美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格的非平衡溢出效應(yīng)
關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策 貨幣政策框架 匯率制度 資本流動(dòng)管理制度 gvar模型
摘要：本文采用全局向量自回歸模型分析了美聯(lián)儲(chǔ)QE對(duì)采用不同貨幣政策框架、匯率制度和資本流動(dòng)管理制度國家和地區(qū)的不同影響。“貨幣政策釘住貨幣供應(yīng)量+寬松釘住匯率制度+資本賬戶可兌換”的國家其貨幣政策應(yīng)兼顧本國物價(jià)水平穩(wěn)定,同時(shí)加強(qiáng)宏觀審慎政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的逆周期調(diào)節(jié),避免出現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊縮而金融繁榮的現(xiàn)象。“貨幣政策釘住通貨膨脹+浮動(dòng)匯率+資本賬戶可兌換”的國家應(yīng)強(qiáng)化宏觀審慎政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)節(jié)以應(yīng)對(duì)金融資產(chǎn)泡沫。
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