我國棕櫚油期貨市場價格發現效率的動態研究
雷元安; 刁節文 上海理工大學管理學院; 上海200093
關鍵詞：棕櫚油期貨市場 期現貨價格 vec模型 var模型 狀態空間模型
摘要：運用2011—2018年我國棕櫚油期貨價格和馬來西亞棕櫚油現貨價格日數據建立VAR模型,對期現貨價格數據關系進行檢驗和分析,并通過ADF檢驗、協整檢驗、VEC模型以及Granger因果關系檢驗對期現貨價格的短期和長期均衡關系進行了論證和分析,最后使用狀態空間模型并結合卡爾曼濾波技術對棕櫚油期貨的價格發現功能及其動態的價格發現效率進行了研究。研究發現:棕櫚油期現貨價格存在長期協整關系;從短期來看期現貨價格會向均衡點處進行收斂,期現貨價格發生偏移,會使其從短期均衡點向長期均衡點收斂;期現貨價格互為Granger原因,但雙方的影響具有非對稱性;棕櫚油期貨市場價格發現效率呈波動下降趨勢。
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