營運資本管理、企業社會資本與公司發展——基于中國上市公司面板數據的實證研究
張瑩; 李健; 薛輝蓉; 潘鎮 南京師范大學商學院; 上海財經大學國際工商管理學院
關鍵詞：政治關聯 商業關系 營運資本管理 產權性質 市場地位
摘要：以轉型時期的中國經濟為背景,基于資源基礎理論,本文研究了企業內部營運資本、外部社會資本以及內、外部資本的交互效應對公司發展的影響,并在此基礎上進一步討論了產權性質和市場地位的情境效應。實證結果表明:高效率的營運資本管理同時有利于公司規模增長和盈利能力提高;社會資本對公司發展的正效應只體現在規模增長上;在交互作用下,社會資本可以發揮補充功能,弱化公司規模增長對營運資本管理的敏感性,但這種交互作用只體現在國有企業和市場地位低的企業。
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