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篇1

■一、當前商業銀行反洗錢工作存在的主要問題

(一)反洗錢意識淡薄

《反洗錢法》、《金融機構洗錢規定》和《金融機構大額交易和交易報告管理辦法》頒布以來,商業銀行雖然組織員工進行了學習,但僅限于前期的培訓,而沒有建立長期的、有針對性的深入學習,致使部分員工對相關知識浮于表面、理解不透徹,對反洗錢工作缺乏較強的積極性和責任心。

(二)組織機構待健全

當前,大多數商業銀行尚未成立專職的反洗錢機構和隊伍,僅僅是按照人民銀行反洗錢的組織形式建立了領導小組,并籠統地將反洗錢工作指定某一部門負責,沒有設立專門機構,也沒有配備專門人員,難以把反洗錢工作當作一項重要的工作來抓。另外,各家銀行負責該項工作的部門各不相同,有的由營業部門負責,有的由保衛部門負責,有的由會計財務部門負責,職能不清情況較為常見。

(三)制度約束未建立

從目前情況看,大多數基層金融機構沒有根據自身業務發展制定與《反洗錢法》相結合的操作規程,也未對在執行過程中出現的問題進行有針對性的培訓。而且部分商業銀行由于經營目標考核的原因,從局部和短期利益出發,迎合客戶需要,放寬賬戶設立條件和審查標準,存款實名制沒有得到有效落實。

(四)技術手段落后

洗錢犯罪目前已公認為上游犯罪,洗錢手法和犯罪手段日漸更新,洗錢手段更加智能化、高科技化。而當前,我國的反洗錢由于處于剛起步的階段,尚未建立起健全、完善的、與商業銀行賬務核算系統、支付系統和《銀行賬戶管理系統》相對接的支付交易報告和監測系統,從技術層面看,難以滿足高智能化的反洗錢犯罪的需要。

(五)人員素質有待提高

當前,一些銀行工作人員不熟悉與其業務相關的金融法規和行業制度規范,憑感覺、憑經驗工作,業務處理隨意性大,不能及時識別和防范洗錢活動,而且,受業務水平和工作內容的限制,一些商業銀行從業人員缺乏經驗,與反洗錢工作的要求差距很大,在金融機構信息共享機制相對落后的情況下,對犯罪分子所用的現代金融支付工具,在異地、跨行頻繁地進行資金運作,憑借自身水平,更是難以斷定其行為是否屬于洗錢。

■二、商業銀行反洗錢行為的經濟學分析

上述商業銀行反洗錢工作中存在的突出問題可以歸結為以下兩點:一是反洗錢行為不主動,二是反洗錢工作沒效果。下面從經濟學角度對商業銀行的反洗錢困境進行分析。

(一)反洗錢工作的成本收益分析

1、成本分析

我國商業銀行履行反洗錢義務的現實成本可以分為直接成本和間接成本。直接成本主要是商業銀行按照法規要求采取反洗錢措施而投入的成本。根據我國反洗錢制度,商業銀行反洗錢直接成本主要包括:

第一,制度成本。根據我國反洗錢法規的規定,金融機構及其分支機構應當依法建立健全反洗錢內部控制制度,如按照“了解你的客戶”標準制定對銀行客戶身份確認和信息保存的制度,建立嚴格的反洗錢檢查和客戶資料檔案管理制度等都會形成相應的成本。

第二,雇員成本。主要包括工資成本和培訓成本,工資成本是指為了做好反洗錢工作而需要增加雇員的工資支出,如在管理層增加監察人員,在業務層增加專職反洗錢人員等;培訓成本是指對員工進行反洗錢培訓的支出。另外,我國的反洗錢法規還規定,金融機構需設立反洗錢專門機構或者指定內設機構負責反洗錢工作。

第三,操作成本。商業銀行在落實反洗錢法規規定的義務時,必然發生相應的操作成本。例如,在客戶盡職調查方面,商業銀行需發生相應的審查成本;在大額和可疑交易報告方面,商業銀行需發生相應的信息采集、歸納、分析成本;在交易記錄保存方面,商業銀行需發生相應的保管場地、管理人員費用;在配合司法、行政機關反洗錢調查方面,商業銀行會發生相應的協查成本;在反洗錢業務培訓和宣傳方面,商業銀行也會發生相應的費用。

間接成本指商業銀行履行反洗錢義務可能帶來的損失,主要是指失去客戶帶來的損失。一方面商業銀行因為履行反洗錢義務必然加強對客戶身份的識別,并對可疑交易執行上報制度,一些利用銀行進行洗錢活動的不法分子,必然遠離那些反洗錢工作力度大的金融機構;另一方面,商業銀行為了防范洗錢風險,必然增加業務審查的程序和力度,這樣勢必降低業務處理的效率。當商業銀行采取的反洗錢措施力度不同時,即使是正常客戶也會選擇程序簡便、快捷的商業銀行辦理業務。因此,在反洗錢法規推行的初期,無論哪種性質的客戶都可能有所減少,并可能導致商業銀行存款、手續費等各項業務收入減少。

2、收益分析

在我國目前的商業銀行反洗錢機制中,并沒有相應的激勵機制和補償機制。一旦查出洗錢金額,按照我國現有程序先是凍結,后是上繳國庫,商業銀行根本無利可圖,在這種命令式的管制政策下,加大反洗錢力度的邊際收益幾乎接近于零,因此,商業銀行只要達到了監管部門的要求就不會為反洗錢工作做更大的努力。

(二)反洗錢主體的信息經濟學分析

1、客戶與商業銀行之間的信息不對稱

《反洗錢法》及相關配套的規章制度要求商業銀行在與客戶建立業務關系、進行交易時必須履行客戶身份識別義務。但目前我國交易主體與商業銀行之間的存在以下三方面的信息不對稱:一是詳細的客戶身份識別信息獲取存在較大難度。核對客戶有效身份證件等信息相對容易,但要深入了解客戶的關聯企業、經營范圍、資金性質和資金用途等信息有明顯難度;二是客戶身份及證明文件的真實性、合法性難以識別。在科技迅猛發展的今天,犯罪分子偽造、變造證件資料的手段也愈來愈科技化與智能化,虛假營業執照、稅務登記證、組織機構代碼證和身份證等現象層出不窮;三是對客戶代辦業務缺乏有效監督手段。在客戶由他人代辦業務的情況下,按規定商業銀行需同時對人和被人的身份證件或其他身份證明文件進行核實并登記相關的身份信息。不過,該職責僅當金融機構明知客戶由他人代辦業務時才被履行,對于客戶利用已開立的他人銀行賬戶、銀行卡進行交易,銀行在發現交易涉嫌可疑之前是無從獲知的。

2、商業銀行與人民銀行的信息不對稱

《反洗錢法》、《金融機構洗錢規定》和《金融機構大額交易和交易報告管理辦法》等共同構成了我國金融機構依法經營管理的法律依據和行為準則。但由于商業銀行的反洗錢職能的不完整,有時向人民銀行傳送了一些不合要求甚至是錯誤的信息。以可疑交易報告方面為例,《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》規定的18種可疑交易報告標準大多為定性標準,需要進行人工的判別分析。實行數據“總對總”報送以后,商業銀行依靠總行開發的反洗錢報告系統自動篩選、生成和上報可疑交易。由于系統設置的參數條件寬松,同時當數據返還基層網點進行核對時,為避免發生漏報,工作人員往往全部予以確認,以至于向反洗錢監測分析中心報送了大量的防衛性數據。而作為反洗錢主管部門的人民銀行在實施現場檢查前是無從知道具體情況的。

■三、商業銀行反洗錢工作的對策和建議

由于我國商業銀行反洗錢工作中普遍存在信息不對稱和成本收益不相符現象,因此,要提高商業銀行反洗錢工作成效,我們必須緊緊抓住激勵約束和信息識別這兩個關鍵點。

(一)以激勵機制為載體,提高反洗錢的內在動力

在反洗錢信息傳遞網絡中,商業銀行起著決定性的作用。按照成本收益分析,降低商業銀行違規的收益與增加違規被查處的成本,是促使其提高反洗錢信息獲取與傳遞質量的關鍵。積極有效的激勵機制要在反洗錢制度設計中充分加以考慮,有效影響商業銀行的努力程度,適當補償商業銀行在反洗錢工作的投入。同時,通過加大對商業銀行反洗錢工作的檢查力度,提高對違規行為的處罰力度,以此提高商業銀行反洗錢工作的積極性和主動性,真正發揮其反洗錢工作第一線的關鍵作用。

(二)以崗位職責為基本,加強反洗錢的基礎工作

商業銀行應設立專門的反洗錢工作崗位,加大對從業人員的培訓力度,提高一線臨柜工作人員的反洗錢意識,使之熟練掌握和運用。同時建立和完善反洗錢內部控制制度,根據業務的發展制定與《反洗錢法》相結合的操作規程,規范反洗錢工作的現場檢查、大額交易和可疑交易報告的工作程序和手續,建立健全可疑交易臺賬,完善反洗錢相關信息數據、報表資料的收集、整理、分析、報告和報送制度,嚴格控制反洗錢檔案資料的保密和管理,嚴防泄密,不斷提高反洗錢的工作質量。

(三)以風險分析為重點,建設反洗錢的內控機制

建立健全反洗錢內控制度是商業銀行審慎監管、依法經營的應有內容,也是改變信息不對稱狀況的基礎。我國的商業銀行應改變制度建設停留在表面的問題,不僅應將反洗錢要求納入業務工作程序和管理系統,保證本機構通過客戶身份識別等基本制度有效發現、識別和報告可疑交易,協助反洗錢監管機關和司法部門發現和打擊洗錢犯罪活動,更為重要的,應與商業銀行自身經營規模、業務范圍、客戶特點和風險特點相適應,并能根據自身業務發展變化和經營環境變化而不斷修正、完善和創新。為保證內控制度的實施,商業銀行應按照《反洗錢法》的要求,明確相關負責人對本機構反洗錢內控制度的有效性負責,在反洗錢方面體現良好的公司治理原則。

(四)以客戶身份為關鍵,實施針對性的識別措施

客戶身份識別是減少客戶與商業銀行信息不對稱的關鍵。雖然《反洗錢法》、《金融機構客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》對如何區別不同客戶、不同業務采取識別措施進行了明確規定,但商業銀行的執行力是一個很重要的問題。在具體業務中,商業銀行要針對目前普遍認為很難做到識別賬戶所有人之外的實際控制人或最終享有賬戶利益人的情況,對法人和實體采取合理措施了解該客戶的所有權和控制權結構;重點關注與特定洗錢高風險國家有關的客戶,尤其是多頭開戶、頻繁劃轉資金、法人結構復雜、現金偏好高的客戶。按照反洗錢國際標準,逐步推行以風險為基礎的客戶身份識別制度。對高風險的業務和客戶,實行加強型的客戶身份識別;對中等風險的客戶采取標準或加強型客戶身份識別;對低風險客戶則可以采取簡化的客戶身份識別措施。

(五)以可疑交易為核心,構建多元化的監測體系

商業銀行要針對總對總報送中存在的問題,采取措施改進報告系統;建立功能強大的交易監控系統,對不同行業、不同客戶交易特點進行分析,掌握合理的交易曲線,對不符合交易曲線的客戶進行重點監控或上報可疑交易,適時根據可疑交易特點和洗錢案例調整交易監控系統的參數,以追求對可疑交易抓取的最優化;建立責任制,實現部門之間在人工分析上的分工與合作,如現金管理部門應重點關注一些不合理的大額取現,通過客戶提供的現金付款依據、用途,判斷大額現金提取的合理性,賬戶管理部門重點應關注短期內頻繁開銷戶或多頭開戶情況,國際業務部門應關注跨境資金流動的合理性等。

(六)以人才培養為抓手,提高員工的信息鑒別力

商業銀行要從提高從業人員的反洗錢知識、技能出發,來提高反洗錢工作的實際效果。要選拔一批既懂金融、外匯業務,又懂法律知識的人才充實到反洗錢隊伍,著重加強對這些人員的反洗錢專業知識培訓,盡快培養出一支有較高反洗錢水平的人員隊伍。要提高高管人員對反洗錢工作的認識,促使他們對當前洗錢的嚴峻形勢及反洗錢的重要意義有所了解,讓他們能夠正確對待反洗錢在工作中形成的短期利益與長遠利益的關系,從而在工作中,自覺地履行反洗錢的工作義務。與此同時,商業銀行要通過制定和實施由淺入深的系列培訓計劃,盡快培養一批反洗錢具有專業技能的業務骨干,能夠對可疑支付交易數據進行精確分析、快速判斷。

參考文獻:

[1]黎和貴.中國式的洗錢手法及治理對策[J].深圳金融.2003(5)

[2]蘆峰.完善我國商業銀行“反洗錢”的激勵機制[J].審計與金融研究.2007(11)

[3]師永彥.對我國可疑交易報告數量增長過快的分析[J].中國金融.2007 (19)

篇2

[中圖分類號] F420 [文獻標識碼] A

一、物流配送在餐飲企業中的應用現狀及重要性

（一）配送服務在現代餐飲業中的應用現狀

1.配送觀念不強烈。現代餐飲企業對物流配送的認識還不夠，大多數的餐飲企業都還被傳統“自給自足”的觀念所束縛，自辦物流的現象還很普遍。另外就全國連鎖餐飲企業來說物流配送技術還不成熟，而這也是我國物流配送方式在現代餐飲企業中不能很快發展的重要原因。

2.配送設施不夠先進。目前，現代餐飲企業的配送方式還比較簡單，再加上國內的餐飲企業相比國外餐飲企業在包裝、配貨和運輸過程中的落后如沒有完整的衛生標準和檢驗規格、沒有科先進的冷凍冷藏技術和設備等，也因此造成在物流配送過程中的損失很大。

3.配送服務差強人意。就目前從我國餐飲企業提供的配送服務上來說，整體上比較落后，物流成本比較高，技術應用程度較低，配送內容也缺乏競爭力。大多數的餐飲企業配送的目的是為了利潤，卻忽視了產品在配送過程中所形成的服務，而這也是配送服務比較落后的基礎原因。

4.信息化程度比較低。與現代產業在信息管理方面存在一定的差距，沒有形成固定的管理模式，另外在餐飲企業和物流供應商之間還存在著一定的信任問題，彼此之間的信息不暢通導致管理決策層不能及時掌握最新數據的統計和分析等，也因此無法做出最正確的市場決策。

（二）物流配送在連鎖餐飲服務業的重要地位

物流配送是現在企業中普遍應用的一種管理方式，隨著社會經濟技術的發展該方式已慢慢滲透到各行各業，如在連鎖餐飲企業中的運用，其配送對象是各連鎖店鋪，對象具有隸屬關系，是實行統一經營條件下的商品配送，其購銷關系穩定而且連續，是一種真正意義上的商品配送。如今國內的餐飲外送還只局限于大型餐飲連鎖企業，如：“肯德基”、“麥當勞”、“必勝客”等。從它們的實際應用事例可以看出，能夠外送的餐飲企業多為大型具有一定資金支持且門店覆蓋率光的企業，一般餐飲企業甚至個體餐廳根本不具有系統的送餐上門能力。而隨著社會發展以及消費者期望的提高，有餐飲送貨上門服務需求的人越來越多，我們希望能夠在家品嘗到各式各樣的美味而不是只有那幾種單一的快餐。但是大多餐廳因為人員較少、設備不齊全等不具備送餐上門能力的制約，無法滿足客戶此類需求。因此專業的餐飲物流型企業是適應市場需求并具有廣闊市場前景與空間的。

當前，“服務效率”已成為餐飲業的競爭的關鍵。消費者希望所得到的食品是干凈、衛生而其所接受的服務效率是高的。為此，一些國際領頭餐飲業如麥當勞細心制定了一些規則、設計了一些設備及工具，匠心獨具的加快了服務效率。在日前召開的第三屆餐飲連鎖發展戰略研討會上，物流配送已日漸成為餐飲連鎖業發展的一大難題。

二、餐飲型物流企業存在的問題及解決措施

（一）存在的問題

1.無完全相同的餐飲業物流模式借鑒。目前主要問題集中在無完全相同的餐飲業物流模式的企業可以借鑒，只能從相關企業中尋找經驗，探索過程較為艱難，另外國內外對此方面的研究較少，很難找到一個強有力的理論支持該模式。我團隊現已經積極聯系并有意請教省內物流方面的專家學者，請老師們對于該項目提出專業的可行性意見，雖暫無成型模式可借鑒，但經過專家分析并給予有價值建議后仍可以使該項目健康發展；

2.與餐飲企業自有物流沖突。目前主要大型快餐企業都有自有物流，該項目只能從地方性餐飲企業做起，市場擴大較慢；因此選址較為重要，由于外賣消費者對送餐時間有硬性要求，這就需要公司與合作餐廳或消費者家中距離不能過遠。因此公司選址傾向于美食餐廳或商業樓、居民樓密集的地方；另外我們也可以尋找當地較大連鎖規模的快餐企業，與其聯合建立高度合作，目前定位為高校如學府路、大學城周邊的餐飲企業。

3.餐飲業物流管理信息系統開發成本較高。企業需自建呼叫中心，建立餐飲物流管理信息系統，培養專業的客服團隊，擁有專業的訂餐服務流程、訂餐過程追蹤與消費者反饋體系。通過電腦系統進行高效的鏈接，達到與餐飲機構以及消費者的快速交易。雖然我們在資金技術等方面還不足以自創一套適用于本企業自己的物流模式，但我們可以利用目前市場上相對成熟的管理體系架構、一些大型企業如：“百勝餐飲集團”幾十年的管理經驗進行資源共享，通過學習他們的運營模式從而得到自身的長期發展，以創新型的業務模式獲得企業最終的成功。

（二）解決措施

1.完善供應鏈管理。完善的供應鏈管理，縮短原材料供應時間，保證原材料的質量，更能降低采購成本。

2.高度信息化處理。物流信息表現為物流信息的商品化、物流信息收集的數據化和代碼化、物流信息處理的電子化和計算機化、物理信息傳遞的標準化和代碼化、物流信息儲存的數字化等。物流信息化能更好地協調生產與銷售、運輸、純粹等各環節的聯系，使餐廳與物流中心之間的精細對接。

3.提升核心競爭力。餐飲業將物流外包給第三方，專心至于于原材料品質、產品種類和服務質量，從而達到培育企業的核心能力。提高客戶滿意度，增加靈活性、提高進入市場的可能性、增強市場反應能力。

三、物流配送在未來餐飲業中的發展前景

（一）餐飲物流業發展趨勢

近年來，我國的餐飲業發展非常迅速，據有關方面的統計，餐飲業的增長率要比其它行業高出十個百分點以上。可以說我國正迎來一個餐飲業大發展的時期，因此，餐飲型物流企業市場潛力巨大，前景非常廣闊。但可能隨著社會環境的變化而變化。餐飲型物流企業須根據自身條件和環境條件的要求，看清物流配送市場的發展趨勢，選擇適當的管理方法，才有可能在激烈的市場競爭中獲得成功。

（二）自身優勢

1.運送&呼叫中心的運營能力。企業需自建呼叫中心，建立餐飲物流管理信息系統，培養專業的客服團隊，擁有專業的訂餐服務流程、訂餐過程追蹤與消費者反饋體系。通過電腦系統進行高效的鏈接，達到與餐飲機構以及消費者的快速交易。以必勝宅急送為例，其對外送員工及餐廳員工培訓內容與要求相同，均擁有一整套排班系統，可根據餐廳、呼叫中心的高低峰時段編排班表，提高效率。因此公司對運送團隊的培養要積極重視，關系到送貨時間、服務態度等服務質量，只有顧客滿意才是企業根本生存之道。

2.成本控制能力。必勝宅急送對外送產品本身工藝的改變導致制作成本下降，同時為了符合大眾化的品牌定位，其價格比必勝客餐廳低15%。必勝宅急送的發展在達到一定規模后，有能力壓縮產品的利潤。因此我們可以采取送貨上門食品達到一定金額后適當打折或減免一定金額的方式進行促銷。自建呼叫中心、建立餐飲物流管理信息系統以及培養外送團隊是一筆很大的投入，因此我們可以利用目前市場上相對成熟的管理體系架構、一些大型企業如：“百勝餐飲集團”幾十年的管理經驗進行資源共享，通過學習他們的運營模式從而得到自身的長期發展，以創新型的業務模式獲得企業最終的成功。

3.管理體系。送餐服務不可避免會遇到特殊情況，如在用餐高峰期、特殊天氣等情況下對產品外送的質量與時間要求等。在此類情況下若企業沒有很強的體系和營運能力是做不到讓消費者滿意的。因此企業必須對自有呼叫中心進行領先管理理念并擁有一定成熟的管理體系架構，只有最高效科學的管理體系才能保證其宅急送業務的順利運營。

[參 考 文 獻]

[1]梁紅巖.論物流配送是連鎖經營成功的關鍵環節[J].生產力研究，2002（4）

[2]勵建容.現代快餐技術[M].北京：中國輕工業出版社，2001

[3]張素珍.我國物流業的現狀及發展對策[J].黃石高等專科學校學報，2003（5）

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中圖分類號: F830.49 文獻標識碼: A 文章編號: 1006-1770(2008)07-015-04

一、什么是“原生―分銷”模式？

“原生―分銷”模式是一種新型的商業銀行經營模式。它是指銀行在貸款發放完畢之后，原生貸款并不像傳統的貸款業務一樣，在資產負債表上持有到期，而是采取出售、證券化、簽訂信貸衍生品合約等方式把原生貸款的信用風險從資產負債表中剝離的一種經營方式。理論上，任何貸款都可以在“原生―分銷”模式下執行交易，而抵押貸款由于具備抵押物、還款更有保障、易被標準化等特點，因而在實際上成為“原生―分銷”模式的主要交易對象，這其中又以政府支持擔保的住房抵押貸款最多。在幾種分銷手段中，由于證券化是最基本、最普遍的營銷方式，下面便以證券化為例來說明“原生―分銷”模式的基本業務流程，它通常分為三個階段，分述如下。

第一階段：原生貸款的生成過程。和傳統的貸款業務一樣，當借款人提出貸款申請后，銀行需要對潛在的買主進行資信評估、貸款審查，然后經過貸款談判環節最終建立正式的借貸關系。由于具有較為完善的信用評分系統和標準的抵押貸款合同，在借款人提交相關信用文件后，這一過程在很短的時間內（最快1天）便可以完成。

第二階段：抵押貸款的出售、包裝、設計和重組過程。原生銀行把抵押貸款出售給一家被稱為包裝者的金融機構或者部門（原生銀行自己包裝）之后，包裝者把抵押貸款和許多其他的貸款結合、捆綁在一起創設成可供出售的證券。這個過程涉及特殊目的實體（SPE）的設立，它掌控著對原生抵押資產或者其他資產的要求權。最明顯的例子是把抵押資產和其他抵押結合在一起創造抵押支持證券（MBS）,其擁有者對現金流擁有要求權。其他以抵押貸款為基本原材料的證券化產品還有住房抵押貸款支持證券（RMB），抵押貸款責任（CLOs）、擔保債務合約（CDOs）和合成CDOs等。

第三階段：證券化產品的銷售過程。為了順利實現銷售，證券化產品首先要由一家或多家評級機構給予信用評級，然后出售給具有不同風險偏好特征的投資者或者被原生銀行暫時庫存。和普通的債券一樣，這些產品也能獲得較高的信用評級，如AAA級，很顯然，不同金融產品的信用評級即使一樣，但其風險收益特征還是有本質差別的。

二、“原生―分銷”模式在花旗銀行的實踐

（一）花旗集團應用“原生―分銷”模式的現狀

在“原生―分銷”模式經營理念的指導下，花旗集團積極采取貸款出售、證券化、信貸衍生品等方式分銷其原生貸款。其中，近年來最廣泛的分銷方式是證券化，而信貸衍生品占比也在不斷提高。花旗集團的證券化資產主要是信用卡應收貸款、抵押貸款、住宅權益貸款、汽車貸款等自身原生和購買的信貸資產。在證券化完畢之后，花旗集團仍舊與信用卡持有人和原先借款人保持著賬戶上的關系，因此，實際上仍然繼續管理已證券化的資產業務。花旗集團還積極從事與證券化相關的設計和承銷工作。在這些交易中，公司或者它的客戶把貸款轉移到一個具有破產隔離作用的特殊目的實體（SPE）。花旗集團作為資產管理人管理資產支持商業票據（ABCP），利用SPE為第三方發行商業票據、CDOs、CLOs、抵押貸款證券化（MBS）等提供流動性支持和融資便利。花旗集團掌握由SPE發起的剩余利益和其他證券，直到它們被出售給獨立的投資者。在此過程中，花旗集團還要成為這些證券的做市商。花旗集團有時對某些特定實體保留服務權，在資產負債表上持有、管理這些證券、它們通常作為交易性資產，其價值盯市。作為回報，花旗集團從中獲取管理費、服務費等收入。

由于數據的保密性及其可獲得性較低，對花旗集團數據的分析可能僅僅是“管中窺豹，只見一斑”。因為根據花旗集團年度報告等公開的市場信息，很難了解到其在原生端發放的貸款詳細數據，比如貸款余額、增量及其比重結構。更重要的是幾乎不能夠知道有多少貸款可以分銷、最終能夠分銷出去多少。雖然如此，我們也還可以發現一些有價值的信息與線索。 根據圖1、圖2和表1，可以初步了解到花旗集團最終分銷產品的類別、交易量及其結構比重。花旗集團分銷最終產品包括：貸款證券化產品（包括信用卡和抵押貸款等）、ABCP、CDOs、CLOs等。我們把運用SPEs分銷產品的交易量作為衡量花旗集團參與分銷交易活躍程度的重要指標，可以看到，總資產一直穩步上升，而運用SPEs分銷交易總量先升后降的事實說明，分銷交易有相對獨特的運行規律，分銷產品交易量受次貸危機的影響較大。

從分銷產品結構比重來看，抵押貸款證券化占據主導地位，信用卡貸款證券化次之，2004年―2006年，兩者之和占總分銷的產品比例一直保持在70%以上。而結構化產品（CDOs和CLOs）總體比重也在不斷上升，如CDOs已由2004年的3.09%升至2007年的5.96%。資產支持商業票據（ABCP）由于具備較低的融資成本趨勢，近幾年來，已有很大的發展，2007年占比已達8%。單獨來看抵押貸款證券化，2004年―2006年，其交易量分別為9333.5億美元、11784.47億美元、14772.73億美元；占總交易量比重分別為63.42%、67.93%、68.58%。而由于次貸危機的突然發生，兩項指標在2007年分別降至6009.58億美元和48.30%，但仍然維持在較高的水平之上，一定程度上來講，抵押貸款證券化的活躍程度決定了分銷產品的活躍程度。

（二）花旗集團在SPEs分銷渠道中的主要作用與收入分析

在花旗集團，SPEs類型主要包括合格的SPEs(QSPEs)、可變利益實體(VIEs) 和其他的SPEs。合格的SPEs一般是被設計成為購買資產和向投資者支付現金流的消極實體。QSPEs不能夠通過任意出售等方式積極管理它們的資產，在服務活動限制和債務發行等決策方面均受到限制。QSPEs通常與資產讓與人、投資者和交易對手等的資產報表相互隔離。可變利益實體(VIEs)是指可變利益持有人（投資者或者其他交易方）通過債務、權益利益安排或者提供諸如擔保、刺激費用安排、衍生合約等方式為VIE融資。可變利益持有人將會承擔預期損失，也會享受預期的剩余收益，被認為是主要的受益人。

作為”原生―分銷”模式的主要參與者，主要發起人，花旗集團有時候不僅作為貸款出售、證券化、信貸衍生品等的供給方出現，還作為需求方出現。實際上，花旗集團不但分銷自身資產負債表內的資產，還幫助其他銀行、融資者等客戶獲取較低的融資成本。花旗集團分銷產品的主要優勢有：龐大的營銷網絡、專業的金融人才、卓越的信譽和規模經濟，這些因素共同決定花旗集團具備較強的信息、篩選、加工優勢，因此，花旗集團分銷產品有很高的市場接受度、認知度和較強的市場號召力。

花旗集團在SPEs中的主要作用在于：幫助設計交易和保留一部分債務融資或者權益投資；提供流動性空頭期權等形式的流動性支持；提供信用保護（擔保人、信用證、信貸違約互換和總收益互換等）；公司作為投資管理人和從事收取服務費用的特定交易。

“原生―分銷”模式與花旗集團凈收入存在著密切的關系，花旗集團分銷交易活躍水平的上升與下降肯定會影響其傭金和手續費收入。把每股收益作為衡量花旗集團盈利水平的指標，雖然還沒有實證數據證明分銷比率和每股收益何者為決定因素，即是分銷比率的提高，帶來了銀行每股收益的增加，還是其中的高利潤率引起分銷比率的上升，但從圖3可以看到，伴隨花旗集團分銷比率的上升，每股收益確實在同步提高；分銷比率下降，每股收益也迅速下降。根據圖3雖然不能得出兩者何者為決定因素或者都由某種外部因素共同決定，但至少說明了花旗集團分銷交易活躍性程度與每股收益的緊密正相關關系，從而對花旗集團收入具有重要影響。

三、次貸危機充分暴露了“原生―分銷”模式的制度設計缺陷

“原生―分銷”模式在正常運轉時，既可以有效地分散風險、節約資本；又可以增加銀行的收入來源，推動多樣化經營。但在面臨市場壓力和市場調整時，這一模式還不能夠有效地抵御波動，反而會加大市場波動，成為引發市場更大范圍震蕩的主要因素，次貸危機就是最現實的案例。次貸危機雖然有房地產商業周期、美聯儲持續加息等原因，但是“原生―分銷”模式才是根本原因（伯南克，2008），它充分暴露了“原生―分銷”模式在激勵、透明度、風險管理等方面的制度設計缺陷。認真分析這些缺陷，可以給我們帶來更多的啟示，以使這一制度更加完善。

（一）激勵與風險承擔錯位

一次成功的“原生－分銷”過程主要涉及到發起人銀行、承銷者、信用評級機構以及最終投資者。從長期來看，市場參與各方的利益是根本一致的，因為“原生－分銷”的成功需要各方共同努力才能夠實現，但現實是各參與者利益并不能非常融洽地銜接從而使這一模式持續正常運轉。

次貸危機中，原生-分銷模式一度陷入坍塌的困境，首先原因就是激勵與風險承擔的錯位。表現之一就是發起人銀行不再審慎發放原生貸款，信貸紀律松懈，如針對信用歷史欠佳、借貸收入比較高且信貸文件不全的借款者發放次級抵押貸款。信貸標準的下降和原生-分銷模式的激勵顯然有關，激勵結構把發起人銀行的收入和貸款數量連接在一起，而不是和貸款質量聯系在一起。由于一筆貸款的信用風險可以從資產負債表移除，發起銀行就不再有很強的動機對借款人和信用風險繼續進行成本高昂的審核、篩選與監控。

表現之二是分銷產品很容易獲得高信用等級，信用評級機構也因此賺取不菲的評級費收入。評級機構作為金融產品的“最高法院”，對投資工具順利銷售實現有很大的影響。信用評級機構的收入和投資工具的順利銷售有關，級別越高，越容易銷售，收入也越高。與此同時，評級機構并不承擔相應的風險，最多就是聲譽風險。如果所有的評級機構都參與其中，這會使大家漠視這種風險，他們也沒有動機去評估借款人的償還能力。

信貸標準、監控過程的廣泛放松及評級質量的下降共同導致了信貸市場泡沫。在信貸泡沫下，市場紀律惡化，投資者忽視投資工具的高風險，例如購買很少有擔保措施的用于兼并和收購的杠桿貸款。在壓力時刻，泡沫破滅，投資者不能夠正常收回分銷產品的現金流入，產品市場價值嚴重下降。再加上某些投資者有權迅速地把違約貸款迅速地歸還給原生者，行使其承銷過程中的紀律。這些因素共同使這一市場面臨崩潰的境地，并在投資者中間引起極大的恐慌。

（二）信息披露不夠充分

一方面，原則上信用風險轉移導致風險更有效的分擔；另一方面，在這個轉移過程中信用風險并沒有消失，而且往往是轉移到了未受監管的市場。因為信用風險轉移交易是通過柜臺進行的，風險到底轉移到了哪里并沒有公開的信息可供考究，所以透明度反而降低，并且易產生新的風險，如交易對手方風險。

由于沒有充足的、有效的公開信息，投資者并不能對結構信貸產品等分銷產品作出客觀的獨立評估，難以識別金融風險，因而過度依賴于信用評級機構的評估。而評級機構在沒有完全掌握足夠信息的背景下，用以評級的方法和假設不但被證明是錯誤的，而且依據的還是不充分的歷史數據。隨著投資者不再信賴評級機構及不再愿意提供融資，導致這些和相關投資產品的資金來源的消失。

（三）風險管理的缺失

次貸危機中，流動性風險管理缺失被證明是全球大型金融機構的最大軟肋。“原生―分銷”模式的成功非常依賴于市場流動性，因為許多經過原生后的資產需要銀行自身積極分銷，如果分銷不出去，就要承擔很大的存貨風險。銀行通常借助于特殊目的渠道（SPV），例如結構性融資渠道（SIV）和管道（conduit）為其融資。過度依賴市場流動性，意味著市場條件的惡化會迅速地對銀行的融資流動性造成負面影響。在證券市場面臨壓力，流動性缺乏時，增加了資產重新融合（reintegration）的風險和持有風險。在整個證券化進程中，這是最容易被忽視和遺忘的風險。因此，金融機構需要對他們的流動性進行壓力測試，需要假設整個市場受到干擾和疲弱時，而不是僅僅某一個具體的公司事件。

除此之外，一些銀行缺乏風險識別和管理技術。例如，一些公司不具備能力衡量在整條業務線上次級貸款風險，使得整個公司對重大損失非常脆弱。因此，應該有更統一的風險管理技術。另外，對集中度風險也無能為力，他們的資產廣泛集中于次級抵押相關資產。

次貸危機后，花旗集團對“原生―分銷”模式進行了重新調整：建立起終端對終端的美國住宅抵押業務部門，這個部門包括原生、服務和資本市場證券化服務執行。提供統一的與抵押貸款相關的產品、政策和實踐，組合和資本的目標是集中精力減少抵押風險、尤其是高風險部分；抵押相關業務的單一損益考察；關于定價、風險管理和收益分析的最好的實踐；統一的流水線式功能。花旗集團這樣做的目標是更加一致面對客戶、監管者和其他的利益相關者，最大程度地把最好的原生功能、服務功能和花旗的抵押業務融為一體。

四、我國大型商業銀行引入“原生―分銷”模式的必要性分析

（一）“原生―分銷”模式是一種有利的金融創新

“原生―分銷”模式雖然帶來了新的風險，是誘發次貸危機的重要因素；但是，客觀地講，這種模式本身并沒有過錯，錯在市場參與各方對這種模式的錯誤執行。次貸危機發生的根本原因在于銀行放松信貸標準，依據錯誤的假設前提（房價持續上漲）管理貸款資產。作為一種金融交易方式的創新，像其它金融創新一樣，只有在經過危機的洗禮之后，才能夠歷久彌新，永葆活力。只有從次貸危機中吸取教訓，加以完善這一交易模式的制度設計，強化這種模式運行的基礎，銀行、投資者等市場各方才能更好地執行這種模式。因為當這一模式運轉良好時，它完全有能力廣泛而又有效地分擔風險，同時豐富銀行的收入來源，增加非利息收入。

（二）金融脫媒時代我國商業銀行戰略轉型的需要

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目前國內銀行業的流動性普遍過剩，首先表現在銀行存貸差持續增大，存貸比持續降低（見表1）。到2007年3月底，存貸差達11.47萬億元，且存貸比仍有下降的趨勢。其次商業銀行庫存大量超額準備金，銀行的負債成本較高。盡管央行已采取了緊縮的貨幣政策，連續上調法定存款準備金率，但狀況并沒有得到根本的改變。要解決這個問題，應將目光轉向境外市場，充分利用國外市場的消化能力,以助于解決流行性問題。

（二）有利于平衡國際收支，防止外匯縮水

在經濟的持續高速發展、人民幣升值的預期和股市的不斷高漲等因素的推動下，外匯儲備激增。截至 2007年9月末，外匯儲備已達14336.114億美元。但近期美元持續貶值，在短短的幾年內對歐元貶值幅度達38.1 %，對日元貶值24.3%。因此，商業銀行要積極利用已有外匯對外投資，以進一步平衡國際收支，利用投資收益實現外匯的保值增值。

（三）有利于“走出去”戰略的實施，提升改革開放的水平

實施“走出去”戰略要以龍頭企業為先導，培養一批優勢跨國企業，這離不開國內金融的支持。而股份制商業銀行在國內競爭日趨激烈的形勢下，要想進一步發展壯大，必須積極開展海外業務，推動海外的兼并與收購。因此，商業銀行進行境外投資，能使自身和跨國企業相得益彰，相互推動，共同發展。

二、境外投資的可行性分析與匯豐銀行發展歷程的實證分析

《商業銀行法》第四十三條規定：“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外”。可見《商業銀行法》并沒有限制商業銀行的境外業務，這就為其海外擴張提供了廣闊的發展空間，即可走混業經營之路。

縱觀世界頂級銀行的發展歷程，境外擴張是必經之路。以匯豐銀行為例，從20世紀50年代起，匯豐銀行開始了一系列并購活動，如1959年收購了英國中東銀行和印度的商貿銀行，1965年購買了恒生銀行多數股份等。在20世紀90年代，匯豐在新興市場和發達市場并舉特別是1992年收購英國米蘭銀行，使匯豐銀行成為世界第一大銀行集團。1997年在巴西成立了匯豐百慕大銀行，1999年6月從馬耳他政府手中收購了該國最大的商業銀行--地中海中部銀行，1999年底收購了薩法拉控股公司，2006年12月收購巴拿馬銀行。通過一系列的境外投資，匯豐銀行獲得飛速發展。1969年匯豐銀行資產額為30.32億美元，居世界第82位；1985年居第30位；20世紀末，匯豐銀行提出了以收購和在不同國家提供適合當地特點的服務為主旨的“世界性本地銀行”戰略取得極大成功。2004年7月英國《銀行家》雜志公布了全球1000家大銀行按一級資本排名的排名，匯豐銀行躍居世界第3位。

綜上可以看出，匯豐銀行的收購史也是匯豐銀行的壯大史。由此，我國的股份制銀行要想發展成為世界頂級銀行，必須走海外擴張之路。

三、境外投資面臨的風險與挑戰

國際金融的發展給我國銀行的發展提供了廣闊的空間，但也使銀行要承擔著更大的經濟風險，如通脹風險、經濟周期風險、匯率風險、游資風險，及非經濟性風險，如自然、文化、政策、法律等風險。值得提出的是，在境外投資的初期，尤其要注意操作風險，即由于不當的內部操作而導致損失的風險，巴林銀行的倒閉就是一個慘痛的教訓。就當前國際金融市場來看，要尤其強調以下風險：

（1）美國“次債危機”造成的金融動蕩

“次債危機”自爆發以來已給美國、歐洲、日本、澳大利亞以及香港等國際和地區的金融市場造成了很大的沖擊。截至8月 23日，為了救市美國共注資1300億美元，歐洲3434億美元，日本433億美元，澳大利亞70億美元，加拿大37億美元,美國新世紀金融、美國房屋按揭公司等國際頂級金融機構已陷入破產、清盤的困境，高盛旗下基金、花旗銀行等均遭受重大損失,中國的金融機構也遭受幾十億元的損失。國際貨幣基金組織的官員表示，這場危機造成全球性金融大動蕩的可能性不大，但在一定程度和范圍內仍會造成不小的損失。美國的金融市場是全球金融市場的核心，在國際金融一體化日益加深的今天，要警惕多米諾骨牌效應。

（2）美元貶值的匯率風險

“9.11”事件以來美元呈疲軟態勢，美元對歐元、日元、英鎊持續貶值。在升值的巨大壓力下，人民幣對美元的中間價持續下降。盡管相對于美元而言，日元和英鎊也是在不斷的升值，但是升值的幅度小于人民幣。而和人民幣相比，歐元面臨著更大的升值壓力，升值幅度比人民幣更快，因此相對于歐元來講，人民幣仍處于貶值狀態。當前商業銀行的境外資產以美元為主，在美元資產縮水的巨大壓力下，調整境外資產結構成為當務之急。就眼下，最可行的就是把美元資產轉化為歐元資產。而從遠期來看，歐元區政治經濟的持續穩定發展，以及一貫的良好的貨幣政策，歐元也會相對堅挺。

（3）國際游資對金融市場的沖擊

目前，國際游資高達數萬億美元，僅以套利為目的的對沖基金就有8000多個，大量游資在世界流動，尋找投資機會，特別是利用發展中國家在金融制度缺陷方面的機會。1998年東南亞金融危機的發生，使東南亞大部分國家和地區的經濟遭到了嚴重的破壞，許多投資商遭受了慘重的損失。因此，股份制銀行在境外投資時要特別注意所投資地區的宏觀金融狀況，在大量國際游資涌入的地區要保持謹慎，不可以盲目追隨。

四 、股份制商業銀行境外投資的戰略

（一）風險控制戰略

我國商業銀行的風險控制還是以傳統的定性管理為主，無法對風險進行有效的量化測量。目前世界廣泛采用的流行的風險定量測量方法是VaR方法。VaR，即Value-at-Risk，被稱為“風險價值”。對于商業銀行而言，VaR就是在正常的市場環境下，自己的投資可能遭受的損失。用數學公式表示：

Prob(P≤-VaR)=α或Prob(P>-VaR)=1-α

該公式的數學解釋是：在一定時間和一定置信度（1-α）下，一種金融工具或者投資組合的潛在的最大投資損失。當然，該方法還要建立一個可靠的數學模型，特別是測算出某種資產組合未來收益的概率密度分布函數，這也是該種方法在實際的應用中能夠成功與否的關鍵。

（二）投資組合戰略

根據馬克維茲的投資組合原理，證券組合會使個別證券的風險會彼此抵消，從而使得平均風險下降。在證券選擇中，各種證券的相關性越差，風險分散的效果越明顯。以股票的投資組合為例，風險分散的效果見下表：

根據上述原理，在境外證券投資中，標的選擇上要采取投資組合戰略，切不可孤注一擲，以有效地規避非系統性風險。

對于股權投資為言，要進行宏觀、中觀和微觀分析，以進行有效的組合。

（1）宏觀分析。不同國家和地區的金融市場發育程度和整體風險不一樣。一般發達國家市場發育成熟，風險較低；發展中國家市場相對不成熟，風險較高。投資收益也不同，前者收益較穩定，獲得巨額回報的可能性低，而后者收益雖不穩定，但有可能相當豐厚。

（2）中觀分析。首先明確行業的特點和所處的周期，分析風險與收益，其次找準投資行業，盡量實現投資多行業化。例如，在發達國家可以重點投資一些信息技術產業；對于發展中國家，可以重點投資一些勞動密集型行業兼顧資金和技術密集型產業。

（3）微觀分析。要綜合考察企業的發展階段以及產品的生命周期，判斷企業的盈利能力，以此選擇多個企業進行投資。例如，可以投資一些發展成熟的大企業，以獲得穩定的收益；同時對一些規模小，但具有良好的發展前景和高增長性的企業進行適當的風險投資。

（三）人才戰略

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當前的中國工業經濟面臨著較大的下行壓力，體現在總量上為工業增加值增速的下滑，企業效益上為工業企業利潤總額的負增長。同時，部分先行指標的變化趨勢表明，現階段中國工業經濟下行壓力并沒有消除，工業經濟增速有可能在未來幾個月之內進一步下滑。

（一）工業經濟增速出現一定幅度下滑

2011年，中國工業經濟增速保持了平穩較快增長，雖然增速有所放緩，但波動性明顯降低。然而，進入2012年以后，情況發生了一定程度的改變。先是在2012年1—2月份達到了21.3%的高位，然后迅速下降，3月份為11.9%，4月份為9.3%（見圖1）。事實上，如果單從增速來看，這一速度并不是不可接受的。2012年1—4月份的工業增加值增長11%，處于2000年以來的歷史較低水平，但不是最低水平，高于2000年1—4月份的10.9%、2009年1—4月份的5.5%，略低于2001年1—4月份的11.3%和2002年1—4月份的11.2%。目前對工業主管部門造成壓力的更多是這種增速加快下滑的趨勢，以及對未來的不確定性。事實上，去年下半年開始，中國工業經濟增速就進入了下滑軌道，而進入2012年以后增速下滑的速度進一步加快。工業經濟增速下滑是符合很多研究者預期的（中國社會科學院工業經濟研究所工業運行課題組，2010；劉世錦，2010），但增速下滑速度如此之快卻出乎意料。

（二）工業企業利潤總額出現負增長

進入2012年以后，工業企業經營效益變得十分嚴峻。2012年1—2月份、3月份、4月份，全國規模以上工業企業利潤總額分別同比下滑5.2％、1.3%、1.6%。這是規模以上工業企業利潤自2009年以來首次出現同比下降。然而，這一輪工業企業利潤總額增速的下滑趨勢卻并不是最近才出現的，而是從2010年就開始了。受國際金融危機下基數較低因素影響，2010年1—2月份規模以上工業企業利潤總額增速達到了2001年以來的最高點119.69%，然后進入增速逐步下滑的趨勢，直至目前出現負增長（見圖2）。工業企業利潤下滑呈現四個方面的特點。一是產業鏈上、下游企業相對較好，產業鏈中游企業利潤增速下滑幅度較大。從主要行業利潤增長情況來看，采礦等上游產業保持了較高的景氣度，輕工、煙草、醫藥等大部分產業鏈下游企業也基本維持穩定較快增長，相比之下，冶金、石化等產業鏈中游企業虧損十分嚴重，導致了整個工業企業利潤下滑。二是內銷型企業相對較好，外向型企業利潤增速下滑幅度較大。食品、飲料等以內銷為主的企業利潤穩定增長，相比之下，計算機、通信和其他電子設備制造企業等外向型企業利潤下滑幅度很大。三是私營企業和集體企業相對較好，國有和外資企業利潤增速下滑幅度較大。四是大中型企業相對較好，小微企業經營困難。據調研中一些小微企業，尤其是勞動密集型小微企業反映，2011年開始，企業經營中面臨的困難越來越突出。國際金融危機下，小微企業主要困難是缺少訂單；目前主要困難是“招工難”和經營成本上升。企業有訂單，但是難以找到足夠的工人進行生產，難以獲得貸款用于資金周轉，或者是生產成本太高，無利可圖，甚至是越接訂單越虧損。

（三）部分先行指標呈現下行趨勢

一般來講，工業經濟景氣指標體系包括先行指標體系、一致指標體系和滯后指標體系。其中，先行指標主要用來預測下一階段宏觀經濟的走勢；一致指標用來描述當前經濟運行的情況；滯后指標對經歷過的經濟狀況進行驗證。不同研究者在構建先行指標體系時可能會有所不同，而且采取的指數處理方法也有所差異，因此可能得出不同的結論。然而，發電量、原油產量、鋼鐵產量、十種有色金屬產量、商品房新開工面積等指標卻是幾乎所有研究者構建先行指標體系時均最常用的、最重要的先行指標。從這些先行指標來看，工業經濟目前面臨著較大的下行壓力。發電量從2011年開始就進入了較低的增長速度，而2012年4月發電量增速進一步下滑到0.7%的歷史低點；原油產量、鋼鐵產量、十種有色金屬產量在2012年增速也均出現明顯下滑，甚至出現負增長，2012年4月份分別為-0.3%、7.9%、2.3%；商品房新開工面積更是快速下滑，從2011年年中的25%左右下滑到2012年4月的-4.2%（見圖3）。這些指標的下滑說明了中國工業經濟進一步下行的壓力依然存在，工業經濟增速有可能在未來幾個月之內進一步下滑。

二、工業經濟下行的原因分析

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一、前言

我國水資源總量巨大，但人均水資源十分少。在我國的近七百個城市中，其中的四百多個常年缺水，其中的一百多個嚴重缺水。我國已經出現了嚴重的水危機，解決這一問題無非有兩方面的措施，一是擴展水源，一是推廣節水技術。也就是常說的開源與節流。在城市用水中，工業用水占了百分之三十以上，因此對工業用水進行開源和節流會對整個城市用水產生重大的意義。在這篇論文中，筆者和大家討論的是城市工業用水中的開源，也就是工業中水回用。工業中水就是區別于上水和下水的水，上水就是來自供水廠的自來水，下水就是城市污水。

二、工業中水回用的要求

1955年，日本人就開始了中水回用。1980年，美國的中水回用工程已經有了五百多項。以色列由于自然環境的原因，是個長期缺水的國家，所以特別注重對污水的回收和凈化，在這方面處于世界前列。以色列法律明確規定：海水淡化前，污水必須用盡。1958年，我國開始對城市污水回收利用進行研究，目前我國研究的重點是如何將中水用于工業冷卻水。

對工業中水回用有以下要求：

（一）工業中水可以進行大規模處理；

（二）處理后的水量穩定，有穩定的中水來源，處理后的水質符合標準；

（三）初投資、運行費用比較廉價，經濟上可行，價格上具有競爭優勢；

（四）處理工藝適宜、可行；

（五）污水水質穩定，來源較固定；

（六）不對生產的產品產生不良影響，對當地生態環境、人體健康不產生不良影響。

總結起來可以說大致有三方面，分別是：處理工藝、用途、水源。處理后水的用途和中水的水量、水質決定了中水處理系統的規模和形式。而系統的規模和形式又決定著成本，成本又決定著水價，

三、應用前景

在我國，城市污水排放量十分大，平均每年達到了四百億立方米，而現階段的處理率僅達到了百分之十。我國水資源的缺口也十分大，缺水量已經達到了六十億立方米，如果市政處理水可以全部回用，那么一半的缺水量就可以得到解決了。在我國，污水處理技術正在逐漸成熟，處理量越來越大，成本也越來越低，這樣一來單位成本就更是越來越低。再加上我國日益加強對工業用水的限制，所以工業中水回用在我國的應用前景十分廣闊。

工業中水回用可以實現水資源的循環使用，發展這一技術已經受到國家的重視。

四、約束性因素

我國對中水回用的技術主要是膜分離技術，這項技術本身約束著中水回用的推廣。而且工業中水本身也有一定的缺陷。還存在一些別的約束性因素。

（一）工業中水本身的缺陷有：

1、水量不足以滿足工業用水量，還需供應其他水；

2、工業中水中的污染物有些很難去除，即便能去除也要花費昂貴的成本，經濟上制約著推廣。

（二）中水回收技術的因素：

1、中水回收核心技術國產化程度不足。近些年來，膜技術在我國的應用十分迅速，無論歐美還是日本的膜裝備銷售商，都十分看好中國這一新興市場。日本某膜制造商都曾說過，在2012年前后，中國將成為膜使用量最大的國家。中國的膜使用量雖然大，但生產卻遠遠滯后。目前，中國的膜市場上占主要的是進口膜。近十年以來，中國國內不斷有膜生產商出現，而且價格上占有優勢。但在抗污染性、使用壽命、研發等方面還遠遠落后進口膜。因此，在總體競爭優勢方面，國產膜不及歐美日等國家。

2、回收技術標準化問題。膜的運行參數、抗污染性、使用壽命、節流效率、形式、材質各不相同。即便是在歐美日本等發達國家也沒有統一的膜使用和生產標準。很多項目在進行小試或中式后，然后選定設計參數和供貨商，然后才能進行啟動。這一過程十分緩慢，嚴重制約了該技術的推廣。正是為了解決這一問題，2008年，歐盟耗巨資啟動了研究該問題的課題，一直持續到現在，而且尚未結束。

3、膜技術專業化使用不足。膜技術無論技術本身還是應用，技術含量都十分高。用戶在使用時，由于經驗不足等自身原因，導致了膜使用壽命降低或出現運行故障，用戶因此而降低了對該技術的認可。因此，膜技術在中水回收和利用方面推廣時，要進行專業化的運營和制造，還要建造專業化的工程。在運行時，可借助專業化運行公司的經驗。這樣可以提高膜的使用效果，延長膜的使用壽命。

歐美日本等發達國家一直將膜技術作為二十一世紀最重要的水處理技術。世界上很多國家都十分重視這一技術。2003年時，膜市場主要被美日占領，歐盟為了改變這一現狀，將膜技術作為了高新技術的一種，并組織全部成員國進行裝置開發和應用開發。

（三）其他約束性因素有：

1、水價太低。我國大部分城市的水價比較低，這既影響了節約用水的發展，也導致了用自來水比用回收的工業中水貴不了多少，這樣就導致了工業中水回收缺乏經濟效益，也缺乏市場。勉強建立了項目和工程，也由于費用問題難以為繼。

2、配套設施不完善。我國大部分城市在進行城市規劃時，沒有考慮中水回收管道的修建。在市政管道建設和修路時，也沒有預留。有些道路下面已經鋪滿了管道，中水管道已經無法鋪設。有些道路盡管可以鋪設中水管道，但要破路才能進行鋪設，這既增加了成本，也影響了城市交通。

3、中水資源共享及統一規劃的制約。由于中水水質存在多樣性，而生產企業自身回用領域的狹窄造成中水的大量浪費。就中水回用本身來說，也存在一個開源的問題，就是開中水使用之源。例如：為了提高中水使用率，彩虹（張家港）平板顯示有限公司除了將中水回用于工藝冷卻水等生產用水，同時積極開拓，將剩余中水資源回用于辦公樓衛生間用水及廠區綠地澆灑用水，取得了較好的經濟效益。目前我國很多企業產生大量具有回收使用價值的中水，但自身卻不能完全消化，由于缺乏資源共享渠道與機制，造成大量的中水資源按照工業廢水一樣排入了廢水處理站。

4、融資問題。我國現在的工業中水回收工程大部分是政府投資，這是很難解決融資問題的，也會導致質量降低和資金不足。因此，要拓寬主要融資渠道，可以引進外資，也可以鼓勵民間融資。盡快使中水回收利用實現市場化。

參考文獻

[1]洪鯤.我國中水回用的前景及約束性因素分析[J].重點行業COD減排實用技術研討會論文集，2007，6.

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2012年號稱互聯網金融元年，這一年商界知名“三馬”聯合試水互聯網金融，開啟保險行業的新章節；這一年電商巨頭京東商城提供的供應鏈金融平臺浮出水面，解決了供應商資金短缺問題；這一年多家商業銀行涉足電子商務平臺，開始探索互聯網金融之路。2013年，余額寶概念股橫空出世，互聯網金融再次引起市場的廣泛關注。面對互聯網金融來勢兇猛的挑戰，本文運用SWOT戰略分析模型，對商業銀行的優勢、劣勢、機會、威脅進行了全面分析，并提出了四種發展戰略。

1 傳統商業銀行應對互聯網金融競爭的SWOT分析

1.1 內部優勢分析

①實力雄厚，誠信度高。據銀監會的最新數據，截止2013年6月末，我國銀行業金融機構資產總額高達144.25萬億元。從數據可知，我國銀行業總體資產規模宏大，實力雄厚，誠信度高，在金融業具有非常強的競爭實力。其次，國民對商業銀行有著廣泛的認識度和高度的忠誠度，具有了一種資金放進銀行就是安全的意識，這是任何一家互聯網金融企業都無法比擬的。

②基礎設施完善、服務網點分布廣泛。據銀行業協會《2012年度中國銀行業服務改進情況報告》顯示，截止2012年底，全國銀行服務網點達20.5萬家，其中新增網點4200家；全國自助設備達50.9萬臺，其中新增設備10.02萬臺。由此可知，商業銀行基礎設施基本完善，網點分布比較廣泛。

③風險管理與控制上的優勢。資金安全是客戶關注的永恒話題。近年來，面對復雜多端的國際化金融環境及日益激烈的同業競爭，商業銀行為了在競爭中處于優勢地位，不得不完善自身的風險管理與控制體系，這使得商業銀行在實踐中獲取了豐富的風險管理與控制經驗。而互聯網企業因成立時間較短，還并未形成完善的風險管理與控制制度。

④政策上的優勢。自商業銀行成立以來，就受到國家監管機構的嚴格監管，并設定了極高的行業進入門檻，使商業銀行面對互聯網企業競爭時具有了牌照優勢。其次，商業銀行金融機構的身份，使商業銀行在享受政府稅收方面具有了成本優勢。而互聯網企業一直游走在政策監管邊緣，能否獲取監管部門頒發的金融牌照，直接決定著它們今后的命運。

1.2 內部劣勢分析

①科技系統的技術力量和信息技術的運用能力不足。國內網銀系統大部分皆因資金投入量不夠、投入重前期開發輕后期維護更新等問題，導致銀行科技系統的技術力量不足、網上銀行認證系統兼容性差，不能滿足用戶方便快捷的體驗需求。其次，商業銀行在傳統的經營模式中，并沒有針對客戶的消費習慣及交易信息等進行深層次的數據挖掘與分析，更談不上針對性的對客戶進行金融產品創新與營銷，及建立合理的風險預測與控制機制、信用評估與信用決策機制，白白浪費了一大筆財富。

②金融產品缺乏特色。目前，商業銀行雖然開發了部分金融創新產品，但其開發的產品沒有針對客戶的需求進行創新，產品信息技術含量普遍較低、缺乏顯著特色，不能引起市場的關注。而互聯網企業自進入大眾的視線以來，一直是創新的“領頭羊”，引領時代的潮流。

③業務流程繁瑣，效率低。商業銀行為客戶辦理柜面業務時，因客戶等候時間過長，引起客戶投訴的事項已經屢見不鮮。究其原因主要是因為商業銀行在進行業務流程設計時，過于強調銀行內部制度的執行，以銀行或部門的利益為中心，造成銀行業務流程繁瑣、服務質量與效率大幅降低、內部資源嚴重浪費，不能滿足客戶的實際體驗。而互聯網金融模式下，以互聯網為平臺的借貸模式為中小企業客戶和個人客戶提供了新的實時到賬的融資渠道，其優勢顯而易見。

1.3 外部機會

①互聯網企業帶來的“鯰魚效應”。盡管互聯網企業目前涉及的金融業務并未動搖商業銀行的主導地位，但其開放的平臺、交互式的營銷方法、別具特色的產品、方便快捷的流程得到了廣大“草根階層”的青睞，攪渾了銀行業的一灘死水，為商業銀行的長期發展帶來了“鯰魚效應”。互聯網企業是金融行業中突然出現的一條“鯰魚”，將極大的促使商業銀行更加注重發展中小企業客戶業務和個人客戶業務，另辟蹊徑增加非利息差收入，并為健康發展網上銀行、手機銀行帶來動力。

②社會化媒體平臺下的機會。近年，社會化媒體的迅速發展對我們的生活造成了極大的影響，使我們進入了一個社交網絡時代。在這樣一個時代，人們可以在社會化媒體平臺上自由撰寫、分享、評價、討論、溝通信息與資訊，企業可以利用社會化媒體平臺更好的搜集客戶信息，更精準的定向目標客戶，更有效的了解客戶反饋，這就為商業銀行了解客戶的消費習慣、開展網絡營銷帶來了機會。商業銀行應抓住這個機會，充分利用社會化媒體平臺挖掘客戶資訊、開展網絡營銷，實現與客戶的零距離開放交流，使客戶的訴求得到及時高效的滿足。

③網上銀行、手機銀行發展提供鑒賞。近年來，雖然網上銀行和手機銀行呈現一片大好的發展趨勢，但仍存在信息技術水平落后、產品缺乏特色、業務流程復雜等方面的問題。然，互聯網企業強大的科技技術、各具特色的金融產品、方便快捷的業務流程，為網上銀行和手機銀行今后的發展提供了一個很好的鑒賞。例如，互聯網企業非常注重大數據的運用，并利用“云計算、分布式存儲、大數據挖掘”等技術對信息數據進行深度加工分析，建立了識別中小企業信用情況的信用評價體系和信用數據庫。

④合作共贏的發展機會。互聯網企業通過第三方支付平臺，掌握了客戶大量的消費習慣和交易情況；而商業銀行在日常經營中，與大型企業客戶形成了長期、穩定和互信的關系。其次，互聯網企業擁有科技優勢，科技系統的技術力量和信息技術的運用能力都非常強大；而商業銀行擁有金融背景優勢，風險管理與風險控制方面具有扎實的功底。雙方不同的優劣勢特點，為雙方提供了一個合作共贏的發展機會。如，雙方可以運用信息技術對海量信息進行深度挖掘，并結合嚴格的風險管理和風險控制，聯合打造在線融資平臺。

1.4 外部挑威脅

①商業銀行面臨金融中介角色弱化的風險。Facebook類社交網絡憑借其海量數據，對數據進行深度加工為資金供需雙方提供了豐富的信息資源；而LendingClub類P2P交易平臺，使資金供需雙方的資金信息能夠進行直接匹配，無需經過第三方機構。兩者的協作有效解決了信息不對稱和交易成本高的問題，迫使商業銀行面臨融資中介角色弱化的風險。其次，據易觀智庫的數據顯示，2012年中國第三方支付市場全年交易額規模達3.8萬億元人民幣，較2011年增長75.84%。盡管互聯網第三方支付仍然無法與網上銀行全年900萬億元的總支付額相提并論，但互聯網支付爆炸式的增長方式，正在加速金融脫媒，促使商業銀行的支付中介角色弱化。

②商業銀行的傳統戰略結構受到沖擊。“20%的優質客戶為企業創造80%的利潤，80%的普通客戶為企業創造20%的利潤”。幾十年來，商業銀行嚴格遵循帕累托定律，把企業的主要目標客戶定位為大中型企業、政府機構等優質客戶，通過向優質客戶提供安全、穩定、低成本和低風險的金融服務，來獲得巨額利潤。然，互聯網企業卻把中小企業客戶和個人客戶視為主要服務目標，利用方便、快捷和客戶體驗的個性化服務，吸引了越來越多的客戶資源。互聯網企業對商業銀行的傳統戰略結構造成了巨大的沖擊，銀行業一片恐慌，多位金融業大佬呼吁銀行戰略轉型。

③商業銀行的收入來源將受到威脅。目前，雖然P2P貸款、網絡借貸等業務主要針對的是電商平臺上的中小企業客戶及個人客戶，并未真正觸動銀行的利息差收入。但，隨著互聯網技術的不斷進步，針對大中型企業、政府機關等優質客戶的網絡借貸業務也將產生，這將直接爭搶銀行的利息差收入，嚴重影響銀行的主要收入來源。其次，隨著第三方支付業務范圍的不斷延伸，商業銀行經營的部分中間業務被逐步替代，這將直接影響銀行的中間業務收入，威脅銀行的收入來源。目前，以匯付天下為首的支付平臺領取了監管部門頒布的基金第三方支付牌照，對銀行基金代銷手續費收入產生了影響。

2 商業銀行應對互聯網金融企業競爭的SWOT矩陣分析

基于以上對商業銀行面對互聯網企業競爭的優勢、劣勢、機會、威脅分析，我們可以得出了一個SWOT分析矩陣，并以此找到了增長型、進攻型、扭轉型、防御型等四種發展戰略。因這四種發展戰略分別適用于不同的發展階段，商業銀行可根據具體情況進行靈活選擇。

2.1 增長型戰略

增長型戰略主要強調發揮內部優勢，同時抓住外部機遇。增長型戰略主要有：利用政策上的優勢，抓住合作共贏的發展機會，提高銀行的核心競爭力，穩居金融業主導地位。在嚴格的風險管理與控制基礎上，全力打造網上銀行、手機銀行，力爭為客戶提供安全、可靠、方便、快捷的金融產品與服務，與網點所在地的政府、醫療、特色產業等合作，使客戶的線上線下生活高效鏈接。

2.2 進攻型戰略

進攻型戰略主要強調發揮內部優勢，同時回避外部威脅。進攻型戰略主要有：加大網上銀行和手機銀行金融產品與服務的種類，強化商業銀行金融中介角色。通過為優質客戶提供一攬子金融產品與服務，改善商業銀行的戰略結構。降低中小企業客戶貸款門檻，提升中間業務的競爭能力，加大金融衍生工具投入，增加商業銀行的收入來源。

2.3 扭轉型戰略

扭轉型戰略主要強調抓住外部機遇的同時，轉化內部劣勢。扭轉型戰略主要有：積極迎接互聯網時代，加強與互聯網企業的合作，在大力發展網上銀行、手機銀行等金融新形態的過程中，提高科技系統的技術力量和信息技術的運用能力。學習互聯網企業以客戶體驗為中心的價值主張，注重社交網絡的運用，增強金融產品與服務的創新性。抓住互聯網企業帶來的“鯰魚效應”，對銀行業務流程進行簡化，提高銀行的工作效率與服務質量。

2.4 防御型戰略

防御型戰略主要強調減少內部劣勢的同時，回避外部威脅。防御型戰略主要有：保持原有的優質客戶優勢，鼓勵金融產品的創新，緩解客戶資源的流失。簡化金融業務流程，改善銀行工作效率與服務質量，從客戶的體驗上做好“防御”。促進互聯網技術的建設和完善，用技術拉動收入水平的增長。

3 總結

本文對商業銀行應對互聯網金融企業競爭進行了SWOT分析后，得到了未來發展的四個發展戰略。從當前的形勢來看，互聯網平臺取得了良好的進展，消費者對互聯網金融具有較大的需求，這種條件下有利于互聯網金融的迅速發展，商業銀行應充分發揮自身的優勢采取SO增長型戰略。這種戰略能促進商業銀行自身的資源優勢得到有效配置，同時促使外部機會得到有效的運用，有利于提高商業銀行的綜合競爭力，使商業銀行金融業的主導地位得到穩定。

參考文獻：

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光熱發電技術的研發起源于20世紀50年代，基本原理是利用大規模鏡面匯聚太陽光能產生高溫、對導熱工質進行加熱進而驅動汽輪機發電，其區別于光伏發電的突出特征是通過物理過程而非光伏效應實現光能向電能的轉化。目前光熱發電的主流技術包括塔式、槽式和碟式三種，其中塔式、槽式技術發展相對成熟，已有商業化運營案例。

光熱發電和光伏發電的主要技術特點對比如表1所示。

與光伏發電相比，光熱發電的理論效率更高、規模效應更顯著，其最大優勢一是通過熱介質儲能將具備調峰能力，有望實現全天24小時連續運行，克服光伏發電出力不穩定、周期波動大的缺陷；二是能夠實現熱電綜合利用，通過將熱能分別用于電、水、暖等多種用途，系統整體效率可能達到50%以上。目前光熱技術尚處于商業化初期，單位造價顯著高于光伏技術，未來具有較大的降本增效空間。

二、國內光熱發電行業發展情況

（一）相關政策情況

我國《可再生能源發展“十二五”規劃》和《太陽能發電發展“十二五”規劃》中均對光熱發電行業發展做出了部署，要求加大技術開發和裝備制造力度，并在具備較好資源條件的地區積極推動光熱發電示范項目建設，2015年裝機目標為100萬千瓦；《產業結構調整指導目錄》也已將光熱發電系統制造列入鼓勵類范疇。但與光伏發電相比，當前國內缺乏針對光熱發電行業的專項政策，其中最為關鍵的電價政策尚未出臺。

（二）項目建設情況

當前國內光熱發電行業正處于由實驗性向商業性過渡的階段。自2004年起，由中科院等單位研發的千瓦級光熱發電系統（塔式、槽式）陸續在北京、南京等地投運，積累了我國首批光熱發電運行數據；2011年，我國首個兆瓦級光熱發電項目（塔式）在北京延慶投入運營；2013年，中控太陽能在青海德令哈建成我國首個10兆瓦級光熱發電項目（塔式），成為我國第一個實現商業化運營的示范項目，已獲5000萬元財政專項補助，核準電價為1.2元/千瓦時。其他已啟動前期工作的部分項目情況如表2所示。

三、光熱發電項目的經濟性分析

目前塔式技術是最為成熟的光熱發電技術，以該技術為例，若項目位于青海等光照條件較為優越的地區，單位千瓦造價控制在20000―30000元，上網電價確定為1.2元/千瓦時，則項目能夠依托自身現金流實現商業化運營，取得正常水平的投資回報，投資回收期為10年左右。典型的10兆瓦塔式項目模擬測算指標如表3所示。

影響項目經濟效益的主要變量包括發電利用小時數、上網電價等。發電利用小時數每下降100小時，內部收益率降低約0.8%；為保證7%的公允收益率，利用小時數至少需達到2300小時。償債覆蓋率用于衡量項目貸款償還期內自由現金流對貸款本息的保障能力，按全周期平均償債覆蓋率不低于110%進行控制，則利用小時數至少需達到2000小時。見圖2。

上網電價對項目收益和償債能力的影響也較為顯著。電價每降低0.05元/千瓦時，項目內部收益率降低約1%。為保證7%的公允收益率，電價至少需達到1.1元/千瓦時。為保證平均償債覆蓋率高于110%，上網電價至少需達到1元/千瓦時。見圖3。

基于上述分析，由于光熱發電項目的初始投資高于常規光伏項目，因此其對運營期發電量波動的承受能力較弱、對于電價補貼的依賴程度較高。與之相比，目前國內光伏發電的標桿電價已調低至0.9―1元/千瓦時，且仍具有一定的下調空間。因此在系統成本未出現顯著下降之前，光熱發電尚不具備與光伏發電平價競爭的能力。另一方面，光熱發電對于光照資源條件的要求較為苛刻，設備的年利用小時數需要達到2200―2500小時才能保證基本的收益水平，因此該技術更適合在青海、寧夏等我國西部的光照資源富集區運用，與光伏發電相比其適用范圍相對較小。

四、行業發展面臨的主要問題

（一）上游產業鏈尚未建立，投資成本仍然較高

光熱發電產業處于發展初期，項目裝機規模較小、數量有限，對設備和組件的有效需求不足。受限于市場容量，上游設備制造企業未形成規模化產能，聚光鏡、集熱管、追蹤器等關鍵組件的生產成本居高不下。目前槽式、塔式光熱的單位造價達到晶硅光伏的3―5倍，就成本效益而言其競爭力相對較弱。

（二）商業化項目數量較少，運行效率需要進一步檢驗

當前國內投入運營的兆瓦級以上光熱發電項目屈指可數，運行時間普遍短于3年，尚未形成具備參考價值的長期運行記錄，在不同地區差異性氣候和光照條件下的運行數據則更為欠缺。在運行效率得到充分的實踐檢驗之前，行業投資規模難以擴大。

（三）專項扶持政策未出臺，投資回報存在不確定性

光熱發電的各條技術路線差異程度較大，增加了統一劃定標桿電價的難度。目前“一項目一議”的定價方式效率較低，也使投資者難以對項目的收益和回報做出準確的先期判斷。此外，涉及補貼、并網等關鍵問題的專項扶持政策還未出臺，投資者對于政府未來支持力度的顧慮難以消除。

（四）技術還需繼續完善，儲能有待突破瓶頸

光熱發電技術目前還存在運行效率不穩定、部分組件故障率高等問題，需要依靠技術創新予以改進，亦有賴于持續投入的研發資金支持。其中油質、熔鹽等儲能技術是提升光熱發電系統效率、實現與光伏技術差異化競爭的關鍵所在，但當前受限于成本等因素，實際發展未達到預期水平。

五、銀行融資支持建議

光熱發電當前處于商業化的起步階段，未來有望與光伏發電形成優勢互補的差異化競爭，并成長為推動我國太陽能行業新一輪發展的新興增長點。在歐美發達國家通過“雙反”持續打壓遏制我國光伏產業的外部環境下，充分發揮銀行的融資引導作用、支持光熱產業健康成長，對于開辟多元化發展路徑、鞏固我國新能源行業核心競爭力具有積極意義。目前國內銀行對光熱發電項目的融資支持相對有限，既是出于對新技術的審慎態度，也是由于對行業政策的不確定性存有顧慮。從培育融資市場、推動行業發展的角度出發，建議從圖4所示開展工作。

（一）把握政策導向，引導融資支持

電價補貼標準是決定光熱發電項目盈利和償債能力的關鍵參數，有待國家政策予以明確。金融機構應密切關注標桿電價、專項資金、并網保障等行業相關政策出臺情況，在政策導向明晰、外部條件趨于成熟的基礎上逐步開展光熱發電項目開發評審工作。

（二）加強客戶篩選，擇優開展合作

光熱發電屬于資金和技術密集型行業，從防范風險的角度出發，現階段應選擇實力相對雄厚且自身具有一定技術積累的企業作為優先合作對象，一是五大電力、中廣核等電力行業央企，二是中控集團等掌握設備核心技術的上下游一體化企業。對于主營業務不突出、缺乏太陽能相關行業投資運營經驗的企業，應嚴格限制授信。

（三）扶持重點項目，樹立示范效應

業務起步階段的項目“貴精不貴多”，應著力于提高成功率、樹立示范效應。應結合國家有關部委確定的示范項目清單，選取光照資源條件較好（如青海、寧夏、甘肅等）、技術相對成熟（塔式、槽式）、建設規模適中（10―50兆瓦）、地方政府重視程度較高（如提供額外電價補貼）的項目予以支持，在實踐中逐步探索并完善融資模式。

（四）做實信用結構，嚴格防控風險

考慮到行業起步期的高風險性，信用結構應在傳統光伏項目基礎上進一步加強。一是提高資本金比例，原則上不低于30%（對于央企可適當放寬）；二是除項目自身收費權質押、資產抵押外，要求股東等關聯方提供連帶責任保證擔保，或補充土地使用權、存單等其他抵質押物；三是引入償債準備金等風險緩釋措施。

篇9

［中圖分類號］ R711.32 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1671-7562（2011）01-0045-03

doi:10.3969/j.issn.1671-7562.2011.01.013

［收稿日期］ 2010-09-27 ［修回日期］ 2010-12-05

［作者簡介］ 姜清明（1971-）,男,江西南昌人，主管檢驗師。

Application of thinprep cytologic test combined HPV-DNA checking

in cervical screening of precancerous lesions

JIANG Qing-ming

（Department of Laboratory, the Second People's Hospital of Shaoguan City, Shaoguan 512028， China ）

［Abstract］ Objective: To discuss the application of thinprep Cytologic Test combined HPV-DNA checking in cervical screening for precancerous lesions. Methods: HPV-DNA checking was performed in patients in our hospital who underwent TCT and showed positive（ASCUS and above）during June 2009 through December 2009.Results: （1） The number of TCT positive combined HPV infection was 116, including ASCUS 69（60%）, LSIL 36（31%）, HSIL 6（5%）, SCC 5（4%）. 39 out of 116 cases were the highly risky type of HPV, with the positive rates 16（23%）, 14（39%）, 4（67%） and 5（100%） respectively in AUSCS, LISL, HISL and SCC, indicating SCC closely correlated with high risk type of HPV infection. （2） The average age of the 39 high risk type of HPV infection cases was 42.1, while it was 33.5 in the 77 low risk type of HPV infection cases, which showed a significant differences. Conclusion: TCT and HPV-DNA checking in cervical screening for precancerous lesions is an effective method, which has a great significance to the following up patients.

[Key words] thinprep cytologic test； human papillomavirus； cervical lesions； diagnosis

宮頸癌是最常見的婦科惡性腫瘤之一，全世界范圍內其發病率和死亡率僅次于乳腺癌［1］。人瘤病毒（human papillomavirus，HPV）的持續感染是癌前病變及宮頸癌發病的重要致病因子［2］。本研究將宮頸液基細胞學檢查（thinprep cytologic test，TCT）聯合HPV基因分型檢測用于HPV感染與宮頸癌及癌前病變的早期診斷，以期降低宮頸癌的發生率。

1 資料與方法

1.1 一般資料

2009年6月至2009年12月在我院行TCT結果為非典型鱗狀上皮細胞（atypical squamous cells of undetermined signification，ASCUS）及以上的患者共340例，年齡19～72歲，平均39.7歲。排除急性生殖道炎癥，至少半年內未進行任何宮頸病變診治處理，所有患者均進行HPV基因分型檢測。

1.2 方法

1.2.1 主要試劑與儀器 TCT儀，購自美國新柏氏公司；HPV分型基因芯片試劑盒購自深圳凱普生物技術有限公司;電子陰道鏡為SLC-2000B型。

1.2.2 液基細胞標本采集及處理 采用專用塑料刷收集宮頸外口和頸管的脫落細胞，將收集的細胞洗入盛有Thinprep細胞保存液小瓶中，保存液中的標本經Thinprep 2000系統程序化處理（將標本中的黏液、血液和炎癥細胞與上皮細胞分離，經高精密度濾器過濾后轉移到靜電處理過的載玻片上），制成直徑為2 cm的薄層細胞涂片，95%酒精固定，巴氏染色，中性樹膠封片。

1.2.3 HPV檢測實驗方法 采用凱普HPV核酸擴增分型檢測系統進行21種HPV基因亞型的檢測，將剩余在Thinprep細胞保存液小瓶中的標本移入1.5 ml微量離心管中，14 000 r?min－1離心5 min，棄去上清液，保留管底的細胞塊，加入50 μl裂解液懸浮沉淀，100 ℃水浴加熱15 min，14 000 r?min－1離心5 min，取上清液進行PCR擴增、雜交、洗膜及顯色。檢測高危型亞型16、18、31、33、35、39、45、51、52、53、56、58、59、66、68和低危型亞型6、11、42、43、44、CP8304等21種基因型。

1.3 觀察指標及判定方法

1.3.1 細胞學診斷標準 采用2001年TBS診斷標準［3］,包括正常范圍內（within normal limit， WNL）、意義不明的ASCUS、低度鱗狀上皮內病變（low grade squamous intraepithelial lesions， LSIL）、高度鱗狀上皮內病變（high grade squamous intraepithelial lesions， HSIL）及鱗狀細胞癌（squamous cell carcinoma， SCC），其中ASCUS、LSIL、HSIL及SCC為細胞學檢查陽性。

1.3.2 HPV-DNA擴增結果判定 倒去顯色液，用清水沖洗1次膜條，肉眼觀察檢測結果，HPV單一感染時，在膜芯片上相應HPV亞型探針位點處可見到1個藍色斑點，雙重或多重感染時在膜芯片上可見到兩個或兩個以上的顯色斑點。

1.4 統計學處理

采用SPSS 13.0統計軟件包，行χ[WTBZ]2檢驗，P＜0.05為差異有統計學意義。

2 結 果

2.1 TCT結果

TCT陽性合并HPV感染者共116例，ASCUS、LSIL、HSIL、SCC的陽性例數及陽性率詳見表1。

表1 TCT結果

注：各組間陽性率比較，P＜0.05

2.2 TCT陽性時HPV高危型感染情況

116例TCT陽性標本中HPV高危型39例，陽性率34%。不同類型標本HPV高危型感染情況檢測結果顯示，ASCUS、LSIL、HSIL、SCC各組間HPV高危感染率有明顯差異（P＜0.05），見表2。

表2 TCT陽性時HPV高危型感染情況

注：各組間HPV高危感染率比較，P＜0.05

2.3 TCT陽性時HPV低危型組和高危型組的比較

HPV低危型組共發現ASCUS 53例，LISL 22例，HSIL 2例，SCC 0例。ASCUS與LSIL患者多分布于HPV低危型組，HSIL與SCC患者多分布于HPV高危型組，同時提示SCC與HPV高危型感染密切相關。見表3。

表3 TCT陽性時HPV低危型組和高危型組的比較

a 與ASCUS+LSIL比較， χ212.65, P＜0.005

2.4 TCT陽性時HPV低危型組和高危型組發病年齡的比較

HPV低危型多分布于30歲以下患者，高危型多分布于30歲以上患者，兩者比較有顯著性差異（P＜0.01），見表4。

表4 TCT陽性時HPV低危型組和高危型組發病年齡的比較

a 與≤30歲者比較， χ28.40, P＜0.01

3 討 論

宮頸癌是目前唯一可以經過醫學干預使其發病率和病死率下降的人類惡性腫瘤，早期發現與及時治療癌前病變是防止宮頸癌發生的關鍵。HPV感染是宮頸癌重要的致病因子。傳統的巴氏涂片法由于取材、制片、診斷等方法本身的局限性導致較高的假陰性率，已逐漸被TCT技術替代［4］。本研究通過TCT檢測共搜集ASCUS及以上患者340例，其中HPV陽性者116例，陽性率34%。HPV基因檢測是直接針對病因的檢查，本研究發現，HPV低危型多分布于ASCUS與LSIL患者，高危型多分布于HSIL與SCC患者，兩者比較有顯著性差異（P＜0.005），說明HPV感染危險類型與細胞學分級一致，低危型者細胞分化好，高危型者細胞分化差，5例SCC患者均為HPV高危型，與楊毅等［5］報道的HPV感染與CIN病變級別類似。

HPV低危型多分布于30歲以下患者，且感染率高，高危型多分布于30歲以上患者，兩者比較有顯著性差異（P＜0.01），說明HPV感染危險類型與患者年齡有關，30歲以下年輕患者多為低危型，30歲以上患者高危型明顯增多，其中31～50歲患者高危型的比例最高，與臨床上宮頸癌患者的發病年齡多位于該年齡段相符合，高危型以HPV16、HPV58、HPV52亞型為多，與Lin等［6］報道的一致。116例HPV陽性患者中35例（30.2%）患者合并多重感染。高危型及多重HPV感染可能是宮頸癌的危險及促發因素［7］。

高危型HPV病毒可以從感染到癌變的全過程中檢出，并且可確定已經發生細胞形態改變者的病因；TCT能檢測已經發生的細胞學改變，可判斷是否進入亞臨床或者臨床期；兩者聯合既有利于預防又有利于治療指導，所以HPV基因檢測聯合TCT在子宮頸癌的防治中正起到越來越重要的作用，對患者的隨訪具有指導意義。

［參考文獻］

［1］ Ell K, VOURLEKIS B, XIE B, et al. Cancer treatment adherence among low income women with breast or gynecologic cancer: a randomized controlled trial of patient navigation［J］. Cancer, 2009,115（19）： 4606-4615.

［2］ BOSCH F X, MANOS M M, MUNOZ N, et al. Prevalence of human papilloma Virus in cervical cancer： a world wide perspective.International biological study on cervical cancer（IBSCC）Study Group［J］. J Nati Cancer inst, 1995,87：796-802.

［3］ SOLONON D, DAVEY D, KUMAN R, et al. The 2001 Bethesda System： terminology for reporting results of cervical cytology［J］. JAMA, 2001,287（16）:2140-2149.

［4］ 潘秦鏡,李凌,喬友林,等.液基細胞學篩查宮頸癌的研究［J］.中華腫瘤雜志,2001,23（4）:309-312.

篇10

一、我國非銀行金融租賃公司發展的市場環境

一融資租賃市場空間和潛力巨大

某種意義上來講,融資租賃在我國仍屬于新生事物,尚處于市場發展的初級階段,這一點,從與GDP占比指標和租賃市場滲透率指標均偏低的情況可以看出。同時,我國經濟長期向好的發展態勢,也為租賃市場提供了廣闊的市場發展空間。對非銀行金融租賃公司來講,有著巨大的現實和潛在的市場開拓前景。

與GDP占比指標偏低。該指標具體指的是我國的租賃市場業務額和GDP總值的比率。據資料顯示,在租賃業與GDP占比指標上,我國和世界租賃市場發達國家相比存在著較大差距。在2005年,美、日、德三國租賃業與GDP占比平均值為.65%。相比之下,在2008年,我國租賃業務為550億元,與GDP占比指標僅為0.5%,與發達國家相比有著大致三倍多的差距。2009年,我國GDP值為335353億元,按照增長8%來推算我國200年GDP值,200年的我國GDP可以達到3628億元。按照美、日、德三國與GDP占比指標為.65%的值來計算,我國租賃市場將有5976的市場份額,與2008年市場相比,理論上有著4426億元的空間差距,這表明有著4426億元的市場容量需要開發。

市場滲透率指標偏低。租賃實現的設備投資占設備總投資的比例為租賃市場滲透率。2008年,我國的租賃市場滲透率僅為2.25%,這一數值在德國為9.8%、快速發展中國家巴西為.4%,轉軌經濟的俄羅斯為4.4%。2008年的租賃市場交易額僅為550億元,按照0%的市場滲透率來測算,租賃市場交易額將為689億元。

我國當前經濟健康發展促進租賃市場擴容。在國家總體經濟戰略上,西部大開發、振興東北老工業基地等重大經濟布局,將對國內經濟形成拉動,需要大量電力、運輸的設備投資。在具體生活用品市場上,電腦租賃、汽車租賃等租賃需求不斷擴大,租賃市場已從傳統的設備市場向生活用品市場延伸。另外,在新經濟條件下,眾多中小企業,在貸款上相對困難,對通過融資租賃進行生產經營有著濃厚的興趣和意愿,極具市場開發潛力。

二銀行系金融租賃公司是金融租賃市場的主導

我國的融資租賃市場的形成是改革開放之后的事。98年4月成立的中國東方租賃有限公司是我國第一家租賃公司。三十多年來,經過不斷發展,截止2009年9月,我國已具有各類融資租賃公司50余家,這其中,銀監會審批的金融租賃公司有2家,商務部和國家稅務總局聯合審批的內資試點融資租賃公司有37家,商務部審批的外資融資租賃公司0多家。另外,還有不少機器設備制造企業兼營融資租賃業務。經過三十多年的發展,我國的融資租賃服務體系己經形成,融資租賃業務涉及工程機械、醫療設備、民航海運等眾多領域,融資租賃已成為我國經濟生活領域中的一只重要力量。其中銀行系則是其中的主導力量,給非銀行金融租賃公司帶來巨大的競爭壓力。

據統計顯示,2009年底,國內2家受銀監會監管的大型金融租賃公司,其租賃資產余額達到507.3億元,全年營業收入為77.79億元,利潤總額為22.36億元,比2008年分別增長了20%、80%和6%,發展迅猛。從目前形勢來看,這2家金融租賃公司中,工商銀行、建設銀行、民生銀行、招商銀行、交通銀行和國家開發銀行的銀行系金融租賃公司占了6家,占據了半壁江山。從注冊資金上來看,國家開發銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行分別列第、3、4、7、8名,是國內金融租賃市場的主導力量,華融金融租賃股份有限公司名列第0名。

工商銀行等自己旗下的金融租賃公司,在租賃市場上主要投向飛機、船舶、機器、設備等領域,在整個金融租賃行業具有舉足輕重的地位。由于銀行系金融租賃公司有著強大的資金為后盾,對于資金相對單薄的非銀行金融租賃公司來講,有著巨大的競爭優勢。因此,如何應對來自銀行系金融租賃公司的競爭,鞏固并發展市場是非銀行系金融租賃公司應思考的重大戰略問題。

二、銀行系金融租賃公司發展優劣勢分析

一銀行系金融租賃公司優勢分析

在資金資產資源方面。開展融資租賃需要大量的資金支持,因此來講,融資租賃業是一個資金密集型的產業。銀行系金融租賃公司,由于其銀行的核心業務,在注冊啟動資金上較為充足,工商銀行等銀行系金融租賃公司的注冊資金都在20億元或以上,實力雄厚,這是一般租賃公司難以比擬的。同時,在資金獲取上,銀行系金融租賃公司往往憑借著大資金的優勢,以低回報率的方式占領市場,具有較強的市場競爭力。另外,銀行的金融租賃公司在運作上可以依托銀行行業的無形資產和品牌資產,良好的品牌優勢更是為銀行系金融租賃公司提供了較好的競爭優勢。

在客戶網絡資源方面。由于銀行系金融租賃公司所在的商業銀行在經營信貸等業務中建立起廣泛的客戶網絡資源,為其獲取了非銀行金融租賃公司難以獲得的客戶資源優勢和風險控制優勢。在客戶獲取上,銀行系金融租賃公司憑借其多年信貸經營形成的客戶網絡和分支機構網絡,可以直接獲得金融租賃方面的客戶信息和資源,在金融租賃運作上,較為容易從業務聯系密切的大型設備提供商處獲得優質量、低成本的租賃設備。在風險控制上,銀行系金融租賃公司由于掌握了許多相關客戶的信用資質,可以較好地控制金融租賃風險。相比之下,非銀行金融租賃公司則難以獲得這樣的市場機會和風險控制優勢。

在人才隊伍資源方面。作為邊緣性、多學科性較強的金融租賃業,其業務有著較強的特殊性和復雜性,需要大量專業人才。銀行系金融租賃公司所在的銀行在長期經營中積累了大量專業人才。其在市場營銷策劃、風險控制管理等方面有著明顯的人才支撐優勢,為金融租賃業務的發展提供了可靠的人才儲備,是非銀行金融租賃公司難以相比的。

二銀行系金融租賃公司劣勢分析

從銀行系金融租賃公司業務運作來看,具有較大的局限性。目前銀行系租賃公司數目較為有限,銀行系金融租賃公司在運作上幾乎不約而同地把船舶、航空等大型設備定位為目標市場,眼光局限于單一的大型租賃設備市場,有著市場定位單一的局限性,同時由于這些市場耗費資金量大,在一定程度上使銀行系金融租賃公司面臨著注冊資本金偏低的問題,其相對于非銀行金融租賃公司的資金優勢受到了牽制,削弱了其市場競爭力。

從銀行系金融租賃公司融資渠道上來看,其渠道比較狹窄。受國內目前監管政策制約,銀行系金融租賃公司不能從其出資銀行取得貸款,資金基本為固有的注冊本金,融資渠道受限,極為不靈活。同時按照《同業拆借管理辦法》規定,金融租賃公司進行同業拆借前的最近兩年必須連續盈利潤,對新成立的銀行系租賃公司的同業拆借行為進行了限制。加之,銀行系金融租賃公司喜好于船舶等大型租賃設備市場的業務運作特點,其資金優勢大大打了折扣。

另外,由于銀行系金融租賃公司出身于銀行業,因此其在金融租賃市場的運作上專業性不高,對租賃標的物熟悉程度不夠,對租賃標的物處理經驗不足,其維修處理能力也較弱。

三、非銀行金融租賃公司的競爭和戰略思考

一非銀行金融租賃公司應將差異化和一體化戰略有機結合

華融金融租賃股份有限公司成立20多年來,經過不斷努力開拓。目前在戰略布局上,華融金融租賃股份有限公司已全面涉足企業技術改造、工程機械、環保能源、公共交通、醫療保健、印刷出版、船舶運輸等領域,為3900多家企業提供融資租賃服務,累計租賃投資額達790億元。200年2月公司完成新一輪增資,注冊資本由4.74億元增加至20億元,公司運作本金得到較大充實。針對銀行系金融租賃公司市場定位于大型設備租賃的局限性,華融金融租賃股份有限公司應該對現有戰略進行優化,將差異化和一體化競爭戰略結合起來。在差異化戰略上,就是要“放大。目前,國內銀行系金融租賃公司市場開發主要精力放在了航空、電力等大型設備行業,這種戰略定位很難取得實質意義的市場份額和利潤,容易導致惡性競爭。這對我們非銀行金融租賃公司是個重要的戰略契機,華融金融租賃股份有限公司應盡量回避船舶、飛機等耗費資金量大的大型設備租賃市場,避免也銀行系金融租賃公司進行正面交鋒,杜絕拼“體力。在一體化戰略上,一方面,就是重點開拓大中小企業租賃市場,尤其是收益高、成長空間大的大中小企業客戶市場應積極開拓,進行“深耕戰略,將公司的核心市場定位在大中小企業設備租賃,從一體化角度挖掘市場,提供全方位的服務,發揮企業自身的在租賃市場的專業性優勢,使資金得到效率最大化運用,不斷提高公司的市場占有率,壯大實力。進而在與銀行系金融租賃公司進行競爭時贏得優勢。另一方面,不斷創新公司業務,并應嘗試性地介入擔保和證券市場,擇機登陸A股市場,實施整個金融市場領域的一體化發展戰略,做大做強,獲取更大的競爭空間。

二非銀行金融租賃公司應不斷創新各項工作

拓展新租賃業務和市場。一方面,華融金融租賃股份有限公司在繼續做好直接租賃、回租租賃和杠桿租賃的基礎上,應積極創新,對轉租賃、風險租賃、委托租賃、項目融資租賃,開展與租賃業相關的延伸業務,積極在設備制造業、房屋和土木工程建筑業、運輸業、電信等方面積極開拓業務。另一方面,進行產品創新。創新是在激烈市場競爭中生存和發展的獲勝法寶。在實際發展中,華融金融租賃股份有限公司可以根據承租企業不同需要制定個性化的租賃方案,進行服務和產品創新,提高金融租賃服務的寬度和深度,通過多樣化的租賃方式為承租企業提供高質量的服務,以在激勵的市場競爭中贏得主動權。

充分發揮企業戰略聯盟作用。在市場的開拓中,尤其是船舶等造價較高的大型設備租賃,對租賃公司資金要求較高,僅憑一家之力有時很難滿足客戶企業對大型項目的融資需求。因此,在實際發展中,非銀行金融租賃公司要更多地與行業內的金融租賃進行戰略合作,通過合作的方式,協同解決大項目融資需求,提高自身的競爭能力。

加強租賃經營管理復合型人才隊伍建設。金融租賃是資本和知識密集型產業,復合型的租賃經營管理復合型人才對提高企業的核心競爭力有著重要意義和作用。在非銀行金融租賃公司的發展中,要加大對懂得經濟、金融、法律、貿易、管理、稅收、會計、租賃管理等知識的專業復合型人才進行引進,提高人才在企業發展中的支撐作用。

另外,要加強風險控制。通過建立風險控制機制,全面了解承租方的財務和信用情況,建立完善科學的風險控制機制,防患于未然。

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