信貸約束強(qiáng)度與農(nóng)村企業(yè)績效水平——基于廣義傾向得分方法的經(jīng)驗分析
關(guān)鍵詞：信貸約束強(qiáng)度 績效水平 農(nóng)村企業(yè) 廣義傾向得分方法
摘要：農(nóng)村企業(yè)遭受的信貸約束不僅來自于正規(guī)金融機(jī)構(gòu),也來自于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu),其遭受不同渠道的信貸約束是否相同?不同的信貸約束會對農(nóng)村企業(yè)的績效水平產(chǎn)生怎樣的影響?為了回答這些問題,本文使用2017年山東和江蘇兩省415家農(nóng)村企業(yè)的微觀調(diào)研數(shù)據(jù),通過構(gòu)建農(nóng)村企業(yè)信貸約束強(qiáng)度指標(biāo)以及使用廣義傾向得分方法(GPS),測算了農(nóng)村企業(yè)信貸約束強(qiáng)度并分析了不同強(qiáng)度信貸約束及不同渠道信貸約束強(qiáng)度對其績效水平的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)山東和江蘇兩省農(nóng)村企業(yè)信貸約束強(qiáng)度為24.60%,其中,正規(guī)金融信貸約束強(qiáng)度為25.60%,非正規(guī)金融信貸約束強(qiáng)度為14.79%,說明農(nóng)村企業(yè)受到的信貸約束強(qiáng)度依然比較高,且更容易遭受正規(guī)金融信貸約束;(2)農(nóng)村企業(yè)信貸約束強(qiáng)度對企業(yè)績效水平造成負(fù)向的顯著影響,且農(nóng)村企業(yè)信貸約束強(qiáng)度每增加1個百分點,農(nóng)村企業(yè)銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率分別降低0.18%、0.75%、0.34%;(3)進(jìn)一步分析表明,農(nóng)村企業(yè)遭受的正規(guī)信貸約束對其銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率的影響程度高于非正規(guī)信貸約束。
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