中國國債收益率影響因素分析——基于主成分分析與協整檢驗的實證研究
呂太升 石河子大學經濟與管理學院; 新疆石河子832000
關鍵詞：國債收益率 影響因素 主成分分析 協整檢驗
摘要：本文選取我國自2010年1月-2018年12月的不同期限類型的國債收益率月度數據,利用主成分分析提取出國債收益率具有水平因子、斜率因子和曲率因子三個主成分因子,分別代表長期利率、長短期利差和中期利差期限結構特征,并在此基礎上利用協整回歸研究國債收益率與宏觀經濟變量以及貨幣政策之間的關系,得出宏觀經濟指標和貨幣政策工具會對國債收益率產生較大影響,其中通貨膨脹和經濟增長預期的變好會拉動國債收益率水平因子的上升即帶動長期利差的增加,市場利率的增加同樣會使得國債收益率水平因子和斜率因子上升,最終對我國國債市場的進一步完善和發展提出了相關建議。
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