宏觀審慎政策、杠桿率與銀行風險承擔
宋科; 李振 中國人民大學財政金融學院、中國財政金融政策研究中心國際貨幣研究所; 中國人民大學財政金融學院、國際貨幣研究所
關鍵詞：宏觀審慎 銀行風險 杠桿率 風險承擔
摘要：本文使用2004~2016年我國223家商業銀行的非平衡面板數據,實證檢驗了宏觀審慎政策與銀行風險承擔的關系。實證結果表明我國宏觀審慎政策對銀行風險承擔有重要作用,且其作用受到銀行杠桿率的影響。在杠桿率較低時,宏觀審慎政策與銀行風險承擔呈負向關系;隨著杠桿率的提高,風險轉移效應不斷增強,宏觀審慎政策與銀行風險承擔的負向關系不斷減弱,甚至可能轉變為正向關系。杠桿率影響風險轉移效應主要呈非線性特征。穩健性檢驗結果表明對于不同的杠桿率分位數、銀行風險變量以及銀行樣本選擇標準,所得結果均表現出較高的穩健性。在當前結構性去杠桿的背景下,應注意根據杠桿率變化,適時預調宏觀審慎政策,加強逆周期宏觀審慎政策的使用。并針對不同規模銀行采用差異化的宏觀審慎政策工具,以提高政策有效性。
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