貿易政策與資本回報:以中國對外反傾銷為例的經驗分析
王孝松; 武睆 中國人民大學經濟學院; 北京市100872
關鍵詞：貿易政策 資本回報 中國對外反傾銷 股票價格
摘要：本文通過考察中國實施反傾銷對涉案行業資本回報的影響,研究貿易政策如何影響資本收益。作者運用3種方法測度上市公司股票的超額收益,計量分析發現中國對外反傾銷對相關行業的資本回報具有正向促進作用,對外反傾銷會促進相關企業邊際和平均投資市場價值的上升,從而使其股票具有超額收益,刺激企業進行投資,隨著資本存量的增加企業趨于新的均衡,股票超額收益下降。此外,本文從資本密集度和資產專用性角度進行了異質性分析,證明反傾銷措施能顯著提高涉案行業的資本回報率。未來中國要合理運用貿易政策抵消國外廠商不公平貿易行為帶來的負面沖擊,維護市場穩定。
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