幣貸存比58.11%,比年初下降3.01個(gè)百分點(diǎn),遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平;存差1631.13億元,比年初擴(kuò)大403.17億元。銀行業(yè)資金流動(dòng)性較為充裕,表明銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)較低,信貸投放存在較大空間。

二、海南省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題

(一)宏觀調(diào)控背景下房地產(chǎn)走勢(shì)值得關(guān)注

自“國(guó)十條”頒布以來(lái),海南省內(nèi)購(gòu)房者觀望情緒加重,盡管房?jī)r(jià)依舊高漲,但房屋成交量大幅下滑,5月、6月單月全省房屋銷售面積分別為53.54萬(wàn)平米和42.53萬(wàn)平方米,遠(yuǎn)低于1―4月份月均97萬(wàn)平方米的銷售面積。

此輪房地產(chǎn)調(diào)控,讓省內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)快上漲的勢(shì)頭得到遏制;炒房、跟風(fēng)買房的形勢(shì)發(fā)生扭轉(zhuǎn),市場(chǎng)秩序有所整頓;房地產(chǎn)投資和建設(shè)進(jìn)度明顯放緩;房地產(chǎn)貸款首付比例和利率提高,信貸風(fēng)險(xiǎn)有所防范,銀行資產(chǎn)得以保護(hù),但從調(diào)控的目標(biāo)來(lái)看,預(yù)期效果還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到,當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于政策博弈的階段[1]。

2010年上半年,房地產(chǎn)業(yè)對(duì)海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率20.6%,對(duì)全省稅收貢獻(xiàn)74.01%;房地產(chǎn)新增貸款在海南省人民幣新增貸款占比42.74%。當(dāng)前海南省房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整情況仍有待觀察,下一階段應(yīng)密切關(guān)注海南省房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì),提高對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控能力,避免房地產(chǎn)市場(chǎng)失控給海南省經(jīng)濟(jì)金融帶來(lái)負(fù)面沖擊。

(二)潛在信貸風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

從賬面數(shù)據(jù)看,銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況趨于改善,信貸風(fēng)險(xiǎn)有所下降。但隨著銀行貸款特別是中長(zhǎng)期貸款的快速增長(zhǎng),潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。首先,平臺(tái)貸款高速擴(kuò)張,地方政府債務(wù)率超全國(guó)平均水平。2008年以來(lái)海南省內(nèi)項(xiàng)目投資進(jìn)程加快,省市縣級(jí)、開(kāi)發(fā)區(qū)地方融資平臺(tái)32家。平臺(tái)貸款急劇擴(kuò)張,一季度末平臺(tái)貸款649.49億元,占當(dāng)期人民幣貸款的33.95%。這種投資項(xiàng)目缺乏足夠的現(xiàn)金流,對(duì)地方財(cái)政收入的依賴較高。2009年海南省地方政府融資平臺(tái)債務(wù)率①高達(dá)108%(全國(guó)平臺(tái)貸款債務(wù)率為97.8%)[2]。二是房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)較快,少數(shù)銀行房地產(chǎn)貸款占比較高。2010年6月末,房地產(chǎn)貸款余額占人民幣貸款余額的21.66%,房地產(chǎn)貸款新增余額占人民幣貸款新增余額的42.74%。其中,工商銀行、建設(shè)銀行、光大銀行房地產(chǎn)貸款新增余額分別占人民幣貸款新增余額的113.19%、109.53%、248.26%。三是信貸投向過(guò)于集中少數(shù)大企業(yè)。2010年6月末,海南省貸款前十大客戶人民幣貸款余額1020.33億元,占海南省企業(yè)貸款的49.69%。信貸投放集中于少數(shù)大企業(yè),使銀行業(yè)對(duì)少數(shù)大企業(yè)產(chǎn)生依賴,一旦貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題,不良貸款將出現(xiàn)較大反彈。

(三)物價(jià)上漲增大經(jīng)濟(jì)主體負(fù)擔(dān)

2010年上半年,海南省居民消費(fèi)價(jià)格累計(jì)增長(zhǎng)3.8%,高于全國(guó)平均水平1.2個(gè)百分點(diǎn)。下半年,海南省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨國(guó)際大宗商品價(jià)格偏高帶來(lái)的輸入通脹壓力,流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的旺盛需求壓力,高企的工業(yè)品出廠價(jià)格向下游消費(fèi)品傳導(dǎo)的壓力。這些影響因素使得短期內(nèi)省內(nèi)物價(jià)上漲幅度不會(huì)顯著下降,物價(jià)上漲的整體壓力難以在短時(shí)間內(nèi)減輕,增大了各類經(jīng)濟(jì)主體的負(fù)擔(dān)。首先,按2010年價(jià)格漲幅4%初步匡算,城鎮(zhèn)居民人均每月生活費(fèi)支出將分別增加40元,對(duì)省內(nèi)人均月消費(fèi)支出僅300元左右的低收入群眾生活質(zhì)量影響較大。居民儲(chǔ)蓄問(wèn)卷調(diào)查顯示,今年一、二季度居民對(duì)物價(jià)的滿意度水平分別為17.5%和19%,處于近幾年來(lái)的較低水平。其次,農(nóng)資價(jià)格過(guò)快上漲導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加,農(nóng)民增收難度加大,且可能帶來(lái)新一輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。第三,原材料、燃料、動(dòng)力價(jià)格上漲使部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加大,對(duì)省內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益會(huì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

三、2010年下半年海南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可望逐步回穩(wěn)

當(dāng)前,發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有不確定性。國(guó)內(nèi)對(duì)新開(kāi)工項(xiàng)目的控制漸緊,固定資產(chǎn)投資增速回落,部分先行指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增速有下滑跡象,外需對(duì)出口的影響可能在下半年顯現(xiàn)。2009年下半年以來(lái),宏觀緊縮政策已基本釋放,調(diào)控壓力已明顯縮小。綜合來(lái)看,2010年下半年管理層再出緊縮政策的空間已不大。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策的刺激到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度的逐步加大,海南省內(nèi)固定資產(chǎn)投資經(jīng)歷了一個(gè)沖高回落的過(guò)程,2010年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也會(huì)呈現(xiàn)前高后低,逐步走穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。基于上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)較好,預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到16.5%,超出年初海南省內(nèi)預(yù)定9.8%的增長(zhǎng)目標(biāo)。

(二)信貸增速將有所趨緩

2010年是金融危機(jī)之后海南省經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年,同時(shí)全省面臨著國(guó)際旅游島建設(shè)的機(jī)遇。支撐信貸快速增長(zhǎng)的因素,一是當(dāng)前海南省政府投資意愿仍較為強(qiáng)烈。目前年內(nèi)全省規(guī)劃的儲(chǔ)備項(xiàng)目較為充足,一旦項(xiàng)目實(shí)施將會(huì)帶來(lái)信貸資金需求。二是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況好轉(zhuǎn),流動(dòng)資金需求將增多。據(jù)問(wèn)卷調(diào)查顯示:海南省工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)期指數(shù)為62.8%,連續(xù)四個(gè)季度回升;總體銀行貸款需求指數(shù)上升為74%。三是當(dāng)前銀行業(yè)資金頭寸比較充裕,具備較強(qiáng)的放貸能力。

制約貸款增長(zhǎng)的因素主要有幾點(diǎn):一是政府投融資平臺(tái)門檻提高,投融資平臺(tái)貸款是近兩年推動(dòng)貸款快速增長(zhǎng)的主要因素,其一旦收緊就會(huì)制約全省信貸增長(zhǎng);二是我省經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后,有效需求依然不足;三是房地產(chǎn)信貸調(diào)控政策會(huì)制約住房消費(fèi)貸款及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增長(zhǎng)。總體來(lái)看,2010年下半年海南省信貸投放將有所趨緩,以全年35%的增長(zhǎng)幅度計(jì)算,全年信貸增量500億元左右。

(三)物價(jià)進(jìn)一步上漲空間不大

2010年上半年,海南省各類價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)較快上漲。考慮上年基數(shù)較低,預(yù)計(jì)下半年物價(jià)既不會(huì)出現(xiàn)較大幅度降低,進(jìn)一步上漲的空間較小,全年物價(jià)上漲應(yīng)在4%~5%左右。

篇7

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，農(nóng)民增收形勢(shì)比較嚴(yán)峻

2008年，糧食總產(chǎn)量達(dá)到52850萬(wàn)噸，比上年增產(chǎn)2690萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.4%。糧食總產(chǎn)和單產(chǎn)雙雙創(chuàng)歷史最高水平，為宏觀經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定提供了基本保障。預(yù)計(jì)2009年糧食產(chǎn)量保持穩(wěn)定的可能性較大。

近幾年農(nóng)民增收的一個(gè)主要來(lái)源是農(nóng)民外出打工收入的增長(zhǎng)。春節(jié)之前，外出務(wù)工勞動(dòng)力回流問(wèn)題已經(jīng)顯現(xiàn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部最近幾次的調(diào)研，返鄉(xiāng)農(nóng)民工的數(shù)量約占外出農(nóng)民工總數(shù)的10%左右。在當(dāng)前形勢(shì)下，農(nóng)民外出打工收入增長(zhǎng)可能會(huì)大打折扣，甚至出現(xiàn)下降。這有可能導(dǎo)致2009年農(nóng)民增收的速率降低，甚至停滯。

（二）工業(yè)生產(chǎn)有所復(fù)蘇，企業(yè)利潤(rùn)大幅下降

2009年1―2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%，按可比天數(shù)計(jì)算增長(zhǎng)5.2%；2月份當(dāng)月同比增長(zhǎng)11.0%，自去年10月以來(lái)增速首次高于10%，工業(yè)生產(chǎn)有所恢復(fù)。

1―2月，我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為1217.7億元，同比下降了43.7%，這一降幅比去年同期增加了43.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為1059.6億元，同比下降了33.3%；地方國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為158.2億元，同比下降幅度高達(dá)72.5%。其中，電力、交通、鋼鐵、有色行業(yè)在今年1―2月都出現(xiàn)虧損，而石油和汽車等行業(yè)的利潤(rùn)也都延續(xù)了去年大幅下降的趨勢(shì)。煤炭企業(yè)的利潤(rùn)雖然保持增長(zhǎng)，但增速已經(jīng)明顯放緩。

（三）消費(fèi)品市場(chǎng)狀況良好，消費(fèi)增長(zhǎng)平穩(wěn)

今年1―2月份，全國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額20080.4億元，同比增長(zhǎng)15.2%，比去年同期回落了5個(gè)百分點(diǎn)。考慮到1―2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，漲幅比去年同期回落8.2個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除價(jià)格的因素，社會(huì)消費(fèi)品零售實(shí)際增長(zhǎng)率仍高于2008年各月的實(shí)際增長(zhǎng)水平，表明消費(fèi)品市場(chǎng)狀況仍比較良好。中國(guó)人民銀行2009年第一季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，一季度城鎮(zhèn)居民一度高漲的儲(chǔ)蓄意愿明顯回落，消費(fèi)和投資意愿回升。

消費(fèi)需求增長(zhǎng)的穩(wěn)步提速，不僅對(duì)于防止經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑起到了重要緩沖作用，而且進(jìn)一步縮小了消費(fèi)與投資增長(zhǎng)速度的差距，有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式逐步由主要依靠投資和出口拉動(dòng)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。

（四）固定資產(chǎn)投資仍保持快速增長(zhǎng),房地產(chǎn)投資增幅下滑

1―2月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資10276億元，同比增長(zhǎng)26.5%。其中，國(guó)有及國(guó)有控股完成投資4486億元，增長(zhǎng)35.6%，固定資產(chǎn)投資仍保持快速增長(zhǎng)。通過(guò)擴(kuò)大投資拉動(dòng)內(nèi)需是當(dāng)前宏觀調(diào)控不可或缺的一個(gè)重要方面，對(duì)當(dāng)前保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)十分重要。

2008年，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)步入新的調(diào)整期。今年1―2月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資2398億元，增長(zhǎng)1.0%，增長(zhǎng)幅度較低，相對(duì)上年同期降低了31.9個(gè)百分點(diǎn)。由于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，而且是此輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的支柱產(chǎn)業(yè)，它的周期性調(diào)整，對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度以及GDP增速帶來(lái)較大負(fù)面影響。近期，中央和地方政府相繼出臺(tái)了大批關(guān)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策措施，這些政策的累積效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)向下的空間有限。

（五）出口貿(mào)易增速降幅巨大，外貿(mào)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1―2月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值2667.7億美元，比去年同期（下同）下降27.2%。其中出口1553.3億美元，下降21.1%；進(jìn)口1114.4億美元，下降34.2%。貿(mào)易順差438.9億美元，增加59.6%。2月份當(dāng)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值為1249.5億美元，比去年同期下降24.9%，略好于上月的同比下降29%。其中，出口649億美元，下降25.7%，較上月的同比下降17.5%有較大程度惡化；進(jìn)口600.5億美元，下降24.1%，低于上月的同比下降43.1%。

商務(wù)部最新的一份企業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示：2009年一季度的出口形勢(shì)十分嚴(yán)峻。一是大多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)今年一季度出口將持平或下降。二是2008年第四季度企業(yè)在手訂單急轉(zhuǎn)直下，有63%的被調(diào)查企業(yè)的在手訂單同比有所下降，降幅為20%。三是企業(yè)成本上升的趨勢(shì)有所放緩，利潤(rùn)下降更為明顯。

鑒于金融危機(jī)向全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的沖擊仍在加深，2009年我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口和出口將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

（六）物價(jià)持續(xù)走低，凸顯通貨緊縮壓力

2009年2月份，CPI同比下降1.6%，6年來(lái)首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；PPI下降4.5%，降幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，需要密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)，在防止通縮的同時(shí)又要注意刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施可能產(chǎn)生的通脹因素。

（七）貨幣供應(yīng)量持續(xù)充裕，貸款大量增加

2009年2月末，M2余額為50.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.48%，比上月末高1.69個(gè)百分點(diǎn)；M1余額為16.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.87%，比上月末高4.19個(gè)百分點(diǎn)；M0余額為3.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.28%。

2月份金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額33.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.17%，增幅比上年末高5.44個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高2.85個(gè)百分點(diǎn)。在發(fā)達(dá)國(guó)家銀行體系大規(guī)模去杠桿化和收縮信貸的形勢(shì)下，我國(guó)銀行體系能夠保證信貸規(guī)模具有一定幅度增長(zhǎng)，緩解企業(yè)在不利條件下的財(cái)務(wù)困難，體現(xiàn)了我國(guó)銀行體系長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和國(guó)家宏觀調(diào)控的實(shí)際效果。

（八）財(cái)政收入延續(xù)下滑趨勢(shì)，財(cái)政收支壓力繼續(xù)增大

2009年1―2月，全國(guó)財(cái)政收入10239.84億元，比去年同期減少1315.55億元，下降11.4%。其中，中央本級(jí)收入5168.41億元，下降20.2%；地方本級(jí)收入5071.43億元，下降0.1%。財(cái)政收入延續(xù)了去年4季度以來(lái)的下滑趨勢(shì)。2009年，在積極財(cái)政政策的大背景下，政府投資力度可能繼續(xù)加大，財(cái)政收支壓力進(jìn)一步增大。

二、國(guó)際形勢(shì)分析及其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）2007年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)是大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)

首先，此次金融危機(jī)是首次在經(jīng)濟(jì)全球化、金融全球化背景下爆發(fā)的金融危機(jī)，影響波及范圍超出了1950年代以來(lái)任何一次危機(jī)。其次，此次金融危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)失衡長(zhǎng)期累積的產(chǎn)物。上世紀(jì)90年代以來(lái)全球化進(jìn)程加快，一方面，發(fā)展中國(guó)家以出口為導(dǎo)向的制造業(yè)競(jìng)相發(fā)展，投資與產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重、價(jià)格下跌，同時(shí)一些發(fā)展中國(guó)家，如東歐、印度為了實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，嚴(yán)重依賴政府赤字；另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)紛紛向低成本國(guó)家轉(zhuǎn)移，為了維持國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)、支持反恐戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)的國(guó)際收支和財(cái)政收支狀況長(zhǎng)期惡化，由此形成了全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡。再次，此次危機(jī)所造成的損失大大超出預(yù)期，據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行估算，金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球金融資產(chǎn)價(jià)值的下降已逾50萬(wàn)億美元，相當(dāng)于一年的全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出。

（二）2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)下行

世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2009年世界經(jīng)濟(jì)將下降0.5―1%，出現(xiàn)60年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將下降3%至3.5%；而新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的情況略好，今年將增長(zhǎng)1.5―2.5%。全球貿(mào)易量將大幅度減少。各主要貿(mào)易國(guó)的出口增速已急劇下滑，甚至出現(xiàn)大幅萎縮。根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）預(yù)測(cè)，2008年世界貿(mào)易增長(zhǎng)率約為4%，比2007年下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；2009年世界貿(mào)易將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此外，全球面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)影響范圍日益擴(kuò)大，加速向新興市場(chǎng)蔓延。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響加深，使全球商品活動(dòng)減弱，威脅國(guó)際貿(mào)易與資本流動(dòng)。大幅振蕩的國(guó)際油價(jià)等都威脅著未來(lái)幾年國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

三、2009年第二季度及上半年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)

2009年一季度是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將持續(xù)回落的狀態(tài)，但回落的幅度不大。預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)6.2%，第二季度GDP增速開(kāi)始回升，上半年GDP增長(zhǎng)將達(dá)到7.0%。（主要預(yù)測(cè)結(jié)果見(jiàn)表1）

四、當(dāng)前需要重視的幾個(gè)問(wèn)題

（一）充分估計(jì)困難，做好中長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備

第一，此次金融危機(jī)的嚴(yán)重性決定了其調(diào)整可能需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間，各國(guó)將把主要精力用于調(diào)整本國(guó)經(jīng)濟(jì)，貿(mào)易保護(hù)主義會(huì)重新抬頭，這些因素可能造成全球化進(jìn)程的停滯。

第二，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)其國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)影響巨大，而其恢復(fù)有待于資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定和形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。從目前情況看，這兩方面條件的形成可能需要較長(zhǎng)時(shí)間，因此此次危機(jī)的恢復(fù)需要較長(zhǎng)時(shí)間。

第三，改革開(kāi)放30年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了年均9.8%的長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)。但與此同時(shí)也積累了不少問(wèn)題，特別是長(zhǎng)期形成的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和結(jié)構(gòu)性矛盾尚未根本改變。對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中這些長(zhǎng)期積累問(wèn)題的調(diào)整與我國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)周期連續(xù)多年上升后的周期性調(diào)整，都要求適當(dāng)放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

（二）正確認(rèn)識(shí)外需問(wèn)題

這次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外需下降的影響，要比亞洲金融危機(jī)沖擊時(shí)大得多,但并不是說(shuō)完全喪失外需。近年來(lái),中國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力被削弱了,由此導(dǎo)致我國(guó)在主要出口市場(chǎng)上的份額受到影響。日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)（JETRO, 2008）的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2008年一季度，日本進(jìn)口增長(zhǎng)了22.7%, 其中，從美國(guó)和歐盟進(jìn)口分別增長(zhǎng)了10.2%和10.3%； 從東亞14個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口增長(zhǎng)了12.9%（ 從東盟10國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)25.6%），但從中國(guó)進(jìn)口只增長(zhǎng)了9.7%。數(shù)據(jù)顯示：2008年1―8月份，美國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)速度還保持在12%，但來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)卻只有6%。相反來(lái)自巴西的進(jìn)口增長(zhǎng)20%、來(lái)自俄羅斯進(jìn)口增長(zhǎng)50%、來(lái)自印度的增長(zhǎng)10%。日本市場(chǎng)也是如此，進(jìn)口增速為28.6%, 從中國(guó)進(jìn)口只增長(zhǎng)了13%，而印度則是23.1%, 來(lái)自巴西和俄羅斯的進(jìn)口總額也在上升之中。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)的份額，2007年是16.9%，而2008年1―10月份已經(jīng)下降到10%。可見(jiàn)并非外需下降，而是我國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力下降，但是競(jìng)爭(zhēng)力下降卻被誤判為外需下降。

從理論上說(shuō)，只要有競(jìng)爭(zhēng)力，即便市場(chǎng)需求下降，不僅不影響增長(zhǎng)速度，甚至還可以擴(kuò)張市場(chǎng)份額。最明顯的例子是服務(wù)外包。2008年受金融危機(jī)影響，美國(guó)有43%的公司計(jì)劃削減IT方面的開(kāi)支，金融行業(yè)49%的信息技術(shù)部門都計(jì)劃削減預(yù)算，許多企業(yè)不愿上新的外包項(xiàng)目，歐美和新興市場(chǎng)國(guó)家的金融服務(wù)外包的發(fā)展將在一定時(shí)期內(nèi)不同程度減速或下滑。2008年1―2月，金融業(yè)價(jià)值2000萬(wàn)美元以上的大型外包合同數(shù)量從130份減少到大約100份，而合同總金額也從180億美元下降到110億美元。然而，這并沒(méi)有影響到中國(guó)服務(wù)外包的快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2008年1―8月份，服務(wù)外包出口合同執(zhí)行額超過(guò)48億美元，比上年全年的20.94億美元增長(zhǎng)了91%以上。這說(shuō)明，外需下降并不絕對(duì)導(dǎo)致出口速度減緩，關(guān)鍵是出口產(chǎn)品是否有競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）重視地方和社會(huì)投資配套機(jī)制問(wèn)題

我們模擬了在一些基本假定條件下，外需受到不同程度沖擊下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保八的投資方案（見(jiàn)表2）。

結(jié)果表明：2009年要應(yīng)對(duì)在外需困難情況下通過(guò)投資增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)“保八”目標(biāo)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額大體應(yīng)在21―23萬(wàn)億元之間，名義增長(zhǎng)率大體在24―32%之間的范圍內(nèi)，實(shí)際增長(zhǎng)率大體在22―26%的范圍內(nèi)。這樣的投資增長(zhǎng)力度應(yīng)該是很大的。2008年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的名義增長(zhǎng)率為25.5%，但實(shí)際投資增長(zhǎng)率僅為15.3%。以實(shí)際增長(zhǎng)率為準(zhǔn)，這意味著在消費(fèi)增長(zhǎng)與去年持平，外需增長(zhǎng)為零甚至為負(fù)的情況下，2009年的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)應(yīng)比2008年至少要高出6個(gè)百分點(diǎn)以上，才能確保2009年“保八”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。而如果消費(fèi)增長(zhǎng)也同時(shí)降低的情況下，則要求2009年的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)應(yīng)比2008年可能要提高10個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，僅靠政府4萬(wàn)億擴(kuò)大內(nèi)需的投資來(lái)帶動(dòng)總體投資增長(zhǎng)，難度是很大的，在當(dāng)前形勢(shì)下，必須進(jìn)一步努力增加投資。

擴(kuò)大內(nèi)需措施和產(chǎn)業(yè)振興的規(guī)劃實(shí)施能否有效地實(shí)現(xiàn)短期保增長(zhǎng)、長(zhǎng)期擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)的預(yù)期政策目標(biāo)，關(guān)鍵在于落實(shí)中央擴(kuò)大內(nèi)需的投資激勵(lì)措施。目前我國(guó)的投融資體制決定了中央政府的投資規(guī)劃基本可以迅速貫徹和實(shí)施。這樣，擴(kuò)大內(nèi)需措施和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃實(shí)施能否有效地實(shí)現(xiàn)預(yù)期政策目標(biāo)的關(guān)鍵就在于落實(shí)地方和社會(huì)投資配套機(jī)制。但是，目前中國(guó)的地方和社會(huì)缺乏有效的市場(chǎng)化配套投融資機(jī)制。現(xiàn)行《預(yù)算法》等法律限制地方政府實(shí)行赤字融資、發(fā)行債券、市場(chǎng)借貸，因此地方政府只能依靠規(guī)費(fèi)、土地批租收入、國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入和稅收返還等預(yù)算外資金以及國(guó)債和地方政府專項(xiàng)基金等方式配套投資。企業(yè)和社會(huì)融資渠道相對(duì)簡(jiǎn)單而且缺乏市場(chǎng)化利率指導(dǎo)投資收益。如果沒(méi)有配套政策和措施來(lái)引導(dǎo)和確保地方政府和社會(huì)投資到位，那么，中央投資一方面可能不足以引導(dǎo)實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需等預(yù)期政策目標(biāo)；另一方面可能還會(huì)威脅中央政府的財(cái)政收支平衡和可持續(xù)性，以及在長(zhǎng)期內(nèi)抑制居民消費(fèi)能力。

此外，還特別需要高度重視的是，不能為了短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，就又回到粗放的、低效率的投資模式上去，絕對(duì)不能為了盡快上項(xiàng)目就亂投資。理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都表明了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與投資有緊密的聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式與效率同投資的模式及效率存在著高度的相關(guān)性。因此，如何有效地發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用，特別有效提高投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的作用，對(duì)轉(zhuǎn)變中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式都是至關(guān)重要的問(wèn)題。

（四）密切關(guān)注產(chǎn)能過(guò)剩可能重新抬頭

在2003―2007年的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)周期中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，企業(yè)賺錢很容易，只要產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)了就不愁沒(méi)有市場(chǎng)，生產(chǎn)資料特別是原材料價(jià)格上漲很快，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不那么突出。

在這一輪經(jīng)濟(jì)上升周期，我國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度均保持在10%以上，然而全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度卻保持在20%以上（23.9%到27.7%之間），是GDP增幅的兩倍多，而同期最終消費(fèi)支出即使按照當(dāng)年價(jià)格計(jì)算，其增長(zhǎng)速度也僅在10%上下，最高的2007年也不過(guò)16%。固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)意味著新的產(chǎn)能不斷投放到市場(chǎng)中去，而固定資產(chǎn)投資增速與GDP增速以及最終消費(fèi)之間10%以上的缺口，意味著釋放的產(chǎn)能大量的被出口消化掉了。隨著出口需求增長(zhǎng)的急劇下降，很多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩將重新出現(xiàn)。為了擴(kuò)大內(nèi)需，國(guó)家提出4萬(wàn)億的投資計(jì)劃，其中有一些過(guò)去不能批或者緩批的項(xiàng)目匆忙上馬，這4萬(wàn)億投資如果不能合理引導(dǎo)，很有可能進(jìn)一步加劇某些行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。

五、政策建議

（一）力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“保八”增長(zhǎng)目標(biāo)，注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)性和長(zhǎng)期可持續(xù)性

“保八”是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的要求。我國(guó)正處于工業(yè)化快速發(fā)展時(shí)期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是這一時(shí)期增長(zhǎng)的主要內(nèi)容，這也是我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期高于發(fā)達(dá)國(guó)家的原因所在。發(fā)達(dá)國(guó)家是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未發(fā)生大幅度變化基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)主要來(lái)源于各個(gè)產(chǎn)業(yè)整體生產(chǎn)率的提高，這種增長(zhǎng)的深層基礎(chǔ)是生產(chǎn)要素微觀效率的改進(jìn)。而對(duì)于通過(guò)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的我國(guó)來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)來(lái)源大部分是生產(chǎn)要素從低生產(chǎn)率產(chǎn)業(yè)向高生產(chǎn)率產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)果。這種增長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)整體角度看，既不會(huì)表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)工資總體水平的提高，也不會(huì)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)總體利潤(rùn)率的提高，而只是表現(xiàn)為轉(zhuǎn)移出的那部分生產(chǎn)要素的生產(chǎn)率的改變。因此，我國(guó)8%的增長(zhǎng)率很可能只相當(dāng)于發(fā)達(dá)國(guó)家1―2%的增長(zhǎng)率，為了從微觀層面保證各產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行,我們必須保持比發(fā)達(dá)國(guó)家更高的增長(zhǎng)率。“保八”是保證就業(yè)增長(zhǎng)的需要。保增長(zhǎng)才能保就業(yè)，保就業(yè)才能保民生。我國(guó)目前每年城鄉(xiāng)有上千萬(wàn)的新增就業(yè)人口。保GDP增長(zhǎng)之所以重要，說(shuō)到底，是因?yàn)樗軌騽?chuàng)造更多的就業(yè)崗位。而解決就業(yè)問(wèn)題不僅是一個(gè)涉及面廣泛的民生問(wèn)題，而且關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定。“保八”是財(cái)政增收的需要。財(cái)政支出的增長(zhǎng)具有剛性，為了保持財(cái)政收支的基本平衡，財(cái)政收入必須有相應(yīng)增長(zhǎng)。

在保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、扭下滑的同時(shí)，還要加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益。這兩方有矛盾的一面，但又有相互促進(jìn)、相互交叉的一面。轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量和增效益有利于提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)性和長(zhǎng)期可持續(xù)性；而保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、扭下滑，可以為轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量和增效益提供必要的市場(chǎng)需求基礎(chǔ)和物資、資金的供給支持。兩方要有機(jī)結(jié)合起來(lái)，既可應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，又可解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中長(zhǎng)期存在的問(wèn)題，提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和國(guó)家整體競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）要在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上適時(shí)加大投資力度

落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，重點(diǎn)在于改善投資方式，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率，要在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)投資適度地快速增長(zhǎng)。一方面，要引導(dǎo)、鼓勵(lì)增加民間投資，建立有利于中小企業(yè)信貸的金融政策環(huán)境。另一方面，要加大政府財(cái)政性的公共投資，并充分利用好財(cái)政的公共投資，完善社會(huì)保障制度，提高財(cái)政在民生方面的支出比例，促進(jìn)國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)合理調(diào)整。政府積極加強(qiáng)民生工程建設(shè)，才能改變居民收入與支出預(yù)期，釋放居民消費(fèi)潛能，擴(kuò)大居民消費(fèi)能力，從而改變拉動(dòng)內(nèi)需單純依靠增加投資的方式，實(shí)現(xiàn)投資消費(fèi)雙拉動(dòng)，并從根本上解決投資偏高消費(fèi)偏低這一結(jié)構(gòu)失衡的深層次矛盾。

（三）采取各種政策措施，挖掘消費(fèi)增長(zhǎng)潛力

消費(fèi)水平的高低，最終取決于收入水平和對(duì)未來(lái)預(yù)期。首先，必須擴(kuò)大就業(yè)，就業(yè)才能創(chuàng)造新價(jià)值，才能增加總體收入。因此，國(guó)家要繼續(xù)實(shí)行再就業(yè)工程，進(jìn)一步制定相關(guān)優(yōu)惠政策，營(yíng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境；積極鼓勵(lì)居民創(chuàng)業(yè)，鼓勵(lì)發(fā)展個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)，尤其是鼓勵(lì)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，以擴(kuò)大就業(yè)。其次，通過(guò)稅收與轉(zhuǎn)移支付這兩個(gè)手段，建立起財(cái)富的二次分配體制，調(diào)節(jié)過(guò)高收入，保障最低收入，縮小居民收入差距。再次，擴(kuò)大“家電下鄉(xiāng)”的服務(wù)范圍，增加對(duì)農(nóng)民的購(gòu)物補(bǔ)貼。最后，增加公共教育衛(wèi)生服務(wù)，擴(kuò)大覆蓋面，加快城市保障性住房建設(shè)，提高基本生活保障水平。

（四）采取更強(qiáng)有力的措施促進(jìn)出口，穩(wěn)定外需

正確使用出口退稅的政策杠桿。刺激出口增長(zhǎng)的路徑依賴是上調(diào)出口退稅率和放松出口退稅政策，但是這種慣性選擇要考慮財(cái)政合理負(fù)擔(dān)和出口退稅政策的準(zhǔn)確定位，不可濫用，否則也會(huì)導(dǎo)致不良后果。對(duì)出口貿(mào)易的救助，要特別考慮調(diào)整人民幣匯率，這既是減輕財(cái)政壓力的有效辦法，也是保持出口貿(mào)易合理增長(zhǎng)的需要。此外，進(jìn)一步改善對(duì)外貿(mào)易環(huán)境，在進(jìn)出口管理、通關(guān)便利化、進(jìn)出口稅收、外匯管理等方面，采取必要措施，支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)和產(chǎn)品出口，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小出口企業(yè)貸款，拓寬外向型中小企業(yè)直接融資渠道，制定適當(dāng)?shù)呢?cái)稅金融政策，激勵(lì)企業(yè)開(kāi)展自主創(chuàng)新，培育一大批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、自主品牌和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的拳頭產(chǎn)品，促進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和質(zhì)量效益改善。

（五）積極主動(dòng)利用經(jīng)濟(jì)增速減緩時(shí)期價(jià)格漲幅同時(shí)減緩的條件，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式

第一，抓住機(jī)遇，大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)危機(jī)在對(duì)經(jīng)濟(jì)體造成損害的同時(shí)，也是經(jīng)濟(jì)體被迫進(jìn)行強(qiáng)制調(diào)整的過(guò)程，也是孕育產(chǎn)生新機(jī)遇的過(guò)程。改革開(kāi)放的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每一次大的外部沖擊都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)動(dòng)資源、促進(jìn)體制改革、培育新增長(zhǎng)點(diǎn)，從而推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁上新臺(tái)階的重大機(jī)遇。

篇8

分析我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向，對(duì)政府的調(diào)控政策有著重要影響。在這個(gè)過(guò)程中，如果不重視正確原則，會(huì)導(dǎo)致在判斷宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)出現(xiàn)分歧，從而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析判斷充滿隨意性、盲目性，無(wú)法為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展提供保障。因此，對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，相關(guān)部門要做出科學(xué)合理的分析判斷，準(zhǔn)確把握未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，促進(jìn)個(gè)人或企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升，讓政府部門經(jīng)濟(jì)調(diào)控更具有效性。

一、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡

從我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)講，一方面是仍然存在著中部、西部地區(qū)發(fā)展速度慢于東部地區(qū)的情況;另一方面是雖然在新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村發(fā)展成績(jī)顯著，并且農(nóng)村公共設(shè)施、住房條件和人均收入等方面也有了很大提升，但是目前仍然難以跟隨城市發(fā)展步伐。因?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，造成期間存在著大量風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展影響很大。

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不優(yōu)化

投資和出口是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要增加方式，所以并未能在真正意義上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變。對(duì)出口的過(guò)分依賴，會(huì)造成國(guó)內(nèi)出現(xiàn)消費(fèi)不足的情況，投資過(guò)大，會(huì)提高貨幣供應(yīng)量，讓人民幣升值壓力更大。[1]因而投資和出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展極為不利，必須對(duì)其進(jìn)行宏觀調(diào)控，運(yùn)用有效措施刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，最大限度擴(kuò)大內(nèi)需，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中提高消費(fèi)的比重。

（三）宏觀調(diào)控政策較局限

宏觀調(diào)控政策在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的局限性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是宏觀調(diào)控政策會(huì)干預(yù)市場(chǎng)，其自身穩(wěn)定性不強(qiáng)。二是在運(yùn)用宏觀調(diào)控政策后，很多領(lǐng)域并未涉及。三是制定宏觀調(diào)控政策時(shí)，必須以專業(yè)知識(shí)為基礎(chǔ)，只要政策出現(xiàn)偏差，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)很大。例如，目前存在的通貨膨脹、就業(yè)率低的問(wèn)題。其中通貨膨脹表現(xiàn)在勞動(dòng)成本上升、物價(jià)上漲，就業(yè)率低表現(xiàn)在每年超過(guò)10%的大學(xué)生難以正常就業(yè)。

二、對(duì)宏觀調(diào)控政策的建議

（一）將惠農(nóng)政策落實(shí)到戶

對(duì)于當(dāng)前農(nóng)業(yè)災(zāi)害頻繁，導(dǎo)致糧食產(chǎn)量不高，價(jià)格上漲等問(wèn)題，必須將惠農(nóng)政策落到實(shí)處，從而推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一是各級(jí)政府要重視惠農(nóng)政策，盡快將各項(xiàng)惠農(nóng)政策落實(shí)到位，如糧食補(bǔ)貼政策、農(nóng)用機(jī)械購(gòu)進(jìn)補(bǔ)貼等。二是針對(duì)農(nóng)業(yè)受災(zāi)地區(qū)，必須提高政策扶持力度，可以適當(dāng)增加受災(zāi)地區(qū)生產(chǎn)恢復(fù)資金。另外，在干旱地區(qū)要建設(shè)飲水、增雨工程，保障群眾生活資金，幫助災(zāi)區(qū)平穩(wěn)渡過(guò)難關(guān)。三是及時(shí)下發(fā)財(cái)政預(yù)算中的當(dāng)期支農(nóng)資金，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金配套能力。四是提升糧食最低收購(gòu)價(jià)，科學(xué)合理調(diào)整糧食的儲(chǔ)備，確保糧食能夠正常供應(yīng)。

（二）控制高耗能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張

為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)階段高耗能產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)過(guò)快，新的項(xiàng)目投資數(shù)量龐大。[2]針對(duì)這些現(xiàn)狀，應(yīng)主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目，通過(guò)強(qiáng)化管理，提升投資效率。一是資金來(lái)源方面。對(duì)政府投資的新開(kāi)工項(xiàng)目要進(jìn)行嚴(yán)格限制，科學(xué)管理基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)鋼鐵、水泥等高耗能產(chǎn)業(yè)的投資金額加以限制，從而實(shí)現(xiàn)高耗能項(xiàng)目數(shù)量的逐漸減少。二是金融信貸方面，針對(duì)產(chǎn)業(yè)過(guò)剩行業(yè)、高耗能產(chǎn)業(yè)和新開(kāi)工項(xiàng)目，要對(duì)其審批數(shù)量進(jìn)行嚴(yán)格控制，不斷規(guī)范貸款條件。三是土地使用管理方面，各級(jí)政府要合理使用土地審批權(quán)，嚴(yán)格控制高耗能產(chǎn)業(yè)。

（三）保持靈活的貨幣政策

在實(shí)行寬松貨幣政策的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格把握后續(xù)政策力度，同時(shí)將退出機(jī)制的準(zhǔn)備做好。這樣既可以加強(qiáng)通貨緊縮的預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，還能夠讓幣值更加穩(wěn)定，避免存在中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)金融體制結(jié)構(gòu)還有很多缺陷，銀行貸款主要集中于政府項(xiàng)目、大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)中，更需要得到資金支持的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、中小企業(yè)卻無(wú)法得到資金扶持。因此，要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)金融體制結(jié)構(gòu)的深化改革，花費(fèi)更多精力去打通金融梗阻，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求得到滿足，讓資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用得到發(fā)揮。

（四）財(cái)政政策要減稅富民

從我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，有著企業(yè)和人民稅費(fèi)水平過(guò)重的問(wèn)題，通常表現(xiàn)在：在我國(guó)GDP中政府收入比重很高，部分稅種稅率有待進(jìn)一步降低。除此之外，我國(guó)財(cái)政負(fù)債相對(duì)安全，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，要實(shí)行減稅富民的政策。簡(jiǎn)單來(lái)講，就是對(duì)現(xiàn)行稅制進(jìn)行改革，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和人民稅費(fèi)的降低，從而刺激人民進(jìn)行消費(fèi)。這樣一來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中就會(huì)充滿活力，并獲得快速的增長(zhǎng)。

三、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然有很多問(wèn)題，在對(duì)其進(jìn)行完善和調(diào)整時(shí)，存在著大量不確定因素。為確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，必須立足于現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，科學(xué)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)走向，以政府主導(dǎo)為前提，對(duì)現(xiàn)有問(wèn)題加以解決，只有這樣才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)走上穩(wěn)定長(zhǎng)遠(yuǎn)的道路。

（作者單位為黑龍江省佳木斯市財(cái)政局）

篇9

一、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，雖然我國(guó)物價(jià)水平下降，但是，從總體上而言還是呈現(xiàn)較高的位置，投資與消費(fèi)水平逐漸提升，并且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在逐漸改善。在全球進(jìn)口率逐漸增加的情況下，出口比例有所減少。部分中小型工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下降，在一定程度上，可以體現(xiàn)出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)特征。具體表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：

第一，在2015年的時(shí)候，我國(guó)GDP有所增長(zhǎng)，約為9000億元左右，同比增長(zhǎng)了10%左右，在2016年的時(shí)候，我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度有所提升，從總體上分析可以得知，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，還處于正常的位置，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況較為穩(wěn)定，可以有效提升國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益。

第二，目前，我國(guó)在物價(jià)方面雖然有所提升，但是，在CPI方面的增長(zhǎng)速度較慢，無(wú)法加快其增長(zhǎng)速度，難以優(yōu)化其發(fā)展體系，甚至?xí)驗(yàn)橐恍┨厥庠颍瑹o(wú)法增強(qiáng)CPI的發(fā)展水平。例如：在全運(yùn)會(huì)期間，我國(guó)能源價(jià)格與商品的價(jià)格開(kāi)始下降，國(guó)家在對(duì)PPI進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的時(shí)候可以發(fā)現(xiàn)其在大幅度上升，這就導(dǎo)致我國(guó)CPI出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的拐點(diǎn)問(wèn)題。在城鄉(xiāng)商品銷售的過(guò)程中，商品的價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)直線發(fā)展趨勢(shì)，多數(shù)商品都處于價(jià)格不變的范圍內(nèi)，或是在小范圍內(nèi)商品出現(xiàn)價(jià)格下降的現(xiàn)象[1]。例如：服裝商品與娛樂(lè)文化設(shè)施商品等，在實(shí)際銷售的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)價(jià)格下降的現(xiàn)象。在2016年的時(shí)候，我國(guó)燃料商品價(jià)格有所上升，相關(guān)部門如果不能科學(xué)應(yīng)對(duì)能源原材料價(jià)格的相關(guān)問(wèn)題，將會(huì)影響我國(guó)財(cái)政政策取向的正確性。在這樣的情況下，如果企業(yè)不能提升CPI，將會(huì)導(dǎo)致整體提價(jià)情況受到嚴(yán)重影響[2]。

二、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下財(cái)政政策要點(diǎn)

在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，財(cái)政部門必須要做出正確的取向分析，并針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的實(shí)?H情況，全面開(kāi)展各類工作，確保自身的正確取向。在此期間，政府部門必須要遵循以下幾點(diǎn)要點(diǎn)：

第一，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)較為明確，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要時(shí)刻，因此，財(cái)政部門要將預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)干擾作為基礎(chǔ)，對(duì)其進(jìn)行全面的分析。最為重要的就是規(guī)避房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，改善房地產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使其可以滿足現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。首先，我國(guó)政府部門需要全面分析次貸危機(jī)，并利用先進(jìn)的工作方式處理各類問(wèn)題。其次，財(cái)政部門必須要科學(xué)調(diào)整房地產(chǎn)商業(yè)結(jié)構(gòu)，并對(duì)各類敏感時(shí)期進(jìn)行分析，一旦出現(xiàn)影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全保障的問(wèn)題，就要采取有效措施對(duì)其進(jìn)行解決，在保證房地產(chǎn)貸款政策的情況下，降低房地產(chǎn)的價(jià)格。在此期間，不可以利用擠壓房?jī)r(jià)的方式對(duì)其進(jìn)行管理，規(guī)避房地產(chǎn)房?jī)r(jià)泡沫的問(wèn)題[3]。

第二，財(cái)政部門在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，必須要全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)情況，保證在實(shí)際工作中，科學(xué)分析市場(chǎng)內(nèi)部需求，并對(duì)外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行抵制，滿足我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部需求，并對(duì)其進(jìn)行全面的改善。同時(shí)，財(cái)政部門還要明確個(gè)人所得稅的扣除標(biāo)準(zhǔn)，積極建設(shè)教育體系、醫(yī)療體系、養(yǎng)老體系等，保證可以深入落實(shí)政府部門相關(guān)補(bǔ)貼。尤其是一些生活困難的群體，必須要予以一定的生活補(bǔ)助。對(duì)于居民的發(fā)展而言，需要控制其多方面收入，提升居民的消費(fèi)水平，鼓勵(lì)我國(guó)東部的各類企業(yè)向著西部的方向發(fā)展，并針對(duì)轉(zhuǎn)移與科研項(xiàng)目給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，吸引更多企業(yè)開(kāi)展轉(zhuǎn)移等活動(dòng)，在提升企業(yè)積極性的情況下，優(yōu)化西部的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[4]。

三、制定長(zhǎng)期的規(guī)劃目標(biāo)

財(cái)政部門在實(shí)際發(fā)展中，必須要根據(jù)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)政政策的特點(diǎn)與規(guī)律，對(duì)其進(jìn)行積極的改革，除了要保證完成短期目標(biāo)之外，還要制定屬于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)，明確財(cái)政政策取向，并對(duì)其進(jìn)行有效的改革，保證可以滿足現(xiàn)代化社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，逐漸提升其經(jīng)濟(jì)效益。具體措施包括以下幾點(diǎn)：

第一，在財(cái)政部門政策取向明確中，必須要為中小型企業(yè)提供便利的融資渠道，利用宏觀調(diào)控的方式，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行管理，避免出現(xiàn)中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)斷裂或是破產(chǎn)的現(xiàn)象。同時(shí)，財(cái)政部門要根據(jù)中小型企業(yè)的發(fā)展需求，對(duì)其進(jìn)行全面的分析，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家中小型企業(yè)財(cái)政扶持項(xiàng)目，對(duì)自身的財(cái)政政策進(jìn)行改革，利用新方式促進(jìn)我國(guó)中小型企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)步。

第二，我國(guó)財(cái)政部門必須要科學(xué)管理個(gè)人所得稅項(xiàng)目，對(duì)其進(jìn)行全面的改革，在保證社會(huì)公平性的情況下，縮小個(gè)人貧富差異，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的正確發(fā)展。在對(duì)個(gè)人所得稅項(xiàng)目進(jìn)行管理的時(shí)候，財(cái)政部門必須要對(duì)其免征額度進(jìn)行分析，明確財(cái)政標(biāo)準(zhǔn)，保證可以根據(jù)個(gè)人所得稅的改革需求，對(duì)其進(jìn)行全面的優(yōu)化處理，規(guī)避各類難以解決的問(wèn)題。

篇10

二、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式分析

從第一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)2013年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況還是不錯(cuò)的，但是其中還蘊(yùn)含著一定的內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)。

（一）GDP增長(zhǎng)速度放緩

2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要會(huì)受到投資高低的影響。盡管消費(fèi)需求將繼續(xù)不足，而且會(huì)在短期內(nèi)受到繼續(xù)下調(diào)的壓力，但是也會(huì)手動(dòng)相應(yīng)政策的有利支持。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的重點(diǎn)由投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)與就業(yè)，鼓勵(lì)消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)。兩者相抵，2013年的消費(fèi)水平會(huì)保持與前幾年的增長(zhǎng)水平持平。由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境目前還較為低迷和紊亂，這就導(dǎo)致了我國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)走低。

（二）房市在此調(diào)整，房地產(chǎn)泡沫逐漸終結(jié)