導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇互聯(lián)網金融的起源，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

雖然與傳統(tǒng)銀行體系信貸量相比,我國互聯(lián)網金融貨幣供給量仍然很小,但其影響力卻不可小覷,引起了政府及各金融機構的高度關注。在中國人民銀行的2013年第二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中也對互聯(lián)網金融做出了高度評價:第三方支付、網絡信貸、眾籌融資以及其他網絡金融服務平臺等互聯(lián)網金融業(yè)迅速崛起,提供了有別于傳統(tǒng)銀行業(yè)和證券市場的新渠道,提高了資金融通的效率,是現(xiàn)有金融體系的有益補充。

目前,隨著移動支付技術的應用普及,互聯(lián)網逐漸衍生出了多種金融服務模式,從單純的支付業(yè)務向轉賬匯款、跨境結算、小額信貸、現(xiàn)金管理、資產管理、供應鏈金融、基金和保險代銷。本文所研究的互聯(lián)網金融,主要是小微貸款技術與互聯(lián)網的結合,通過現(xiàn)代互聯(lián)網信息交互技術在一定程度上緩解中小企業(yè)融資問題。

學術界對于中小企業(yè)融資難問題以及小微貸款相關技術手段的風險管理體系的研究是不斷深入的。對于中小企業(yè)與金融機構之間的關系,研究主要從信息不對稱、逆向選擇和道德風險幾個角度,而這些問題最終引致信貸配給的產生,并且金融機構通常要求中小企業(yè)提供適當?shù)盅何?StiglitzandWeiss1981;[1]Bester1985;[2]Freel2007[3]).從金融機構的信貸模式和技術手段方面考察信貸可得性,研究發(fā)現(xiàn),由于大銀行積累了大量客戶資源,具有相對完善的風險管理控制體系,因此較多使用交易型信貸,主要通過財務報表數(shù)據(jù)做出信貸決策為大型企業(yè)服務;小銀行則主要通過關系型信貸服務中小企業(yè)(Coleetal.,2004;[4]Scott,2004[5]).而同樣在為中小企業(yè)提供貸款時,大銀行并沒有表現(xiàn)出更好的信貸可得性(Jayaratne和Wolken,1999).[6]通過各國數(shù)據(jù)比較發(fā)現(xiàn),小銀行市場占有率越高的國家中小企業(yè)雇員數(shù)越多,銀行總體信貸水平也越高(Bergeretal.,2004).[7]

此外,根據(jù)市場力量假說,Jayaratne和Wolken(1999),Boot和Thakor,(2000),[8]以及Scott和Dunkelberg(2005)[9]研究發(fā)現(xiàn),市場競爭有利于促進信貸可得性?；诮Y構-行為-績效(SCP)模型,市場壟斷支配力不利于信貸獲取。當市場統(tǒng)治力較強時,銀行往往會收取更高的利率,同時準入條件也更為苛刻,不利于中小企業(yè)獲得信貸。完善金融系統(tǒng)結構,建立多層次融資體系,需要鼓勵小銀行發(fā)展的同時,發(fā)展非銀行金融機構,提升貸款技術,降低準入門檻。發(fā)展專業(yè)提供小微信貸的金融機構可以從借貸模式和加強競爭兩個方面提升信貸可得性。

新結構經濟學理論認為(林毅夫等,2008;[10]Linetal.,2012[11]),每個給定發(fā)展水平的最優(yōu)金融結構可能取決于當時的主流產業(yè)結構、平均企業(yè)規(guī)模和典型風險種類,從根本上緩解中小企業(yè)融資難問題需要使金融系統(tǒng)結構與產業(yè)需求結構相匹配,因此,解決中小企業(yè)融資難的最有效方法是發(fā)展中小金融機構(林毅夫,2001).[12]隨著經濟的發(fā)展,與之匹配的金融機構運營模式也隨之改變(Linetal.,2013).[13]

基于我國互聯(lián)網金融的發(fā)展,謝平(2012)[14]認為,“以互聯(lián)網為代表的現(xiàn)代信息科技,特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎以及云計算等,將會對人類金融模式產生根本影響。

可能出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資,也不同于資本市場直接融資的第三種金融模式,即”互聯(lián)網金融模式“.巴曙松(2012)[15]認為,互聯(lián)網公司利用數(shù)據(jù)和客戶的優(yōu)勢,已經在傳統(tǒng)金融領域取得巨大成功。

因此,本文將從金融結構和產業(yè)結構方面探討中小企業(yè)融資難的原因,通過一個概念模型給出互聯(lián)網金融產生的理論背景和影響,探討互聯(lián)網金融的出現(xiàn)如何促進了小微信貸業(yè)務的發(fā)展。

二、一個中小企業(yè)融資概念模型

1.技術手段與融資可得性模型

信貸技術手段是解決中小企業(yè)融資難問題的直接渠道(Berger,2006).

在金融經濟學本質意義上,金融機構是依靠管理風險來獲得盈利的,并且風險和收益是對稱的。相對于大企業(yè),小企業(yè)具有高風險特征,因此,當金融機構(投資者)普遍風險偏好低于小企業(yè)的經營風險時,將出現(xiàn)小企業(yè)融資難的狀況。宏觀上,這表現(xiàn)為一國經濟的金融結構與經濟結構的錯配。

政府政策會通過金融環(huán)境影響金融機構的經營行為(基礎設施和投資技術等),決定了信貸可得性的基礎,進而塑造了金融市場競爭狀況,從而影響國家金融結構(Berger,2006)[17](如圖1所示).從信貸技術手段來區(qū)分,金融機構為中小企業(yè)提供貸款可以分為兩大類:交易型信貸和關系型信貸(BerlinandMester,1998).

交易型信貸是指:金融機構通過對企業(yè)財務報表等公開數(shù)據(jù)”硬信息“的分析,做出投資或信貸決策;關系型信貸是指:機構金融通過與企業(yè)建立聯(lián)系,通過與企業(yè)接觸,獲得企業(yè)某些專有信息及”軟信息“來輔助投資或信貸決策。不同金融機構對于不同類型企業(yè)所采取的信貸技術手段可以從項目信息來源、項目審查、放款流程、風險分擔模式和監(jiān)控機制5個流程組合區(qū)分,是政府政策影響信貸準入的關鍵渠道。在最上層,政府通過政策的制定直接引導行業(yè)發(fā)展,改變行業(yè)競爭狀況,由此引致金融系統(tǒng)結構及產業(yè)結構的轉變;而金融系統(tǒng)結構與融資方產業(yè)結構的匹配度,決定了信貸技術手段的可行性與利潤。

2.互聯(lián)網金融出現(xiàn)的時代背景

根據(jù)上述概念模型,互聯(lián)網金融作為一種融資技術手段,其產生是國家政策引導的金融基礎設施改善和當前產業(yè)結構匹配程度所決定的。

近幾年來,互聯(lián)網信息交互技術迅速發(fā)展,基于互聯(lián)網所產生的經濟總和(互聯(lián)網經濟),在國民經濟中的比重逐漸上升。艾瑞咨詢集團2014年4月

的《2014年中國網絡經濟年度監(jiān)測報告》顯示:2013年全年的網絡經濟規(guī)模整體達到5956.4億元,同比增長52.1%.2013年中國第三方互聯(lián)網支付市場交易規(guī)模達53729.8億元,同比增長46.8%.預計到2017年,中國互聯(lián)網經濟整體規(guī)模達到15000億元,占GDP的比重將持續(xù)上升。國家政策逐步放開引導互聯(lián)網行業(yè)向金融產業(yè)發(fā)展。2010年6月,中國人民銀行制定了《非金融機構支付服務管理辦法》及相關細則,并于同年9月開始實施。同時,鼓勵和引導村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等中小型金融機構的發(fā)展,吸引大型互聯(lián)網企業(yè)涉足。2013年7月,通過了阿里小貸資產證券化方案,進一步拓寬了互聯(lián)網金融企業(yè)的融資來源。 產業(yè)結構方面,據(jù)波士頓咨詢公司統(tǒng)計,中國善于利用互聯(lián)網的中小企業(yè)平均銷售增長率為25%,比不善于利用互聯(lián)網的中小企業(yè)平均銷售增長率高15個百分點。中小企業(yè)提供的就業(yè)機會中,80%是與互聯(lián)網相關的;另一方面,互聯(lián)網與工業(yè)化的融合,改變了生產、管理和營銷方式,極大地優(yōu)化了資源組合、業(yè)務流程、企業(yè)管理和產業(yè)鏈的協(xié)同,推動了以經濟生產、綠色制造為方向的工業(yè)轉移升級。

作為資金供給方的金融行業(yè),以及資金需求方的中小企業(yè),都在越來越多的利用互聯(lián)網開展自己的日常業(yè)務,這也就使得互聯(lián)網金融的出現(xiàn)成為必然;另一方面,當前市場上的超額融資需求以及小微企業(yè)融資難的格局,迫切需要能夠解決小微融資問題的金融模式的出現(xiàn),這便形成了互聯(lián)網金融發(fā)展的現(xiàn)實土壤。

3.互聯(lián)網金融改變融資可得性原理

與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比,互聯(lián)網金融憑借信息處理和組織模式方面的優(yōu)勢,在多數(shù)金融功能的發(fā)揮上較傳統(tǒng)金融更加有效率,交易成本和風險成本可能都會更低(曾剛,2012).

不同的企業(yè)發(fā)展階段中,需要有不同的投資者來進行投資,以使它們在不同階段中對金融資源的需求能夠得到滿足。

無論什么樣的投資者、無論其投資形式如何,他們都具有自己的風險偏好,需要投資者的風險偏好與融資企業(yè)的風險狀況相適應。中小企業(yè)貸款以短期流動資金貸款為主,具有要得急、次數(shù)多、額度小、風險高的特點,貸款的周轉期難以準確測算,逾期的可能性相對較高。傳統(tǒng)的融資方式很難解決中小企業(yè)的融資問題,主要是因為中小企業(yè)融資的需求和供給特性不匹配。

對于小微投資、借貸,若采用傳統(tǒng)借貸模式進行貸款審核,因其資金額度小但審核流程并沒有簡化,必然導致成本所占比率較高;同時,由于小微企業(yè)或個人的信息透明度相對較低,存在較多未知風險可能。

互聯(lián)網金融大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)增強了”金融機構“與小企業(yè)之間的信息對稱性。由于有了這種新的信息對稱性,使得傳統(tǒng)上并非金融機構的企業(yè)如今也可以進行”金融投資“行為。

這些行為主要地采用和擴展了關系型投資模式,并依托于互聯(lián)網和計算技術大大地降低了該模式的交易成本,對信貸技術手段的5個流程有著不同程度的改善,增加了為中小企業(yè)提供融資服務的能力,詳細情況如圖2所示。

互聯(lián)網金融大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)豐富和發(fā)展了借貸技術手段,將傳統(tǒng)信貸理論中不易應用的借貸方式變得可行,如交易型信貸中可以開展交易信用貸款、應收賬款貸款、小企業(yè)信用評分制度等。此外,原本需要客戶經理去企業(yè)調研才能獲得的軟信息,也由于互聯(lián)網產生形成了新型關系型貸款模式。

互聯(lián)網技術不僅幫助金融機構擴展了信息分析能力,還使其對于中小企業(yè)的投資前、中、后期的風險狀態(tài)監(jiān)控具有新的手段,如:更加準確的賬戶級實時動態(tài)信息的采集和處理,不同來源信息的交叉檢驗,客戶違約的及時、大范圍信息披露和市場驅逐等。

從本質上看,互聯(lián)網融資模式是對信貸技術5個維度的豐富和發(fā)展,從信息和風險兩個大維度上解決融資問題。通過互聯(lián)網大量信息擴大了信息來源,拓寬了項目審查模式,其根本上是起到降低融資中信息不對稱的作用;利用互聯(lián)網信息交互技術引入了新型風險控制手段,優(yōu)化提升了放款流程、風險分擔機制和監(jiān)控模式。

4.互聯(lián)網金融模式

目前,互聯(lián)網金融根據(jù)運作模式來區(qū)分主要有提供直接融資服務的”小貸+平臺“模式和提供融資中介服務的P2P模式。

其中,”小貸+平臺“模式主要被電商和服務于電商的數(shù)據(jù)公司采用,憑借”大數(shù)據(jù)“資源優(yōu)勢,建立其特有的風險控制機制,降低交易成本,提升審核速度以滿足小微貸款需求;而P2P模式,則主要作為信息提供平臺,實現(xiàn)資金方與項目方的對接。

三、互聯(lián)網金融實踐經驗---電商模式

近幾年,中國電子商務市場的發(fā)展在全球都處于領先地位。大量電子商務企業(yè)迅速崛起,國內電子商務市場的用戶規(guī)模已位列全球第一,電子商務市場環(huán)境也日趨規(guī)范。據(jù)CNNIC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,網上交易額從2004年的3500億元升至2005年的5531億元,增長58%(吳瑋、侯希玲,2006).

2014年我國電子商務市場交易規(guī)模達12.3萬億元,同比增長21.3%,其中網絡購物增長48.7%.中國電子商務研究中心與麥肯錫所的報告稱,隨著中國電子商務市場的高速成長,預計到2020年,網絡零售將占到中國消費市場份額的10%~16%.與此同時,隨著電子商務市場的快速發(fā)展,電商之間的競爭變得尤為激烈。為了尋求更大的發(fā)展機會,在阿里巴巴、京東之后,蘇寧等大的電商相繼試水金融業(yè)務。

1.電商金融運營模式

目前,電商開展金融借貸業(yè)務主要有以下4種方式:

? (1)電商通過自身盈利及股東投資積累的資金,直接用自有資金開展金融服務,如阿里巴巴、paypal模式。

(2)電商利用自身信用作擔保,幫助其上下游客戶從銀行獲得貸款,如京東模式。

(3)專業(yè)第三方借貸公司,結合電商擁有數(shù)據(jù),為其客戶提供貸款支持,如kabbage公司。

(4)混業(yè)經營。如樂天模式,日本樂天集團是日本最大的電商,同時旗下經營銀行、證券公司等金融機構。

電商金融主要運營模式及風險控制機制如下:

(1)平臺上中小微企業(yè)作為借款方,提出自己需求,對獲得的資金到期支付本息;(2)電商基于平臺上交易數(shù)據(jù),對企業(yè)信譽信息進行評級,并對資金的使用進行監(jiān)督;(3)資金來源:電商自有資金(amazon、阿里);與電商合作的銀行等金融機構(kabbage、paypal、樂天、京東);(4)核心機制:通過電商平臺上積累的交易記錄、庫存、訂單等作為信譽憑證或擔保,解決了中小微企業(yè)的抵押擔保品不足和銀企間的信息不對稱問題。

2.阿里金融模式

互聯(lián)網技術不僅幫助金融機構擴展了信息分析能力,還使其對于中小企業(yè)的投資前、中、后期的風險狀態(tài)監(jiān)控具有新的手段,如:更加準確的賬戶級實時動態(tài)信息的采集和處理,不同來源信息的交叉檢驗,以及客戶違約的及時、大范圍信息披露和市場驅逐等(如圖3所示).

以”阿里金融“中的針對中小企業(yè)融資的”阿里小貸“為例,改變以往傳統(tǒng)金融機構被動獲取數(shù)據(jù)的模式,在發(fā)生融資業(yè)務前,便主動去獲取、積累用戶數(shù)據(jù),提前與企業(yè)建立”關系“:通過淘寶、天貓等交易平臺,掌握了其潛在客戶的大量日常經營交易數(shù)據(jù);通過余額寶平臺,掌握了其潛在客戶的大量投資和收益數(shù)據(jù);客戶是其注冊會員且需要一定的注冊時間條件,通過網絡電子

渠道建立起了與潛在借款人的關系,從而避免了委托關系造成的額外風險。 在貸款審批過程中,貸前調取企業(yè)的電子商務經營數(shù)據(jù)并輔以三方認證信息,判斷企業(yè)經營狀況、信用情況和償債能力;貸中通過支付寶、阿里云以及未來的物流系統(tǒng)監(jiān)控企業(yè)資金流、信息流和物流情況,為風險提前做出預警;貸后對違約客戶處以限制或關停其網絡商鋪等措施,并向其他網絡客戶通報其潛在風險。同時,阿里金融擴展了商戶信貸還款來源范圍,基于其零售平臺的回款保障,可對其供應商開展B2B模式的應收賬款貸款。

3.電商模式現(xiàn)存不足

目前電商平臺金融中的貸款融資服務主要是以小貸公司的模式運作。但是,對于大型電商平臺而言,其小貸公司自融資(電商平臺為向其會員或客戶提供融資服務所需籌集資金)的能力有限,進而極大地限制了為其中小企業(yè)會員提供融資服務的能力,然而運營良好的大型電商平臺企業(yè)(如阿里巴巴)擁有遠比一般小貸公司更優(yōu)秀的自融資潛力。

另外,電商平臺金融的貸款服務以信用貸款為主,其風險控制的核心在于對會員賬戶交易記錄的大數(shù)據(jù)分析,電商平臺企業(yè)的主要風險在于是否準確地把握了數(shù)據(jù)特征和開發(fā)了高效準確的數(shù)據(jù)處理技術。盡管像阿里、京東這樣的超大型電子商務平臺具有較強的實力,但若電商平臺金融要形成一個有競爭力的產業(yè)領域,還需要在數(shù)據(jù)和風險評估技術標準上進一步尋求完善。

四、完善互聯(lián)網金融發(fā)展的建議

綜合以上的分析,筆者提出了”促進電商平臺金融、規(guī)范眾籌融資行業(yè)“的基本政策思路,并進一步提出如下政策建議。

1.適度開放電商平臺企業(yè)貸款融資服務的自融資渠道

有關監(jiān)管部門應當允許這些企業(yè)以其對會員或客戶的信用貸款作為支撐,發(fā)行資產證券化產品或單位信托產品;考慮到以上信用貸款多為小額、短期,因此,這些證券化或單位信托產品應當被允許采用”循環(huán)購買“(見《證券公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》)的方式來組成;鑒于上述信用貸款之還款現(xiàn)金流的特殊不確定性,監(jiān)管部門應當對這類資產證券化或單位信托產品制定更加透明的框架和清晰的標準(如在破產隔離方面建立特殊的限定性安排,使電商平臺企業(yè)承擔必要風險而不是風險的完全轉移);監(jiān)管部門應當要求這類產品的發(fā)行人對投資者有規(guī)范和充分的風險提示、對投資行為建立相應和切實有效的合格投資者制度。

2.建立電商平臺企業(yè)貸款融資服務、貸款擔保服務的核心數(shù)據(jù)與技術標準

有關監(jiān)管部門應當組織電商平臺行業(yè)中的領先者,從其會員或客戶的大量非傳統(tǒng)信用評估數(shù)據(jù)類型中進行篩選、優(yōu)化,建立《電商平臺會員/客戶信用評價核心數(shù)據(jù)類型和分析技術標準》;根據(jù)針對其供應商的銀行貸款擔保最佳實踐,總結提煉出《電商平臺供應商信貸擔保指引》。這些標準可以用以指導行業(yè)內企業(yè)的信用風險評估、信用擔保實踐活動,提高社會整體的資金效率和安全性。

3.允許電商平臺對其會員支付賬戶余額提供更加廣泛的投資服務

目前這類投資服務僅僅局限在會員或客戶可以通過支付賬戶購買證券公司的貨幣市場基金(這是有風險的投資產品),建議允許電商平臺企業(yè)在具有規(guī)范的風險提示下,為會員或客戶提供從其支付賬戶購買其他具有適度風險的投資產品(例如電商平臺發(fā)行的資產證券化產品).監(jiān)管部門應當對于上述”風險提示標準“、”適度風險投資產品“等建立相應的監(jiān)管規(guī)范。

五、結論

本文基于現(xiàn)有的信貸框架理論,構建了一個以互聯(lián)網金融為主體的的信貸概念模型,基于此模型探討了互聯(lián)網金融出現(xiàn)的理論背景,以及互聯(lián)網金融提升信貸可得性的影響機制,從而給出了完善互聯(lián)網金融發(fā)展的政策建議。

金融的核心在于風險控制,互聯(lián)網信息交互技術的發(fā)展給金融風險控制帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)。一方面,互聯(lián)網模式為風險控制提供了新的信息來源渠道,降低了信息不對稱性,同時,金融機構可以通過互聯(lián)網開展后期的監(jiān)管,增加了貸后審查力度;另一方面,對于多種渠道的信息甄別以及利用,金融機構亟需建立一套新的風險評價機制,充分利用各種數(shù)據(jù)更加全面準確的了解目標客戶。

篇2

除了傳統(tǒng)的金融機構通過互聯(lián)網開展的業(yè)務以外，近年來，蓬勃興起、引起廣泛社會關注的主要是那些由互聯(lián)網企業(yè)開展的、基于互聯(lián)網技術的新興金融業(yè)務。其中最具代表性的主要有：互聯(lián)網支付――非金融機構利用互聯(lián)網、通過電子化手段為市場交易者提供支付服務；人人貸（Peer-to-Peer lending，P2P lending）――個人與個人之間通過互聯(lián)網直接進行借貸活動；眾籌融資（Crowdfunding）――通過互聯(lián)網平臺項目、向眾多參與者籌集資金；等等。近年來，以互聯(lián)網支付、移動支付為基礎的新型支付體系在移動終端智能化的支持下迅猛發(fā)展；人人貸、眾籌融資方興未艾，成為風靡全球的新興金融業(yè)務。受制于信息可得性、交易成本的苛刻約束，這些新興的金融業(yè)務在傳統(tǒng)的技術條件下往往很難開展，而正是由于互聯(lián)網的發(fā)展、普及，才使得這些新興金融業(yè)務的開展成為可能。這類基于網絡空間的金融創(chuàng)新主要是由互聯(lián)網企業(yè)、電商企業(yè)依托其培育的互聯(lián)網商務網絡、社交網絡，向金融業(yè)跨界擴張而產生。更重要的是，這些只能基于互聯(lián)網業(yè)務平臺開展的新興互聯(lián)網金融業(yè)務具有明顯的“互聯(lián)網基因”，是名副其實的“新金融”。在網絡空間條件下，經過互聯(lián)網平臺升級、拓展、再造的“傳統(tǒng)”金融與“新”金融相互交織、相互滲透、相互促進，共同構成了廣義的互聯(lián)網金融。

篇3

（二）P2P信貸平臺。P2P信貸就是資金需求者通過第三方互聯(lián)網平臺尋找資金出借者，從而完成資金借與貸的匹配。它最早起源于英國。P2P信貸平臺是互聯(lián)網金融的亮點，它給一些中小企業(yè)解決融資困境帶來了曙光，因此具有廣闊的發(fā)展空間。

（三）眾籌平臺。眾籌模式起源于美國，它是利用團購和預購兩種方式，通過互聯(lián)網向網友籌集投資資金。項目發(fā)起人向眾籌平臺提交籌資目標，若在規(guī)定的籌資時間內獲得目標金額則籌資項目成功，否則將會將籌集到的資金退還給出資人。眾籌并不是捐款，是需要給出資人一定回報的，而且眾籌平臺需要抽取一定比例的服務費。

（四）大數(shù)據(jù)金融模式。大數(shù)據(jù)金融存在的基礎是擁有海量的結構化和非結構化數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)分析，幫助互聯(lián)網企業(yè)掌握用戶的消費習慣進而預測用戶未來的消費習慣。其主要有以下兩種模式：

一是平臺模式的主要代表是阿里巴巴小額貸款，它向小微企業(yè)或者個人提供無擔保、無抵押、純信用的小額貸款。它與淘寶、天貓、支付寶等平臺對接，通過對大量的交易數(shù)據(jù)分析和挖掘加上視頻認證，來確保客戶的真實性，客觀得出客戶的信用水平，從而提供金融服務。

二是供應鏈模式的主要代表是京東，這種模式的平臺主要是以電商為核心。京東對企業(yè)提供的信息進行審核和驗證，進一步確認是否為其提供擔保，若提供則將企業(yè)信息傳遞給銀行等金融機構，銀行為客戶提供資金。

（五）商業(yè)銀行電商平臺。這種模式是商業(yè)銀行正向互聯(lián)網行業(yè)一步步滲透，商業(yè)銀行在2010年推出“非常e購”成為我國第一家電商平臺，緊隨而來的是建設銀行和交通銀行。目前我國商業(yè)銀行電商平臺主要有B2B、B2C和網上商城三種模式。

二、互聯(lián)網金融的特點

（一）互聯(lián)網金融成本低、效率高?；ヂ?lián)網金融它不像傳統(tǒng)金融機構需要在全國設立營業(yè)網點和實體分支機構，而且得雇傭相當數(shù)量的員工，對于互聯(lián)網金融來說，手機等移動客戶端成為無時無刻不存在的虛擬網點，你可以隨時隨地進行交易，這樣就大大減少了營業(yè)費用、管理費用等?；ヂ?lián)網金融每項業(yè)務都有其自身的標準，并且都通過客戶在手機或者電腦上進行，降低了客戶去營業(yè)廳排隊等待的時間成本，而且用計算機處理業(yè)務效率更高，從而更有利于提高客戶的滿意度。

（二）互聯(lián)網金融覆蓋面廣，打破了地域和時間的限制。只要有網絡覆蓋的地方就可以開展互聯(lián)網金融服務，它打破了物理空間的限制，基本上實現(xiàn)了全覆蓋，使在全球范圍內提供服務成為現(xiàn)實，個人跨國業(yè)務也會成為可能。

（三）互聯(lián)網金融具有發(fā)展速度快、及時性與便捷的優(yōu)勢?；ヂ?lián)網金融的理財產品和投資產品創(chuàng)新速度非?？?，都能在極短的時間內面向大眾，滿足人們的需求。同時通過手機等移動設備，用戶可以隨時隨地進行轉賬、支付、購買等業(yè)務，非常及時便捷。

（四）互聯(lián)網金融管理能力弱，潛在風險大。互聯(lián)網金融沒有與人民銀行征信系統(tǒng)進行對接，雖然其可以通過大數(shù)據(jù)進行客戶信用調查，但并不能實現(xiàn)信息共享。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，其風險管理能力較弱，加上相應的法律法規(guī)制度尚不完善，其本身潛在的風險很大。

三、互聯(lián)網金融風險的主要類型

（一）法律政策風險?；ヂ?lián)網金融的法律政策風險主要體現(xiàn)在網絡金融立法的滯后性和模糊性帶來的交易風險。由于我國互聯(lián)網金融起步較晚，國內目前的金融立法主要是基于傳統(tǒng)業(yè)務之上的，缺乏與互聯(lián)網金融相配套的法律法規(guī)，現(xiàn)有的法律難以適用到互聯(lián)網金融領域當中，使得交易的合法與違法難以明確界定而陷入本可以避免的糾紛之中。同時由于互聯(lián)網金融本身涉及面的交叉性，更加大了立法過程的難度。

（二）業(yè)務管理風險。這類風險是由于互聯(lián)網金融的進入門檻不高，不少非傳統(tǒng)金融行業(yè)對金融風險缺乏重視，對于業(yè)務流程的管理也不十分嚴格，它們進入到新興的互聯(lián)網金融領域，使得業(yè)務風險加大。比如，網絡貸款公司未按規(guī)定提取相適應的風險準備金，或者網絡理財產品過分宣傳高預期收益而忽略對風險的提示。

（三）網絡技術風險。這種風險既來自計算機硬件設備的完善也來自軟件程序的更新。加上計算機病毒以及電腦黑客攻擊，都可能會引起交易主體的利益損失或者信息泄露。網絡技術如若不及時更新，也有可能會錯失商業(yè)機會，造成危機。

（四）貨幣政策風險。類似Q幣之類的電子貨幣，它所具備的高流動性和現(xiàn)金替代性，也影響著金融市場在傳統(tǒng)模式上的運轉。從長遠看，互聯(lián)網金融使得支付方式可能出現(xiàn)較大的變化，例如個人和企業(yè)都可以都在中央銀行開設存款賬戶，這對貨幣的需求供給政策可能會造成不小的影響，促進貨幣政策理論的發(fā)展。

（五）洗錢犯罪風險。隨著網絡技術服務的不斷更新，以往的洗錢方式與新技術相結合，并進一步進化。又由于互聯(lián)網金融交易信息隱蔽的特點，使得對交易資料的獲取，資金流向的監(jiān)控，客戶身份的核對等反洗錢工作無法有效執(zhí)行，從而引發(fā)洗錢犯罪風險。

四、互聯(lián)網金融的監(jiān)管

（一）加快互聯(lián)網金融監(jiān)管的立法。針對互聯(lián)網金融監(jiān)管的立法，必須進一步健全和完善互聯(lián)網金融風險監(jiān)管法律體系，將互聯(lián)網金融風險監(jiān)管納入到我國社會主義法律體系當中，大力加強對互聯(lián)網金融的法律監(jiān)督。應該明確規(guī)定互聯(lián)網金融的市場準入門檻，禁止制度不規(guī)范，內部控制不嚴格的企業(yè)進入市場。

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一、互聯(lián)網金融投資的興起與發(fā)展

（一）影響互聯(lián)網金融投資起源因素的解讀

1.互聯(lián)網技術的飛速發(fā)展是互聯(lián)網金融投資的興起的前提保障

時至今日，由于互聯(lián)網時代的迅速到來，其儼然已經成為了金融投資的最重要形式之一。除了互聯(lián)網行業(yè)的自身因素之外，更多互聯(lián)網技術工具的出現(xiàn)、各行業(yè)間的快速融合、滲透等因素，也是促進互聯(lián)網金融投資力度加大的因素?？傊?，像大數(shù)據(jù)、社交工具、云支付及搜索索引等新穎的互聯(lián)網技術工具，都對互聯(lián)網金融投資的興起和發(fā)展做出了不可替代的貢獻。國內專家曾說：互聯(lián)網金融絕不僅僅是非互聯(lián)網同金融投資的嫁接，而是常規(guī)的金融種子，被放置于互聯(lián)網這個巨大平臺上生長，然后產出新物種的過程。

2.中小型企業(yè)的主觀融資需求為互聯(lián)網金融投資開辟了巨大的市場

很多中小企業(yè)始終存在著對融資的巨大需求，這點表明了在目前的市場經濟體制下，我國的一些金融制度尚未健全、資源配置浪費嚴重、金融資源失衡等現(xiàn)象。例如，不少國內的央企都存在信貸資源過剩，與此同時，大部分中小企業(yè)并未被傳統(tǒng)金融服務所覆蓋，從而無法得到足夠的資金支持。在這種呆板的金融體制的約束下，互聯(lián)網金融投資應當瞄準那些傳統(tǒng)金融機構沒有服務好的長尾市場，能夠在很大層面上控制和減少資金配置缺失、失衡的現(xiàn)象。

3.民間資本膨脹、投資方向不明確、實體經濟機構的推動作用

因長期以來市場經濟的迅速發(fā)展和貨幣膨脹，導致國內民間資本的迅速膨脹，加上資金的階段逐利性也相應提升，必須盡快找到一條新的出路。

（二）互聯(lián)網金融投資的發(fā)展過程分析

目前，隨著世界各金融部門投資的關注點都逐漸向互聯(lián)網進行轉變，進一步推動了互聯(lián)網金融領域的發(fā)展。在前幾年發(fā)生的眾多起金融投資事件當中，大部分被投單位都是天使投資或者首輪融資，PE、VC總投資額度將近15億美元，詳見圖1。若憑借融資首輪、融資規(guī)模及融資幣種來講，現(xiàn)代互聯(lián)網金融正朝著成熟階段不斷邁進。根據(jù)融資輪次進行研究，A輪融資所占比例最高，據(jù)不完全統(tǒng)計，此輪融資企業(yè)逾三十家。此后，互聯(lián)網金融經過前期階段的艱難發(fā)展，已基本立住了腳，下一階段需要完成的就是市場規(guī)模的繼續(xù)擴大，即在A輪融資結束之后，還需要B輪融資的拓展，詳細情況如圖2所示：

圖3反映的則是近幾年來融資規(guī)模的具體情況，不管是出于A輪融資階段，還是B輪融資階段，有超過半數(shù)的公司投資規(guī)模不超過一千萬元人民幣，也就是說它們對資金的需求大約在一千萬元左右，資金需求介于一千萬元到一億元人民幣的企業(yè)僅有十多家，所占比例低于15%。綜上所述，我們可以得出如下結論：互聯(lián)網金融公司在歷經最初的艱難起步后，隨著之后融資規(guī)模及融資市場的調整和拓展，整體上對于資金的需求仍舊較大。

除此之外，在融資幣種方面，人民幣依舊是融資首選幣種，采用此幣種的融資企業(yè)約占總量的60%，而將美元作為投資幣種的公司也有差不多20家。因此，站在風險投資管理者的角度來看，像美元等占有較大比重的外幣基金，在今后的融資當中一樣有著巨大的潛力。

二、近幾年來互聯(lián)網金融投資的現(xiàn)狀分析

（一）融資首輪

近幾年，依照有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，平均一天最少有2家和互聯(lián)網金融相關的平臺上線，并加入這個新興領域當中。尤其是2013年，在這一年當中，特別是在線理財、P2P、第三方支付等全新互聯(lián)網金融平臺陸續(xù)推出。

關于融資輪次方面，早已沒有了之前C、D輪的融資階段，同時，在30多家融資公司里面，A輪和B輪及天使企業(yè)的數(shù)量差距并不多，在經歷長期的進步之后，不少新興企業(yè)都在不停加快其追趕的腳步，以前在細分領域及相關市場探索多年的企業(yè)也在持續(xù)開拓新市場。舉例來說，像摩卡網、基金豆、銅板街等特有幣種交易均獲得了天使輪投資，尤其值得一提的是，華創(chuàng)資本在天使輪一鼓作氣，接連拿下三家公司，包括好規(guī)劃、基金豆和銅板街，這三者各自的投資額度也都較大。在A輪融資當中，譬如網貸之家、比特幣中國、有利網等都得到了投資機構A輪融資。進入B輪融資的企業(yè)包括好買基金網、拍拍貸等。同時，在B輪投資過程當中，阿里巴巴還有騰訊兩大巨鱷都進行了持續(xù)的參與。

（二）融資幣種

單從融資幣種方面來說，產生變化最為明顯的便是得到美元投資的互聯(lián)網金融公司總數(shù)超過了人民幣投資。另外，包括之前沒有被披露的幾家公司外，仍舊是美元投資企業(yè)多于人民幣投資企業(yè)。根據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，共有17家獲得美元投資，在這些企業(yè)里面，比較出類拔萃的企業(yè)有IDG資本、軟銀中國、紅杉資本等，當然，像阿里資本及騰訊產業(yè)共贏基金也毫不遜色，保持領先。經過有關專家的分析，像軟銀中國等對互聯(lián)網金融投資進行參與的就有好多家，像融360、隨手記等，這些企業(yè)均是選取美元這一幣種作為首先融資幣種的投資企業(yè)。

（三）融資規(guī)模

如下圖中顯示的那樣，從融資規(guī)模這一方面進行研究，將近30家信息公開的融資單位有差不多20家的融資規(guī)模依舊保持在一千萬元以下，只有幾家高于一千萬元。經過詳細深入地探析，結合下圖數(shù)據(jù)，我們不難發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網金融公司體量相對來講比較小一些，同時各行業(yè)細分領域企業(yè)占絕大多數(shù)。

三、互聯(lián)網金融投資未來前景預測及分析

（一）移動化發(fā)展

隨著互聯(lián)網金融服務體系的進一步健全和完善，移動金融必然會成為未來金融投資的一個明確方向。首先，由于移動互聯(lián)網科技的日新月異，全球通信水平及質量迅速提高，加上資金成本的迅速降低，移動終端普及率和推廣效果明顯提高，普通用戶逐漸養(yǎng)成了以分階段時間為基礎的移動終端使用習慣，并形成了移動金融持續(xù)進步的推動力，必將會獲得比移動商務更加快速的發(fā)展；其次，現(xiàn)代社會的互聯(lián)網金融服務進步較快，尤其是各移動終端出現(xiàn)了百花齊放的局面，并形成了對互聯(lián)網金融的有力支撐，像微信支付、支付寶錢包等巨頭都在引導著廣大用戶的使用，最終目的是為了讓用戶的生活服務體驗進一步增強。

現(xiàn)代金融服務與傳統(tǒng)金融服務相比，也有了很大的變化。新的金融服務將不會再受到地點和時間的束縛，這自然而然地加強了移動化的有效性。一方面，剛剛興起的互聯(lián)網金融模式，個人理財、互聯(lián)網基金/保險等金融服務內容，均會朝向移動化的方向演變，用戶無論何時何地都可享受到金融服務。用戶借助移動終端進行理財產品的購買、股票的投資交易、轉賬和個人消費等活動的時候，移動金融服務都將提高個人財富管理的有效性和便利性。所以說，新型互聯(lián)網金融服務植入移動終端會成為當下金融服務體系當中最關鍵的一個因素。另一方面，移動終端也能夠慢慢成為我們的功能延伸，公司陸續(xù)引入并使用移動辦公及移動管理系統(tǒng)，目的是提升信息傳播及資金流動的速率，獲得更大的收益。

（二）產業(yè)互聯(lián)網金融

首先，關于互聯(lián)網基金出售、網貸、互聯(lián)網支付等領域，互聯(lián)網金融日益呈現(xiàn)出不可阻擋的趨勢。許多針對公司的互聯(lián)網金融投資方式不斷涌現(xiàn)出來。舉例說明，阿里小貸通過對平臺上各個公司的運營狀況辦理網貸；京東利用供應方的信用等情況進行融資，無需擔保和抵押，從而進一步加快了資金周轉和流通。借助互聯(lián)網這個平臺進行融資活動，減少了花費在線下走訪調查上的時間和金錢，減少了費用支出。

其次，電商B2B供應鏈促進了產業(yè)生態(tài)鏈的形成，企業(yè)間的競爭也發(fā)生了轉變。電子商務B2B除了可以滿足普通的交易平臺外，也能夠充當“第三方行業(yè)綜合服務商”的角色，使得整體服務更加系統(tǒng)化、專業(yè)化。然而，我國金融領域因體制機制等方面的因素，一直存在著結構不平衡的缺陷，不少中小企業(yè)無法得到有效的金融服務，從而大大限制了它們的經營。

篇5

比如余額寶，盡管其在2014年春節(jié)之后收益率開始走低，從最初的6.7%左右下降至如今的4.7%左右，但截至2015年1月1日，其規(guī)模也已經達到了5 789億元人民幣，用戶數(shù)量也突破了1億。但在2014年1月時，余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金以202.17元人民幣（每萬元人民幣）的收益高居當時的國行貨幣基金收益榜首。相對于當時的傳統(tǒng)的銀行，互聯(lián)網金融產品收益更高，更方便，在短時間內牢牢的抓住了用戶眼球，那時候甚至有不少傳統(tǒng)銀行也紛紛下海，推出了一系列類似的產品。

而在認證方面，互聯(lián)網金融產品更具有傳統(tǒng)銀行無可比擬的效率優(yōu)勢。比如同樣是辦理借貸產品，京東白條只需要你成為京東的注冊會員，然后帶著身份證在京東白條頁面上完成信息補充，再綁定銀行卡即可申請成功。阿里虛擬信用卡被有關部門緊急叫停之后，阿里也沒有因此而放棄互聯(lián)網消費信貸業(yè)務，而是先后推出了天貓分期和阿里花唄。相對于京東白條的遮遮掩掩（京東白條雖然認證過程簡單，但獲取使用資格卻需要通過搖號的形式，因此受眾有限），阿里花唄則受眾范圍更廣，只要用戶經過了大數(shù)據(jù)分析并且符合授信要求，即可使用，而且操作更為簡單，從消費額度上限以及免息期來看，比京東白條也更為友善。

而無論是京東白條還是阿里花唄，由于本身在互聯(lián)網市場中已經擁有了相當?shù)钠放浦?，年輕一代用戶更樂于依靠它們來完成自己的理財計劃。近年來，全國各地地方政府也紛紛出臺各種政策，支持互聯(lián)網金融的規(guī)范化發(fā)展。不少地方甚至明確了互聯(lián)網金融的準入門檻和相應的獎勵政策，像廣州越秀區(qū)和天津開發(fā)區(qū)這樣的地方更是直言：“達到相應條件的互聯(lián)網金融企業(yè)可以使用‘金融信息服務’六字。”這無疑代表了一種官方的肯定，也意味著互聯(lián)網金融不再像過去一樣，隨著有關部門的一紙文件，就有可能一夜之間從天堂掉落地獄。

但是互聯(lián)網金融真的能就此一帆風順了嗎？

火熱之下，短板猶在

互聯(lián)網金融的最大短板，無非就是信用問題。作為阿里的互聯(lián)網金融重頭戲，天貓分期曾經遭遇過普遍的質疑，認為這種所謂的“分期”需要凍結用戶余額寶中相應數(shù)額的金錢作為抵押，而不少用戶則吐槽：“有這個錢嘛還辦分期？”

其實這就是像阿里和京東這樣的互聯(lián)網大佬所遭遇的尷尬。咱們辦信貸又不能拿你的房子車子做抵押，也就只能用你銀行卡或者余額寶里的錢做抵押了，結果卻完全失去了信貸的意義。但是另外一邊，你真的“跑了”，難道還要咱們做一回慈善嗎？目前，傳統(tǒng)銀行還是有關部門的“親兒子”，互聯(lián)網企業(yè)很難拿到像他們這樣的權限。在現(xiàn)如今傳統(tǒng)銀行自己都被壞賬所苦的時候，互聯(lián)網金融的風險之大，恐怕也不亞于那些地下錢莊了。而現(xiàn)如今他們也無法提出一個能讓受眾滿意，讓自己更安全的兩全之策，這讓不少互聯(lián)網借貸業(yè)務名存實亡，空有一個噱頭罷了。

篇6

對以互聯(lián)網金融為代表的互聯(lián)網公司意欲回歸國內資本市場，在線金融搜索平臺融360CEO葉大清這樣比喻道：“過去的國內互聯(lián)網公司正如背井離鄉(xiāng)、離家出走的中國孩子，選擇投身海外資本市場，更多的原因是在于中國資本市場沒有給互聯(lián)網公司這樣的機會。這其中不乏歷史原因，如中國資本過去并不成熟，上市條件艱難，從相關政策和監(jiān)管部門釋放的信號看來，但如今這樣的現(xiàn)狀正在改變。資本市場在敞開懷抱的時候，更需要去著力思考的是企業(yè)本身?！?/p>

目前，互聯(lián)網金融公司按照業(yè)務模式劃分，大概有第三方支付平臺模式、網絡信貸模式、基于大數(shù)據(jù)的金融服務平臺模式等。在葉大清看來，鼓勵金融創(chuàng)新的政策環(huán)境下，互聯(lián)網金融公司已經迎來機遇期。中國擁有全球最好的互聯(lián)網金融創(chuàng)業(yè)環(huán)境，在機遇期內，以回歸A股為代表的國內資本市場為契機，互聯(lián)網金融公司需要從產品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新入手，找到自己真正的核心競爭力。換言之，互聯(lián)網金融公司需要更多的“創(chuàng)新性”努力。

互聯(lián)網金融產品創(chuàng)新應更多基于互聯(lián)網思維

來自美國的P2P公司Lending Club，貸款規(guī)模在八年時間里翻了30倍，而且三分之二的投資來自機構投資者。但是，即便加上規(guī)模位列第二的Prosper，美國兩家最大的P2P公司的貸款總額為50億美元，與美國高達1.8萬億美元的無擔保個人貸款總額相比，不過3‰。

盡管中國互聯(lián)網金融的總體體量相對于傳統(tǒng)金融體系而言同樣微小，但葉大清認為，相對于美國而言，中國似乎更像是未來互聯(lián)網金融的主戰(zhàn)場。“美國傳統(tǒng)金融市場已經發(fā)展成熟，因此互聯(lián)網金融對于美國的整個金融體系而言是一種有效的補充，其意義更像是錦上添花。中國傳統(tǒng)銀行體系效率低下、服務水平總體不高、市場開放程度較低是基本的現(xiàn)狀，與此同時，中國擁有全球最大規(guī)模的互聯(lián)網用戶，這些用戶當中，對于金融產品和服務的需求同樣是驚人的，這些先天條件成為成就互聯(lián)網金融的優(yōu)良土壤?！?/p>

以P2P公司為例。葉大清認為，盡管P2P起源于英國，發(fā)展于美國，但中國P2P領域的金融創(chuàng)新能力實際上已經超越了前者。就國內多達2000多家的P2P平臺看，已經呈現(xiàn)出具有多元化趨勢的產品創(chuàng)新業(yè)態(tài)。

不過，與此同時，網貸公司依然被詬病為缺乏“實質性”創(chuàng)新――到目前為止，無論是吸收資金、優(yōu)選客戶，還是資金匯劃、內部管理、風險控制手段，P2P公司尚未找到可以真正抗衡傳統(tǒng)金融機構的“先進武器”。毫無疑問，未來的互聯(lián)網金融公司需要更多依靠產品的創(chuàng)新及風險控制體系的創(chuàng)新，找到傳統(tǒng)金融機構不擅長、未關注或體制限制做不了的安全信貸客戶及安全產品，以在互聯(lián)網及壟斷金融的交集中尋找機會。

如果從“互聯(lián)網思維”的角度來解讀，互聯(lián)網金融是通過資金融通本質和互聯(lián)網技術應用的跨界融合，互聯(lián)網金融的移動性、及時性、透明性和標準化流程，讓金融服務超越了過去的時空限制，使得金融服務的可得性極大地提高。與傳統(tǒng)銀行產業(yè)相比，它更多地遵行多樣化、個性化和互動性的思維，針對不同個體的差異細分來實現(xiàn)交互。這一與生俱來的特點，要求所有的互聯(lián)網金融產品，無論是歸屬于哪一類業(yè)務模式，都必須具備更強的產品創(chuàng)新速度和能力。

與傳統(tǒng)金融相比，以互聯(lián)網為媒介的金融市場需求多、變化快，產品創(chuàng)新是高頻的動態(tài)過程。一切產品創(chuàng)新以客戶體驗為導向，以業(yè)務需求為驅動，以建設“簡單的銀行”為目標，互聯(lián)網金融公司應根據(jù)自身現(xiàn)有技術和資源優(yōu)勢，在熟悉的行業(yè)及領域努力創(chuàng)新差異化產品，獲得競爭優(yōu)勢和生存空間。在這方面，目前國內已經誕生了若干垂直型、行業(yè)細分型、資源優(yōu)勢型的P2P平臺。

提升大數(shù)據(jù)運用能力，為創(chuàng)新提供有效支撐

互聯(lián)網金融行業(yè)目前發(fā)展程度良莠不齊。過去一年多的時間內，P2P平臺“跑路”事件頻傳更將互聯(lián)網金融一次次推到風口浪尖。互聯(lián)網金融下的P2P平臺等新形態(tài)信用風險管理仍在嘗試中，如何將金融創(chuàng)新和風險控制更好地結合成為各界探求的目標之一。

過去多年，金融機構很大程度上依賴央行征信報告來決定是否給個人客戶授信，但這一狀況無法滿足中國日益增長的金融服務需求。加上個人客戶貸款額度小、需求分散、個性化需求多，大多傳統(tǒng)銀行在零售貸款方面顯得力不從心，征信是金融的基礎設施，而借由技術創(chuàng)新來填補和完善這一巨大缺口，是互聯(lián)網金融的機會。

幾乎毫無疑問地說，大數(shù)據(jù)是征信賴以發(fā)展的新動力。傳統(tǒng)征信模式以信貸數(shù)據(jù)為主要指標，具有信用強相關性質，作為面向未來互聯(lián)網金融的征信新模式，能夠打破傳統(tǒng)征信模式。基于大數(shù)據(jù)技術的征信利用先進IT技術，通過引入大量的社交網絡、行為習慣等信用弱相關數(shù)據(jù)，特別是對于征信記錄缺失的人群。

葉大清分析認為，大數(shù)據(jù)征信帶來的效用不僅在于強化信用風險管理，在提高運營效率，更好地服務好客戶，以及挖掘用戶的精準化需求方面，同樣具有極為重要的作用。要把風險控制好，服務做得更便宜，客戶做得更多，服務用戶的時間更短，用戶的參與門檻降低，以及將參與方的交易風險排除，所有這些無不倚賴對于數(shù)據(jù)的創(chuàng)新性應用，以大數(shù)據(jù)為基礎的技術創(chuàng)新手段在未來會成為互聯(lián)網金融公司的核心競爭力之一?！盎ヂ?lián)網金融的核心競爭力并不是營銷獲客能力，而是大數(shù)據(jù)風控能力，即借助于更加廣泛的數(shù)據(jù)，讓那些在央行征信系統(tǒng)沒有信用記錄的個人消費者和小微企業(yè)主也有可能申請到貸款?！?/p>

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1995年10月美國第一聯(lián)合國家銀行在網絡上開業(yè)，標志著互聯(lián)網金融的興起。自此互聯(lián)網金融踏入征程。

1995至2003年，網絡銀行率先發(fā)起金融模式改革，網絡證券、網絡保險緊隨其后，從此，網絡銀行開始在全世界興起。傳統(tǒng)金融機構紛紛利用互聯(lián)網技術轉變自己的業(yè)務模式，但其轉變并不完善，只具有簡單的將查詢、變更、轉賬的基本業(yè)務服務延伸至網上的功能。

2001至2012年，傳統(tǒng)金融機構依托互聯(lián)網技術，不斷創(chuàng)新自身的業(yè)務模式，積極借助互聯(lián)網向客戶提供例如開戶、查詢、投資理財、國際業(yè)務等傳統(tǒng)服務項目?；ヂ?lián)網企業(yè)也大舉進軍金融行業(yè)。自此，互聯(lián)網和金融行業(yè)才算真正結合在一起形成互聯(lián)網金融，互聯(lián)網技術的發(fā)展進步推動了金融行業(yè)的不斷創(chuàng)新。

2012年至今，互聯(lián)網金融呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，真正意義上將理財與保險融為一體，開展互聯(lián)網金融的新方向。同時，傳統(tǒng)互聯(lián)網行業(yè)也紛紛從吸取流量盈利模式轉型發(fā)揮其用戶群體眾多的優(yōu)勢，將網絡社交、網絡購物引向投資理財?shù)姆较颉，F(xiàn)階段互聯(lián)網金融模式完成了傳統(tǒng)銀行業(yè)和傳統(tǒng)互聯(lián)網企業(yè)的合并和轉型，而互聯(lián)網金融理財產品更是直接威脅傳統(tǒng)銀行業(yè)的根基。

二、互聯(lián)網金融的優(yōu)勢分析

(一)互聯(lián)網金融思想深入人心，互聯(lián)網技術不斷發(fā)展

隨著電子信息技術的迅猛發(fā)展，帶給商業(yè)銀行革新性的變化，首先使商業(yè)銀行從傳統(tǒng)復雜的手工記賬解脫出來，實現(xiàn)了普通業(yè)務的電子化，其次商業(yè)銀行利用電子信息技術不斷研發(fā)出新產品，但是這種創(chuàng)新從來都沒有離開商業(yè)銀行本身業(yè)務的范疇。直到互聯(lián)網金融思想的出現(xiàn)，長尾理論的廣泛應用，大數(shù)據(jù)與云計算等先進電子信息技術的發(fā)展，使互聯(lián)網金融產品創(chuàng)新不斷，迅猛發(fā)展。

(二)金融市場規(guī)模巨大，不斷催生新模式

我國的金融市場是以間接融資為主的市場，商業(yè)銀行在這個市場上具有舉足輕重的地位，但是我國的商業(yè)銀行出于自己的利益與風險的考慮主要服務于具有資金需要的大型企業(yè)，沒有兼顧到小微企業(yè)的融資需要，所以，大多數(shù)的小微企業(yè)都面臨著融資難題，從而制約其發(fā)展，面對這樣的現(xiàn)狀，互聯(lián)網金融恰好可以彌補這部分金融市場的融資需要，并針對各種融資需要的特點，不斷催生新的模式，對商業(yè)銀行一枝獨秀的金融市場起到重要的補充作用。

(三)互聯(lián)網金融模式利潤空間大

傳統(tǒng)的金融模式需要大量的物理網點、專業(yè)人員，如其在風險調控方面更加需要大量的資金，運營成本比較高。而互聯(lián)網金融模式則不需要這種巨大的投資，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比具有較大的經濟性，這就給互聯(lián)網金融模式帶來較大的利潤空間，為互聯(lián)網金融在農村的廣泛普及帶來決定性優(yōu)勢。

(四)大數(shù)據(jù)金融優(yōu)勢

數(shù)據(jù)的分享、積累以及處理是互聯(lián)網金融的核心。其多樣化的數(shù)據(jù)采集方式，標準化數(shù)據(jù)獲取流程以及非結構化數(shù)據(jù)處理工具，分析技術等方式和手段，將大數(shù)據(jù)完美地融入到了互聯(lián)網貸款融資模式中。一方面，這一優(yōu)勢沖出了信息與成本對中小型企業(yè)融資的束縛并且在一定程度上緩解了市場中信息不對稱的局面;另一方面，在大數(shù)據(jù)優(yōu)勢下的借貸服務有著很高的透明度，利于商業(yè)銀行在第一時間內對中小型企業(yè)的交易情況、資金運用情況以及信用情況進行相應的查詢及了解，這種及時反饋使商業(yè)銀行能夠大膽向中小型企業(yè)貸款，在一定程度上解決了中小型企業(yè)融資的困境。

三、互聯(lián)網金融促進農村金融建設的幾點建議

(一)加強農村互聯(lián)網金融的基礎設施建設

為方便農村居民獲取相關的金融信息及金融活動在農村地區(qū)的順利開展，在農民中樹立正確的金融觀念，要加快農村地區(qū)金融基礎設施建設。與實體金融網點的設立相比，網絡、電話渠道的疏通效率更高成本更低，具有先天的優(yōu)勢，在金融網點不能覆蓋的地區(qū)可通過電話、網絡渠道進行相關服務，從而緩解農村金融排斥壓力。與此同時逐步合理搭建金融網點，能夠大大降低金融網點設立的風險。這需要政府鼓勵政策與強制力度雙管齊下，鼓勵農民參與金融活動中來，同時也鼓勵金融機構在農村搭建金融網絡服務站點，將需求與供給有效結合，給雙方建立良好互信的空間的同時也解決了金融信息傳遞不暢的問題。此外，也要加強農村地區(qū)金融知識的普及，消除農民心理上的排斥。

(二)簡化業(yè)務流程，提升服務和信譽

篇8

一、美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的現(xiàn)狀與啟示

 

(一)美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的現(xiàn)狀

 

1.美國互聯(lián)網金融理財平臺監(jiān)管發(fā)展歷程

 

美國互聯(lián)網金融理財?shù)陌l(fā)展速度比較快，自上世紀90年代初期美國的證券經紀商E-Trade開創(chuàng)基于網絡交易的模式以來，美國成立了首家網絡銀行SFNB，該銀行沒有實體的營業(yè)網點，但是提供的業(yè)務與實體的銀行業(yè)務類型一致，而且為廣大的客戶提供便捷的金融服務，受到客戶的歡迎。美國互聯(lián)網金融發(fā)展比較迅猛，在次貸危機以后，美國的P2P網貸行業(yè)中以Prosper、Lending Club為龍頭，對于互聯(lián)網金融理財?shù)谋O(jiān)管并不復雜。美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管發(fā)生革命性變革的是2008年的Revesv.Ernst & Young案和SEC v W.J.HOWEY Co案，美國的聯(lián)邦最高法院認為，在這兩起案件中，兩家公司都對1993年的證券法中關于“出售未經注冊證券”之規(guī)定有所違反，所以對Prosper宣布勒令暫停業(yè)務i。根據(jù)此次的判例，美國對P2P等互聯(lián)網金融理財形式的監(jiān)管進行了重新的定位，將P2P網貸行業(yè)歸類為證券類型，互聯(lián)網金融理財平臺必須要按SEC的要求必須要將平臺的相關信息予以公布。

 

2.美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的政策與法規(guī)

 

美國對于互聯(lián)網金融理財?shù)闹饕O(jiān)管機構為SEC，但是除了SEC外，美國的聯(lián)邦與州的證券監(jiān)管機構也承擔相應的監(jiān)管職責，美國為了有效的規(guī)范互聯(lián)網金融理財行為，2010年出臺了“多的佛蘭克”法案，該法案是專門針對互聯(lián)網金融理財行為進行監(jiān)管，并且美國的消費者金融保護局也出臺相關的新規(guī)定，對法案中的一些規(guī)定予以明確，有效的保護金融消費者的權益。美國的互聯(lián)網金融監(jiān)管體系比較完善，美國審計署報告——《人人貸——行業(yè)發(fā)展新的監(jiān)管挑戰(zhàn)》中，對美國當前兩種互聯(lián)網金融理財監(jiān)管模式進行了分析。雖然美國目前對于互聯(lián)網金融理財?shù)谋O(jiān)管模式并未予以統(tǒng)一的規(guī)定，但是美國的消費者金融保護局在立法與執(zhí)法上具有較大的權限，因此在保護消費者投資權益上發(fā)揮積極的作用。

 

(二)美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管對我國的啟示

 

1.及時更新法律法規(guī)

 

互聯(lián)網金融理財作為新興的事物，其產生與發(fā)展離不開互聯(lián)網技術，互聯(lián)網金融理財?shù)某霈F(xiàn)受到投資者的歡迎主要是迎合了投資者多元化的投資理財需求，而且收益回報率高。美國的互聯(lián)網金融理財監(jiān)管主要是借助相關的監(jiān)管法案，美國作為判例法國家，其關于互聯(lián)網金融理財?shù)南嚓P判例也為互聯(lián)網金融理財監(jiān)管制度的完善提供了依據(jù)。美國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管制度的亮點在于美國的聯(lián)邦政府會及時根據(jù)現(xiàn)實情況的需求而進行立法，并對相關的法律法規(guī)進行修訂，將新出現(xiàn)的互聯(lián)網金融理財行為納入法律監(jiān)管體系中，有效的規(guī)范其行為。

 

2.賦予消費者金融保護局更大的職權

 

美國的消費者金融保護局在保障消費者金融權利，維護投資者的利益上發(fā)揮著積極的作用，美國不僅建立健全的多部門監(jiān)管的互聯(lián)網金融理財監(jiān)管體系，而且消費者金融保護局擁有執(zhí)法權，能夠對互聯(lián)網金融理財平臺的行為進行監(jiān)督，有效的約束互聯(lián)網金融理財平臺的行為，防止其欺詐。

 

二、我國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的現(xiàn)狀

 

目前我國的互聯(lián)網金融理財行業(yè)存在監(jiān)管力度不足，特別是缺乏相關的立法規(guī)定，導致我國的互聯(lián)網金融理財行業(yè)的市場準入門檻過低，許多互聯(lián)網金融理財平臺缺乏相關的資質與擔保就進行營業(yè)，特別是一些互聯(lián)網金融理財平臺缺乏有效的監(jiān)管，存在理財資金自融自用，如e租寶融資理財平臺就存在資金自融自用的情況，而且有的P2P網絡借貸平臺利用互聯(lián)網金融理財?shù)幕献樱瑢嶋H實行網絡借貸詐騙。

 

互聯(lián)網技術的不斷發(fā)展促使傳統(tǒng)行業(yè)不斷的與互聯(lián)網技術融合，“互聯(lián)網+”經濟形態(tài)的出現(xiàn)是互聯(lián)網技術發(fā)展的必然結果，傳統(tǒng)的金融理財行業(yè)與互聯(lián)網技術結合，形成互聯(lián)網金融理財，長期以來我國民眾的投資渠道比較狹窄，而互聯(lián)網金融理財?shù)某霈F(xiàn)為民眾提供了多元化的投資理財渠道，互聯(lián)網金融理財能夠擺脫傳統(tǒng)金融理財?shù)牡赜蛳拗?，而且理財組合的產品更加的多元化，如最近幾年出現(xiàn)的P2P網絡借貸、眾籌、支付寶等，極大的沖擊傳統(tǒng)的金融理財產品?；ヂ?lián)網的信息傳播速度快，而且范圍廣，互聯(lián)網金融理財在為投資者帶來便利性的同時也存在諸多的隱患，互聯(lián)網金融理財平臺的資質問題、市場準入問題、資金安全性問題、理財產品的可靠性問題都是值得關注的。最近越來越多的互聯(lián)網金融理財平臺倒閉或者跑路，為我國互聯(lián)網金融理財行業(yè)的監(jiān)管敲響了警鐘，如何構建全面的互聯(lián)網金融理財監(jiān)管體系，促進我國互聯(lián)網金融理財行業(yè)的健康發(fā)展，成為當務之急。

 

三、我國互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的完善對策

 

(一)加快互聯(lián)網金融理財監(jiān)管方面的立法

 

互聯(lián)網金融理財?shù)慕】蛋l(fā)展必須要合規(guī)發(fā)展，只有在法律的軌道與框架下進行的互聯(lián)網金融理財行為，才能真正被約束與規(guī)范，因此我國應當加快互聯(lián)網金融理財監(jiān)管方面的立法，目前由于我國存在立法上的空白，導致互聯(lián)網金融理財行業(yè)出現(xiàn)監(jiān)管混亂的現(xiàn)象，對于互聯(lián)網金融理財?shù)谋O(jiān)管機關、市場準入、運營標準、法律責任等方面都缺乏相關的立法規(guī)定。因此我國加快互聯(lián)網金融理財監(jiān)管立法，通過立法明確互聯(lián)網金融理財平臺的市場準入，并對其運營的行為進行有效的監(jiān)督，而且要對互聯(lián)網金融理財平臺的風險與責任進行明確，引導消費者理性投資。

 

(二)建立行為監(jiān)管為主的監(jiān)管機制

 

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首先是普惠價值。普惠金融就是創(chuàng)建一種新的金融體系，讓社會的所有階層和群體可以有效、全方位地享受金融服務?；ヂ?lián)網從技術上優(yōu)化了金融服務手段，從而使金融業(yè)回歸了其服務業(yè)本源，也使得普惠金融體系的構建具備了新的可能性和新的途徑。其次是公平價值。與傳統(tǒng)銀行業(yè)不同，互聯(lián)網金融的門檻較低，大量民間資本可以以互聯(lián)網為載體進入金融業(yè)，公平的從事傳統(tǒng)上由金融機構壟斷的業(yè)務，倒逼銀行進行改革轉型。雖然現(xiàn)在還沒有對主流銀行的壟斷地位形成致命的打擊，但其飛速發(fā)展的態(tài)勢卻給銀行敲響了警鐘。最后是創(chuàng)新價值。2008年之后金融混業(yè)態(tài)勢正在加劇，互聯(lián)網金融的發(fā)展使得這種混業(yè)的趨勢更加明顯?；ヂ?lián)網金融最大的特點是大融合、大混業(yè)、大金融的趨勢，對我國一行三會的監(jiān)管格局提出了挑戰(zhàn)。

二、問題檢視：互聯(lián)網金融的法律困境概覽

雖然互聯(lián)網金融有著諸多的優(yōu)點，但互聯(lián)網金融的本質仍然還是金融。因此互聯(lián)網金融的金融風險等概念的內涵并未變化，反而增加和衍生了新的問題。

第一是法律地位不明、監(jiān)管主體缺位。互聯(lián)網金融長期處于互聯(lián)網運營與金融業(yè)務的交叉地帶，缺乏一個明確的監(jiān)管主體，由此致使從事互聯(lián)網融資業(yè)務的機構的法律性質和地位一直沒有得到法律的明確。在法律地位的不明確和監(jiān)管主體的缺失的情形下，以P2P網絡借貸平臺和眾籌平臺為代表的互聯(lián)網融資平臺實際上一直處于非法經營的邊緣，由此導致這些融資平臺很容易走入“非法集資”等犯罪活動的歧路。

第二是行業(yè)準入退出法律機制的缺失。在美國，網絡信貸被歸為信貸類理財產品，有美國證券交易委員會批準準入，網絡信貸企業(yè)必須取得證券經紀交易商牌照方可經營。而我國現(xiàn)有的法律并未對這類公司從事金融信貸業(yè)務作出相關規(guī)定，監(jiān)管部門也無法給與他們相關的金融牌照。同時我國的互聯(lián)網金融機構也缺乏完善的退出機制。網絡融資平臺以何種方式退出市場，在其退出市場時如何保障借貸雙方的合法權益，這些問題都沒有具體的法律規(guī)定，影響了金融市場秩序。

第三是交易主體權益保護法律機制的滯后。首先是互聯(lián)網金融機構缺乏風險提示義務。現(xiàn)代金融的本質可以說就是對風險的防范和管理?？稍诨ヂ?lián)網金融服務中，風險提示卻被放在了很不醒目的位置，一般不在主頁出現(xiàn)，而只是藏在二級或三級頁面，有的甚至沒有風險提示。其次是交易主體的隱私權難以保障。一般網站都要求個人投資者提供個人身份、財產等信息，若網站的保密技術被破解，個人投資者的隱私權無法得到有效的保護。

三、路徑抉擇：互聯(lián)網金融的發(fā)展思路簡析

（一）明確互聯(lián)網金融的法律性質和地位

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互聯(lián)網金融的起源可以追溯到1995年，當年，世界第一家網上銀行美國安全第一網上銀行誕生，隨后，中國招商銀行開通網上銀行業(yè)務，互聯(lián)網金融也從此進入中國。2006年，互聯(lián)網金融的雛形――拍拍貸的出現(xiàn)才真正說明互聯(lián)網金融的到來。近年以來，隨著電子商務的迅猛發(fā)展與各種軟件技術出現(xiàn)使得互聯(lián)網金融迅猛發(fā)展，互聯(lián)網金融真正的來到了我們身邊。

二、我國互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的影響

隨著互聯(lián)網金融的蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)金融市場無可避免的受到其沖擊，商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的中樞機構，首當其沖的受到其影響。

（一）商業(yè)銀行的金融中介角色被部分替代

在傳統(tǒng)金融時代，商業(yè)銀行作為重要的金融機構，履行金融中介的有關職能，向人們提供融資中介服務和支付中介服務。通過一般均衡理論分析，經濟資源可以在一個不存在摩擦的市場中達到最優(yōu)的配置，在這種情況下，交易成本就可以降為零，那自然也就不會有金融中介存在了。只有信息不對稱和交易成本的存在才會衍生出金融中介機構，而互聯(lián)網金融模式的一大特點就是可以有效降低信息獲取成本和交易成本，這就自然而然的會嚴重沖擊商業(yè)銀行融資中介服務需求。由此看來，它是銀行等金融中介機構的有限代替者。

（二）互聯(lián)網金融影響了商業(yè)銀行的價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)方式

在互聯(lián)網金融模式的沖擊下，特別是網絡借貸逐步成熟與便捷的形勢下，銀行不得不逐步改變目標客戶類型，這也就導致客戶的消費習慣和消費模式有所差異，其價值訴求也發(fā)生了相當大的轉變，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)就徹底地顛覆了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)方式。市場參與者越來越大眾化，覆蓋面也越來越廣，越來越多的中小企業(yè)、小型團體甚至普通大眾通過互聯(lián)網參與各式各樣的金融服務。在這樣的趨勢下，該行業(yè)的社會分工和專業(yè)化被大大降低了。注重多樣化、差異化和個性化服務的中小企業(yè)客戶及80后、90后消費者成為了主要客戶群體。

截止2013年第三季度，中國人民銀行已允許將近300家的第三方支付組織開發(fā)、經營該業(yè)務。由中國支付清算協(xié)會的數(shù)據(jù)可以看出，2014年，第三方支付市場的總交易量在我國達到超過20萬億元的規(guī)模。我國第三方支付體系中最為典型的是支付寶，其市場份額超過80%。我們可以看出，第三方支付組織相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行在電子支付領域優(yōu)勢明顯，商業(yè)銀行的網上支付業(yè)務被第三方支付組織大量蠶食，而且還有進一步擴大的趨勢。其對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)的影響可見一斑。

（三）互聯(lián)網金融重構已有融資格局

在互聯(lián)網金融時代，傳統(tǒng)的融資格局遭受了嚴重的沖擊，傳統(tǒng)格局下難以解決的信息不完全對稱和交易存在一定成本的問題在現(xiàn)代信息技術的迅猛發(fā)展下變得微不足道，通過網上融資平臺，借貸雙方甚至可以做到事前對對方信息基本完全了解?？梢哉f，資金中介已經幾乎成了“雞肋”。

（四）商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經營服務模式面臨變革

首先，互聯(lián)網金融之所以發(fā)展勢頭十分迅猛是因為這種模式十分重視客戶體驗、強調交互式營銷、主張平臺開放，運作模式上更注重互聯(lián)網技術與金融核心技術的深度整合，能為客戶提供更靈活性的產品。其次，商業(yè)銀行意識到：商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務模式在新的形勢下已經無法和網絡借貸展開競爭，厄待改進。借助網上平臺，堪比央行征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫在螞蟻金融內部建立，客戶在網上的信息記錄應用到小額貸款上并通過大規(guī)模數(shù)據(jù)云計算，其在有效減少甄選客戶的成本和風險的同時，也給客戶帶來了更好的體驗，這自然而然的導致了轉向網上尋求金融服務的客戶越來越多。這種形式的發(fā)展也逼迫商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的模式上作出改革。最后，隨著互聯(lián)網浪潮的沖擊，商業(yè)銀行開始了互聯(lián)網化進程。近年來，商業(yè)銀行已經開始了結合互聯(lián)網與金融進行各種創(chuàng)新，努力彌補自己的短板，并結合自己的優(yōu)勢主動展開與互聯(lián)網企業(yè)的競爭。

三、商業(yè)銀行應對互聯(lián)網金融的策略

（一）擁抱互聯(lián)網，加強與互聯(lián)網公司的合作

近年來，尤其是2005年以后，互聯(lián)網科技企業(yè)取得了巨大的發(fā)展，無視甚至“封殺”它們是不現(xiàn)實的，也是不明智的。只有主動地和他們尋求合作的可能才能真正的順應時代的潮流，提升自己的競爭力。第一、應加強技術上的合作。第二、應加強與互聯(lián)網科技公司在客戶信息共享方面的合作。兩者本質上都是金融機構，而且有很多可以互補的地方，相互合作完全可以做到實現(xiàn)共贏。第三、嘗試打造小微企業(yè)線上融資平臺。

（二）以客戶為中心，打造更加智能的銀行