管理者過度自信是否增加股價崩盤風險?
周蕾; 韓菁 安徽財經大學會計學院; 安徽蚌埠233030
關鍵詞：管理者過度自信 行為金融學 股價崩盤風險 產權性質
摘要：基于2008～2016年A股上市公司的數據,本文選取管理者個人特征以及管理層持股數量度量管理者過度自信變量,以負收益偏態系數和收益上下波動比率作為替代股價崩盤風險的正向指標,檢驗管理者過度自信對股價崩盤風險的影響,并進一步考察產權性質對二者關系的影響。結果發現:管理者過度自信會加劇股價崩盤風險;管理者過度自信與股價崩盤的正相關關系在非國有上市公司樣本中更加顯著。
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